刘晓博：外汇储备骤减，人民币贬值压力陡增！

大参考

　　周一，深沪股市在震荡中收出红盘。其中上证指数收于3536.93点，上涨了11.94点；创业板指数2738.15点，上涨了45.99点。

　　周一市场中有近百只股票涨停，传媒、娱乐、文化类股票整体走强，应该说，市场不缺乏热点。但整体来看，方向不明、成交萎缩，这预示着未来几天可能出现较大的变盘可能。

　　2015年只剩下18个交易日，但这18天注定非同寻常。即将发生的大事非常多：

　　1、美联储极有可能在12月16日宣布加息。

　　2、中央经济工作会议即将召开，会议上或会有稳增长新政策出台。

　　3、IPO注册制改革、深港通会有新消息。

　　4、救市时出台的“大股东、董监高禁止减持”会不会延期，将明确。

　　5、人民币汇率或有较大波动。

　　这些因素的不明确，让市场暂时陷入观望，正是最近几个交易日成交不断萎缩的原因。

　　正如我此前在本专栏中预测的那样，人民币正显示出越来越大的贬值压力。周一收市之后传来消息：中国11月外汇储备大幅下降了872亿美元（至34383亿美元），远远超过了市场预期；此外，中国11月底黄金储备也突然减少了6%。

　　上图：央行在其官网上公布的11月数据，表内“2015.10”，错成了“2015.1”。但愿里面的数据没有错！

　　为什么会出现这种异常情况？因为人民币汇率出现了高估，需要一定幅度的贬值。而且美元加息在即，人民币和美元走势背离的倾向更加明显。这个时候，如果人民币不做适当的贬值，则资本外流会加剧。

　　事实上过去10多个交易日人民币汇率一直在小幅贬值，下面这幅图就是美元对人民币的汇率走势，上涨代表人民币贬值：

　　周一央行公布新的外汇储备数据后，离岸人民币出现贬值加剧的趋势，一度急跌将近300点创三个月最低，突破了6.472元兑换1美元（见下图）。

　　由于人民币接下来还要继续降息、降准，这些动作都将给人民币带来新的贬值压力，因此调整官方汇率势在必行。

　　由于中国经济仍然保持一定的活力，国家管控能力较强。所以，如果人民币采取一步到位式的贬值，力度够大的话，对股市反而构成利好，不仅可以锁定已经流入境内的热钱，还能吸引来增量的热钱。但这对国际市场，将产生较大冲击。如果迈小步、分阶段贬值，则短期对股市利空，好处是对国际市场冲击比较小。

　　我猜测，人民币采取后一种方式的可能性比较大。

　　总之，股市不确定性越来越大，风高浪急的时候快到了，大家要系好安全带。

　　但股市中存在一个“人民币贬值受益板块”，比如服装、纺织、航空、汽车等，都会因为汇率贬值而受益。