肖磊：雄安新区横空出世，中国版“特朗普”行情呼之欲出？

大参考

　　在刺激市场信心方面，没有什么比大规模投资和直接减税来得更直接了。在各国宽松货币政策对经济的推动作用盛极而衰之际，投资和减税显得更加直接。

　　至于由政府主导的大规模基础设施建设，是否会带来债务和通胀等一系列负面影响，经过了前一次“四万亿”的洗礼，大家心里应该有所准备，不是本文讨论的重点。

　　中国先后设立过接近二十个新区，发展各异，但开发逻辑基本相似，首先是定位，其次是规划和初期建设，再下来是吸引产业和投资者。

　　不过在短期影响市场方面，“新区”这个概念已经被炒得没有太大的刺激作用了，“保税区”的吸引力也在下降，后来就直接开始建设“自由贸易区”了。

　　如果雄安新区只是一个新区，或者只是一个“保税区”，哪怕是一个“自由贸易区”，其概念和定位也并无太多独到之处，难以驾驭“千年大计”四个字。

　　我在前一篇分析“设立雄安新区，避免了迁都之痛，千年大计另有隐情”一文中已详细分析了为什么叫“千年大计”，此文不再重述。

　　下面主要分析未来一段时间雄安新区概念对各类投资市场的影响。

　　股市

　　目前中国的很多政策或长远规划，如果有对标，大概率会选择美国，其他国家的体量已经很难用来讨论中国的情况了。

　　自去年11月特朗普当选美国总统以来，其万亿美元基础设施建设计划，以及大规模企业减税计划，对美国投资市场的推动可以说轰轰烈烈，令他国艳羡。

　　道琼斯指数

　　特朗普当选后，美国股市持续上升，道琼斯工业指数在平均市盈率高达18的背景下，依然上涨了接近20%，目前其平均市盈率已经超过了21，该指数五年平均市盈率只有16，十年平均市盈率只有14。

　　尤其是特朗普入住白宫后的最近两个月，美国非农就业数据连续强劲，失业率降至4.7%，美联储甚至提升了加息节奏，来应对市场的过热。

　　中国此时宣布雄安新区，另一个重要意义在于，在经济增速放缓，资金面难以持续宽松，民间投资增速不佳，资本市场缺乏长期信心之际，就如同特朗普带来了基建计划，给市场有了新的期待。

　　如果没有雄安新区这个消息，我真不太看好近期股市走向，主要是资金面和企业盈利方面无法支撑更高的估值水平，但雄安新区可以改变当下的预期。

　　不过需要注意的是，跟美国股市相比，中国股市的运行周期比较短，美国市场可以把特朗普的基建投资和减税计划炒三个月，中国股市炒雄安新区可能一个月之内就会透支。

　　如果按照涨幅来预测，未来雄安新区带动的大盘空间很难高于15%（在现有基础上上涨15%，上证综指将接近3800点，特朗普行情三个月涨了20%），如果加上2016年初至今已经出现20%涨幅的上证指数，意味着在“股灾”之后，不到一年半的时间涨幅就超过了35%，这个在当前基本面不够强劲的情况下，是一个非常大的预期了。

　　上证指数

　　对于股市，现在有很多情绪性在里面，选股方面要更加谨慎，因为目前一切都处在预期推动阶段，相关股价波动会非常剧烈，说白了如果不是长线布局，只抱着短线炒概念的心态的话，任何人都有可能成为接盘侠。

　　通胀、商品

　　中国正处在供给侧改革阶段，不要小看这个供给侧改革，因为很多中国能够直接决定供给的大宗商品，定价权本身掌握在少数国有企业手里，如果兼并重组后无竞争压力，需求预期上涨对价格的抬升会更加明显。

　　雄安新区的建设预期，比发改委批几条铁路或几个机场制造出来的需求预期要强烈得多。金融市场对大宗商品的惜售可能会更加明显。

　　中国和美国目前依然是全球商品市场的主要消耗国，自去年特朗普当选以来，受其基建计划的刺激，国际铜价、原油价格等涨幅均超过20%。雄安新区有望接力“特朗普基建”，对未来国际和国内商品市场的影响存在一定的积极因素。

