【今日导读】
纽约原油期货周五大幅涨5.3%
周五证监会宣布对12家券商采取监管，部分公司被暂时冻结两融开户，A股或将遇去杠杆压力
>牛市基础未变 等待休整之后再出发
>南纺股份(600250)重组南京证券 参股公司受益
>湖北广电(000665)将开启新一轮省内整合
>浪潮信息(000977)拟定增29亿元 将收购军工集团供应商
>辉丰股份(002496)获五机构买入
【视角】
>牛市基础未变 等待休整之后再出发
－－当市场憧憬着上证指数将一举冲破2009年的高点3478点、走出一波波澜壮阔的牛市时，16日证监会突放融资融券黑天鹅，通报中信证券(600030)、海通证券(600837)、国泰君安存在到期合约展期问题，被暂停新开融资融券账户三个月。招商证券(600999)、安信证券、中投证券、民生证券和广州证券被点名批评，责令改正。新开两融账户的资产规模恢复到50万以上。
记得我们在前期的本栏目中分析过，“这轮行情是由流动性驱动的”，“市场行情到头部的信号主要来自于监管层对这一循环的打破，如增量的钱入A股受阻或官媒大力度地提示风险，或海外的风险等。”周末的黑天鹅部分限制了新增资金的流入，再考虑这波行情涨幅较大，心理影响或更甚。
市场短期或存在调整，可适当降低仓位，但改革趋动的长期牛市基础仍未变，等待休整后再次上攻的机会。板块上，地产在经济下行压力下政策利好较多，可关注；医药、食品饮料等防御类股票相对表现将较好。题材方面，多关注国企改革、京津冀、高送转、年报增长较好的个股。
【投资聚焦】
>南纺股份(600250)重组南京证券 参股公司受益
－－公司本次重大资产重组事项的标的公司拟为南京证券股份有限公司。南纺股份(600250)与南京证券属于同一实际控制人南京市国资委，与中纺投资(600061)和安信证券重组高度一致，具有很强的可行性。
南京证券2013年年报显示，期末净资产为41亿元，2013年实现营业收入10亿元，净利润2.71亿。主要数据约是东北证券(000686)同期数据的56%左右。而东北证券(000686)目前市值约360亿元，南京证券估值有望接近200亿元。凤凰股份(600716) 持有南京证券10.54%的股权，初始投资额4.8亿元。南京高科(600064) 持有南京证券1.295%的股权，初始投资额1.33亿元。此外，A股中“同一控制人旗下有证券公司资产”的鲁银投资(600784) 、深南电A 等的关注度有望再次提升。
>政策再松绑 房地产股迎利好
－16日，证监会新闻发言人邓舸表示，对于上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的，国土部不再进行事前审查。
点评：再融资放开给行业带来实质性利好，目前充裕的流动性已改善房地产成交量数据，未来《住房公积金管理条例〉的修订、国企改革的推进、继续放开限购将使行业进一步回暖。已公布再融资方案的公司有望较先受益，如新湖中宝(600208) ；另一方面，一些此前受制政策无法正常再融资的企业，如信达地产(600657) 将加速再融资重启计划步伐。
【独家参考】
>湖北广电(000665)将开启新一轮省内整合
－－自借壳武汉塑料以来，湖北广电(000665) 的资本运作就未有过间断停歇，今年1月，该公司最近一次定增收购也刚刚完成。决策主力资讯获悉，经过前期的整合，湖北省内已有三分之二的广电数字网络资源已经纳入湖北广电(000665)旗下，而拥有湖北省200万用户资源的剩余部分广电资产的整合也即将开启。上述整合完成后，湖北广电(000665)也将形成“全省广电网络(600831)一盘棋”的局面。
此外，湖北广电(000665)还于近期与电广传媒(000917)子公司湖南有线签订了战略合作协议，双方将开展基于双方区域内的数字电路业务，并为城市大数据运营打下基础。决策主力资讯了解到，湖北广电(000665)近年的发展战略，首先是完成省内整合，其次就是开展省际合作，以寻找新的利润增长点，公司今后还将与更多省份的广电系统开展合作。
>“一号文件”或加大农业保险支持力度
－决策主力资讯从权威渠道了解到，2015年1号文件将加大中央、省级财政对主要粮食作物保险的保费补贴力度，将主要粮食作物制种保险纳入中央财政保费补贴目录。2014年“一号文件”要求提高稻谷、小麦、玉米三大粮食品种保险的覆盖面和风险保障水平，今年特别指出各地要加快研究出台地方特色优势农产品保险的中央财政以奖代补政策。
机构研究表明，在政策推动和农业总产值持续增长背景下，农业保险将保持较快增长，财政补贴决定增幅。2004-2014年以来，农业保险复合增速54.3%，2013年底农险收入占产险比重4.7%。国内4家专业农险公司2013年全部盈利，农险成为重要利润贡献来源，农险保费收入占比超过60%。中水渔业(000798) 、中牧股份(600195) 分别持有主要经营农业险业务的华农财险22%、8.4%的股权。
【财经要闻】
>肖钢：推进股票发行注册制改革，适度增加新股供给。
>深交所：股票期权全真业务演练1月19日启动。
>上海将于今年出台全面创新改革方案，将其作为建设全球最具影响力的科技创新中心的重要政策突破点。
>李克强新年首次出访，中瑞有望宣布一批新合作成果。
>统计局：12月房价降幅收窄，一线城市成交活跃。
>福建自贸区计划3月1日挂牌，方案待国务院批复。平潭自贸区今年将抓紧申报国际旅游岛政策的申报，争取离岛免税、离岛退税等政策。
