金鸿团队：一周政经要闻点评（十一）

大参考

　　一、国际部分

　　1、热点聚焦：奥巴马再次对阿萨德发起攻击

　　4月14日，伊朗核问题七方会谈在土耳其伊斯坦布尔举行，会后中国媒体对此次会谈的报道都是“取得积极成果”。

　　其实，如果你仔细看那条新闻的话，就算你拿着放大镜找，你也找不出一个字的“积极成果”来。既然如此，为什么北京还把这次会谈定性为“积极成果”呢？原因很简单，会谈之前伊朗有高官就曝过料，伊朗有能力制造核武器。我们都知道，不准伊朗拥有核武器是美国人的底线，当年美国还专门搞了为了阻止伊朗拥有核武器而跟中俄两国打核战的模拟军事演习来表决心，现在，伊朗已经过线了，美国人却没有表现出任何强硬的姿态，而是照样参加谈判，这本身就已经是准备认栽的表现，所以，北京才会将这次会谈定性为“取得积极成果”。

　　下次会谈举行的时间是在5月23日，地点定在巴格达。请大家务必留意这个时间和这个地点。5月23日前后就是美国做出战略选择的关键时期，也是美元指数走势转向的关键时期。如果美国政府选择认输，那就意味着欧盟的大麻烦又来了，美元指数必将出现一轮强势的上攻，与之对应的，欧洲股市会有一轮大跌，中国股市也会跟下去，大宗商品和黄金价格也会跟下去。

　　下次会谈选在巴格达，意味着如果美国选择认输，就必须把伊拉克交出来了，伊拉克的石油储量不少，各大国都想要，所以，美国人继续吃独食是不行了，估计得平分。怎么平分最合理呢？叫我看，还是按人口比例来分，美国人不是一直喊“自由”、“民主”、“平等”吗？中国人没理由比美国人少用石油吧？

　　为了尽可能不对欧盟下手，美国人打算再做一次努力，也就是希望能通过第三次“叙利亚之友”会议来扳倒阿萨德。为了防止已经全面走向缓和的叙利亚局势重新激化，北京方面非常谨慎。

　　朝鲜的“光明星3号”发射失败之后，北京马上说，“希望有关各方保持冷静克制，不做损害半岛和地区和平稳定的事，坚持接触对话，共同维护半岛和地区和平稳定”。“保持冷静克制”是说给日本人听的，“坚持接触对话”是说给美国人听的，结果呢，美国人很听话，日本人很不听话。

　　4月16日，石原慎太郎说，东京计划“购买”钓鱼岛以“守卫日本领土”，再次拿钓鱼岛说事，给中国找麻烦，随后，朝鲜外务省发表声明，谴责联合国安理会关于朝鲜发射卫星的主席声明，并称朝鲜将继续发射实用卫星，不再受2月29日朝美协议的约束。朝鲜政府表态以后，美国常驻联合国代表赖斯马上发出警告，如果朝鲜再度进行核试验，将给朝鲜带来灾难性后果。美国人不吓唬不要紧，一吓唬朝鲜把实话给说出来了，金正恩马上致电阿萨德，说“朝鲜人民始终支持和声援，叙利亚人民守护国家的自主权，争取和平、稳定与发展的正义事业”。朝鲜射星的目的出来了，就是为了拉阿萨德一把的，有本事就使出来吧。

　　4月19日，美国国防部长帕内塔在国会参议院军事委员会作证时说：“美军已经做好了军事打击叙利亚的准备。只要总统奥巴马一声令下，美军就可立即采取行动。”美国国务卿希拉里则强调，为迫使巴沙尔政府认真执行国际社会确定的解决叙利亚危机方案，必须对其实施更加严厉的制裁，其中包括军事行动。

　　希拉里的这个表态是为即将进行的第三次“叙利亚之友”会议壮声色的，留给美国人的时间的确不多了。不过，从以往的斗争历史经验来看，美国的胜算基本上是没有的。

　　（执笔人：金鸿）

　　2、美元指数

　　一个星期的美元指数的走势都很弱，盘整期间没有得到有力的欧元区债务危机的支持，最后周五在早盘较好的德国，英国的经济数据的鼓舞下，市场的风险投资氛围有所加强，美元指数下行到了79.3附近，综合一个月来的美元指数走势（相对于欧元）。在欧洲主要经济体要发行新的债务之前，市场投机气氛大减，美元作为避险品种受到了追捧，然后欧洲主要经济体成功的发行了新的国债，市场忧虑消除，投机资金退出一定的美元仓位。欧元开始回稳。

　　下周热点一个是法国开始的的选举，参选人Hollande很有可能成为市场打压欧元的一个借口，此人在经济方面反对大幅度削减政府支出（为了选票），对富人加税的政策对吸收选票有一定的效果，但是对外部投资者绝对不是一个支持欧元的理由。

　　下周第2个热点是联邦储备银行在周2和周3的会议，在经济数据比较理想的环境下，联储怎么样能够找理由开动第3次量化政策成为市场的关注的重点，不排除又突然说个联储会用一切手段保持经济的稳定恢复什么的话。

