金鸿团队：一周政经要闻点评（十五）

大参考

　　一、国际部分

　　1、热点聚焦：美国准备认输了

　　5月18日，美国社交网站Facebook周五成功登陆纳斯达克，开盘价42.05美元，较发行价38美元上涨10.6%。，不过收盘价仅有38.23美元。按收盘价计算，Facebook的市值约1047亿美元，超过了亚马逊、惠普和戴尔。

　　我就想不明白，脸谱公司凭什么值1000亿美元，不就是个社交服务网站吗？有了它的存在，这个世界闹出了多少的民变事件！应该说，这种网站对社会稳定是有负面作用的。可能有很多人认为，这种网站给了人们更多的自由，但是，自由增加的同时是社会稳定受到破坏。英国骚乱事件暴发的时候，英国政府不也说要关闭twitter和facebook以防骚乱串联吗？而且，还有两个年轻人在脸谱上煽动骚乱和暴力被判刑入狱4年，可见这种网站的负面作用是巨大的。

　　其实，美国人不遗余力的推高这种公司的股价，为的是尽可能的维持股市，不要跌得那么惨。之前，先是苹果的股价被疯狂推高，接着是巴菲特忽悠大家不要买黄金和国债，买股票，现在又开始热捧脸谱了。尽管他们在想尽办法拉人气，无奈大局已定，难以挽回，脸谱上市首市的表现就是一种侧面的反映，脸谱一上市，券商就给出了“卖出”的评级，而且，盘中几度跌至发行价，这时承销商们开始疯狂买入股票，保证股价维持在38美元以上，避免破发。看来，美国也有绿鞋。

　　形势已经到了美国人维持不住的地步了，所以，美元指数本周连续疯狂地上涨，这对欧洲人来说，是个强烈的警告信号。美国人非常希望欧洲人能帮忙搞定阿萨德，但是，美国人也很清楚，大局已定，翻盘基本不可能了。美国的让步主要表现在以下几个方面：

　　第一，梁光烈访问美国时与美国国防部长帕内塔达成一致，今年中美两军将在亚丁湾举行联合反海盗演习。索马里那帮海盗是对付谁的地球人都知道，美国愿意与中国人一起打海盗的态度说明，美国正在转变在海上商路上给中国找麻烦的态度。

　　第二，美国与巴基斯坦政府达成协议，巴基斯坦重开北约经由巴境内通往阿富汗的补给线。北约因此每年需要支付巴方将近3.65亿美元的“过路费”，平均每天100万美元。以前我们做过分析，美国如果打算让步，就必须进行全球战略收缩，就必须从阿富汗撤军。可是，美国从阿富汗一撤，中东局势会不会导彻底失控呢？完全有可能，要想勉强稳住中东局势，就需要中国的支持，重开巴基斯坦通道就是中美合作的标志。以前，巴基斯坦曾提出过要求，美国交买路钱，巴基斯坦让出通道，当时美国认为自己有时间和能力再搏一把，就没有接受，现在，美国人没力气了。

　　第三，第五次中日韩领导人会谈取得突破性成果，三方领导人正式签署了中日韩投资协定，并同意今年年内启动自由贸易区协定谈判。如果结合9000名驻冲绳美军撤出日本、美日韩下周举行三方朝核会谈的事情来看，美国准备跟中国平分太平洋、把朝鲜半岛让给中国了。

　　随着美国的准备认输，阿萨德的态度变得强硬起来，放狠话说试图在叙利亚制造混乱的国家可能会引火烧身。伊朗则提醒欧美国家，不要在新一轮伊核问题谈判时误判形势。

　　伊朗说的误判形势是什么形势呢？很简单，如果美国再敢耍花招搞拖延战术，伊朗有可能宣布拥有核武器，或者第三次朝鲜核试验发生。

　　美国人转向的同时，欧洲人也在转向，美国刚刚说要跟中国在亚丁湾搞反海盗军事演习，欧盟海军就出动直升机袭击了索马里海盗的陆上基地，还摧毁了几艘海盗船只。这是欧盟海军首次将打击索马里海盗的行动从海上扩展到陆地。看来，海盗不存在打不打得了的问题，只是想不想打的问题。