>中国首批民营银行中的深圳前海微众银行18日试营业，可通过远程开户。
>2015年，国家电网公司计划投资4202亿元建设电网，同比增幅达24%，投资金额创历史新高。
【公告淘金】
>浪潮信息(000977)拟定增29亿元 将收购军工集团供应商
－拟不低于35.12元/股定增募集资金总额不超过29亿元，其中14亿元用于收购山东超越100%的股权，剩余的将用于云服务器研发与产业化等项目及补充流动资金。公司控股股东浪潮集团认购比例不低于10%。山东超越主要产品涵盖加固计算平台、安全保密产品、装备系统和服务三大类，广泛应用于科研院所以及军工集团，2014年净利约1亿元。
点评：收购完成后，山东超越的军工业务将整合进入上市公司。公司通过并购、自建等多种方式加快公司在军用产品、云服务器、高端存储系统和自主安全平台等领域的布局，进一步扩大客户群体范围和市场发展空间，从而培育新的利润增长点。
>浔兴股份(002098) 拟13.01元/股定增募资3.1亿元，用于偿还银行贷款和补充流动资金。其中，公司控股股东浔兴集团认购1525万元；三安光电(600703)副董事长认购8456万元；现任国家队篮球运动员王哲林认购1301万元。值得一提的是福建浔兴集团创立了福建浔兴篮球俱乐部，而王哲林目前效力于该俱乐部。
>扬子新材(002652) 拟以出资2.85亿元收购俄罗斯联合新型材料51%股权，成为其控股股东。标的公司主要经营业务为彩涂板的生产和销售。转让方承诺，标的公司2015-2017年间实现的净利润分别不低于人民币9000万元、1亿元和1.1亿元。
>高新兴(300098) 股东上海复利投资于1月14日至15日增持公司股份67万股，占公司总股本的0.37%，增持均价为24.84元/股。至此，上海复利投资及其一致行动人新疆硅谷天堂合计持股比例占公司总股本的5%。
>群兴玩具(002575) 资产重组申请获证监会恢复审核。重组方案为，公司拟14亿元收购星创互联100%股权，进军游戏领域。此前因重组方涉嫌违法被稽查立案，被暂停审核。
>江苏旷达(002516) 拟10转15派1元。翰宇药业(300199) 拟10转10派1元。
【资金风向】
>辉丰股份(002496)获五机构买入
－ 上周五，龙虎榜显示辉丰股份(002496) 获五家机构席位合计净买入7748万元，占当日总成交额的22.2%；另有一机构席位卖出2478万元，占当日成交总额的7.4%。
公司主营农药杀虫剂、杀菌剂、蔬菜保鲜剂等农药生产，参股50%的农药电商农一网作为农药制剂分销平台于去年11月正式上线。机构认为电商平台或将反哺传统业绩，实现超预期发展。
>股指上行阻力加大 中信期货大幅加仓空单
－－ 上周五迎来期指交割日，股指呈冲高回落走势，期指主力合约1502上涨17点，涨幅为0.47%，持仓量11.4万手，升水现货32个点。
中金所公开信息显示，多空方前20机构分别增仓10340手和8479手。值得注意的是，中信期货加仓空单2399手，同时减仓多单152手。周末消息面显示，中信证券(600030)因两融业务违规被罚3个月暂停新开户，公司16日公告大股东减持3.48亿股套现110亿。
【一周回顾】
上周，大盘在22只新股申购、期指交割周下，走出了先抑后扬的走势，值得注意的是，以创业板为首的小盘股一改前期逆势杀跌之势，与大盘共同上演比翼齐飞的行情。
11日，我们再度聚焦“一带一路”，据了解，多个省份都将在促进互联互通、扩大对外贸易等方面发力，随着具体扶持政策出台，相关行业受益明显。推荐的连云港(601008) 两个交易日最高收益率达18.7%。
13日，我们报道，随着H7N9禽流感病例增多，防控概念股或受关注，推荐的鲁抗医药(600789) 次日涨停。
14日的独家参考中，我们报道，捷顺科技(002609) 筹划多时的智慧社区“捷生活”APP将在近日正式上线，与腾讯合作的微信服务号和微信支付也将开通，公司的移动互联网战略初步成型。公司后两个交易日累计涨幅9.36%。
15日，天茂集团(000627) 公告拟72亿元用于收购国华人寿43.86%的股权，持股比例将上升至51%实现控股。我们认为，近年来上市公司保险业相关并购事件有加速迹象，可关注存并购预期的公司。如内蒙君正(601216) ，次日公司强势涨停。
【决策主力导读】
＞杠杆风险如期而至寻成长避险
＞科研体制改革有望向纵深推进
＞广东视频监控体系建设将加速
＞巨星科技(002444)拥有成长期权的蓝筹
＞现代制药(600420)定增或在三月份完成
【中证看市】
杠杆风险如期而至 “安全港”在哪？
--------中证资讯1月11日首次强烈表达了对杠杆牛市风险的担忧，目前来看正在兑现。从监管层及大股东动向来看，本周银监会发布委托贷款政策意见稿以及证监会暂停违规券商融资业务，以及中信集团减持中信证券(600030)，短期对市场尤其是融资买入占比高的板块需要保持谨慎，建议继续降低整体仓位。
我们认为，理性可能会迟到，但不会缺席。尽管本周A股继续跑赢港股，AH股溢价指数创新高，但A股相对H股的高溢价率难以长期持续。操作上，我们认为，若中小盘成长股泥沙俱下，投资者可在降低整体仓位的同时，趁机逐步建仓优质成长股。我们重申业绩的确定性在A股估值中将占据更大的比重，大多落在包括医药、食品、服务等大消费类；对于看好大盘蓝筹的投资者，我们仍建议关注港股，或者在内地交易所购入H股、港股ETF基金。自1月11日首次提示关注H股、港股ETF基金以来，涨幅均超过3%。