　　美盘大宗商品的热点是天然气价格，记得2年前，我的一个很愿意投资的朋友和我说，他得到的高盛传出来的消息，美国能源署的天然气数据统计出现了失误（还没有在市场公开），然后他买入了很多天然气类的ETFs,结果现在大家都知道了，也许这个数据是一直都是错的，也从来没打算对过，上周的美国天然气钻井台的数量是628，和一年前同期984相比减少了大约33%，而现有的天然气库存量比去年多出了50%以上，用更少的工具生产出了更多的资源，而且是不顾市场需求的生产，的确不该发生在美国这个最发达的资本主义国家。 更何况每年冬天我们都能看到大型国际石油公司溢价买入天然气公司的新闻，09年底美孚买入当时第2大的天然气资源公司（美国的）是按照7美元/mmbtu,，（这个事情记得特别清楚是那个时候我命好正好设计了一个天然气的看涨产品。），如果感兴趣的可以关注下天然气价格波动，毕竟下跌的空间相对上涨的空间来说是相当的有限。

　　（执笔人：王彬，在澳洲做大宗商品的结构性投资产品的分析和设计）

　　3、大宗商品： 美豆突破盘局进入5浪上升

　　本周大宗商品市场总体震荡偏强，其中工业品的表现相对平稳，而农产品中的大豆则一枝独秀，周末更以大阳线的方式突破盘局。单从技术图表去分析美豆后市走势，美豆进入一波较为凌厉的5浪上升的概率极大。

　　观察商品货币澳元兑美元的走势，我们认为其短期的底部已经形成，后市震荡向上进入一个2-3周的反弹周期的可能性很大，这无疑对短期的商品价格有利多作用。

　　关于中国政府释放流动性的信息，我们认为这只是对冲外汇占款减少而采取的一时之举，后市对于整体社会流动性的改善程度我们还需要有一个较长的观察过程。股市最近的走势比较强劲，也许这也从一个侧面反映出货币投放量的增加可能会超出多数人的预期。

　　具体到实盘操作上，我们建议投资人短期可以适量做多沪铜和橡胶以博取一个短期差价。而对于豆类而言，前期积累的多头头寸可以采取逢高分批获利离场的策略。至于追多操作则宜多加谨慎为好。毕竟在玉米小麦依旧相对弱势的情形之下，我们感觉对于豆类进行所谓的隔夜大头寸做多交易似乎其内在风险还是比较难以把控。

　　（执笔人：吴晓达，天琪北京首席投资顾问）

　　二、国内部分

　　1、宏观调控

　　a) 巩固成果 深化改革 推动建立惠及全民符合国情的医药卫生体制

　　本报北京４月１８日电　（记者白剑峰）４月１７日，中共中央政治局常委、国务院副总理、国务院深化医药卫生体制改革领导小组组长李克强出席全国深化医药卫生体制改革工作会议并讲话。他强调，要认真贯彻落实中央的决策部署，巩固3年医改成果，全面实施“十二五”医改规划，突出重点，攻坚克难，加快形成病有所医的制度保障，努力解决看病难、看病贵问题，使全体人民共享改革发展成果。

　　b) 发展改革委出台陕甘宁革命老区振兴规划

　　国家发展和改革委员会１９日发布《陕甘宁革命老区振兴规划》，提出要进一步强化政策支持，进一步加大资金投入，加强基础设施建设，提升陕甘宁革命老区发展保障能力，努力使老区走出一条生态环境良好、能源资源集约开发、人民生活富裕的科学发展之路。

　　c) 财政部：四方面支持农业农村发展

　　财政部农业司副司长张岩松18日在2012年《农村绿皮书》发布会上表示，今年年初中央财政用于农业农村发展的投入预算约为1.23万亿，比去年增长17.9%，这个增幅超过中央财政预算总收入和总支出的增长幅度。

　　张岩松表示，从目前来看，中央财政主要从四个方面对农业农村的发展给予支持。一是加大对农业基础设施建设和农业科学技术进步的支持力度，确保农产品有效供给和农产品质量安全等；二是创造多种渠道来增加农民收入，如加大对农民的直接补贴力度，由国家承担越来越多的农业基础设施建设的责任，相应降低农业生产成本，加大扶贫开发力度；三是支持农村社会事业发展，支持探索建立健全农村公共福利制度和社会保障制度，促进城乡基本公共服务均等化；四是推动深化农村改革，促进建立有利于农业农村科学发展的体制机制。

　　d) 铁道部确保兑现“十二五”铁路建设目标

　　铁道部部长盛光祖近日在检查京石、石武客运专线建设情况时强调，各参建和运营单位要振奋精神，坚定信心，攻坚克难，团结奋战，优质高效完成建设任务，确保京石、石武客运专线按期开通运营，确保按计划全面兑现“十二五”铁路建设目标。这是铁道部今年以来对铁路建设最为明确的表态。