　　最近还出了一个事，就是朝鲜扣押中国渔民的事情。关于这件事，有几个问题我一直百思不得其解：

　　根据新闻报道，朝鲜方面说扣船是因为中国渔民越界非法捕捞，不过只扣了一艘船，中国明明是三艘渔船被扣，那两艘是谁扣的？扣三艘和扣一艘只是数量上的区别，扣不扣才是本质的差别，朝鲜既然承认了扣船，又说自己有理，没有理由少说两艘。而且，扣人方提供过一个中国手机号码，让中方和手机持有人联系交款事宜。如果事情是朝鲜政府做下的，为什么要弄一个中国的手机号码来联络？被扣渔船船主张德昌也说过，自己接到过的卫星电话中有一次来电显示号码是丹东地区的。可见，作案的人可能不仅仅是来自朝鲜，当然，也有可能朝鲜在耍中国。如果是耍中国，性质就严重了，这说明朝鲜根本不把中国放在眼里，如果是这样，那朝鲜为什么不承认三艘船都是他们劫的？一向唯恐天下不乱的日本媒体说，从与中国船主交涉并索要赎金的方式来看，此事应不是朝鲜官方所为，一些朝鲜人为获取外汇实施劫持的可能性很高。如果是朝鲜的普通老百姓闹事，朝鲜政府为什么要认一部分账？这件事绝对另有隐情。不过，以我的眼光看，这件事与中朝关系无关，不用担心朝鲜会背叛中国。至于说什么朝鲜反对什么中日韩自贸区的建立，纯属瞎扯，这个自贸区建起来之后朝鲜是要沾大光的，金正恩又不是傻子。

　　（执笔人：金鸿）

　　2、美元指数

　　这个星期美元指数的走势相当的强劲，从交易角度上来看，投资基金的欧元看跌仓位超过了172607张合同的水平 ，这个规模的基金杀跌已经是有记录以来的最高仓位，而欧洲还有许多市场担忧的因素，第一就是希腊到底什么时候被踢出欧元区，还是他们自己退出，在新政府成立之前，这些不定因素随时都能影响市场对欧元的信心。

　　今天看到的新闻说，八国集团的领导人在美国开会，说到了希腊应该遵守自己的承诺并留在欧元区以内，言下之意是希腊新政府要继续所谓的财政紧缩政策，不然的话就要被踢了。从个人交易角度来看，其实市场更加关注的是西班牙的财政形势，更关注的是西班牙的最大银行-桑坦德银行，如果信用评级机构对桑坦德银行的盈利前景保持担忧的话，信用掉级会引发更多的市场恐慌性的抛售欧元资产，买入美元，美国国债。这个时候就不太有必要说美元能涨到哪里去了，只能说美元会保持在一定时期内的强势。

　　美国市场的大宗商品期货交易，芝加哥市场的谷物类，如果下个星期乌克兰和俄罗斯的小麦产区下几场雨的话，小麦价格应该是下跌，不下雨的话，基本上也涨不上去太多了。毕竟国际市场的供应还是很充足的。3种主要谷物的播种进度都大大的优于去年，看涨的话，上面空间不大。

　　美国市场还有一个我连续提到几次的天然气，从天然气的历史价格来看，还是非常非常便宜的。

　　（执笔人：王彬，在澳洲做大宗商品的结构性投资产品的分析和设计）

　　3、大宗商品：大宗商品形态趋于偏空   

　　本周大宗商品市场总体偏空运行，基本金属以及美豆有所回落，但贵金属的下半周强劲表现以及美麦美玉米的触底反弹也告诉我们对于这波空头行情的下跌幅度也不能预期过大。

　　宏观面的情形相信大家都是了如指掌，欧洲的深度衰退或已不可避免，美国人抓住这一机会挑落欧元也不是不可能的事情，因此未来数月乃至数年很有可能会是美元多头中长线获取厚利的蜜月期。这对于大宗商品的价格毫无疑问是有压抑的。与此同时，全球实物消费的主力中国似乎也已经力不从心，由于投资额占比GDP偏大的弊端已然显现，我们所能预期的政府急踩刹车的行为其影响力同样不可小觑。所以说，从实体经济的实物消费以及金融市场的虚拟消费这2方面来看，投资人的的确确不能对此有过于乐观的预期。

　　实盘方面，美豆目前正在构筑一个三角形整理形态，后市可能会有一波回落到1200美分以下的中级行情。其实内盘要相对羸弱得多。大连豆粕的第一波跌势目前可能已经行进至尾声，小幅反弹随时会有发生，但反弹之后应该还有一波空头走势的出现。上周重点推荐的做空沪铜的投资建议，本周小有斩获，伦铜周k线级别的头肩顶形态已经越发明显，我们预计沪铜下周也可能会有弱势反弹出现，但反弹见顶之后的下跌行情更值得我们去好好运作与把握。

　　（执笔人：吴晓达，天琪北京首席投资顾问）

　　二、国内部分

　　1、宏观调控

　　（1）国资委要求央企于2013年全面建立内控体系

　　国务院国资委和财政部11日下发通知要求，主业资产实现整体上市或所属控股上市公司资产比重超过60%、尚未在全集团范围内启动内部控制建设工作的央企，应当统筹规划、协同推进全集团内部控制体系建设，着力抓好集团总部与各类子企业同步建设与稳步实施工作，确保于2013年建立覆盖全集团的内部控制体系。