【信息追踪】
科研体制改革推进正当时
-------十八大以来，以习总书记为首的党中央对深化科技体制改革、实施创新驱动发展战略提出一系列重大新思想、新论断、新要求。受此指引，2014年科技改革动作频繁，高层出台了一系列文件，并以中科院作为率先行动试点，全面推进科研体制改革。站在国家层面看，科研体制改革涉及到一个国家、一个民族的创新能力和高端技术竞争力，放在当前“走出去”战略的背景下，对于出口和产能输出的竞争力也有巨大的现实意义。
从现阶段来看，科研体制改革推进正当时。2014年的科研体制改革主要聚焦于资源配置，以及重点单位试点，主要以自上而下的制度推进为主。而据《光明日报》的报道，预计2015年将启动科技人才与人事制度改革，改革将进一步走向深处，从而全面激发科研体制的活力。我们预期，沉淀在现有科研体系中的大量国有资本和优秀人才，将在新一轮改革中焕发出巨大的能量。包括中科院、北京有色金属研究总院、中国煤炭科技工业集团等在内的率先试点单位，以及中航工业、航天科技(000901)、航天科工、CEC、CETC等在内的军工集团，有望在新一轮科研体制改革中成为先锋军。
【行业动态】
广东视频监控体系建设将加速
------据悉，近期广州市召开了4G视频项目建设工作现场推进会。为进一步加强社会治安视频监控，广州将在全市再布设上万个高清视频图像采集系统。其中包括10156个高清视频图像采集系统、140套高清道路卡口系统及534套移动视频系统。
此前广州市制定了《社会治安与城市管理智能化视频系统建设规划实施方案》，将投资约24.22亿元用于建设集社会治安与城市管理于一体的高清智能化视频系统。而根据广东省社会治安视频监控系统建设三年规划,2013-2015年广东将新建96万个一、二类视频监控点，完成Z/F专网与信息网双网双平台建设，并持续推进视频监控和其他安防系统的智能化集成应用。根据规划测算，广东省Z/F安防投入将超过200亿元。2015年作为规划的收尾之年，视频监控的布设预计将加速。利好区域安防类上市公司，包括高新兴(300098) 、佳都科技(600728) 、安居宝(300155) 、捷顺科技(002609) 等。
云计算国家安全标准将实施
-----中证资讯获悉，国家相关部门正在着手建立党政机关云计算服务安全管理制度。此前，国家质检总局和国家标准化管理委员会已正式发布《云计算服务安全指南》和《云计算服务安全能力要求》两部云计算的国家标准文件，并将于2015年4月1日起实施。
上述国家标准描述了云计算可能面临的主要安全风险，并提出了Z/F部门采用云计算服务的安全管理基本要求，及云计算服务生命周期各阶段的安全管理和技术要求。据悉，卫士通大股东中国电子科技集团公司第三十研究所曾参与标准的制定。
云计算国家安全标准的实施，将推动云计算行业的政务需求，且国家标准的强制实施也将对行业发展起到规范和清理作用，具备实力的龙头企业有望得到更多的政策支持，行业市场集中度有望提升，可关注云计算相关上市公司。
【决策主力网产业观察】
大宗商品有望迎来喘息之机
-----2014年，大宗商品市场压力沉重。从国际市场来看，粮食、矿石、金属、石油、橡胶等重要大宗商品价格普遍深幅跌落，致使覆盖22种基础商品的彭博大宗商品指数2014年跌幅超过10%，创下五年新低。进入新的一年之后，大宗商品跌势未见改观。
我们认为，虽然目前全球市场需求未见明显好转，但2014年的大幅下跌不排除已透支了2015年部分回归份额，加之美元指数已连续7个月走高，存在阶段性筑顶回落的可能性，大宗商品或酝酿超跌回升。
关注品种上，以国内情况为例，受益于高端制造业、核电、汽车轻量化的发展加速，大型矿山关闭导致锌精矿供给收缩，印尼禁矿令导致镍供给短缺等因素影响，可重点关注钛锆铝锌镍等相关概念股。
【另辟蹊径】
三步骤从高管增持概念股中淘金
-----目前大盘进入宽幅震荡模式，市场热点切换较快，增加了普通投资者的操作难度，牛市≠赚钱再度被印证，但并不是说市场没有机会，投资者不妨从近期被大股东或高管等内部人士增持中选择投资标的。
从以往的经验看，高管增持可能是利好，也可能是陷阱。为提高投资高管增持概念股的收益水平，我们需要进行“降噪”操作。建议从以下三个方面入手：一是真实的高管增持必须有一定增持金额做保证，月内增持总金额超过10万元的公司更具信号意义；二是年报行情已拉开帷幕，选择公司基本面良好，如2015年和2016年业绩一致预期增速超过25%且股价被错杀的；三是暗藏潜在的利好。
据我们粗略统计，过去一个月内A股市场有407只个股获得高管增持，其中增持总金额超过10万元的公司有47家，随后按照业绩预期和潜藏利好筛选出均胜电子(600699)、阳光照明(600261)、科达节能、首航节能(002665)等以供投资者逢低布局参考。
◆阳光照明(600261) ：近一个月高管增持1250万股，增持均价为8.30元，最新股价为9.45元。而且基于对公司未来持续稳定发展的信心，计划在未来12个月内继续增持。基本面上看，公司2014年开始加大技改资金投入，通过升级产品线，生产销售LED配套灯具20万套以上，已占到公司产值的50%，公司有望充分受益LED照明行业高景气，机构一直预测，2015、2016年归属母公司股东净利润增速在27%以上。
