日高天凉：经济时评7

大参考

　　1.新闻：目前，中国政府、企业和家庭债务累计达国家GDP的240%，几乎是2008年全球金融危机时期的两倍。年息1.7万亿美元比韩国GDP还要高。

　　指出一点：240%的负债率是建立在泡沫上的，泡沫经济资产价格虚高，无效产出过多且不可持续。一旦资产价格和GDP泡沫破灭，那么债务分母大幅萎缩，债务却不会萎缩，负债率因此暴升。届时，财经客大呼，哇，破产了。我在《美元主导金融世界》说，在资产泡沫阶段，真实的负债被严重低估，而且泡沫越严重，债务越低估。中国目前，无论企业、个人还是国家的负债都被严重低估了。这话的同义词是，某经济体在寅吃卯粮，有人挥掉了未来，却不知道。潮水退了，你们将看到真实的负债情况：未来的经济连利息都付不起，这些债永远都不可能得到清偿。那债权人是谁呢？请问小伙伴，你借钱给他们花了没？你千万不要以为只有担保公司搞旁氏，那些不负责任的，已将别人款贷的连影子都没有了，没有影子的银行才是最大的......。不说了，你懂的！

　　2.新闻：北京时间周三下午，黄金突然急挫至四年半低点，目前已经跌破1150，报1147，日内跌幅超过20美元。

　　评：1）鸿兵说过，黄金成本是1200，所以不会跌破，今天却跌破了，说明他还要修炼。本人再次强调，成本无法决定售价，而且是动态的。那些认为房屋建筑成本将阻止房价下跌的观点，将遭遇同样的黄金耳光。2）很多人嘲笑中国大妈，本人却深刻同情。大妈省吃俭用存点钱不容易，价值却不断贬损，被迫冲进黄金当了牺牲品。这是货币当局的重大失职。因为，任何国家的物价涨成那样，其大妈都会抢黄金的。祸不在贪婪，实因恐惧。

　　3. 欧元区半年2000亿资金撤离创15年新高。

　　问题：1.撤出欧元的资金去哪里了？日元贬，欧元贬，大量资金进入美国。美国以前的量化实际是量给了外围，而紧缩的时候，美国自身真正的量化才刚刚开始。未来大量的资本将涌入美国银行，联储将从量化宽松进入量化紧缩，将抛售有毒资产回抽注入的现金。这笔买卖，美联储的获利将在万亿美元以上。2.欧央行究竟是在宽松还是在紧缩？欧央行想的是宽松，收获的确是紧缩。这提醒，任何非美币不可能不考虑美元状态而独立行事。美元紧缩，你如果宽松会更紧缩。中国是急需宽松，但将受美元掣肘入两难。

　　4.法兴：日元很快将暴跌进而引发全球“通缩浪潮” 中国首当其冲。

　　评论：日元开始了贬值风暴。这一幕和1995-1998年日元对美元的暴贬很相似。对于中国的影响不仅是出口的减少，更在于给了RMB巨大的贬值压力。同质货币有竞争关系，也有比价效应，如果某个率先跳水，同板块的其他股票就难看了，将出现巨大的下行压力。而护盘的央行，既不敢让民币下跌引发美元挤兑，又不得不承接高价抛出的RMB筹码。何去何从？不知道。

　　5.10月社会融资规模与新增贷款骤降 M2仅增12.6%。

　　评论：没有影子的银行和影子银行构成中国的融资系统，而融资对于旁氏来说就是命。因此，此指标对于预判危机时点十分重要。小伙伴要密切关注它，其余的什么PMI、GDP，这指数、那指数都是融资变化导致的结果。该指标不会匀速下降，持续一定时间、达到一定幅度即会出现坍塌式下行，债务危机随即爆发。

　　6.新闻：中国版的马歇尔计划出炉。该计划能消化产能，加快民币国际化，减少外储、规避中长期美元贬值。

　　评论：从自贸区、城镇化、核电、棚户区、京津冀一体化，沿江、沿河、沿海、沿途各色经济区，及最新的马歇尔计划看，能清晰感到决策层困兽般地焦虑：他们急于转型，却无法摆脱对房地产的依赖，似已黔驴技穷。

　　关于当下经济，本人说最后一次：中国目前，任何企图回避房地产的所谓转型只是想当然，不必当真，唯一看点只是房地产。这是经济长期拒绝调整，把房地产无效产出做大后的必得恶果，那就是中国经济已经结结实实地被房地产绑架了。其在崩溃前，只面对一个问题：房地产，你是救还是不救？不救，债务危机立刻引爆；救，只是将危机推后，但将累积更多的债务和规模更大的债务危机。因为房地产一直是靠债务而不是交换运作的。这就是它挥之不去的软肋或命门。任何人，对于中国经济，如果还没有认识到这个地步，都是个经济盲。