　　（2）中日韩正式签署投资协定 自贸区谈判年内启动

　　5月13日，在北京举行的第五次中日韩领导人会议上，《中华人民共和国政府、日本国政府及大韩民国政府关于促进、便利和保护投资的协定》(以下简称“中日韩投资协定”)正式签署。同时，三国领导人同意年内正式启动中日韩自贸区谈判。业内专家分析，中日韩投资协定的签署在中日韩三国经贸合作中具有里程碑式的重要意义，而中日韩自贸区协定的实质推进和最终达成，将为三国带来更广阔的贸易投资前景，并将有力推进东亚地区的经贸一体化进程。

　　（3）财政部：地方政府可发行三种期限债券

　　5月14日，财政部下发了《2012年地方政府自行发债试点办法》，根据办法，2012年地方自行发债仅限于上海市、浙江省、广东省、深圳市四省市，与去年框定的试点城市并无出入。办法称，2012年试点省（市）发行的政府债券期限为3年、5年和7年，最多可以发行三种期限债券，其中7年期债券是新增品种。每种期限债券发行规模不得超过本地区发债规模限额的50％（含50％）。

　　（4）发改委：促消费新政策将拉动需求4500亿元

　　据媒体报道，发改委副秘书长赵家荣就近期国务院常务会议确定的一系列促进节能家电等产品消费的政策措施表示，中央财政安排363亿元用于推广节能家电、高效照明、节能汽车和高效电机四大类产品，预计拉动消费需求约4500亿元。

　　（5）发改委：蔬菜价格将出现季节性回落

　　蔬菜价格成为拉动4月居民消费价格指数(CPI)涨幅的“主力军”。4月，影响CPI的鲜菜价格同比上涨27.8%。此前，1月份上涨26.1%，2月份小幅下降0.3%后，3月份又上涨6.1%。

　　发改委表示，今年春季，我国北方蔬菜主产区持续低温寡照，蔬菜生产周期拉长，尤其是叶类蔬菜上市时间普遍推迟20天左右，产量受到较大影响。加之西南地区持续干旱，东南地区持续阴雨，不利于蔬菜生产、供应，蔬菜市场供应总体偏紧，导致了价格持续在高位运行。

　　发改委预计，随着部分地区不利天气条件的改善，蔬菜生产供应恢复正常。入夏后北方气温不断回升，蔬菜种植面积扩大，夏令蔬菜大量上市，我国蔬菜价格将整体呈季节性回落态势。

　　（6）国务院常务会议讨论通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》

　　国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，讨论通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。

　　会议指出，“十一五”时期，我国基本公共服务体系建设取得显著成效，由政府主导提供、旨在保障全体公民生存和发展基本需求的基本公共服务制度框架初步形成。免费义务教育全面实施，面向全体劳动者的劳动就业服务体系初步建立，社会保险制度由城镇向农村、由职工向居民扩展，社会救助和社会福利体系基本形成，城乡基层医疗卫生服务体系逐步健全，国家基本药物制度初步建立，保障性安居工程加快建设，公共文化设施逐步完善。

　　会议确定了以下主要任务：一是明确“十二五”时期基本公共服务的范围、项目、重点任务和国家基本标准，在基本公共教育、劳动就业服务、社会保险、基本社会服务、基本医疗卫生、人口和计划生育、基本住房保障、公共文化体育及残疾人基本公共服务领域，实施一批保障工程，改善基础设施条件，健全服务网络。二是逐步建立城乡一体化的基本公共服务制度，健全促进区域基本公共服务均等化的体制机制，加大公共资源向农村、贫困地区和社会弱势群体倾斜力度，把更多的财力、物力投向基层，缩小基本公共服务水平差距，促进资源均衡配置、发展机会均等。三是建立与经济发展和政府财力增长相适应的基本公共服务财政支出增长机制，明确政府间事权和支出责任，完善转移支付制度，健全财力保障机制，切实增强各级财政特别是县级财政提供基本公共服务的保障能力。四是加快建立政府主导、社会参与、公办民办并举的基本公共服务供给模式。在坚持政府负责的前提下，充分发挥市场机制作用，鼓励社会力量参与，推动基本公共服务提供主体和提供方式多元化。五是切实加强组织领导和统筹协调，建立健全规划实施机制，明确各地区、各部门责任分工，加强评估、监督和问责。

　　（7）商务部再表决心有信心、有希望实现全年外贸目标

　　“只要落实好稳定外贸增长的政策,仍然有信心并且有希望实现全年预定的外贸发展目标。”

