皮海洲：股市站上万点会是什么样子

大参考

　　随着近期行情的火爆，尤其近期股市日成交金额连续突破1万亿大关（其中3月24日再创1.44万亿元日成交金额新纪录），股市人气沸腾，一些机构更是豪气冲天，“万点论”因此再一次被抛到投资者面前。

　　之所以说“万点论”是再一次被抛到投资者面前，是因为在此之前，“万点论”曾经到股市来过。至少在去年12月份的时候，也是在沪深两市日成交额突破万亿元大关，在当时创下1.26万亿元日成交纪录的情况下，市场就吹响了“万点论”的号角，认为A股上万点不是梦。当时，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威女士还发表过一篇题为《股指万点不是梦》的文章，受到市场的极大关注。

　　不过，从刘姝威《股指万点不是梦》的文章内容来看，刘姝威并没有为股指万点的到来确定明确的时间界限，反倒是为股指万点的到来设定了五大前提条件：一、实体的整体利润水平一定要高于股票投资收益率；二、股票投资收益主要来自股票分红，而不是股票的低价买入高价卖出的价差；三、水泥、钢铁、造纸等行业中，污染和连续亏损的上市公司必须退市；四、上市公司必须保证披露信息的真实和完整；五、贪婪的“庄家”和骗人的“黑嘴”受到严惩。照直说，我是赞成刘姝威对股指万点的五大前提条件的设置的。实际上，按照这五大前提条件的设置，股指万点其实仍然还只是梦。

　　出人意料的是，仅仅只是过了三个多月的时间，在刘姝威设定的五大前提条件并没有一项得到满足的情况下，“万点论”又被提起。比如，中航证券认为：本轮行情在A股7年熊市之后发生，沪指绝不可能只上涨一倍；6000点也是半山腰，突破6124点只是必然，本轮牛市的基本目标一万点。为此，该券商在有关媒体上特别重申，“我们继续明确态度：6124点必然被突破，一万点并不是梦”。

　　在目前股市行情基本处于博傻的情况下，机构喊出“万点论”自然是充满豪气的，而且也很能迎合目前市场上那些博傻的中小投资者的需要。毕竟在目前市场接近疯狂的市况下，提醒风险反倒是一件招人嫌的事情，当前的市场需要的是相互打气，相互壮胆，所以，“万点论”显然可以讨得博傻者的欢心。

　　A股能否上万点？从长远的发展来说，这是没有疑义的事情。但就当下来看，对于A股上万点，市场是充满了质疑的。相信包括抛出“万点论”的当事者，对于股指能否上万点也是充满了疑虑的。在这里，本人姑且假设A股能够站上万点，但本人要追问的问题是：股市站上万点之后怎么办？

　　假如股指站上了万点，股指是否还能继续走高呢？正所谓世上没有只涨不跌的股市。如果股指站上了万点之后再下跌，届时留给股市的岂不是一地鸡毛？

　　一是，股市的日成交金额或将达到3万亿元左右，如此巨额成交，将吸引多少社会资金，甚至是实体经济的资金？股市岂不因此祸害经济发展？

　　二是，股票的市盈率也将是高高在上了。创业板平均市盈率或将达到300倍以上，主板的市盈率也将达到80倍左右，整个中国股市就是一个巨大的泡沫。

　　三是，大小非将加速套现。面对数百倍的市盈率，大小非能套现的将尽量套现，不能套现的也将变得法儿也要套现，比如把股票质押出去。面对这种万世难逢的套现机遇，还把股票拿在手上的只能是傻瓜。

　　四是，IPO与再融资都会疯狂地进行。面对股指登上万点这样的一个如此圈钱的良机，不仅IPO会进一步加速，上市公司再融资也会疯狂而至，而且IPO与再融资的价格也会水涨船高，百倍市盈率发行不再是高价发行。

　　五是，券商的融资余额也该有3万亿了。

　　而在这种情况下股市出现下跌，这种泡沫破灭的惨剧，这种多杀多的惨剧，有谁想过吗？这样的悲惨剧情显然不是2008年的大熊市可以比拟的。这将是中国社会的一场灾难，不排除一场金融危机的到来。

　　所以，股市站上万点显然不是现在。当下的股市并不具备股市站上万点的条件，也没做好股指站上万点的准备。股指何时能够站上万点，那应该是在刘姝威设置的五大前提条件满足之后。就目前而言，上证指数站上万点还是一场梦。

biosoul

90年的时候你没想过你工资1万，房价10万！一切都是相对的不是绝对的！