橡谷智库：经济周期的春夏秋冬

大参考

　　秋天到了，冬天也就不远了。

　　我说起经济萧条，就有不少人恐惧不安。那么，现实生活中，你会恐惧冬天吗?

　　你不会，因为春夏秋冬是人生的四季，必然循环往复，秋季储量，冬季猫冬，春季播种，夏季养护，到冬季多加衣服而已。经济的常识是必然有衰落、复苏、兴旺、过热，这是简单的道理。

　　但是人们恐惧，确切地说是各国政府恐惧冬天。

　　政府对经济衰退没有什么好办法，货币宽松，降低成本是唯一的选择。对于经济体的参与者来说，大量多出来的低成本货币，带来脱离基本面的好景象，持有的货币贬值，迫使其作大量的投资。而这些投资的回报越来越低，购买力不足以支撑过剩投资和产出，于是堆积的风险就越来越大。

　　这也是常识。

　　当经济衰退再一次显露迹象后，各国政府继续惊慌失措，于是继续宽松。在这一个过程中，宽松的效果就越来越差。唯一的结果是资产类股市、地产上扬，以抵制纸币的大量泛滥。

　　股市代表企业的收益能力，不可能无休止的上扬；地产的上涨形成建筑狂热，供应量会远超过需求，最终脱离实际需求的房地产也会形成泡沫。

　　最终的结果是货币失去信用。

　　失去信用的货币在政府手里就失去了效用，无论如何宽松也无能为力，因为钱已经是废纸了。

　　终极的市场反噬就来到，并不仅仅呈现为经济危机，而且由于宽松带来的贫富差距，和稳定经济的中产垮掉，企业家阶层死去，社会动荡，最后的出清就以异常激烈的形态出现。

　　此时的各国就以邻为壑，输出危机，竞相厮杀。

　　在宽松的过程中，政府还陷入囚徒困境，因为宽松以货币大量印刷制造债务，那么利率成本不可过高，这逼迫政府压制利率，于是就形成叠加经济周期的效应。当货币信用失去时，市场自动追加利率，债务危机的崩溃就更加惨烈。

　　中国政府意识不到这些问题吗？

　　这是常识中的常识。

　　但庙堂被执政合法性的锚锁住了手脚，庙堂许诺给于民众经济增长和小康生活，因而对经济衰退恐惧万分。拜托，你不是神仙。唯一的选择是一方面告诉民众，经济不可能永远持续增长，经济周期无法忤逆，经济衰退和经济结构的调整必然相互伴随。同时要做好准备救助底层救济的准备，帮助企业家创造营商环境的准备，让弱者淘汰，强者留下。弱者终究会回到市场，在不断的死亡中成为强者。

　　前几天打棒球，我扭伤了肩膀，休息几天后，去游泳太急，又伤了臂关节。这让我感受到衰老，不像年轻人，需要更多的准备工作，需要更温和的运动。

　　个人终究会老去死亡的，整个族群会周而复始的轮换，老人死去，年轻人成长，婴儿出生。计划生育打断了中国人的人口循环，中间必然出现断裂层，于是经济周期呈现的冬天会更加漫长。整个中华民族如何度过漫长的经济冬天，从人口红利消失的沼泽中漫步而出，需要保留经济实力，不是在一次次盲目的宽松中消耗货币信用和积累的资本。经济结构改革的目的就在于此，从低端密集制造业向中高端制造业发展，需要知识技术的创造力，不是房地产的一堆堆烂砖头。

　　话尽于此，实在是不知如何去说了。

　　假期前我重读了一战史和二战史，对人类的愚蠢茫茫然，秋风过耳，寒意袭上心头。

林副产品

胡言乱语闲扯蛋

快乐的投资

说的不错，只是在最后说到经济改革中，从低端向高端的提法，就成为泛泛了。什么是低端高端，产业也是个有机体，需要各个只能谨守其职，才能运行。第二是产业是有两个需求要被满足，一是国内，二是国外。满足的主体不同，方式不同，但是实施的载体是同一个，因此要认识其中的矛盾。
顺势而为，不是顺境，更是逆境。特别是非常多的论坛中对先行者的吐槽，抹黑伟人的。能感受他们的伟大之处吗？