　　商务部新闻发言人沈丹阳17日在例行发布会上指出,全年外贸增长可能是“前低、中稳、后高”的发展态势。

　　（8）住建部：促进房价合理回归 调控仍未到放松时机

　　住建部房地产市场监管司副司长张小宏17日表示，住建部将会同相关部门按照中央的要求，充分发挥各种有利因素的积极作用，抑制和化解各种不利因素影响，坚持供需双向调控，促进市场平稳发展和房价合理回归。近期市场回调，还将是整个房地产市场发展的主基调。

　　他表示，有关部门下一步将按照国务院要求，继续稳步推进房产税改革试点工作。“去年上海、重庆已经开始进行房产税改革试点，从试点的情况来看，总体上平稳有序，不仅在制度建设上进行有益尝试，也为继续推进改革积累了经验。”张小宏是在接受媒体采访时作以上表述的。调控仍未到放松时机

　　（材料整理：金鸿）

　　2、产业经济：建筑业的发展

　　财政部、住房和城乡建设部联合对外发布《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》，明确将通过建立财政激励机制、健全标准规范及评价标识体系、推进相关科技进步和产业发展等多种手段，力争到2020年，绿色建筑占新建建筑比重超过30%。此前，绿色建筑已首次纳入“十二五”规划。

　　相比于我国现有450-500亿平方米的建筑保有量、以及每年约20亿平方米的建筑规模，带有绿色建筑评价标识的建筑总面积不足4000万平方米，达到国际标准能耗的建筑物可能不到1亿平方米。2020年绿色建筑按30%的比重、近700亿平方米的建筑保有量计算，到时绿色建筑的面积要将近200亿平方米，这与新增的建筑面积规模大致相当，这意味着绿色建筑将步入加速发展期。

　　“巧合”的是，国际城市蓝皮书《国际城市发展报告2012》显示，2011年末我国城镇人口占总人口比重首次超过50%（51.27%），在统计学意义上，中国已成为“城市化”国家，2012年成为中国城市化的“元年”。在“元年”推出绿色建筑的激励政策，对于世界发展史上空间的城市化规模和速度而言，的确意义重大：与发达国家数百年的城市化历程相比，我国的城市化建设需要在不到其一半、甚至不到其三分之一内的时间完成（美国自1840年城市人口超过10%，到1970年城市化率达70%共用时超过120年，日本城市化也用了约百年时间）；但是，与发达国家的人口相比，我国的城市化进程人口规模是其数倍甚至数十倍——这构成了我国城市化、工业化和现代化进程中资源和能源消费的基本国情，所以，降低城市化的成本，节能、微排、资源循环利用势在必行。

　　进一步参照美国和日本的城市化历程（欧洲的城市化进程相对较早，当时的历史条件与第二次工业革命后的工业化、城市化条件较大）可以发现，30-55％城市化率之间是快速城市化的时期，而城市化可一直推进到70％左右。不过，美国在城市化率55％左右后（1940年美国城市化率达到56.5%，以大城市占主导），沿着低密度状态下不断扩张的汽车型郊区发展（二战后，美国安置退伍军人的过程中，兴建高速公路是其重要的策略之一；1970年美国城市化率达到了73.6%，城市的郊区人口超过城区人口），第二轮城市化加速。与之对比，日本在1955年城市化水平上升到了56%后，走的仍然是大城市主导型的集中型模式，无论是大都市圈还是地方都市圈的范围内，都体现出中心城市与周边城市机能高度统一：与城市化同步推进的工业化进程中，中心城市逐步成为服务业的主体，周边地区逐步成为制造业的主体。

　　与之对比，我国的城市化与日本同样面临着人口密度大、资源紧缺的，且不论二战后美国自由土地状态下蔓延式城市发展模式，所带来的公共设施的高投资/低效益、城市空洞化、财政危机等问题，仅仅就“以车代步”所需消费的石油规模和价格而言（当时的城市郊区化是在低油价条件下完成的，直到1973年的中东危机局面才发生改变）就知道这不是我国的城市化所能承受的。所以，集约型的生活方式是城市化进程的必需。不过相比于日本，中国的国土面积更大，在这方面与美国更为接近。

　　所以，在中国的建筑市场规模已跃居世界首位的现实（世界建筑市场调查的全球建筑观察与牛津经济的信息显示，2010年世界建筑市场规模为7.2万亿美元，其中中国占了15％，已稳居世界首位宝座；预计2020年中国的市场规模将达到12万亿美元，市场份额将扩大到21％，与排名第二的美国约14%-15%的相比将进一步拉大差距）下，考虑到建设特点和资源禀赋的现实国情，集约型技术的采用将成为建筑业进一步发展的必然要求。比如从交通设施来看，综合集约型和大规模的需求，在能源、土地、材料、人力、时间等方面具有明显资源节约优势的高速铁路发展或许是城镇联系的择优选择（有统计显示，完成相同的单位运输量，铁路客运能耗为公路的1/4、民航的1/11；铁路货运能耗仅为公路的1/25、民航的1/125）。再比如，水资源短缺也将是城市进程中需要克服的瓶颈之一（仅以北京市为例，已经连续13年干旱，今年城市的用水总量控制在37亿立方米以内，但用水缺口仍将达到13亿立方米），集约型的水利建设技术和用于水处理的膜技术（按照规划“十二五”期间完成生活污水处理厂在全国各县城的全面覆盖）等将成为巨大的市场需求。