　　18日，科技部正式印发了《高速列车科技发展“十二五”专项规划》。17日，铁路专家王梦恕称，随着资金逐步到位，各条铁路八成已复工，5000亿元资金今年将要到位，这些都对铁路建设形成支撑。

　　e) 央行再放宽松信号 差别存准率或成常用手段

　　中国人民银行有关方面负责人18日在接受新华社记者采访时表示，央行下一步将灵活调节银行体系流动性，包括适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率等方式。并继续发挥好有区别存款准备金率的正向激励作用，促进“三农”贷款投放。

　　f) 人民币国际化再下一城 人民币债券首次走进伦敦

　　伦敦时间4月18日，汇丰银行在伦敦发行了第一只人民币债券，主要针对英国及欧洲大陆国家的投资者，总规模预计为10亿元人民币。当天，伦敦金融城还举行了伦敦人民币业务中心建设计划启动仪式。这标志着伦敦人民币离岸中心正式启动，业内人士认为，伦敦的市场效应和示范作用要大于香港，对于人民币国际化的意义更大。

　　（材料整理：金鸿）

　　2、产业经济：环保产业的资源视角

　　在近期的中国稀土行业协会成立后，除国际贸易纠纷外，稀土行业的环境保护问题也进一步受到了关注。稀土行业具有生产工艺复杂、产品种类繁多的特点，在焙烧、冶炼和电解过程中产生的烟尘、二氧化硫、氟化氢、氨氮、无机盐都有可能带来污染。以氨氮为例，稀土行业每年产生的废水量达2000多万吨，未经处理的废水中氨氮含量可达300～5000mg/L（《污水综合排放标准（GB 8978－1996）》针对医药原料药、染料、石油化工和其他排污企业制定的氨氮排放一、二级标准值分别为15、50mg/L和15、25mg/L，而且这三个行业的标准因为已不适应越来越严格的环境管理工作要求，被新的行业标准所替代）。为此，2002年原国家环保总局就决定制定国家稀土工业污染物排放标准，环境保护部于2011年发布了“十二五”期间的第一个国家污染物排放标准——《稀土工业污染物排放标准》，适用于稀土采矿、选矿和冶炼企业；国务院也在2011年出台了《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》。今年3月，工信部部长苗圩表示，为保护我国的稀土资源及可持续利用，全国稀土企业将整合组建为两至三家大型企业。

　　如果说通过提高稀土产业集中度来加强工业基础设施建设、提升整体竞争力，从而将资源优势有效转化为市场优势，是实现稀土工业污染物管控的经营环境，那么稀土采矿和提取等技术的进步就是解决生产过程的环境污染问题的必要手段。以南方稀土矿床的开采为例，目前采用的主要有池浸、堆浸和原地浸析三种，其中池浸方式需要剥除表层植被以采用人工方式出矿，速度慢、效率低、压矿现象严重、回收率低；而堆浸方式没有从根本上改变采矿时对植被破坏的“搬山运动”。原地浸洗技术曾经被认为是最为环保的一种开采方式，但一方面采矿方法适用范围小、对矿石性质和围岩条件要求非常严格，因而广泛的矿区的推广有相当大的难度；另一方面，由于浸矿剂浓度大、时间长，侧渗和毛细管作用会使植物根系受损，地表的很多草本植物枯死，使植物生长受到严重的影响，丧失保水功能，加上灌液洞过密等因素，会带来水土流失的重大隐患。

　　在这种情况下，对原地浸取等开采技术的改进就具有战略价值，比如在注液、母液引流、集液、导流等方面都有极大的改进空间：尽管江西的个别企业也在近年来开始在这方面作专利布局，但相对于中国稀土产业的长远发展战略需求而言，这仍然仅仅只是个开头。因而，在未来衡量稀土企业的指标中，技术发展进程可以作为基本参数来看待。如果从稀土产业的整个从原料、到材料、到器件、到成品的工艺过程来看，更是如此，这是改变我国稀土产业的经济效益与资源地位很不相称的根本策略：从全球的角度看，为了保护自己的环境，美国、澳大利亚等稀土资源大国都到国外寻求稀土资源。美国位于加利福尼亚州的芒廷帕斯矿山，被认为是除中国之外的最富稀土矿藏，上世纪60年代中期至80年代末曾是全球第一大稀土供应源，但从上世纪90年代早期开始，很多西方国家和美国矿产公司退出了稀土开采业务，而美国最大的稀土供应商磨力考普矿产公司在帕斯山脉的开采也很缓慢（一方面是防止稀土出口垄断国改变稀土政策；另一方面是摆脱对国外稀土矿的严重依赖）。澳大利亚矿业巨头——莱纳斯矿业公司主要冶炼采自澳大利亚的稀土，但出于环境污染等因素的考虑，却将冶炼厂设在马来西亚。所以，长期以“白菜价”出口稀土的中国刚刚计划开始保护环境，对稀土开采和出口采取必要的管理，美国、欧盟和日本就向世贸组织起诉中国限制稀土出口的行动是“错误的”。

　　所以，考虑环境因素后，稀土矿的开发并不简单，没有开采技术，开采成本就会很高。从这个角度来看清洁开采技术对于提升中国稀土产业全球竞争力的战略意义，就更为重要：在稀土行业在西方几乎绝迹（曾有评估显示，重构一个可靠的美国稀土原材料供应链需要15年时间）的情况下，尽管其在稀土的下游加工技术上占据优势，但在稀土矿的清洁开采技术积累甚少，因此要和越南、缅甸、印度等国（日本近年来提出稀土合作的对象国）合作开采稀土，清洁开采技术也是竞争力的制高点；澳大利亚、印度、韩国、俄罗斯虽然也有稀土资源，要么是采矿、分离的技术比不上中国，要么是资源本身的特征问题，矿品位很低，提取稀土很困难。

