金鸿团队：一周政经要闻点评（二十）

大参考

　　一、国际热点聚焦：局势进入新阶段
　　
　　6月份即将结束，相当一部分需要了结的事情都有了结果：
　　
　　第一，为了帮助欧盟支撑一下局势，中国带领着发展中国家向国际货币基金组织出资1000亿美元。拿到了发展中国家和日本的支持以后，欧盟配合美国QE3的可能性变得更加渺茫，美联储只好延长扭转操作至2012年末，额度大约为2,670亿美元，美联储的动作说明，QE3今年下半年不可能出台了，那些说中国降息是在配合美国QE3的观点都是错误的。
　　
　　第二，希腊新政府组阁成功，新民主党主席萨马拉斯就任希腊总理，希腊债务问题可以暂时缓解了，可是，西班牙债务问题又风生水起，德国经济也要出问题，最近公布的一系列经济指标显示，德国经济形势在恶化，为了扭转局面，德国、法国、意大利和西班牙达成协议，欧盟出台1300亿欧元的促增长计划。以前希腊经济出问题的时候，德国人要求希腊搞财政紧缩，结果希腊经济萎缩得厉害，现在，德国经济出问题了，却马上开始促增长了，默克尔大姐，你咋不紧一下自己呢？太胖了不好，该减肥就减肥嘛。
　　
　　第三，美国承认伊朗拥有和平利用核能的权利，在随后举行的莫斯科伊核问题谈判中伊核六国与伊朗方面同意成立专家组，该专家组将于7月3日在土耳其伊斯坦布尔开展技术性讨论。从美国承认伊朗拥有权和平利用核能的那一刻起，美元霸元正式走上崩溃的道路，美国的命运攥在了中国人的手心里。
　　
　　原本在这个月需要了结而未能了结的问题就剩下埃及大选了。埃及的情况相当麻烦，上周军方通过解散议会和发布补充宪法声明限制了未来总统的职权，按照补充宪法声明的条款，立法权和财权都归军方所有，总统没有发动战争的权利，新总统必须得到埃及最高宪法法院的认可。这样一来，总统就没有什么权利了，拴条狗在那都能干的了，只要有人天天喂它吃的。
　　
　　有消息称，埃及军方在与穆兄会的谈判中发出最后通牒：要么按照军方的补充宪法声明上台，当一个傀儡总统，要么让军方认可的总统候选人沙菲克获胜。
　　
　　当前的形势对穆兄会是相当有利的，不论是天时地利，还是人和。美国人应该没有胆量让埃及军方宣布沙菲克获胜，因为如果那样的话，阿盟将退出围攻阿萨德的战斗，美国在叙利亚问题上就彻底失败了。现在的关键是，穆尔西上台以后能拿到多少权利。
　　
　　穆尔西想拿到权利，有两个办法，一个是跟军方和美国人拼上，国内搞游行示威，同时支持哈马斯对抗以色列，前几天哈马斯刚刚跟以色列干了三天，只要穆兄会敢拼，这次以色列肯定会吃大亏，美国更会大吐血；另一个办法就是从美国人那里乞讨权利，继续配合美国人修理阿萨德，为了扳倒阿萨德，美国人是愿意适当做出让步的，不过，美国的让步是暂时的，功利性的。虽然美国人非常希望缅甸军政府倒台，但绝对不希望埃及军政府倒台。穆兄会只要拿不到军权，一切都是镜花水月。
　　
　　再说一下阿萨德。这个懦夫终于稍微有点人样了，干掉了一架土耳其战机。不过，这点表现远远不够。现在美国人很清楚，想强行搞垮阿萨德很困难，弄不好局势就会走向反面，所以，美国人准备温水煮青蛙。随着叙利亚国内局势的日渐混乱，反对阿萨德的人会越来越多，为什么这么说呢？作为一个总统，你连稳定国内局势的能力都没有，凭什么呆在那个位置上？眼看着国内天天有老百姓死去，你就不心疼？他们是你的人！天长日久下去，民心必将因能力被怀疑而凋零，那时，阿萨德想不倒台都难了。可惜的是，这个废物不懂得这个道理，优柔寡断，我就想不明白，你到底怕什么？拼一下你还会死吗？大不了到伊朗建立流亡政府，不是照样可以指挥自己的嫡系势力把整个中东搅个天翻地覆吗？中东真要大乱了，第一个出来求饶的肯定是美国，到那时，你还怕没人请你回去当总统？真是猪的智商！
　　
　　最后简单分析一下全球金融市场，上周的分析太过粗枝大叶。先看美元指数，在接下来的六个月里，应该是整理形态，也许是旗形或者楔形。如果是下降旗（楔）形，说明美国的实力还能凑合，可如果是上升旗（楔）升，那说明美国真是不扛揍了。如果是上升旗（楔）形，那美元就是震荡盘升的，欧元肯定是逐波走低的，大宗商品也会震荡回落，中国股市会怎么走呢？大涨的难度相当大，大跌的空间又没有多少，走势可能要复杂化了。关于中国的货币政策、人民币国际化、经济转型和地产调控的观点，保持不变。