　　如果简单地将这些与建筑相关或者交叉的技术进行分类，可初略地分为三种：

　　（1）在集约型的土地（等资源）的利用需求下，采用的交通或工程方式所需的建设技术，如高铁、小水利设施建设所需的工程机械等技术。

　　（2）资源的循环利用相对应的技术，例如污水、污泥（目前全国污泥约3000万吨的年产量形成了严重的二次污染，未来污泥的强制处理有望实现）处理和利用技术等——事实上，扩展地来看，房屋建筑工程所涉及的各种物资材料（物料消耗一般占到建筑产品成本的60％～70％，我国建筑业的主要材料消耗占国内总消耗的比例约为水泥70％，钢材20％～30%，木材40％，玻璃70％，油漆涂料50％，塑料制品25％）未来也都有循环利用发展的广阔空间（以钢铁为例，目前其大约2/3的用量是在建筑上，2008年底中国钢积累量为45亿吨、日本为47亿吨、美国为78亿吨，在中国人均积累量上升后废钢利用率必然将由不到15%向发达国家普遍的30%-60%靠近）；与目前欧盟国家约50%资源化利用率相比，我国每年15亿吨的建筑垃圾资源化利用率不足10%，可见需要提升的空间巨大。

　　（3）节能等“智能建筑”技术的发展。对于智能建筑而言，最早的智能建筑（1984年，美国）只是包括了管理大厦的空调系统、排水系统和安防系统等，而今节能、网络、消防、会议系统、停车场系统等项目，以及光伏发电系统、家用燃料电池及蓄电池等设备都已经融入其中。不少观点认为，传统建筑行业正在“IT化”，标准化、开放性（设备接入需要统一的工作站级的通讯网络来集成）和模块化的概念在建筑业中也将应用得越来越广泛。

　　如果说第三类技术对应的趋势是“IT化”，那么前两类对应的趋势则是“集成化”和“绿色化”。不过无论是哪一类趋势，都意味着建筑业中融合的技术含量越来越高，而且也意味着传统建筑的边界正在扩展，不少传统意义上的非建筑类厂商也在往建筑领域靠近。比如，施耐德原来是以工业控制为主，通过一系列收购行动逐步拓展其在智能建筑领域的“地盘”。再如，丰田在“彻底改变日本的居住条件”下，于1975年开始涉足住宅建设领域，先后开发了钢架单组、钢架轴组以及钢结构等施工方法，并形成了以公寓为代表的丰富的住宅商品；丰田住宅的智能住宅将该公司从2000年前后开始研究的“环保未来（ECO MIRAI）住宅”作为基本思路，而近期的看点则是可使家庭及汽车的能源实现联动的系统的开发。

　　上述的技术、信息这两类要素作用的结果，就是使各类国际工程承包以其专利能力为基础，与建筑业或非建筑业的能力相融合，从而“重组”出专业优势。在这种“重组”的过程中，其经营范畴也逐步拓展至项目咨询、设计、施工、采购，甚至项目运营等。事实上，这种趋势在几十年前已现苗头，只是近期以来表现得更为明显。美国建筑行业龙头企业之一成立于1947年，早期只是化学工程的服务商，但后来凭借其在咨询、设计、项目管理、设备安装等综合服务的经营，以及对Babtie、Leigh Fisher Associates等的并购，已经将业务领域扩展至基础设施建设、能源、环境、航空国防等多个其他领域，业务区域也已拓展至欧亚美。就国内的企业而言，中国建筑、中国中冶、中铁二局等龙头企业也加强了规划设计、融资、运营管理与维护等盈利能力强的高端市场延伸、能源地产与工程的产业链整合协同。

　　在这种工程设计施工总承包模式、特别是BT（建设—转让）、BOT（建设—经营—转让）、BOO(建设—拥有—经营)、BOOT（建造—拥有—运营—移交）、TOT（移交—运营—移交，核心是运营管理）以及新兴的PMC（项目管理合约）、PC（项目总控制）等模式更广泛采用的过程中，建筑企业的服务功能除前述的咨询、设计、施工、运营、设施管理等外，还增加了投融资功能。目前，国际建筑市场约有2/3的项目是带资承包，对承包商的融资能力也提出了更高要求。总体上看，各国（地区）政府财政资源与基础设施的需求间差距仍在扩大，在这种情况下，使融资能力的提升与建筑企业向技术密集和知识密集型的渗透同步，已成为中国建筑企业提升相对欧美公司竞争力（主要在工程设计和工程管理方面）的战略必需。

