永新人：应当尽快用完善的制度支撑股市替代政府救市的临时支撑

大参考

　　应当尽快用完善的制度支撑股市替代政府救市的临时支撑

　　这两天政府救市措施多管齐下，效果出来了。周四周五股指大幅上升，上证回到4000点指日可待。说明啥？说明我们政府有力量！

　　前期被套的朋友，如果解套了，就摸摸自己的小心脏，问问自己还敢不敢玩。要是胆儿不够壮，就趁着国家队顶天立地撑起的这一片天，赶紧逃命。要是天生就是一个弄潮儿，又有玩的本钱，就可以跟在国家队的后面，尽情地玩一会。

　　发生股灾的时候国家救市，是市场经济国家通常的做法。98和08两次金融危机的时候，各国政府或多或少都介入了股市。许多国家建有平准基金，就是股市异常波动时用于维稳。

　　不过我国没有平准基金。这一次救市政府没有运用资金的力量，而是运用了行政的力量，甚至司法的力量。暂停IPO，叫证劵公司买入，叫保险资金入市，禁止大股东减持，鼓励国企增持，都是行政行为。前期央行的降息降准，向证劵公司释放流动性，都是政策支持，也是行政行为。这套行政组合拳旨在增强做多的力量。前些日子公安部门介入证券恶意卖空的调查，旨在抑制做空的力量。不管是不是恶意，这些巨富们在这样严峻形势之下如果想大额做空都会有一些顾忌。一个鼓励一个抑制，只买不卖，股市就起来了。

　　国外有一些人叽叽喳喳，说这有悖于市场规则。这个，大可不必在意。胜则为王败者为寇。你把股市稳定了，就是硬道理。要是股市崩盘了，十年八年都起不来，你信守市场规则就是自杀。

　　但现在有一个问题，政府如此救市，如何退出？

　　说实在的，股市在半年之内翻番地涨，很不正常。前期的股市暴跌，也是一种回归，只是回归得有点吓人。国人不够理性，一看这个阵势，就吓到了，大家一起杀跌，就可能毁了股市。所以干预还是需要的。现在的问题是，老百姓都以为政府会救市，如果再次一窝蜂涌入，就很麻烦。而这种趋势很可能形成。说实话，政府如此救市，股指不涨不行，大涨也很可怕。因为大涨的前提是政府在股市上打了许多支撑，股市的坚挺完全建立在政府的这些支撑上。这些支撑本是临时的，迟早是要撤的。总不能新股不上市了吧？总不能不让高管减持了吧？总不能不问风险一味鼓励公共资金入市了吧？总不能央行提供资金叫证劵公司天天买入吧？总不能禁止做空了吧？但什么时候撤除这些支撑呢？如果没有永久的支撑及时补上去，这些临时支撑一旦撤下来，就有可能再次发生坍塌。

　　股市永久的支撑是什么？本老头也说不好。但有一点很清楚，就是要在制度上鼓励老百姓投资股市，而不是投机股市。比如要有一套更为科学的机制严密监控上市公司的经营状况和信息披露，严密监控证券交易严防老鼠仓；要规定一个较高的分红比例强制上市公司分红派现；要在税收上充分体现对投资的鼓励和对投机的抑制；要根据好赌的国情严格控制融资融卷；要谨慎准入各种金融衍生产品确保风险可控；要建立强大的平准基金应对股市的急剧震荡，等等等等。

　　本老头看到周边许多朋友因股市喜，因股市忧，还有的因股市悲，因股市恨，就想着应当让股市尽量平静下来，尽量平和下来，不要这样一会儿把人抛向天空，一会儿打入地狱，于是就痴人说梦般地写下这些，朋友你看了别笑就是。

　　这两天政府救市措施多管齐下，效果出来了。周四周五股指大幅上升，上证回到4000点指日可待。说明啥？说明我们政府有力量！

　　前期被套的朋友，如果解套了，就摸摸自己的小心脏，问问自己还敢不敢玩。要是胆儿不够壮，就趁着国家队顶天立地撑起的这一片天，赶紧逃命。要是天生就是一个弄潮儿，又有玩的本钱，就可以跟在国家队的后面，尽情地玩一会。

　　发生股灾的时候国家救市，是市场经济国家通常的做法。98和08两次金融危机的时候，各国政府或多或少都介入了股市。许多国家建有平准基金，就是股市异常波动时用于维稳。

　　不过我国没有平准基金。这一次救市政府没有运用资金的力量，而是运用了行政的力量，甚至司法的力量。暂停IPO，叫证劵公司买入，叫保险资金入市，禁止大股东减持，鼓励国企增持，都是行政行为。前期央行的降息降准，向证劵公司释放流动性，都是政策支持，也是行政行为。这套行政组合拳旨在增强做多的力量。前些日子公安部门介入证券恶意卖空的调查，旨在抑制做空的力量。不管是不是恶意，这些巨富们在这样严峻形势之下如果想大额做空都会有一些顾忌。一个鼓励一个抑制，只买不卖，股市就起来了。

　　国外有一些人叽叽喳喳，说这有悖于市场规则。这个，大可不必在意。胜则为王败者为寇。你把股市稳定了，就是硬道理。要是股市崩盘了，十年八年都起不来，你信守市场规则就是自杀。

　　但现在有一个问题，政府如此救市，如何退出？

　　说实在的，股市在半年之内翻番地涨，很不正常。前期的股市暴跌，也是一种回归，只是回归得有点吓人。国人不够理性，一看这个阵势，就吓到了，大家一起杀跌，就可能毁了股市。所以干预还是需要的。现在的问题是，老百姓都以为政府会救市，如果再次一窝蜂涌入，就很麻烦。而这种趋势很可能形成。说实话，政府如此救市，股指不涨不行，大涨也很可怕。因为大涨的前提是政府在股市上打了许多支撑，股市的坚挺完全建立在政府的这些支撑上。这些支撑本是临时的，迟早是要撤的。总不能新股不上市了吧？总不能不让高管减持了吧？总不能不问风险一味鼓励公共资金入市了吧？总不能央行提供资金叫证劵公司天天买入吧？总不能禁止做空了吧？但什么时候撤除这些支撑呢？如果没有永久的支撑及时补上去，这些临时支撑一旦撤下来，就有可能再次发生坍塌。

　　股市永久的支撑是什么？本老头也说不好。但有一点很清楚，就是要在制度上鼓励老百姓投资股市，而不是投机股市。比如要有一套更为科学的机制严密监控上市公司的经营状况和信息披露，严密监控证券交易严防老鼠仓；要规定一个较高的分红比例强制上市公司分红派现；要在税收上充分体现对投资的鼓励和对投机的抑制；要根据好赌的国情严格控制融资融卷；要谨慎准入各种金融衍生产品确保风险可控；要建立强大的平准基金应对股市的急剧震荡，等等等等。

　　本老头看到周边许多朋友因股市喜，因股市忧，还有的因股市悲，因股市恨，就想着应当让股市尽量平静下来，尽量平和下来，不要这样一会儿把人抛向天空，一会儿打入地狱，于是就痴人说梦般地写下这些，朋友你看了别笑就是。