　　
　　这一周过端午节，内容较少，大家谅解！
　　
　　（执笔人：金鸿）
　　
　　二、美元指数
　　
　　本周美元指数走出了先抑后扬的走势，但是我们看到更多的涨幅是因为美联储的继续反方向操作带来的短期的市场对风险资产投资的厌恶心态作用，在到2014年前基本利率保持在0-0.25%之间的范围不变的情况下，市场的投资心态可能会发生大的变动，欧元区能被打压的题材已经被市场利用的差不多了，欧元对美元的继续大幅度下跌的可能性已经大大的减少了，希腊暂时还是会留在欧元区，这个市场的心态对风险资产的紧张情绪会有一定程度的放松，很有可能在新的一周开始，我们会看到市场的开始看涨欧元，市场的交易思路可能会更多的是预期大选前美国政府和联邦储备银行的第3次量化宽松政策的实行，个人预期美元对其他主要货币的牛市行为很有可能告一段落。欧元应该有一次比较像样的反弹。
　　
　　具体到各种大宗商品的价格来说，石油价格在失去了供应紧张的操作概念的前提下，即便是上涨也多属于空头回补的情况，大的趋势还是继续向下。
　　
　　（执笔人：王彬，在澳洲做大宗商品的结构性投资产品的分析和设计）
　　
　　三、大宗商品：
　　
　　（执笔人：吴晓达，天琪北京首席投资顾问）
　　
　　三、宏观调控
　　
　　（材料整理：金鸿）
　　
　　四、产业经济：航天科技的产业化二次开发
　　
　　载人航天事业是人类历史上最为复杂的系统工程之一，是一个国家科技竞争力和综合实力的直接体现。神舟九号飞船的发射及其与“天宫一号”目标飞行器交会对接，对于中国发展的各个方面而言，其作用都不言而喻。
　　
　　就科技本身而言，航天科技博采现代科技的众长，同时又通过新需求引出许多新难题，从而在提供创新机会的同时为社会发展注入活力，这无论是对于中国的航天事业而言，还是美国、前苏联在上世纪中期发展航天事业而言，都是共通之处。但是就具体的经济发展阶段而言，美国和前苏联在发展载人航天的初期已在全球的经济、科技中处于领先地位，而我国目前则仍处于赶超阶段，这使得两者之间在对产业拉动上略有差异：美国在上世纪50年代、60年代的载人航天更多地表现为对新产业、新产品和带动，例如促进了电子计算机、集成电路、新材料、通信技术等产业的形成，而这些产品在当时都尚未大规模生产，但是这些产品的开发对于美国上世纪70年代至90年代的电子信息等新兴产业的发展功不可没。对于我国现阶段的经济发展而言，载人航天发展所涉及的新材料技术、自动控制技术、遥测遥控技术、电子元件制造工艺等都是产业升级的当前所需，其转化应用的现实需求和规模更大（当然，从长远来看，对于新兴领域的发展而言，其意义也绝不逊于欧美），在未来的一段时期内，军民两用科技的二次开发和应用的直接效益或许表现得更为明显——“航天领域每投入1元，将会产生7元至12元的回报”（另有说法称可产生12至14元的回报。但是，尽管航天科技的产业化二次开发无法用合适的数值模型进行精算，航天领域的“钱”途不可限量是肯定的）。
　　
　　《2011中国航天白皮书》披露的数据，仅由北斗定位系统牵引的卫星应用产业规模一项，产值已破1000亿元大关。预计到“十二五”末，产业规模有望突破3000亿元。作为农业大国和人口大国，我国1987年到现在，我国利用返回式卫星先后至少进行了13次70多种农作物的空间搭载试验，太空育种的许多成果也都已得到应用。在材料方面，1100余种新材料的批量生产受益于航天科技“军转民”应用……诸多报道都已详述，这里毋庸骜述，下文着重总结的是从航天技术民用转化案例的一些启示或思考。
　　