　　从这个角度来看，除稀土资源外，镁、铟等稀贵金属资源领域的经营同样如此。比如，金属镁被誉为“2l世纪绿色工程材料”，以其在吸噪、电磁屏蔽、防辐射、抗震减震等方面的特殊性能，广泛应用于机械制造、电子工业、航天航空、军工装备等领域，金属镁和镁合金近年来的需求量急剧攀升。我国虽是金属镁资源大国（储量位居世界第一），但金属镁资源综合利用率依然较低，镁的回收利用主要采用真空升华法和重熔法，能耗高、污染重、效率低，大量镁渣直接废弃，部分镁渣回收利用也只局限于砌筑水泥、墙体材料、镁渣陶砖等。在此背景下，工信部也于2011年发布了《镁行业准入条件》和《镁冶炼企业准入公告管理暂行办法的通知》，开创海水卤水制取高纯镁砂产业、开发高附加值的镁合金等下游产品、扩大镁系功能材料的应用范围成为战略发展的必然要求。

　　与稀贵金属资源的深加工相对应的则是，大宗工业品生产的环保发展重点则是废弃物的综合利用。废弃物主要包括城市垃圾、工业和城市建筑工程排出的废渣及少量废水，其综合利用中最大头的是大宗工业固体废弃物（根据工业和信息化部发布的《大宗工业固体废物综合利用“十二五”规划》，指我国各工业领域在生产活动中年产生量在1000万吨以上、对环境和安全影响较大的固体废物，主要包括：尾矿、煤矸石、粉煤灰、冶炼渣、工业副产石膏、赤泥和电石渣；其中，电石渣综合利用率已接近100%，因此规划中未涉及）。“十二五”期间，大宗工业固体废物产生量将继续增加，预计总产生量将达150亿吨（“十一五”期间总产生量118亿吨），堆存量将净增80亿吨，总堆存量将达到270亿吨，大宗工业固体废物堆存将新增占用土地40万亩，带来了环境污染和安全隐患等问题。不过，从另一个角度看，“城市矿山”也能在很大程度上有助于解决资源短缺问题，比如将废钢循环利用（2011年我国炼钢炉料的废钢比例为13%）提高到发达国家的30%-60%水平，对于打破西方国家的钢矿石垄断就极具意义；再如，随着电子信息产品的不断升级，手机、计算机和废旧家电都将迎来报废的高峰期，家电中含有大量的有色金属、稀贵金属、塑料等资源完全可以进行二次回收处理后再利用，如果能实现废品的拆解后资源再利用（日本对家电中的铜、铁、塑料轮回再利用率已高达50%以上，而在我国去年颁布实施了《废弃电器电子产品回收处理管理条例》后，松下、住友商事联合国内公司在杭州成立了从事废旧家电回收处理业务的合资公司），也将是一座巨大的“隐形金矿”。

　　除大宗工业固体废物外，城市垃圾也是固体废弃物的主要来源。按性质分，固体废弃物的处理方法为物理法、化学法及生物法三大类，对经济和技术不发达的国家来讲，主要采用卫生填埋、焚烧发电及高温堆肥几种方式。尽管目前，我国城市生活垃圾最主要的处理方式仍然是填埋（约占全国垃圾处理量的70%以上），其次是高温堆肥（约占20%以上），但对于可能出现的270亿吨总堆存量而言，卫生填埋需要大量占地，而且会对土壤、地表水、地下水和大气造成长期严重污染以及病菌的滋生，因此不适用于大规模处理。高温堆肥处理固体废弃物虽然可以减少固废量，但一方面，对垃圾的选择性差，生产规模小：如果固体废物中有机物含量高,则适于堆肥如果有机物含量低，则不利于堆肥。而且，堆出的肥效往往无法与化肥相比，只能作为土壤感应剂使用，但价格却往往高出化肥。另一方面，堆肥处理固体废弃物仍会引起环境风险，例如堆肥过程中可能存在重金属的累积和污染。相比之下，垃圾焚烧处理的优点有利于节约土地资源，垃圾的减容减量化程度高，但需要较多的能耗。因此，固体废弃物的减量化、资源化和再利用技术也是社会的必然需求。例如，参照日本产业技术综合研究所与大成建设公司的工地熔化处理石棉技术（已开始推进实用化进程）等的经验，开发国产化的技术，实现对现有房屋的拆除及改建工程中石棉的再利用。

　　无论是工业固体废物还是“城市矿山”，尽管前景看好，甚至迈入发展的“黄金时期”，但前提都是回收拆解加工的精益理念及技术手段（客观地看，我国在这方面与日本等发达国家还有很大的差距）。仍以石棉利用为例，其资源再利用涉及剥离、回收到减小容积、装袋等一系列工序，而楼宇拆除工程中剥离石棉直接回收至减容机的塑料袋，如果没有精细的技术作业手段，可能会存在砸落至地面、外部分散等风险，因此日本竹中工务店的做法是开发远程操作进行处理的机器人，以替代人工作业：但是就我国在这方面的大规模应用而言，机器人系统开发需要低成本的研发作为支撑。