◆首航节能(002665) ：光热发电、压气站余热发电、海水淡化等转型的新能源和节能环保业务逐步进入政策驱动和订单释放期，公司未来业绩的持续快速增长确定性强。机构一直预测，2015、2016年归属母公司股东净利润增速在60%以上。过去一个月高管增持105万股，增持均价为38.42元，最新股价为40.85元。
【个股看台】
巨星科技(002444)：拥有成长期权的优质蓝筹
-----是国内工具五金行业规模最大、技术水平最高和渠道优势最强的龙头企业。因去年四季度人民币汇率贬值和包括钢铝塑料等大宗商品价格显著下跌，2014年公司业绩存在超预期可能。此外，公司2014年通过伟民投资间接拥有中易和22.7%的股权是巨大的期权价值，中易和旗下光热太阳能业务、机器人(300024)业务以及军工业务都具有百亿甚至更大市值的潜力。公司目前账面现金10多亿，加上理财资金，接近20亿，为公司继续并购提供良好条件。
现代制药(600420)：定增事项或在3月完成
----属于国药系国企改革概念。近期公告了股权激励预案的修订稿，拟以每股14.62元的价格定增1亿股，募集资金15.1亿元，其中9.7亿元用于偿还银行贷款，其余用于补充流动资金。按照正常审批流程，预计3月份可完成增发事宜。
此外，业绩快报显示，2014年实现收入27.41亿元，增长16.63%，归母净利润1.89亿元，增长42.23%。其中主打产品“欣然”，预计增速超过40%，收入近5亿元。基本符合我们去年中期的“主业迎来拐点”、“充分受益产品替代”的判断。
【今日导读】
监管层收紧融资紧箍咒 快牛有望转慢牛
国务院力挺服务外包 推进行业快速增长
多地出现禽流感病例 暖冬不利疫情防控
浪潮信息(000977)全控山东超越江苏旷达(002516)高送转
【聚焦】
○监管层收紧融资紧箍咒 快牛有望转慢牛
证监会16日宣布对中信等三家券商采取暂停新开融资融券账户3个月的行政监管措施。证监会还要求券商进一步强化投资者适当性管理，不得向证券资产低于50万元的客户融资融券。
点评：多数研究机构认为，证监会收紧融资紧箍咒旨在降温股市，期望股指从快牛切换至慢牛，市场有望从此前的过于亢奋逐步向理性回归。由于叠加中信证券(600030)大股东巨额减持利空，直接受到政策打压的券商股短期调整不可避免。此外，在年报披露压力之下，一些前期靠融资资金推动的绩差股也将面临较大调整压力。不过，中国财富配置向股票大类资产转移的大趋势没有发生变化，那些成长性与估值匹配的上市公司还是会受到长期资金青睐。
【精选】
○证监会2015年将推进股票发行注册制改革，适时适度增加新股供给。
○粤闽津三大自贸区以及扩大版上海自贸区，将统一于3月1日挂牌。
○首家互联网银行微众银行18日开始试营业，将使用“人脸识别”代替“面签”。
○重庆市市长黄奇帆18日提出加快国有企业股权化步伐，做大做强新兴产业。
○纽约金价16日连续第六个交易日上涨，市场认为美联储不会过早加息。
【产业情报】
○国务院力挺服务外包 推进行业快速增长
《国务院关于促进服务外包产业加快发展的意见》16日发布，要求通过财税等扶持政策，快速培育一批龙头企业，使国际服务外包业务规模年均增长25%以上。
点评：这是继去年11月26日国常会专题讨论加快推进服务外包产业之后，国务院首次作出的全面部署。服务外包属于人力资源和知识密集型产业，能够吸纳大量中高端劳动力。公司方面，博彦科技(002649) 在全球主要的外包市场拥有20多个分支机构；润和软件(300339) 主营专业领域软件外包服务。
○多地出现禽流感病例 暖冬不利疫情防控
周末，上海、广东深圳、汕尾等地分别报告1例人感染H7N9病毒确诊病例，山东临沂的首例H7N9患者病重身亡。多省市采取了扑杀染病家禽、以冷链配送取代活禽交易等应对措施。近日台湾地区猪肉价格大涨，部分生产消毒液、防护服的台股公司出现涨停。
点评：今年以来影响我国的冷空气偏弱，气温总体偏高。若暖冬天气延续，伴随而来的空气干燥和野生禽类频繁活动都不利于疫情防控。在防治人感染禽流感方面，以岭药业(002603) 的连花清瘟胶囊入选了国家卫计委公布的诊疗方案；禽用疫苗方面，中牧股份(600195) 是首家获农业部批准的禽流感疫苗企业。
【公告解读】
○浪潮信息(000977)全控军企山东超越
拟以35.12元每股的价格定增8257万股，募资29亿元；其中14亿元拟收购山东超越100%股权、7亿元投入云服务器、高端存储系统、山东超越安全可信计算平台等项目、8亿元补充流动资金。控股股东旗下浪潮软件(600756)集团认购比例不低于10%。
山东超越主要产品涵盖加固计算平台、安全保密产品、装备系统和服务三大类，其下游客户包括科研院所以及国内主要军工集团。近两年业绩快速增长，2013年净利6414万元，2014年预计净利润9955万元。
○扬子新材(002652)拟控股俄罗斯彩涂板企业
扬子新材(002652) 拟以自有资金2.85亿元收购俄罗斯联合新型材料公司51%股权，标的公司经营彩涂板的制售，转让方承诺其2015-2017年净利分别不低于9000万元、1亿元和1.1亿元。扬子新材(002652)2013年净利3619万元。
○高新兴(300098)获新疆硅谷天堂一致行动人举牌
