黄生：一针见血，房地产大利空来了

大参考

　　平地一声惊雷，根据21世纪经济报道，银行业理财登记托管中心有限公司已下发通知，对于银行理财资金购买各类资管计划，和通过与其它金融机构签订委托投资协议的方式进行投资的情况，必须通过理财登机系统对底层基础资产或负债进行登记。

　　这条消息影响实在太大了，如果将银行理财资金对接的基础资产，以及委外投资对接的基础资产进行登机的话，那么银行业流向房地产领域的资金规模就非常清晰了。

　　这对房地产行业的冲击真的太大了，因为这些年房地产调控非常严厉，房地产信贷是受到了严格限制的。

　　但是这些年房地产企业似乎不缺钱，地王频出，为什么房地产企业这么有钱呢？

　　其实最重要的一个因素就是，银行的理财资金购买了各种资管计划，而这些资管计划又流向了房地产领域。

　　还有委外投资，很多投资资金也是通过其他金融机构流向了房地产领域，但是因为过去登记的时候，没有穿透、披露真实的底层基础资产，导致了资金流向扑朔迷离。

　　实际上，银行理财资金和委外投资，变成了规避房地产调控，向房地产行业输血的通道，至少为数不小比例的资金，就成了监管外的房地产表外信贷通道。

　　那为什么目前会开始进行穿透底层基础资产的登机和披露呢？

　　1、这是为了化解银行系统性风险必须要做的事情，如果大量资金违规进入房地产领域，就会对金融体系形成潜在的重大冲击，甚至可能导致金融危机的发生。

　　2、为了确切统计到底有多少银行理财资金和委外投资进入了房地产领域，有统计说是房地产相关的贷款占到了30%的比例，这是个惊人的数据，但是真正确切数据，还必须要穿透银行理财和委外投资的底层资产。

　　3、因为之前清理和整顿券商资金池，发现券商资金池大量资金流向了房地产。

　　4、接下来清理银行理财资金和委外投资，到底有多少资金流入了房地产领域，变得更为关键，因此进行底层资产穿透式登机变得尤为重要。

　　5、为了这次上升到国家战略的房地产调控成功，必须要监控银行理财资金和委外投资的流向，在适当时候切断其流向房地产。

　　如果不穿透底层基础资产，那么房地产行业的地王还将不断，房地产企业也就不会缺钱，因为还是会有源源不断的资金进入。

　　接下来，很可能会出台，限制发行流向房地产这类底层基础资产的银行理财和委外投资，甚至可以完全切断。

　　那么这对于房地产企业意味着什么？因为着只能走正常银行信贷和发债，但是目前发债很难，走银行信贷的话，那么就很容易调控。

　　如果这条资金渠道被监管，那么房地产企业融资压力会加大，必须要加快销售的速度，甚至不惜低价跑货，地王也不敢拿了，因为一旦发现银行资金流向地王，那就麻烦了。

　　可以说，现在制订这些监管政策的金融专家真的是高手，他们很清楚中国的真实情况，而且正在为未来长期、系统性的金融监管打下全面、体系性的基础。

　　现在房地产行业各种调控政策，限购、限贷、限价、限卖等等，可谓万箭穿心，但是没有一箭真正射中靶心，今天的银行理财和委托投资进行底层基础资产登记，是正中靶心的一箭。

　　现在的房地产调控，可谓慢慢渐入佳境，该来的总会来，疯狂已经持续了十多年，也该平静了，两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山！