　　除了城市矿山和工业领域的固废物外，在农业领域也有环保产业发展的大空间。随着生活水平的日益提高，畜禽养殖业进一步发展，从而带来更大的畜禽污染的压力：例如，南京市环保部门曾对太湖流域的研究，畜禽粪便流入水体的COD、氮和磷分别占总污染负荷的7.13%、16.67%和10.1%。从近年来的情况看，规模养殖带来的畜禽粪便对于水体污染的问题日益突出，特别是畜禽粪便会污染地表水及地下水，养殖场恶臭对空气环境造成污染，使得畜禽传染病及寄生虫病等不断蔓延。为此，国家环境保护总局于2001年发布了《畜禽养殖业污染防治技术规范（HJ／T81—2001）》，但利用工业治理方法来治理畜禽粪便，不仅设备价格昂贵，治理成本高，而且日常运行费用大。

　　但是，换一个角度看，曾有统计表明，如果将中国的粪便生活垃圾都转化为能源，可以转化出相当于８亿至９亿吨的标准煤（即便是保守的估计也至少有3亿至5亿吨吨标煤）。尽管对居民生活中的粪便生活垃圾收集存在过于分散等问题，但至于对大规模畜禽（目前主要是牛、羊和生猪）养殖企业而言，可通过真正利用其实现厌氧发酵生产沼气，或者将其与种植业（尽管目前我国畜禽粪便等废弃物处理的方式主要有肥料化处理、能源化处理及饲料化处理三种，但有机肥的肥效低、体积大、运输成本高因而在作为粮食作物肥料的市场不大，因此需要就近结合）和渔业养殖（作为饲料加以利用）结合起来，通过纵向一体化方式来实现资源化。

　　综合上述分析表明，在整个环保产业的生产过程（原料获取→产品研发与设计→产品生产与消费）中，上游的资源综合利用、下游的生产消费过程中的副产品利用，都是重要的资源化战略，可带来实际的经济效益。对于这个资源化战略体系而言，政策支持、商业模式和技术创新三者必不可少。从政策角度看，国际经验表明，随着产业经济的整体进程步入工业化中后期，社会对于环境保护的重视程度必然加大，投资热情也将进一步升温；我国《国家环境保护“十二五”规划》指出，“为把‘十二五’环境保护目标和任务落到实处，要积极实施各项环境保护工程（全社会环保投资需求约3.4万亿元），其中，优先实施8项环境保护重点工程，开展一批环境基础调查与试点示范，投资需求约1.5万亿元......”，已经清晰地表明了这一点。从商业模式上看，因地制宜（例如前文所述的畜禽粪便就近利用）、循环利用（例如前文所述的石棉再利用）、提升附加值（很多资源的纯度越高，价值越高，例如稀土产品中99.99%的氧化铈价格要比99.5%的氧化铈高一倍左右，而99.999%的氧化铈价格则是比其高两倍左右；磷酸产品的纯度通常按农用级、工业级、饲料级、食品级、医药级、电子级逐级递增）等是基本的原则。从技术创新来看，资源化利用离不开环保设备和精细化工产品的发展，这方面的内容在以后的产业评论中再作深入分析。

　　（执笔人：黑色新星）

　　3、中国股市：大资金吸筹迹象明显

　　本周股市继续平稳上升，市场炒作热点丰富多彩，所有板块皆有轮流表现的机会。同时我们也看到，那种短期内爆发式上涨的个股相较前期而言则较为缺乏，也许这是各路资金充分布局的客观需要。因为过早地暴露炒作行踪并不是那些善于长庄交易的投资资金的操作风范。

　　最近在复盘的过程之中我们发现很多个股呈现出散兵坑的交易状态，也就是说个股成交量的间歇式放大往往伴随着其较大实体阳线的同步展开，这是一种很明显的大资金吸筹迹象。与此同时，很多股票的中期均线开始由下降转而走平并且趋于粘合，这些盘面语言明白无误地告诉了我们：市场的持筹成本正在进一步的收敛之中，并且很可能在不远的将来会有一波较为可观的单边行情的产生。虽然说代表牛熊分界最重要信号即年线的走平乃至上翘尚需时日，但是现阶段的种种交易迹象已经敦促我们需要对市场给与绝对的操作重视。

　　不可否认，现如今唯一缺憾的就是成交总量始终无法有效放大，这同时也是我们不看好大盘股的重要原因。基本面上，统计局公布的经济数据的回落也不支持股指出现较大幅度的波动，于是我们就把交易重点放在小市值股票身上。小市值股票炒作动用的资金相对较小，庄家控盘之后拉升亦是轻松自如，并且小市值股票的基本面可塑性较强，这些都是炒作的优势之所在。前期我们推荐的几只小市值股票本周也正处在一个构筑底部的过程之中，继续持有的交易风险不是很大，同时我们认为这些个股在没有出现连续性的加速上涨行情之前，我们也不会轻易卖出这些前期积累的低价筹码。