　　目前看，商品市场最大的风险还不是一些商品之前涨幅过大的问题，而是期货市场资金短期涌入后，价格可能出现更加剧烈的波动，很容易激发期货市场的投机，引来更多监管或透支长期持有者的耐心。

　　开盘当天商品走势

　　另一方面，跟未来通胀预期相关的贵金属市场投资者也可以关注，目前以人民币计价的上海金比国际金价高出3%，每克溢价超过8元，国内投资需要持续走高。而受制于当下国际价格的影响，国内贵金属价格相比其他国内有定价权的大宗商品，以及人民币购买力的下滑，明显是被低估的。

　　房地产

　　上个世纪八十年代，大力建设深圳特区的时候，实际上也是房地产开发先行，如果没有大楼和工厂，怎么去深圳创业？只是那个时候国内大部分老百姓还处在缺衣少食的状态，很难在初期房地产开发方面参与其中，也没有炒房这一概念。

　　到上个世纪九十年代开发浦东新区的时候，首先也是规划建设地标性建筑，东方明珠就是1991年开建的，那个时候的房地产市场，还是一个以住为主的市场，金融投资属性很低。

　　白洋淀

　　雄安新区设立的背景非常复杂，鉴于当前中国很多老百姓对房地产造富深信不疑，尤其是近期以来，随着北京以及周边地区限购的加强，盘踞在京津冀的大量房地产投资资金需要泄洪。

　　未来如果担忧人民币贬值，很多资金可能还会想办法去持有海外资产，这对国内稳定汇率等造成了非常大的麻烦。设立雄安新区的消息，将给诸多资金带来一个巨大的期待，相当于锁定了大量的买房资金。

　　“千年计划”概念造的越响，目前买不到相关房产的购房者持币等待就越有耐心，这对于当下金融市场是有利的。也就是说，就算规划区内的三个县城已经禁止各种房屋和土地买卖，很多投资者也还是愿意拿着钱等待，或到周边辐射地区投资，减缓了资金外流压力。

　　未来这一地区很多房地产有升值的潜力，但需要注意两点，一个是虽然雄安新区的定位非常高，毕竟是平地起高楼，开发周期会比较长，如果短期内把价格抬高，就要做好长期持有的准备，否则预期一旦被消化，价格的回落会更快；另一个是政策面的不确定性较大，目前关于新区的很多信息都不明朗，如果没有合法的手续，甚至有被骗的风险。

　　新区提醒

　　很多已经在房地产市场赚得盆满钵满的投资者，基本上认定了这个概念的价值，此时肯定是不听劝的。但需要明白一点，雄安新区的投资机会，是信息不对称造成的，目前信息已经发布，这个时候价格的上涨会在很短的时间内完成，而且很容易形成过高的溢价。我反而觉得未来一段时间，如果相关地区拥有房产的投资者，已经赚了两三倍，是脱手的好机会。

　　其他股权、信托、债券等类投资

　　设立雄安新区的消息传出后，首先引起来了炒房客的关注，有人调侃说，1979年深圳特区成立，无数人失眠，想着如何如做一番事业大干一场；2017年雄安新区成立，无数人又失眠了，想着怎么去炒房。

　　由于房价问题已成为当前社会的主要焦点，确实很多人在关注房产投资的机会，但还有更多的企业，正在谋划如何参与到雄安新区的开发当中。未来相关的投资标的会大规模出现，比如涉及到雄安新区创业项目的股权投资，以及开发层面的基金、信托、债券等等，都会有很好的产品出来，但这类投资属于非标产品，需要找到更为专业的人员，对发行机构要有足够的了解。

　　创业

　　如果是一个寻找创业项目的热血青年，雄安新区也存在很好的起步机会，未来三年，那里可能会聚集数十万的建设者，在娱乐餐饮、酒店会议、交通租赁、快递中转、药店门诊等等方面会有很大的需求（只能透露这么多了）。