股东新疆硅谷天堂嘉明股权投资合伙企业一致行动人上海复利在1月14日-15日增持67.46万股，致使二者持股累计达到公司总股份的5%。增持均价为24.82元。上周五公司收25.42元。
点评：2014年9月，高新兴(300098)与硅谷天堂集团签订战略合作协议，以并购等资本运作方式进行合作。同月，新疆硅谷天堂和上海复利通过大宗交易分别受让高新兴(300098)2.72%和1.91%。12月份高新兴(300098)推出员工一期持股计划。
○美罗药业(600297)群兴玩具(002575)重组恢复审核
美罗药业(600297) 及群兴玩具(002575) 公告，此前因重组有关方面涉嫌违法而暂停重组审核已告恢复。其中，美罗药业(600297)暂停审核时间仅一周，为史上最快。据此前公告，美罗药业(600297)拟向广汇集团让壳，转型汽车经销服务与融资租赁。群兴玩具(002575)则拟收购手游公司星创互联。
【公司直击】
○中鼎股份(000887)2014年业绩有望较快增长
受益于市场开拓力度加大、天然橡胶价格低迷带来的成本优势，以及2013年同期业绩基数较低，中鼎股份(000887) 2014年业绩有望较快增长。机构预计全年业绩增速将超50%，2015年继续保持40%左右。
另外，中鼎股份(000887)近年来加快外延式并购步伐，积极布局节能环保及新能源汽车领域。公司战略明确提出整合全球市场资源，从单一的零部件供应商向总成商、集成系统供应商转变。
【财报快递】
○江苏旷达(002516)翰宇药业(300199)拟高送转
实际控制人沈介良提议年度分配拟10股转增15股派1元。翰宇药业(300199) 2014年度拟每10股转增10股并派现1元，此前，公司预计年报净利预增25%-40%。
○许继电气(000400)舒泰神(300204)年报盈利预增
许继电气(000400) 预计2014年盈利同比增长80%至110%，主因是重组注入资产已纳入公司合并报表范围。舒泰神(300204) 预计2014年盈利同比增长65%至95% ，主因是公司产品的销量增长较快等。
【一周回顾】
○短期震荡难撼长牛雄心
上周指数缩量收阳，至此，大盘持续逼空，周线走出八连阳，兵临2009年3478高点城下，震荡在所难免。新年伊始，IPO发行加速，肖钢称注册制改革是2015年资本市场头等大事，近日证监会又对任性的融资融券加以规范约束，行情缩量，市场畏高，动摇之心再起。
风物长宜放眼量，短期震荡不改长牛趋势。每当盘面剧烈震荡，形似岌岌可危之时，市场总期盼央妈放水，呼吁政策护盘。A股市场沉疴多年，以致一有风吹草动，即如惊弓之鸟，往往须主力祭起能拉动股指的超级蓝筹大旗，以坚定持股信心。中国经济转型的动力已不可阻挡，当前的国企改革、一带一路都是国家意志体现，这是启动资本市场的牛市根基。金融改革是本轮国企改革的先锋，我们看到，券商股上涨之后，已沉寂一月有余，期间市场主角被高铁基建替代，接着保险股粉墨登场，而银行股一直在其中插科打诨，互联网金融也有再起之势。未来的金融创新等利好还会接踵而至，股价经过短期风险释放整固之后，券商股或能东山再起卷土重来，目前的规范融资融券等微波轻浪，或许恰好是介入的良机。
时近春节，A股年底的固定节目，如高送转、喝酒吃药、农业股等板块异彩纷呈，投资者坚定信心坚强意志，一定能淘得真金，年年有余。
【今日导读】
○证监会通报12家券商两融业务违规
○国家电网今年拟投资4202亿创新高
○浪潮信息(000977)拟募资29亿收购军工资产
○油改气叫停将取消: 利好多家公司
○江苏旷达(002516)预案:每10股派1元转15股
【头条】
证监会通报12家券商两融业务违规
- 中国证监会日前通报了2014年第四季度对45家证券公司的融资类业务进行为期2周现场检查的情况，指出：从检查结果看，目前证券公司融资融券等融资类业务总体运行平稳，风险相对可控，未发现重大违法违规行为。但检查发现，部分公司存在违规为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券、未按规定及时处分客户担保物、违规为客户与客户之间融资提供便利等问题。此外，个别证券公司还存在整改不到位、受过处理仍未改正甚至出现新的违规等问题。
证监会决定对相关公司进行处理：其中，3家公司存在违规为到期融资融券合约展期问题，受过处理仍未改正，且涉及客户数量较多，对这3家公司采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施；1家公司存在向不符合条件的客户融资融券问题，并且受过处理仍未改正，1家公司存在向不符合条件的客户融资融券、违规为到期融资融券合约展期问题，且涉及客户数量较多，对这2家公司采取责令限期改正的行政监管措施；另外，还对另2家公司采取责令增加内部合规检查次数的行政监管措施；对5家公司存在向不符合条件的客户融资融券问题，以及及存在违规为到期融资融券合约展期问题，采取警示的行政监管措施。
点评：融资融券业务是具有杠杆特征的信用交易业务，风险较高，因此应当严格监管。上述措施虽然对券商的整体融资融券业务不会产生根本的影响，但鉴于被暂停该业务的三家券商在业内影响较大，加之其它还有9家券商受到其它处理，因此短期应会对相关券商甚至大盘产生一定的影响。
【聚焦】
国家电网今年计划投资4202亿特高压建设进入快车道