　　（执笔人：黑色新星）

　　3、中国股市：珍惜底部区域的交易筹码

　　本周股市个性分化，大市值股票多数逐级盘落，也只有少数几支对300指数影响较大的权重股或因主力操控股指期货的需要而上下翻滚，譬如中国平安。毫无疑问，两市成交总量的再度无法及时跟进放大是造成这一现象的主要原因。其实这并不是外围没有钱来参与炒作，而是场内因严重缺乏比较鲜明直白的投资机会引致资金不断地退出观望。

　　很多人从基本面的角度去看待这个市场，比如资金外流港股，比如金融股未来业绩的不确定性以及政府严厉打击操纵市场的行为，从而得出比较悲观的看法。我们认为，或许上述因素的确不容小觑，但回顾中国股票市场的牛市炒作历史，又有哪次是由公司的基本面业绩大幅上升所导致？很多翻翻的庄股上涨时的业绩多数就是庄家编造出来的美丽故事的一部分，一旦炒作结束资金撤离，那么业绩立马翻脸。因此讲，股票的上升动力完全来自盘踞其间的庄家的运作意图，只要庄家有资金，同时具有炮制题材的本钱，那么这些个股迟早都会一飞冲天，给那些低位区域搭上车的投资人以丰厚回报。

　　前期给投资人推荐了2只股票，一只股票已经启动，另一只股票还在底部蛰伏。我们认为投资人可依旧中线持有，并且在没有明显的转折形态出现之前，不轻易抛出珍贵的底部筹码。

　　（执笔人：吴晓达，天琪北京首席投资顾问）

　　三、科技技术

　　1.我国近期公布的重大科研成果

　　a)      我国室内高精度定位取得重大技术突破。如今一种能够穿透复杂室内环境的高精度定位技术解决了这一难题。它水平定位精确到3米，高度定位精确到1米。日前，该技术已完成室内外高精度无缝定位关键技术研究与原型系统研制，并通过教育部组织的技术鉴定。在科技部支持下，北京邮电大学、北京首科信通科技有限责任公司、中卫星空移动多媒体网络有限公司等承担了国家863计划主题项目“城市室内外高精度定位导航关键技术与服务示范”。项目组结合我国卫星通信和拥有海量用户的地面移动通信资源，研制了天地一体化的TC-OFDM定位与通信融合新型信号体制，构建了天地一体的室内外无缝定位体系，突破多项室内高精度定位关键技术，首次基于L波段移动高速数据通信网实现了室内外定位信号的低成本广域无缝覆盖和高精度无缝定位，首次实现了基于移动通信网络的高精度室内外无缝定位与融合卫星导航的室外高精度定位，能有效提高北斗系统的定位速度、精度、范围与核心竞争优势，满足北斗系统应用发展的迫切需求。

　　b)      中科院合肥物质科学研究院研制的仿人机器人集成化足部感知系统通过科技部组织的专家验收，该成果打破了相关技术长期依赖于国外进口的局面，残障人士行动自如将成为可能。　在目前的仿人机器人研究中，如何增强其在未知环境中的适应能力一直是研究重点，虽然仿人机器人的行走技术已经得到较大突破，但距离适应人类生活环境还有很大差距。

　　2. 生命科学简讯

　　a)      日本京都大学一个研究小组在美国《干细胞转化医学》杂志上发表论文说，他们利用人类胚胎干细胞成功制作出具有肌萎缩侧索硬化症（渐冻症）特征的细胞，这将有助于弄清该病的机制并开发治疗药物。在遗传性渐冻症患者中，约有２０％是由于“ＳＯＤ１”基因变异所致。研究小组将变异“ＳＯＤ１”基因导入人类胚胎干细胞，使其分化成运动神经细胞等。结果在这些分化后的运动神经细胞中再现了渐冻症患者细胞的一些形状、性质特征，比如神经突形状大小多变、细胞易坏死等。研究小组负责人中辻宪夫说，有报告显示，非遗传性的渐冻症也与“ＳＯＤ１”基因有关，期待本次开发的细胞模型在渐冻症治疗中发挥重大作用。