　　（执笔人：吴晓达，天琪北京首席投资顾问）

　　三、科技技术

　　1．我国科研动态

　　a)      我国自主研制的膨胀套管技术在塔河油田深层侧钻水平井TK6-463CH中成功实施作业。这是该技术首次在国内深层侧钻水平井中作为技术套管使用，并创造了国产直径139.7毫米膨胀套管单次作业最长437.22米和作业最深5508.04米两项纪录。

　　b)      由厦门翔安海底隧道施工过程中创造的“复杂地质条件下大断面海底隧道施工关键技术研究”成果，１３日获２０１０－２０１１年北京市科学技术奖一等奖。专家表示，这表明我国已成功掌握复杂地质海底隧道施工的关键技术。作为中国大陆海底第一隧的厦门翔安海底隧道，全长８．６９５公里，其中位于海域段６．０５公里，最深处在海平面下约７０米。海水中隧道覆盖层最薄仅为４．５米，是目前世界上覆盖层最薄的海底隧道。

　　c)      河南平高集团技术中心自主研发的LW-252型六氟化硫断路器，近日在意大利CESI国际电工试验站顺利通过型式试验，各项技术指标全部过关。此举打破了跨国公司长期以来在我国对该领域的技术垄断。本次平高集团推荐试验的LW-252型六氟化硫断路器，具有双动灭弧室依靠精巧的机械配合，实现了真正意义上的动静触头双向联动，大大降低了对于操作功能的要求，是未来六氟化硫断路器的发展方向，为以后更高电压等级断路器的结构优化以及配小型化液压机构和配弹簧机构打下了坚实基础。

　　d)      我国仿人机器人关键部件取得突破性进展。作为仿人机器人的“智能脚”，这套系统实现了对复杂地面环境的一体化感知和识别，标志着我国在集成化足部感知系统取得了突破性进展，打破了相关技术长期依赖于国外进口的局面。该研究成果已形成了小批量设计和加工能力。参与验收的专家组认为，这项成果对于进一步提升我国仿人机器人研究国际竞争能力，促进国内仿人机器人理论研究、仿生控制技术及其产业化体系结构的创新提供了实验研究平台，同时也为智能人工假肢环境适应、感知和反馈控制提供关键技术和借鉴。

　　e)      中国科学院生物物理所祝总骧教授经过二十余年的努力，用三种生物物理学方法证实人体14条经脉线都可以精确测定，并和古典经络图有惊人吻合。他们还发现经脉线具有形态学基础，甚至动物和植物体内也存在经络，并提出“经络是多层次、多功能、多形态立体结构调控系统”的理论。

　　f)       上海65米射电望远镜完成天线吊装雄姿初现。高７０米、重２６００多吨的上海６５米射电望远镜１７日圆满完成高难度、关键性的天线吊装，预计今年内基本建成。上海佘山脚下，将竖起一只巨大“耳朵”，能清楚地听到来自宇宙深处微弱的射电信号，观测到１００多亿光年外的天体。

　　g)      中国在神经修复学细胞治疗临床转化研究方面已走在世界前列，其取得的重要成果颠覆了中枢神经不可修复的传统临床观念，受到国际同行的关注和认可。晚期完全性脊髓损伤细胞治疗的长期安全性和有效性，是各国学者和公众一直关注的焦点。黄红云团队成功随访了接受嗅鞘细胞脊髓实质移植的108例完全性晚期脊髓损伤患者，研究结果显示：嗅鞘细胞脊髓实质内移植可以改善完全性晚期脊髓损伤患者的神经功能和生活质量；研究还显示主动运动—目标强化康复训练策略，是提高细胞治疗后神经修复程度的非常重要联合手段。

　　h)      我国新一代“人造太阳”实验装置（ＥＡＳＴ）中性束注入系统（ＮＢＩ）近日完成了氢离子束功率３兆瓦、脉冲宽度５００毫秒的高能量离子束引出实验。本轮实验获得的束能量和功率创下国内纪录，并基本达到ＥＡＳＴ项目设计目标。这标志着我国自行研制的具有国际先进水平的中性束注入系统基本克服所有重大技术难关。

　　i)       台湾“中央研究院”院士洪明奇领导的研究团队从正常细胞中找到一种癌症凋亡细胞的突变种（ＢＩＫ－ＤＤ），适度表现后，可引起癌症干细胞的凋亡，却不会误杀正常细胞，可望给几无存活机会的胰脏癌患者带来生机。胰脏癌患者的５年存活率只有３％至４％，几乎是所有癌症患者中最低的，胰脏癌因此又有“癌症中的癌症”之称。洪明奇完成的动物实验发现，经过癌症凋亡细胞突变种治疗后的胰脏癌老鼠，肿瘤均明显变小，而且六成以上可存活１年以上；反观未接受治疗的对照组老鼠，全部在三四十天后即死亡。洪明奇研究团队采用的癌症凋亡细胞（ＢＩＫ）一般人体内就有，即存在于正常细胞里，也存在于癌细胞中；但这种凋亡细胞平常并不会特别表现，无法杀死癌症干细胞。洪明奇找到癌症凋亡细胞的突变种（ＢＩＫ－ＤＤ），且可调控到让它只在癌症干细胞中大量表现，而不会表现于正常细胞中。

　　j)       记者从哈尔滨医科大学附属第四医院获悉，由该院肿瘤外科主任刘明教授领衔完成的一项国家自然科学基金课题“越橘提取物预防及抑制大肠癌机制的研究”，在国内首次发现经模拟人体消化道理化环境制备而成的越橘提取物中，黄酮醇、原花青素、萜类、酚类等有效成分能显著抑制大肠癌Lovo细胞的增殖，降低其侵袭和转移能力。该成果近日获得2011年度黑龙江省医药卫生科技进步一等奖。