- 国家电网公司在近日召开的2015年工作会议指出，今年计划投资4202亿元，主要开展特高压和电网互联互通工作，同比增幅达24%，投资金额再创历史新高。2014年，国家电网公司的电网投资金额达到3385亿元，与2013年相比增幅达14.1%。国家电网2015年特高压建设大超此前预期，特高压建设进入快车道。国网今年计划核准开工建设“六交八直”合计14条线路，远高于去年的“六交四直”计划。具体来看计划，一季度核准开工蒙西—天津南、楡横—潍坊交流以及酒泉—湖南直流等“两交一直”工程；二季度核准开工“三直”工程，为锡盟—江苏、晋北—江苏、上海庙—山东。下半年计划核准开工“四交四直”工程。此外，国家电网计划2015年底前完成“一交四直”特高压工程可研。
智能电网方面，国家电网计划年内建成50座新一代智能变电站。安装智能电表6060万只，实现3.16亿户用电信息自动采集。国家电网还将建成投运厦门柔性直流示范工程，完成36套地调系统改造升级；加快“三线一环”高速公路城际互联快充网络建设。
点评：随着特高压建设驶入发展快车道，特高压等相关电力板块将会在未来迎来高速增长。中国西电(601179) ）、许继电气(000400) 、特变电工(600089) 、大连电瓷(002606) 、金利华电(300069) 等相关特高压电力设备龙头有望受益。
【要闻速递】
去年12月70个大中城市房价降幅收窄
- 国家统计局18日发布的“2014年12月份70个大中城市住宅销售价格变动情况”显示，去年12月全国70个大中城市中的整体新房价格降幅收窄，并有一个城市出现新房价格环比上涨的情况，这是近4个月来首次出现。
点评：未来房地产的政策环境将继续宽松，并使得市场预期不断向好。预计未来几个月，房地产市场的成交量将继续回升，房价将出现降幅收窄的局面。
祁斌：推动A股市场纳入MSCI和FTSE指数
- 证监会国际合作部主任祁斌表示，证监会将稳步推进资本市场对外开放，深化沪港通机制，推动深港通，推动A股市场纳入MSCI和FTSE指数。
上交所：加快向开放型综合型交易所转型
- 上交所日前表示，2015年将加快推进向开放型、综合型现代交易所的转型工作，全力推进股票期权、注册制改革、战略新兴板、技术力量整合、债券市场机制创新、自贸区平台等六项重点工作。
石墨烯军工应用委员会成立
- 资讯获悉，中国石墨烯产业技术创新战略联盟石墨烯军工应用委员会日前正式成立。本次石墨烯军工应用委员会选择的落户地点在哈尔滨市南岗产业园区，今后将充分利用黑龙江拥有多家先进军工科研院所和具有资质的大型军工企业的优势，构建石墨烯研究应用的新平台。
点评：该委员会成立意味着石墨烯新材料下游应用领域有望扩大，尤其在军工领域的推广应用面临提速。
【公司动向】
浪潮信息(000977)拟定增募资29亿收购军工信息化资产公司股票19日复牌
- 公布定增预案，拟向包括控股股东浪潮软件(600756)集团在内的不超过十名特定对象，以不低于35.12元/股的价格，非公开发行不超过8257.4万股，募集资金上限为290000万元，其中140000万元收购山东超越100%股权，40000万元投资云服务器研发与产业化项目，20000万元投资高端存储系统研发与产业化项目，10000万元投资山东超越计算平台研发与产业化项目。另外，80000万元补充流动资金项目。
点评：该公司此前的服务器主要集中在中低端领域。近年来公司不断加快在高端服务器产品领域的布局，在高端技术领域不断获得突破。通过此次募投，进一步增强高端技术的实力，并将带来良好的经济效益。
南山铝业(600219)新增产能定位高端市场
日前与中国南车(601766)和美国波音公司分别签订合作协议，公司在轨道交通和航空航天领域的市场空间逐步扩大。资讯了解，公司生产线目前处于满产状态，2015年新增产能将重点面向高端产品市场，满足下游客户的需求。
易事特(300376)拟推员工持股计划 19日复牌
- 公布员工持股计划，参加人员总人数不超过415人，计划筹集资金总额上限为10000万元，以公司2015年1月15日的收盘价34.17元/股测算，对应股票总数约为292.65万股。
国寿富兰克林资产规模突破千亿港元
- 中国人寿(601628)富兰克林资产管理公司近日称，其资产管理规模在2014年底已达到1078亿港元。2014年年初，该项资产规模为747亿港元。
○江苏旷达(002516) 实际控制人提出2014年度利润分配预案：每10股派现金1元（含税），同时每10股转增15股。
○刚泰控股(600687) 预计2014年度实现净利润为22900万元到27400万元，与上年同期相比增加156%到206%。
○舒泰神(300204) 预计2014年净利润约18079.48 万元～21366.66 万元，比上年同期增长65%～95%。
○鼎龙股份(300054) 预计2014 年净利润为12,688.29万元-14,554.22万元，比上年同期增长70%-95%。
○聚飞光电(300303) 预计2014年度净利润17,021.64 万元-18,985.68 万元，比上年同期增长30%-45%。
○万邦达(300055) 预计2014 年净利润为18,600.00 万元－19,800.00 万元，比上年同期增加32.34%－40.88%。
○扬子新材(002652) 拟以自有资金收购俄罗斯联合新型材料有限公司51%股权，成为其控股股东。标的股权的交易作价不高于人民币2.85亿元。公司股票19日复牌。