　　b)      来自巴塞罗那IrsiCaixa艾滋病研究所的科学家向媒体公布，他们破解了艾滋病病毒（HIV）扩散、渗透直至颠覆免疫系统全过程的分子生物学机理，科学家们描述了新的重大发现，即找出了一种附着在HIV病毒表面的神经节苷酯(gangliósidos)分子，并证实了它们就是HIV病毒赖以对机体免疫系统发起致命攻击的“特洛伊木马”。当这些分子被树突状细胞（机体免疫细胞）捕获时，HIV病毒顺势完整地渗透到树突状细胞内部。经由树突状细胞的运送，HIV病毒进入淋巴结摧毁T CD4淋巴细胞，从而导致了机体免疫功能的丧失。

　　c)      美国食品药物管理局的一个专家委员会北京时间5月11日投票，准予治疗艾滋病药“Truvada”作为艾滋病预防药物，允许无病但属于艾滋病高危群体服用，例如同性恋和双性恋男性。科研人员发现Truvada可预防艾滋病的消息最早在2010年见于报章。之后，历时3年的深入研究结果显示，每天服用这种药物，健康同性恋或双性恋男子，感染艾滋病的风险可降低42%。

　　3.物理科技快报

　　a)      美国加州大学河滨分校伯恩斯工程学院的研究人员开发出一种新技术，可借助石墨烯实现大功率半导体设备的大幅降温，解决在交通信号灯和电动汽车中使用的半导体材料散热问题。研究小组由电子工程学教授亚历山大巴兰金领导，他们在进行微拉曼光谱温度测量时发现，通过引入由多层石墨烯制成的交替散热通道，能使在高功率运转情况下的氮化镓晶体管中的热点降低20℃，并将相关设备的寿命延长10倍。研究人员在氮化镓晶体管上设计并构建了石墨烯“被子”，使其能从热点处移除和传导热量。计算机模拟则显示，采用热阻更强的基底能使石墨烯“被子”更好地在氮化镓设备上发挥作用。

　　b)      法国科学家研发新型防Wi-Fi信号泄漏壁纸，可提升无线网络的安全性能。新型壁纸是由法国格勒诺布尔综合理工学院和法国纸业技术中心联合研发的，其制作材料是种特殊的银水晶，可以将Wi-Fi信号限定在一定范围内。由于其只对在固定频率内的信号产生作用，因此不会对手机讯号造成影响。

　　c)      日本信越化学工业公司最新研发出稀土金属镝用量减半的新型高性能电机磁铁。镝是银白色稀土金属，是空调和混合动力汽车电机为了具有耐热性而在磁铁中添加的主要材料。空调电机磁铁中镝的重量约占５％，在混合动力汽车电机磁铁中约占１０％。现行的技术是把镝和铁、钕混合加热溶化后凝固成型，而新技术是在其他材料凝固后再把镝涂在磁铁的表面，大大减少镝的使用量。利用这项技术，空调电机磁铁的镝使用量可减半。

　　d)      日本物质和材料研究机构１４日说，该机构研究人员开发出一种能在室温下发白光的材料，这种材料生产工艺简单，能涂在各种形状的底材表面，新材料有望作为下一代发光材料大幅简化照明装置等的制造流程。物质和材料研究机构高级研究员中西尚志等人首先开发出一种分子不会凝集、不挥发的荧光液体，这种液体不需要挥发性的有机溶媒就能发出蓝色荧光，再向这种液体中添加少量粉末状荧光材料，从而制成一种能发出高辉度白光的膏状材料。

　　e)      近日由奥地利因斯布鲁克大学Gregor Weihs博士领导的奥地利和加拿大的科学家们组成的课题小组首次在实验室中一块由砷化镓制成的半导体上实现了具有可行性的光子对源。据实验数据，该芯片仍具有较高的功率损耗。但据Gregor Weihs博士介绍，“其效果非常好，在此条件下接收到了良好的信号。”其突破加快了日常用量子光学元件制造和信息量子化的进程。

　　f)       日本半导体制造商ROHM公司近日开发出靠耳软骨震动传导声音的“耳软骨传导”手机技术，无需扩音器可在噪声中清晰地接听电话，有望被多功能智能手机采用。“软骨传导”技术可将声音变换成震动并让使手机顶部一角发震，将其震动角贴在耳朵上就能听到讲话的声音，越用力贴住耳部，声音会更大。该技术是通过软骨传动震动并在耳朵里转换成声音的，不受外界声音影响，故比用扩音器听得更清楚。