　　2．生命科学发展简讯

　　a)      日本选育出对镉等重金属吸收量极少的越光水稻新品种。联合研究小组采用离子束照射越光水稻种子，选取引起其DNA变异的3000份种子种植在镉含量较高的水田中，收获后通过镉含量测定，选育出镉吸收量极低的3个品种类型。经测定，选育出的品种收获后镉含量仅为0.03PPM，是对比试验品种的1/30左右，同时大大低于0.4PPM的日本农作物产品质量标准。而且其生育状况、产量和味道没有变化。

　　b)      由丹麦、西班牙和瑞士科学家组成的研究团队，在分子和细胞学研究方面取得重要进展，首次发现提高大脑认知功能的机理。该发现对治疗老年痴呆症、孤独症和各种精神失调疾病具有潜力。科研人员通过采集来自细胞到细胞信息联络的神经元蛋白被称作缩氨酸肽（Peptide）上的一枚小蛋白片断，制作成一枚更大的塑料状（Plastic-like）突融，新生成的突融（FGL）引发神经细胞的连锁反应，为突融可塑性提供了便利。FGL引起新神经传递素受体进入大脑海马（Hippocampus）区域的突融，从而对增加学习和记忆的多种方式产生积极作用，成为提高大脑认知功能和医治精神紊乱的有效手段。

　　3．物理科技快讯

　　a)      “神秘”Majorana费米子或将现身。日前，荷兰代尔夫特理工大学物理学家Leo Kouwenhoven和同事发现了这些准粒子的迹象。Kouwenhoven研究小组专门设计制造了实验使用的晶体管。早前的理论假设就提到，如果其中一个电极是超导体，并且电流在磁场中流过一个特殊的半导体纳米线，就可能促使电子在纳米线的另一端表现得像Majorana费米子一般。理论还进一步指出，如果研究者试图在磁场外从标准电极中输送电流到超导电极，电子可能在超导体中反弹，因此超导电极中检测不到电流。但是，如果磁场开启，将能触发Majorana费米子的存在，这样电子将会进入超导体，并在电流中出现跳跃。

　　Kouwenhoven研究小组则发现了这一电流尖峰。而且，当研究人员改变诱发Majorana费米子的任何一个条件时，例如关闭磁场，用金属电极更换超导电极，第二个电极中的电流尖峰就会消失不见。然而，这一结果并不能直接证实Majorana费米子的发现。美国加利福尼亚大学理论物理学家Jason Alicea认为，这个荷兰研究小组为消除其他可能的解释做出了非常引人瞩目的工作。但是，他也指出，该研究并不能完全证实Majorana费米子的存在。如果找到了这种“神奇粒子”，将使在固体中实现拓扑量子计算成为可能，人类也将进入拓扑量子计算时代。因为当相互移动两个Majorana费米子时，它们能够“记得”自己以前的位置，这一性质可以用来编码量子级别数据

　　b)      美国加州大学伯克利分校和台湾新竹纳米元件实验室的研究人员，利用纳米点创建的新电子记忆体技术，在写入和擦除数据方面比当今主流电荷存储内存产品要快10至100倍，打破了世界纪录。

　　c)      德国研究人员建造了一个量子通信模型，其中每个节点都可发射、收取和存储量子信息，因此有望规模化扩展成量子通信网络。

　　d)      美国威斯康辛大学米尔沃基分校的科学家发现了一种全新的碳基材料——一氧化石墨烯（GMO），其由碳家族的神奇材料石墨烯合成，该半导体新材料有助于碳取代硅，应用于电子设备中。石墨烯的导电、导热性能极强，远超硅和其他传统的半导体材料，而由硅制成的晶体管的大小正接近极限，科学家们认为，纳米尺度的碳材料可能是“救命稻草”，石墨烯未来有望取代硅成为电子元件材料。该研究团队的成员、力学工程教授陈俊鸿（音译）表示：“石墨烯研究领域的主要驱动力之一是使这种材料成为半导体，我们通过对石墨烯进行化学改性得到了新材料GMO。GMO展示出的特性表明，它比石墨烯更容易大规模生产。”

　　e)      德国科学家发现利用纳米微粒观察蛋白质分子运动新方法。此项研究成果的主要贡献是，成功地“看”到这种微弱的“变色”现象，并由此观察蛋白质分子的运动情况。这种观察单个蛋白质分子运动的新方法为许多新的研究领域打开了道路，比如，可以对蛋白质涂层的荧光现象和蛋白质分子的吸附现象进行实时分析。据介绍，利用这种新的手段，可以观察到蛋白质分子的运动、对接和蛋白质分子的折叠过程，使“目光”进入分子的世界，对化学、医学和生物学研究具有重要意义。

