皮海洲：让职工股重回A股市场

大参考

　　职工股顾名思义是企业职工持有的股份，这是一种很正常的企业职工持股方式，不过，从1998年11月25日起，这种企业职工持股方式，被证监会叫停了。

　　根据当年11月份证监会下发的《关于停止发行公司职工股的通知》，自1998年11月25日起，股份有限公司公开发行股票一律不再发行公司职工股。与此相对应的是，随后修改的《公司法》第七十九条也明确规定，设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人。这也从发起人人数上对职工股进行了限制。职工股因此告别了A股市场的舞台。一些股份制公司为了上市的需要也取消了职工股的设置。

　　但职工股对于企业发展的优越性是无法否定的。因为对于任何企业来说，在发展阶段都需要得到资金的支持。而职工股可以从企业内部来解决企业发展对资金的需求。而且职工股将职工的命运与企业的命运捆绑在了一起，因此，可以更好地调动职工的劳动积极性，让职工与企业同甘共苦。当然，职工股也是职工分享企业发展成果的一种方式。并且企业要增加职工的收入，职工股是重要途径之一。

　　正是基于职工股对于企业发展的重要性，以及职工股所具备的增加职工收入的职能，因此，在日前召开的十八届三中全会所通过的决定——《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中，明确提出积极发展混合所有制经济。允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济，国有资本投资项目允许非国有资本参股。同时允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。这里的企业员工持股实际上就是职工股。也正因如此，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为职工股重回A股市场这个舞台提供了契机。

　　应该说，让职工股重回A股市场舞台很有必要。回顾历史，虽然当时证监会叫停职工股发行也有其合理的一面，比如，在当时的环境下上市公司的非流通股并不能流通，但职工股却可以上市流通，以至职工股成了一种利益输送的方式。也正因如此，作为一种“福利待遇”的职工股就成了许多外部人争夺的对象，导致当时的职工股有很多持股人并非企业职工，而是公司之外人员，各种违法违规行为因此应运而生。但我们应该看到，叫停职工股发行的负面影响是很明显的，它甚至给股市带来了更大的不公平。

　　首先，在职工股停止发行的情况下，企业也就少了一个向职工进行内部融资的渠道，这对于面临融资难问题的中小企业来说，显然是非常不利的。尤其是因为不能发行职工股，这就不能很好地将职工的利益与企业的利益捆绑在一起，因而不能有效调动职工的劳动积极性与创造性，不利于企业的创新发展。而且由于没有了职工股设置，职工分享企业成长成果的途径受到很大限制，哪怕企业上市成功，也与职工没有半毛钱的关系，喜悦只是大股东与高管的。职工的主人翁意识因此而淡薄。

　　其次，对于那些原已发行职工股的企业来说，在职工股停止发行的情况下，企业职工的利益受到严重侵犯。比如，为了符合上市要求，企业想方设法，甚至不惜使用威胁与欺骗的手段收回职工股，导致职工与企业只能同患难却不能共甘甜，分享企业成长成果变成一句空话。而更加重要的是，企业回收上来的这些职工股并不是被注销了，而是让企业高管们廉价持有，甚至给企业外部人士持有。如徐家汇商城在改制时就把回收上来的职工股转让给了上海祥龙物业、徐汇副食品公司、六百的31位公司管理人员、业务骨干以及余秋雨等4个外部自然人。以至余秋雨这样的外部自然人也因为徐家汇商城的上市而暴富，但企业的职工反倒不能分享企业上市带来的股票增值收入，企业职工的利益完全被剥夺。这对于企业职工来说是严重不公平的。

　　之所以旧事重提，当然是基于十八届三中全会决定允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体的缘故。如果这些混合所有制经济企业一旦上市，其企业员工持股也要被剥夺，那么这又如何形成资本所有者和劳动者利益共同体呢？如此一来，企业员工的持股热情显然将大打折扣。

　　所以，为贯彻《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》精神，积极发展混合所有制经济，增加混合所有制经济企业员工的持股信心，证监会有必要让职工股重回A股市场的大舞台。