　　4. 新能源和节能设备的研发动态

　　a)      日本旭化成株式会社和Central硝子株式会社两家企业正式参加美国IBM Almaden Reseach Center正在进行的锂空气电池研究项目。锂空气电池作为新一代大容量电池而备受瞩目。其工作原理是用金属锂做负极，由碳基材料组成的多孔电极做正极，放电过程中，锂在负极失去电子成为锂离子，电子通过外电路到达多孔正极，并将空气中的氧气还原，向负载提供能量；充电过程正好相反，锂离子在负极被还原成金属锂。由于锂空气电池使用了碳基电极和空气流替代锂离子电池较重的传统部件，因此电池重量更轻，其性能是锂离子电池的10倍。搭载锂空气电池的电动汽车，充电一回可行驶800公里。但目前的有关研究中存在电解质挥发问题、空气腐蚀、高效氧还原催化剂等技术难关。

　　b)      东京大学研究生院新领域创成科研所的藤本博志副教授带领的研究小组与三菱汽车合作，成功开发出能在易滑路面平稳行驶的电动汽车技术，无论在雨水泥沙地还是部分冰冻路面，均可分别控制前后轮的驱动，维持汽车总驱动力，保持车体平稳。目前仅针对汽车起步和抑制加速时空转进行了研究，但对转矩降低问题尚未拿出解决办法，今后专家们还将进一步研究加速、转弯的控制技术，使汽车行驶更加平稳、舒适。

　　c)      东京大学染谷隆夫教授等人与奥地利开普勒大学合作，利用涂布工艺，开发出了只有普通食品保鲜膜1/5薄厚的太阳能电池。研究人员在长宽皆为5cm的PET膜表面，首先涂上一层导电性高分子材料，作为透明电极层；随后涂上一层电子和空穴混合流动的液态高分子材料，作为发电层；最后用钾和银做成金属电极层。PET膜和涂层的厚度分别约为1.4微米和0.5微米，加起来还不及普通食品保鲜膜10微米厚度的1/5。经测算，这种太阳能电池的光电转换率约为4.2%，每平米的发电功率为40瓦，重量仅为4克左右。今后，研究人员还将改善发电层材料，使电池的光电转换率达到10%，并通过在太阳能电池的下方粘贴超薄形锂电池，使其兼具发电和蓄电的功能。

　　d)      日本物质材料研究机构环境再生材料部阿倍英树研究员领导的研究小组采用金属纳米粒子分散技术提高燃料电池电极活性15倍。专家称，金属纳米粒子合成时，在催化剂中容易相互聚集，导致催化活性大幅度降低，目前的技术虽然可以让金属纳米粒子分散、固化在碳材料载体表面，防止凝聚，但还不能从根本上解决问题，只能靠加大稀有金属使用量来弥补催化剂活性的不足。

　　e)      欧盟研发框架计划（FP）资助支持的研发项目HydroSol，由希腊科研人员牵头，分别由英国、丹麦和德国科技人员参与组成的研发团队实施，目标是利用可再生的清洁资源制作方式和生产工艺制造氢气，原料来自：水和太阳能。研发团队利用集中式太阳能系统制作氢气，其工作原理是利用众多圆状抛物面反光镜，将太阳光聚焦反射到由陶瓷材料制成的太阳能发生器（Solar Reactor），发生器内部安装多条具有纳米材料涂层的管道，当水蒸气通过管道时分解成氢和氧，其热转换效率可达到70%左右。氢气的制作方式和工艺流程相对简单，很容易进行操作。

　　5.日本研究人员开发出高强度耐热生物材料

　　日本一个研究小组日前宣布，他们以甘薯叶等原料生产出了具有高耐热性和极高抗弯强度的生物聚酯纤维。它能够代替金属应用于汽车、飞机和电脑部件，有助于减轻产品重量。甘薯叶和大麦茎秆中含有植物多酚。日本北陆尖端科学技术大学院大学副教授金子达雄等人，以天壤矿物水滑石作为触媒对其进行化学合成，然后在生成的聚合物中加入玻璃纤维，再进行压缩，最终成功获得了这种高耐热性和高抗弯强度的生物聚酯纤维。

　　6. 俄罗斯研发出高灵敏气体识别系统

　　俄罗斯科学院远东分院管理过程和自动化研究所研发出高灵敏气体识别系统（俗称“电子鼻”），该系统可识别出空气中极其微量的氨气。系统进一步完善后可用于识别爆炸物、毒品，甚至帮助医生进行病人疾病诊断。该技术的基本原理为，采用壳聚糖作为气体吸附剂，将壳聚糖溶液涂抹到玻璃基片表面，带有这种溶液薄膜的基片具有能够捕捉气体分子的功能，再添加作为指示剂的染料，这块基片就具有了类似于石蕊试纸的功能。将基片置于激光照射之下，光束在薄膜内部多次反射并与指示剂发生作用。导入需要识别的微量气体，薄膜的光谱发生变化，通过基片激光束的强度随之发生变化。当采用该系统识别氨气时，薄膜的光谱向蓝色区域转移，激光束强度降低，记录仪上的相应接收信号强度发生变化，其结果被计算机记录并在屏幕上显示。

　　（材料整理：品茶）

　　排板校对：文心

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