皮海洲：央妈“双降”来得正是时候

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　　6月27日下午，央行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。央行称，此举旨在进一步降低企业融资成本，进一步支持实体经济发展。

　　不过，对于当下的A股市场来说，央行的这次“双降”来得正是时候，可谓是雪中送炭。因为当下的A股市场正经历着一场股灾，A股不仅经历了一场千点暴跌，而且上周五，沪深两市更是上演了2000只股票跌停的奇观，上证指数暴跌了7.4%，创业板更是暴跌8.91%，创下A股市场历史上的单日最大跌幅。

　　更重要的是，对于这场灾难，上周五收市后，有关方面极不负责任地将其定性于“市场自然调整”。这种定性与股灾一样令市场哗然，股市的再次暴跌有望在29日得以延续。对于这一点，甚至就连港交所行政总裁李小加都已预感到了，李小加27日称：A股下周一很关键要冷静，如果惊慌了就熊了。正是为了避免股市熊了，所以央行在最关键的时刻出手了，挽狂澜于既倒。

　　应该说，央行的这一次“双降”从支持实体经济发展的角度来说，多少有些令人意外。正如某些业内人士所分析的那样，如果为了救经济，完全可以再等半月才采取降准降息举措。而央行在股市处于危急关头果断“双降”，它表明了我国政府对待股市的一种态度，也是对“市场自然调整”说法的一种纠错，有利于阶段性地提振投资者的信心，对于避免29日再次发生股市大屠杀具有积极意义。

　　但股市能否就此结束下跌之旅，拒熊市于A股的大门之外，仅有央行的“双降”是不够的。更要股市直接监管者的呵护，以及勇于承担责任，而不是推卸责任般地把当前的这场股灾归结为“市场自然调整”。如果不是监管者在市场监管上的前松后紧——如在股市低迷时，对配资问题、融资问题、银行资金入市问题睁一只眼闭一只眼，而在股市行情火爆之时又坚决查处之，如果不是监管者如世界末日来临般的疯狂发股抢钱，又哪来股市的千点暴跌呢？

　　因此，就当下的股市来说，要避免重新陷入熊市，在央行关键时刻出手相救的背景下，更需要证券监管机构认识到之前所犯的错误，纠正之前的错误做法。比如避免用过急的方式来解决资金杠杆问题，将对该类问题的解决对股市的冲击降低到最低程度。比如放缓新股发行速度，将新股发行数量控制在每天不超过1只股票的范围之内。同时改变打新方式，将资金打新改为市值配售，改变目前这种一次新股发行冻结数万亿资金的做法，减缓新股发行对市场的冲击。可以断言：只要监管措施得当，A股市场完全有可能重返牛途。如此，才不辜负央行这次“双降”的一番美意。