【产经观察】
湖北正式启用电子发票电子发票趋势已来临
- 据悉，湖北省电子发票系统于14日正式启动运行。此前获批开展电子发票的试点城市只有重庆、南京、杭州、深圳、青岛等5个城市。
点评：此次湖北省正式启用电子发票，意味着电子发票在全国的大规模拓展的时机逐步成熟，利好国内电子发票双寡头企业航天信息(600271) 和东港股份(002117) 。
油改气叫停政策将被取消利好富瑞特装(300228)等
- 国家质检总局曾于2014年12月初发布拟禁止油改气的指导意见，给行业发展造成极大的负面影响，也给相应的上市公司带来估值抑制。在近日召开的全国油改气行业协会（筹备委员会）第二次代表大会上，质检总局相关负责人表示国家将继续鼓励油改气的发展，未来侧重推进油改气立法及质量监督和安全监察。
点评：这就意味着此前的叫停政策将取消，利好富瑞特装(300228)、潍柴动力(000338)、福田汽车(600166)等。
【市场透视】
政策暖风吹港口股料受关注
- 近期交通部与国家发改委联合下发《关于放开港口竞争性服务收费有关问题的通知》。根据通知，我国将进一步完善港口收费政策，对竞争性服务收费标准将放开政府指导价和政府定价，转由市场调节。
点评：通过市场的基础性调节，充分发挥市场主体的作用，将大大激发本地港口企业的经营活力。步入2015年，外贸复苏将继续带动箱量的增长，海淘业务扩张将刺激进口箱量需求，港口行业的基本面有望出现改善，港口股值得投资者重点关注。
关注“解冻”流向
- 从本周资金流向来看，主力在大盘蓝筹股和小盘题材股之间反复腾挪，导致市场风格频繁切换。目前，单一风格难以吸引主力资金常驻，大小盘股各自阵营中都可能出现领跑品种，同时内部分化也难以避免。
点评：操作上，建议投资者淡化风格，选取业绩向好、受益政策红利、估值仍处洼地的优质个股。另外，下周A股将迎来约万亿元资金的解冻驰援，在“规范两融业务”的利空消化之后，这批新资金剑指何方，将决定慢牛阶段的新龙头。
【一周回顾】
紧抓改革题材
- 震荡总是难免的，但大盘向好的态势并未变化。期望齐涨齐跌不太现实，但紧盯热点总是会有所收获的。政府通过改革推动经济结构升级完善企业运行机制将会在从较长的时间内存在，由此带来的改革题材也必将是市场持续不断的热点，比如仍在进行时的国企改革、金融领域的改革、电力改革、推进注册制、目前提出的养老金并轨等，都会在证券市场上反应出来并会明显推高相关公司的股价。因此，关注政府政策的变化、研究其对相关产业的影响并落实在股票市场上，应是投资者的必备功课。
本周快报中的“铁塔公司启动百亿招标利好供应商”、“沱牌舍得(600702)换主在即酒企改革深化”、“美国情咨文将提新的网络安全措施”、“央行发文支持互联网金融再获利好”、“国土部：试点探索提高工业用地价格”等资讯受到市场关注，相关标的大都有良好表现。
【决策主力网导读】
○主流险资近期将暂时避险打新
○私募称资源品战略配置期来临
○成本下行 氨纶盈利持续向好
○医药电商空间大 公司纷转型
【决策主力网观点】
定向稳增长昭示确定性投资机会
日前发改委出台了包括重大网络工程、健康养老、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障工程在内的七大工程包，显示Z/F正通过定向精准投资方式，保持经济平稳增长，其对相关产业和企业的拉动，和“走出去”战略下的高铁、核电一样，构成资本市场2015年确定性投资机会，值得投资者持续追踪。
来自权威部门的预测显示，今年国内外需求总体依然偏弱，经济下行压力不减，这就愈发仰赖Z/F引导的关键性投资，如2014年新开工铁路项目64个，完成投资8000亿元，投产新线里程7000公里，吸引社会投资700亿元；中央确定的172项重大水利工程中，其中17项已于2014年开工，今年拟开工的27项正在加快推进前期工作。
为进一步防范经济失速风险，Z/F推出了七大工程包，并将根据实际需要，适时推出新的工程包。海外大行和外媒据此框算，认为Z/F投资力度接近7万亿，并与2008年的“4万亿”进行简单类比，认为中国Z/F掀起了又一轮新增财政投入、大水漫灌式的强投资刺激，这是一种误读。
实际上，出台七大工程包的本质是，通过Z/F主导项目、引入民间会资本参与的模式，从两头激发投资动力，对涉及国计民生的重大领域进行定向投资，同时收稳增长之效。另据了解，2014年中央预算内投资规模接近5000亿，今年这笔钱会只增不减，也将继续向农业、水利、中西部铁路、保障性安居工程、重大基础设施、生态建设、民生等领域和地区倾斜。（祥明）
【机构动向】
主流险资近期暂“避险打新”
接受报资讯调查的主流保险资管称，鉴于部分蓝筹板块已透支业绩增长预期，加之监管层有降温举措，近期将暂停二级市场加仓，并会视波动情况，积极开展波段操作，暂将资金转移到一级市场“打新”。但这不意味着，主流险资看坏2015年行情，新华保险(601336)等上市险企管理层在最近路演中表示，2015年权益类投资配置策略将偏积极。
聪明资金认为资源品战略配置期来临
本轮行情一直领先的部分珠三角机构接受报资讯最新调查时表示，资源品出现战略性配置时点。理由是，美国2015年经济增长确定性较强，中国经济也有望在2015年企稳，加之欧洲大概率推行宽松政策，在需求反弹供应收缩的情况下，预计资源品将迎大级别反弹，当前正是战略配置期，主要选择贵金属黄金相关标的，铝和锌等标的，煤炭石油次选。