　　这有点类似于高杠杆的保证金交易。投资品种在亏损(关键中国经济在巨亏，大多是无效产出、瞎忙而已)，你不缴保证金将被平仓，继续缴，过几天又没了。而保证金缴得越多，你被此笔交易绑架就越严重，未来越无法脱身。于是，每一天都煎熬：是继续投钱，还是割肉认输？中国房地产是无底洞，其进1万流动性、出来3千。这买卖除了ZG谁能做得起？！中国对房地产缴的“保证金”已经太多，已经赌进了身家性命，还想脱身？现在对决策层地每一拷问只是：你是继续投钱，还是平仓认输？不投，立刻遭到市场清算；继续投？那你就投吧，投死你，投光你。

　　“明斯基时刻”的内涵是什么？就是“倾家”（钱花光）后，要被迫“当产”（变卖资产）了。翻译成经济客语言：市场反复加杠杆（反复投钱），最后杠杆加不上去了（一旦不投钱，明斯基就来平仓了），旁氏们只能变卖资产抵债（去杠杆化）。这其实没那么“技术”，就是投资失败的先倾家、后当产的破产过程。中国经济就是这个过程，美国大萧条也是。想当初毛先生拼命对钢铁加杠杆，最后发现不能加了，再加要死人了；秦先生不断对修长城加杠杆，也不能加了，人造反了。当局为啥不再对房地产加杠杆？再加屁民就要裸奔了。而一旦不加，市场就要清算，一清算，狐狸尾巴就来了。

　　早说过，中国经济这么干下去必定破产。而如今，哪一只跑路的旁氏后面不跟一群破产的人？又有哪一只不是待跑路者或先生旁氏？一个即将破产的经济体都没人知道？还7.5、PMI、工业产值、贷款增速、投资增速。人能这么无知？

　　本人再次提醒：1）赔本买卖是不能做的，否则越赔越多将无法转身。所谓的转型就是转行—不想盖房了。估计是赔了，否则好好的房地产生意为啥不做呢？都赔得要当产了，才想起转行？是不是迟了点？ 2）资源错配必须得到及时又充分地纠正，否则拖得越久、损失越重，崩溃越惨烈；3）价格是市场的灵魂，神圣不可侵犯。失效/错误的价格比计划经济的错配还要可怕；4）我们必须深深地敬畏市场，否则会被它打进地狱；5）经济不是人随便玩的。你玩它，必被它玩死。实际是自己玩死了自己，也叫NOZUONODIE。

　　从修长城到大炼钢铁，再到今天的大建房屋，中国人一再付出高昂的学费，不知道还有没有学到上述经济真理呢？

梅花香

牛叨咧，要他来教训你吧，你跟他没得比。

茕茕豆娘

高天凉是谁？

草根信念

又发现一个脑残！
小编搜集转载这么多汉奸文章，真是辛苦啊。

musheng

其实不然，这文章中倒真的有些道理，难道中国的现实不是房地产绑架了中国的经济吗？真正的问题是，救？还是不救，这的确是个问题！

龙夏

这个文章只有一个问题，中国经济7。5的含金量的问题这个问题，小民是搞不清的，只上丰面才清楚，我想楼主也不清楚，他只是用是坏的量在换算这个7。5，这个就是他的逻辑可能错误的地方，染色在如果经济真的如楼主说的7。5完全没有含金是，则结果就会是他说的要崩盘，问题是楼主并不是真的知道，只是代用了一个不好的变化量来推算中国未来经济而已，而我们只是用7。5这个含金量是真实的来推算祖国平安而已，

龙夏

中国版的马歇尔计划出炉。该计划能消化产能，加快民币国际化，减少外储、规避中长期美元贬值。

　　评论：从自贸区、城镇化、核电、棚户区、京津冀一体化，沿江、沿河、沿海、沿途各色经济区，及最新的马歇尔计划看，能清晰感到决策层困兽般地焦虑：他们急于转型，却无法摆脱对房地产的依赖，似已黔驴技穷。

中国政府是很焦虑，但也不是你说的这样的可怕，你想好了，如果美国不在市场上人为阻周中国，中国要这样焦虑吗，中国已黔驴技穷吗，中国早就已过万重山了，因此不是中国没有办法，而是作梗因素太多。
从这个角度来说，中国前途是光明的。因为大家都需要中国的建设性，而不是西方的破坏性

龙夏

美国拼命宽松维系经济，中国宽松也是拼命维系经济，就象两河水温一样，看谁谁的堤更牢而已，如果中美都不宽，立马玩完，你觉得哪个更好，楼主认为中国选玩完更好吗，所以中美两国比什么，比谁的堤不缺口而已，美国有美元霸权，中国有经济成长，只要成长是实在的，就不不怕，但美元霜权的宽松性是有限的，这也是美国损害中国成长性不遣余力的地方，因为以有限对无限，美元必输，但如是中国经济是内生的成长在7。5上，美国就只有和中国谈一谈的份了，

龙夏

作为中国人的我，客观如楼主所说我还是清醒的，但宁愿相信7。5是有含金量的，因为我不是可以转化为国际资本的能力的中国资本力量，就算真如你所说，忍受之外还是妨受。但请不要说我脑残，因为我们没有选择性

那就请为祖国国运写下你美好的祝福吧，请不要诅咒。