皮海洲：超额QFII也难提振A股信心

大参考

　　引进长期资金进入A股市场，这是证监会今年以来非常重视的一项工作。而这其中，进一步加大引进QFII的力度，也是证监会的重要工作之一。为此，证监会日前还就《关于实施<QFII境内证券投资管理办法>有关问题的规定》向社会公开征求意见，其内容包括降低QFII资格要求，增加运作便利，扩大投资范围，放宽持股比例限制等。
　　
　　就在证监会为QFII松绑的情况下，引进QFII工作迎来了标志性事件。卡塔尔官员近日表示，卡塔尔正在申请QFII资格，拟申请投资额度50亿美元。中国证监会有关部门负责人表示，证监会将尽快完成卡塔尔投资局QFII资格的审批，并积极协助其申请QFII投资额度。
　　
　　对于引QFII入市来说，卡塔尔投资局申请QFII资格一事意义重大，是证监会引进QFII工作取得的重大成果。卡塔尔投资局申请QFII资格不仅是对证监会引进QFII工作的积极回应，更重要的是，卡塔尔投资局申请的投资额度高达50亿美元，这远远超过了当前规定的10亿美元上限。如果能成功突破，这将具有很强的示范效应，将会有更多的QFII步其后尘，要求增加更多的QFII额度，追加对中国市场的投资。
　　
　　当然，我们也应该看到，尽管卡塔尔投资局申请QFII资格与额度是证监会引进QFII工作的标志性事件，但对于中国股市来说，其意义还是有限的。因为即便卡塔尔投资局的50亿美元额度得以批准并全部投资于A股，对于A股市场也只是杯水车薪。
　　
　　实际上，6月25日A股市场的走势已经证实了这一点。虽然当天是卡塔尔投资局申请QFII资格这一消息出台后的第一个交易日，但沪深股市对此熟视无睹，低开低走，其中，上证指数大跌1.63%；深证成指则大跌2.77%。卡塔尔投资局申请QFII资格的消息对A股市场未见任何提振作用。
　　
　　为什么在卡塔尔投资局等境外机构看好A股市场的情况下，A股仍然一路下行呢？究其原因在于卡塔尔投资局是从长期发展的角度来看待A股市场，并不看重眼前的得失。更何况卡塔尔投资局的QFII资格还有待于批准呢，股市下跌正好是一种风险释放的过程。而作为A股市场来说，则必须直面当前需要面对的问题。
　　
　　这个问题显然不是单纯的资金问题。虽然表面上看，目前A股市场资金匮乏，但更实质性的问题则是投资者对A股市场信心的缺失。因为一直以来，中国股市总是为融资服务，为此甚至不惜牺牲广大投资者的利益。明显的事实是，在目前全球股市的一片下跌中，美国迎来了“零IPO月”，而中国股市却拉开了大盘股中信重工发行的序幕。正是由于中国股市长期不顾及投资者的利益，导致投资者对A股市场信心严重缺失。如果不能有效保护广大投资者利益，恢复广大投资者对中国股市的信心，就算卡塔尔投资局这类QFII看好中国经济的长远发展，这对中国股市健康发展的作用也是非常有限的。这个问题需要引起监管部门的足够重视。