【热点调查】
自贸区扩大推动更大尺度制度创新
14日报资讯曾报道，上海自贸区新扩的陆家嘴(600663)金融片区、金桥开发片区以及张江高科(600895)技片区，将于3月1日与天津、福建、广东自贸区同时挂牌。这意味着，更大尺度的金融、产业乃至制度创新，可以在更大空间内进行试验，为更广领域乃至全国的改革开放提供经验。据了解，下一步沪自贸区的重点改革包括：
◆有关制造业领域的负面清单条款大为缩减
沪粤闽津四地自贸区挂牌后，将推出统一适用的负面清单，即2015版负面清单。与2014版相比，新版负面清单将从原来的139条缩减到100条以内，缩减内容主要集中在制造业领域，这意味着自贸区在先进制造业领域的开放力度大幅提升。
◆探索开展限额内的资本项目可兑换试点
为推动自贸区金改，将再出51条新具体措施，具体包括推进人民币跨境双向使用，支持境外企业通过FT账户（自由贸易账户）用人民币投资境内金融市场。推进人民币资本项目开放，探索开展限额内资本项目可兑换试点，研究扩大区内个人可兑换限额，对区内企业试行限额内可兑换。
◆提速建设面向国际的金融要素市场体系
目前黄金国际板已落地，原油期货最快今年4月将能上市，上交所国际金融资产交易平台也在稳步推进中，并拟推进全国信托登记中心、保险交易所等全国性交易平台落地。此外，还将选择推出2至3家大宗商品国际平台，首批试点企业的申报工作已启动。
◆制定刺激对外投资、离岸业务税收政策
促进境外股权投资和离岸业务发展，扩大股权激励个人所得税分期纳税、融资租赁出口退税、货物内销试行选择性征税、启运港退税等政策的试点范围。
【决策主力网产业观察】
上游成本快速下行 氨纶盈利持续向好
据报资讯获悉，由于成本价格下降幅度快于终端产品，同时下游需求相对稳定，2014年以来氨纶行业毛利率水平整体维持高位。数据显示，占氨纶成本60%的PTMEG产品，由于产能快速扩张，使得2014年市场价格整体下跌近20%，而终端氨纶产品跌幅不足10%，主要集中在下半年降价，价差的扩大使得氨纶盈利水平维持高位。另据了解，PTMEG作为石油深加工产品，2015年仍有降价压力，对氨纶毛利率起到支撑作用。目前行业库存周期约30天，处于中等水平，考虑到春节后传统需求旺季来临，以及国家对出口外贸的扶持，行业景气度迎来改善契机。
公司方面，华峰氨纶(002064) 重庆6万吨氨纶项目已进入试产阶段，一期3万吨有望春节前投产，由于新生产线配套的原料成本较低，该项目将为2015年业绩提供重要贡献。泰和新材(002254) 目前满负荷生产，库存约30天，低于行业平均水平，新增1万吨产能正处于调试阶段。另外，公司芳纶1414业务实现满销，主要用于防弹衣、汽车轻量化材料及航天军工等领域。公司2015年还将扩产1000吨芳纶纸业务，主要用于高铁行业，发展空间较大。
【视点】
医药商业公司积极转型 静待万亿市场开启
2014年以来，传统医药商业公司纷纷转型，积极进军互联网医药电商领域。市场盼望的互联网售药政策一旦落地，处方药将在网上打开销售空间。此外，网上药店与医保对接等政策利好也有望在2015年逐步落实。机构也一致看好医药电商的市场空间。根据预测，互联网售药政策开启后，医药电商的市场空间将从2000亿元的非处方药市场，扩展至近万亿元的OTC+处方药市场，进而扩展至3万亿左右规模的大健康市场。
瑞康医药(002589) 为山东医药商业的区域龙头，已经基本实现山东医院的全面覆盖，对上游2027家工业企业供应商有较强的议价能力。目前公司开始布局互联网市场，转型医药电商，并打造了慢病管理系统，连远程医疗都已涉及。资本运作方面，公司定增方案已获发审委通过，大股东及汇添富基金将悉数包揽。
嘉事堂(002462) 业务覆盖医疗批发、医药物流和医药零售连锁等医药流通领域的核心环节，目前正在建设全国电商网络。去年12月，公司通过增资连锁药店开始实质性发力电商业务。凭借在处方品种、物流体系、药事服务的先发优势，公司电商业务有望在2015年脱颖而出。
【决策主力论点】
寻找新蓝筹
一会儿是成长股兴风作浪，一会儿是蓝筹股王者归来，上一周的市场风格可谓切换迅速。但不论市场如何演变，这波始于去年下半年的蓝筹行情，都已经将“信蓝筹、得永生”的理念扎根于投资者的心中。但蓝筹并非一个一成不变的概念，蓝筹与成长也不应该是对立的关系。
据福布斯统计，1917年美国最大的100家公司中，目前只有不到一半公司的股票仍在蓝筹之列，而当初“最蓝”、行业最兴旺的铁路股票，如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。另一方面，苹果公司近年来的成长，则完美诠释了由成长股嬗变为蓝筹股的过程。
上周市场风格看似频繁切换，但万变不离其宗，始终绕不开“蓝筹”——现在的抑或是未来的。回过头看，始于2012年底的创业板牛市，非但不是对蓝筹价值的否定，甚至可以说正是对未来新蓝筹的一次挖掘。时至如今，我们已经可以在沪深300中见到一批创业板股票的身影。而在产品中，我们也始终强调均衡布局蓝筹与成长，并结合多方讯息，向投资者传达了超跌成长品种中蕴含的机会。风物长宜放眼量，报资讯与您一起寻找未来的蓝筹。
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发表于 2015-1-19 09:21:17
