黄生：最大的黑天鹅何时飞出，难得的短暂阳光

大参考

　　进入了四月，整个金融市场虽然处于春光乍泄之中，但是一种隐隐约约的杀气已经在凝聚，这就是美联储多位实力派官员先后表达支持4月份加息的看法，如此迫不及待的密切表态，说明了金融市场正在酝酿一场大转向，将会给全球金融市场带来巨大的动荡。但是耶伦表示4月并不着急加息，给鹰派浇了一盆冷水，但博弈在加剧。

　　1、3月份美联储选择没有加息，这并不是因为经济数据、失业率、通胀等数据不符合加息的标准，而是因为担心3月份加息给市场带来重大的冲击。但3月份不加息，必然导致接下来加息的压力越来越大。

　　2、在3月份不加息后，4月初金融市场的表现已经过于强势，这将可能导致以后加息带来重大的冲击。

　　4、在欧洲加大宽松，中国略宽松后，美联储不用担心世界上的流动性问题，因为有人为危机买单了，这个时候美联储需要越快摆脱宽松货币政策越好。

　　5、美元指数在3月份决定不加息后，已经进行了一次大的调整，如果美元指数继续保持弱势，而减弱升值预期，这对美国退出QE是很不利的，因为这会导致缺乏全球范围内的资金去为美联储退出的资金接盘，将会导致国债利率过快上升。

　　因为已经有五位美联储的实力派人物表达了四月份加息的观点，这不是一个小的比例，那么就存在一种可能，美联储是否会将2016年加息的次数调整为三次，既不是2015年期待的4次，也不是2016年期待的2次。

　　如果2016年加息的次数为3次，那么4月份必然加息还存在小概率，如果是2次，那么6月份必然加息，而且加息幅度可能会比较大。

　　一旦加息，那么对全球整个金融市场的冲击是巨大的，股市、债市、新兴国家的货币都将大调整，一些国家的货币可能又要崩溃了。

　　对于中国来说，如果美联储加息，将是一件好事，一是人民币可以乘机贬值，而让美国没有理由指责，这将会使得中国实体经济迎来利好；二是中国的房地产泡沫在急速扩大，在美联储启动加息后，资金的外流会使得中国的房地产泡沫得到抑制，这是好事，但前提是中国的央行别放水。

　　当前最大的黑天鹅，就是美联储的加息，这只黑天鹅将给全球市场带来巨大的冲击，但是把握得好，人民币趁势贬值对中国实体经济是利好，但房地产会面临利好式冲击或者下跌，同时全球股市又将一片血雨腥风，每次美联储加息，总有一大批殉葬者，这一次更不会例外，只是这只黑天鹅可能6月才到来！