金岩石：美国股市的“特朗普效应”

大参考

　　美国总统选举的“黑天鹅”是特朗普意外当选，次日股市开盘之前各项指数满盘皆墨，如黑云压城。开盘后为时不久，美国股市上演了“深V”翻转，股价走势一向稳健的巴菲特股票一反常态，一周内从每股21.4万美元跳升到23.7万美元，涨幅逾10%，仿佛爱打乒乓球的巴菲特跳起了迪斯科劲舞。

　　特朗普当选后，美国50多个城市发生了反对特朗普的示威游行，就连沉寂多时的“加州独立运动”也走上了街头。面对社会动荡的不确定性，道琼斯指数却置之不理，迭创新高。当初极力反对特朗普的巴菲特也在此时立场突变，高调宣布美国股市将在特朗普入主白宫之后大涨10～30年！受此感染，中国股市也突破盘整近10个月的箱体，选择了上行突破！

　　特朗普当选并不意味着共和党的胜利，而是大众选民用选票表达了对两党之利益集团明争暗合的厌恶，背后则是美国社会心理的“去政治化”倾向。华尔街未必真的喜欢特朗普，巴菲特本人的选票也是投给希拉里的，但务实的投资人不喜欢“过度政治化”的表演，特朗普意外当选唤醒了美国的实用主义和制度自信。其潜台词就是：任何人都可以当美国总统，但美国永远是美国！在我看来，这就是美国股市的“特朗普效应”，华尔街用真金白银表态支持了特朗普的实用主义。

　　在贫富分化日趋扩大的美国，特朗普俨然成为美国中产下层的政治代表，向上挑战贪腐集团，对外挑战强势国家。在美国金融业，伴随着多层次金融交易市场的深化，富豪阶层玩儿股权风投，中产阶层玩儿股票基金，越来越多的中产家庭走进了投资理财的产业链，所以在特朗普意外当选之后，美国股市的投资人信心倍增，上演了一幕精彩的“特朗普效应”。

　　股票市场是国民经济的晴雨表，但也经常扮演制度变革的风向标。特朗普入主白宫后能否兑现他的竞选承诺尚难预料，但多数人相信他会给美国带来一些变化。人心求变，饥不择食，特朗普恰在此时意外登场，预示了美国即将发生的制度性调整或变革。特朗普的政策将在哪些领域中带来变化？华尔街的预期是什么？

　　第一是减税。特朗普的减税方案若能实施，将使美国人平均节省1000多美元的税，尤其是美国的企业，平均税率会大幅度下降。所以有人预期特朗普可能成为美国历史上的第二个里根，而且和当年意外当选的里根总统一样，特朗普也是一个游离在美国政治圈之外的非职业政客。

　　第二是减员。特朗普的财政预算直指官僚阶层，恰如中国人熟知的一句成语：精兵简政。简政必然放权，放权必然节省，节省必然肃贪。特朗普作为一个非职业政客，或将以企业家的风格整肃吏治，提高行政效率。

　　第三是撤兵。美国财政最大的开支项目之一是海外驻军，因为美国承担了国际警察的责任。但在全球化的动荡年代，美国早已力不从心，财政上亦捉襟见肘。大幅度削减海外军费开支已经成为共识，而这种决策似乎只有非职业政治人物才敢于作出。

　　第四是医改。奥巴马政府的医改方案也如海外驻军一样捉襟见肘，难以为继。特朗普入主白宫之后，若能推翻奥巴马的医疗改革计划，或将产生颠覆性的结果。而所谓颠覆，就是把复杂的事情简单化。

　　站在投资人的立场上看，上述改革都是华尔街所预期的利好。美国股市的“特朗普效应”承载着华尔街的乐观预期，特朗普即使不能完全兑现其竞选承诺，华尔街的乐观情绪也将通过股票市场传导开来，让萎靡不振的全球经济为之一振！