如松：欧洲何时到厕所哭泣？

大参考

　　据《汉堡晚报》3月11日报道，据德国联邦统计局数据，去年德国工资成本同比上涨2.6%，这明显高于欧盟1.8%的平均水平（1.8%为欧盟2015年前三季度统计数值），也有报道指出，德国今年的工资在延续涨势，已经创出2008年以来的最大涨幅。这与德国的失业率互相吻合。

　　德国联邦劳工局公布的数据显示，德国4月失业人数下降1.6万，且4月失业率继续持稳于1990年西德和东德统一以来的低点。

　　下图为德国经过季调后的失业率走势图

(德国季调后失业率走势图)

　　失业率不断下降、工资增长率不断上升，就会出现通胀的拐点。如果您经常看图表，相信您对于这样的图形非常熟悉，是的，美国的近年失业率图形几乎与德国一模一样，这意味着什么哪？意味着通胀在未来的局势不乐观。事实上，美元指数前两个月的调整，就和美国通胀上行而美联储拒绝加息严重相关。现在，德国很快就将面临一样的局势，欧洲央行基于欧洲其他很多国家的经济复苏不显著，尤其是西班牙、葡萄牙、希腊等，不断思考进一步加大量化宽松的力度，这让德国人寝食不安，要求欧洲央行行长德拉吉到德国议会听证，就是这样的原因。

　　实际上，德国的通胀确实开始有所反应，3-4月，德国通胀月率分别上升0.4%、0.8%，直接带动欧元区3-4月的核心通胀率上升0.4%、1.2%，这显然不是德国人喜欢的数据。

　　对于德国来说，有坏消息也有好消息，2015年，有100万难民涌入德国，虽然带来庞大的财政压力，但是，这些劳动力将压制工资上升的速度，进而压制通胀，这可能也是默克尔接收难民的主要目的之一。

　　和德国局势相似的有爱尔兰、比利时、荷兰等国家，这些国家在经济复苏方面跑到了前面。

　　德国4月的失业率降到了6.2%的水平，距离充分就业条件下的失业率（约5%）仅仅一步之遥，当达到这一数字之后，意味着德国的工资水平上升到压力更大，通胀的压力也更大，这近似于美国在去年二三季度的水平。

　　可是，对于欧元区来说，一边是火焰，一边是海水。欧元区2--3月的失业率尚在10%以上，远远高于德国的数字，这意味着希腊、西班牙、葡萄牙等国的失业率很高。欧元区内的另外一个大国--法国的失业率也很不乐观。2015年法国失业率回升了0.1%，第四季度法国本土失业率为10%，包括海外省的失业率为10.3%。到2016年3月，尚位于大约9%附近，远远落后于德国。而2015年12月，希腊和西班牙的失业率尚在24.5%、20.8%（新加坡联合早报报道，同时报道的德国失业率数字更低，为4.5%，或许今年的数据中，德国计入了难民的因素）。从通胀数据上也可以得到基本相似的结论，法国政府机构预计今年的通胀率为0.1%，而希腊、葡萄牙等国至今的通胀率尚是负数，西班牙央行预计2016年西班牙全年的通胀率是-0.1%。

　　当德国等国家的失业率进一步下降，通胀率进一步上升之后（欧元区的核心通胀率达到1.8%以上或德国的通胀率接近2%），那时的欧洲央行将面临鬼门关。此时，德国议会就会给德拉吉上课：您代表的欧洲央行说过，货币政策的中期通胀目标是接近2%，实现充分就业。现在我们已经满足，您需要将利率正常化。德拉吉只能点头称是，赶紧回去和委员们研究。这事让西班牙、葡萄牙、希腊听到了风声，马上就会跑来说：您还研究利率正常化？老子这里还在水深火热之中，如果正常化利率，那些失业的人群还不扒了我们的皮？散会、散会！此时，法国也来帮腔，法国的通胀率还在零附近，距离你的目标还十万八千里。

　　德拉吉怎么办？到厕所去哭吧。

　　或许，现在欧洲央行盼望着美国人将原油价格往下打，压制德国等国家的通胀，给那些欧元区内的弱国多一点喘息的时间。

　　其实，货币这辆车相对还好说。今天，市场关注的是英国退欧的事情，因为英国本不是欧元区国家，对欧元打击不大，主要影响的是英镑。但是，欧盟的问题不仅仅是英国。

　　法国将在2017年5月大选（德国在2017年9月），现在，总统参选人面临一个巨大的难题，是否支持退欧？据报道：“目前，大约40%的法国选民，包括极左翼和极右翼政党的支持者，都想要退出欧盟。称他们为“欧元怀疑论者”是用词不当。他们表示强烈反对主权转移到欧盟委员会，其实是“恐德症”的表现（美法德大选接踵而至，美联储和欧洲央行还能淡定吗？）。”

　　法国人不喜欢欧元区和欧盟的原因是：”德国“管理失当”引发的欧元区金融危机，以及混乱的移民浪潮，是德法分歧的核心。“默克尔自然不甘心：”5月3日在柏林，默克尔表示，她将试图推动法国其他党派远超国民阵线。”（干涉他国选举，默克尔干了件蠢事）国民阵线代表极端民族主义思潮，强调“要把法国从欧洲控制和世界主义中拯救出来”，呼吁“进行一次反对新共产主义和世界主义的十字军讨伐”。默克尔的这番言语更加惹恼了法国人，有法国人认为这是对法国内政进行的无耻且羞辱性的干涉。

　　明年的大选中，法国任何一个总统参选人都将面临难题，对退欧怎么表态？如果表态支持，或者来一次全民公投，欧元必定地震，到厕所去哭泣。如果不表态，面对40%的选民，基本上等于说：我不想当总统。

　　欧洲和欧元距离到厕所去哭泣的时间不再久远。

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一个强大统一的欧洲或一个严重分裂的欧洲都不符合我家的长远利益，一个合却不停闹着分的欧洲是我们愿意看到的