黄生：另类降准来了，股市大涨真相

大参考

　　今天股市，在一片平静之中，突然大涨，所有人都无所适从，因为来得太突然，没有明显的利空，也没有明显的利好。然而今天晚上，股市上涨之谜终于揭晓了。

　　今天公布了2015年的GDP增长数据，首次跌破了7%，增长6.9%，这个增长数据和其它国家相比，仍然属于高增长，但是和中国过去的数据相比，就显得非常暗淡。当前中国的经济进入了冰火两重天的状态，传统经济极度低迷和深寒，但是新经济又如火如荼，悲中有喜，喜中有忧。

　　看到GDP增长数据，包括我在内，恐怕很多人都会在想接下来是不是要下调存款准备金率了，这是在经济不及预期的情况下，经常采取刺激经济的货币政策，当股市开始大涨后，我就预感到今晚或者稍后要公布降准的消息了。

　　但是晚上并没有公布降准的消息，而是公布了另一条消息，那就是央行今天表示将提供6000亿中期流动性，通过MLF、SLF、PSL等工具来提供资金，而且今天已经提供了4100亿的流动性。这个消息一公布，就非常明显了，6000亿的流动性，相当于下调一次存款准备金率了。

　　为什么没有降低存款准备金率，而采取这种方式释放货币流动性呢？这应当是中国刚刚进行了一场离岸人民币汇率保卫战，如果这个时候降准，离岸人民币汇率又有贬值的压力了，所以为了避免人民币贬值的压力，采取了这种较为合理的方式。

　　今天股市大涨，应该是有人和机构提前知道了央行大规模释放流动性的消息，在股市连续暴跌之后，股市大涨一下，也许可以让很多已经跌到痛得麻木的人心里稍微好受一点。

　　总共6000亿的流动性支持，已经释放了4100亿的流动性资金，这是另类的下调存款准备金率，也是今天股市大涨的真相。

　　然而我们有理由相信，光靠宽松货币是无法给经济带来实质性的好转的，供给侧的改革，就是避免供给过剩，这也包括货币供应过剩，而货币供应过剩，是一切过剩的根源，也是当前中国经济问题的根源。

　　史无前例的寒潮已经开始南下，刺骨的寒冷，美国气象机构说香港、深圳周末会经历史无前例的降雪，还真没见过香港、深圳下雪，这是一次天气黑天鹅，在这个时代，什么黑天鹅都可能飞出，也许我们也应该提前预防股市下一波寒潮的到来！