　　f)       九州大学“最先端有机光电研究中心（OPERA）”教授安达千波矢领导的研究小组开发出了发光率高达86%的有机EL（Electro-luminescence）材料。新材料适合有机分子发光的能量状态从普通的25%大幅提高到86.5%。此外，新材料的一个重要特征是不使用贵金属铱。这种新型有机EL材料的问世，将使新一代低功耗电视机和LED照明设备的开发倍受期待。新材料由两种分子构成，根据“激发复合（Exciplex）发光”现象，使能量在相邻分子间进行移动而发光。过去，在有机EL领域，一直认为这种现象降低了发光效率，此次研究颠覆了这种“常识”。

　　g)      俄科学院约菲物理技术所和圣彼得堡国立化工制药学院的科研人员研究出了对爆轰纳米金刚石粒子进行辐照的光学方法。在许多刊物里，爆轰纳米金刚石的纳米粒子大小特征是根据动态光散射数据来计算的。研究表明，3-6纳米粒子的吸收光谱上有其显著特征。彼得堡研究者质疑该种方法是否适用于3-6纳米的粒子。因此俄研究人员开始做实验。通过实验证明能生产出更加纯的纳米金刚石悬浮细粉。俄科学家的此项研究成果，不仅仅是对研究纳米金刚石光学方法的贡献，而且是在研制透明型爆轰纳米金刚石的道路上迈出了第一步。

　　h)      一个由瑞士保罗∠尔研究所实验物理学家和德国德累斯顿固体和材料研究所理论物理学家领导的国际研究小组通过实验发现，一个电子分裂成两个独立的准粒子：自旋子（spinon）和轨道子（orbiton）。这一结果发表在近日的《自然》杂志上。观察到电子分裂将对一些前沿领域产生重要影响，如高温超导和量子计算机。Sr2CuO3中的电子和铜基超导材料中的电子有着相似的性质，该研究为高温超导研究提供了一条新途径。此外，研究轨道子有助于开发量子计算机。“同时用自旋子和轨道子来编码和操控信息，这可能是未来发展的方向。”英国牛津大学物理学家安德鲁波斯罗伊德说，“量子计算机的一个主要障碍是量子效应会在完成计算之前被破坏。而轨道子的跃迁速度只要几飞秒（1飞秒=10的负15次方秒），这样的速度为制造现实量子计算机带来了更多机会。”

　　i)       日本产业技术综合研究所日前报告，该所科学家参加的一个研究小组，在世界上首次利用钻石发光二极管在室温下稳定生成单一光子，这将推动量子密码通信和量子计算机相关技术。

　　j)       美国马里兰大学研究人员发现了一种全新的只在纳米领域才有的“遥感焦耳热效应”：当碳纳米管通电时，其附近物体会发热，而纳米管本身却仍然是冷的。研究人员指出，理解这种现象有望带来一种全新的计算机处理器制造方法，其能以更快速度运行却不会过热。

　　4．新能源的开发及其相关设备的研发资讯

　　a)      瑞典等国的研究人员已成功开发出一种新型分子催化剂，可将利用阳光从水中分解出氧和氢的效率提高到接近自然界光合作用的水平。这一技术可提升太阳能等清洁能源的转换效率并降低生产成本，更好地推动清洁能源的实用化。

　　b)      一位脱颖而出的技术专家称，大约不出几十年我们就能着手建设一个“戴森球”(dyson sphere)，为我们提供比我们所需更多的能量。乔治-德福斯基表示，通过“拆开”整颗水星、小行星，甚至是像金星一样的行星，我们就能收集到足够完成这项浩大工程的材料。美国伦理与新生技术研究所主席德福斯基在该组织的网站上描写了这项大胆的蓝色天空计划。他认为该项目会在未来25到50年间开始进行，第一阶段将在几十年内完工。但它并不是一个固体外壳，而是“大量独立构造密集围绕在太阳周围，形成一个球状外壳”，这些组成成分是分阶段建造的。它们会在太阳周围形成一个“接收面”，吸收太阳产生的能量，用来为下一阶段的工程提供能源，这样就不用依靠从地球上带来的燃料。德福斯基写道：“戴森球为我们提供的能源将比有史以来我们已知的数量更多，大大增加我们的生活空间。考虑到地球上开始减少的资源和我们需要更多能源和生活空间等问题，这对我们人类来说似乎是一个不错的长期计划。”然而他在他的计划里并未解释如何把从太阳那里获得的能量送到9300万英里(1.50亿公里)外的地球上。德福斯基说：“似乎很显然，戴森球的想法不再被归类为科幻范畴，或者是一个遥不可及的梦。与其他冒险项目一样，例如太空电梯或者火星地球化，我们应该把它放在与我们其他近期太空探险和工作计划同等重要的位置，进行认真考虑。”

　　5．美军研发新型机械人 外形像人类会“流汗”

　　美国国防高级研究计划局(DARPA)研发出新型机械人“宠物人”。这是世上首个能仿照人类做出爬楼梯、俯卧撑等动作的机械人。研究人员花了13个月设计“宠物人”，又用17个月来建造、组装及测试，最后在2011年面世。“宠物人”是拟人机械人，不但外形、大小与常人无异，还能模仿人类生理状态，随温度及湿度改变而“流汗”。制造“宠物人”的公司称：“置身在有害化学物质中，‘宠物人’可平衡自己并自由移动，做出步行、爬行等动作。我们希望用它来作实地测试，确定化学保护衣是否安全。”

　　（材料整理：品茶）

　　排板校对：文心

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