　　首先，航天活动与航天活动、地面活动等许多共通之处，这是航天科技得以民用转化的第一个基础。而航天活动的特殊要求，往往使得其技术表现出高精尖的特性，其研发难度以及成本、精力和资源等并非同类的民用科技所能相比，这种“势差”就是成果转化的第二个基础。例如，航天材料的选用非常苛刻（例如“挑战者号”航天飞机失事的直接原因在于密封的缺陷，导致液体外漏引起爆炸），但由于火箭、导弹和卫星的种类众多使得新型复合材料、高性能合金结构材料、烧蚀材料、阻尼材料、密封材料、机敏材料等各类也多达数千种甚至上万种，这些多种多样的材料开发为发动机制造、机械工业、电子工业、核工业等的发展提供了研究基础。又如，上世纪60年代“阿波罗”飞船中就安装了氢燃料电池，而氢燃料电池的体积小、容量大的特点同样也为新能源汽车的开发所需，后来奔驰、本田、凯迪拉克等都逐步加入了该领域的开发并取得领先优势。再如，世界著名的泳衣制造商Speedo公司为了减少泳衣由接缝导致的拖曳力（航天飞机也需要克服拖曳其减慢速度的力），与美国国家航空航天局（NASA）兰利研究中心合作，利用其风洞对泳衣接缝和超声波焊接接缝进行测试，形成对比校准基线。
　　
　　其次，一般而言，高精尖的特点使得航天科技的民用开发，在早期容易率先在高附加值的领域转化。这与其他技术开发或应用的过程相似，比如医用领域所涉及的材料、设备等附加值相对较高，而医疗器械与航天科技的发展联系就十分密切，其中最为典型的就是阿波罗登月计划时研发的数字影像处理是计算机断层扫描（CT）、核磁共振成像（MRI）技术的源头。又如，用于人工假肢的常见材料就是源于航天飞机外箱(ET)的绝热泡沫材料，而欧洲宇航局在帮助患者解决假肢与大腿的协调问题时则应用了皮下电子肌肉刺激器（原先是为了用来预防宇航员在微重力状态下肌肉萎缩和骨质疏松等不良的身体反应等开发）。再如，太空的零重力环境下身体容易失去骨中的钙，这与骨质疏松症的表现有些类似之处，因此宇航员的某些检测和应对策略也可在骨质疏松症的诊断和治疗中转化。
　　
　　与医用领域相类似，高性能、高附加值汽车设计中应用航天科技也很是常见，比如燃料电池、锂电池、自适应巡航控制系统（ACC）和预碰撞安全系统、自动驾驶仪等开发均有不少的案例。说句题外的，如果把航天科技扩展到航空科技，那就会发现同样内燃机动力的飞机，在汽车工业上的应用技术众多，其中不乏对于当前的汽车产业发展具有某种程度上决定性意义的涡轮发动机（源于二战时美国空军）等。分析一下其后的规律，就会发现：第一，如前所述，航空航天产业相对于汽车工业在技术上领先。第二，航空航天涉及的元器件复杂（飞机上使用的零部件至少为500万个，航天工业涉及的元器件集成也十分密集，这是汽车工业所不能比的），因而不仅为汽车工业提供了灵感（例如汽车的防锁死刹车系统即ABS系统就源于飞机技术），而且其中的一些工艺过程（如激光无缝焊接技术）和工序、工程的组织都值得借鉴。第三，如果将市场需求与技术发展结合来看，就会找到恰当的切入点和时机，比如强调安全、可靠、耐用特质的瑞典车制造商将飞行中受力分析概念运用到汽车中（例如推出了后向式的儿童约束装置），又如20世纪70年代的石油危机就使得涡轮发动机在汽车工业中得以广泛应用。第四，这种转移转化的过程在总体上同样遵循附加值由高到低有逐序转化规律，比如定风翼等飞机设计技术、太空隔热技术就首先出现在赛车中，而后逐步扩展到民用车领域。
　　
　　不过，除医疗、汽车等常规领域外，高档太阳眼镜、高档运动用品等很多体现高附加值的日用品领域也都运用了航天科技的成果，而尿不湿、婴幼儿配方奶、果汁等也都与航天事业的灵感不无关系。
　　
　　但是，这些民用产品在早期的市场推广时，需要营销渠道来体现其产品的高品质，所以体育比赛等营销载体中就往往受到青睐，这也是可以看到不少运动用品企业在比赛中会将航天事业合作伙伴作为宣传点的原因。
　　
　　事实上，除了上述这些技术、思路和工艺外，航天事业由于其高要求的特性，在标准流程、质量控制等方面也还有不少的思路可供借鉴。比如，供航天员用的食品生产管理，不就是给生态食品的生产和加工过程最好的借鉴？
　　
　　（执笔人：黑色新星）
　　
　　五、中国股市：
　　
　　（执笔人：吴晓达，天琪北京首席投资顾问）
　　
　　六、科技技术
　　
　　（材料整理：品茶）
　　
　　排板校对：文心
　　
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迪宝化学

已拜读，多谢金鸿

chh21c

有收获，不错