风清扬：市场早知道2014年11月27日

大参考

【决策主力导读】
收盘:美股再创新高 欧委会提3150亿欧元刺激计划
传中央经济工作会议将于12月9日起开始举行
国务院通过大气污染防治法修订草案
工业4.0概念遭爆炒　深挖相关产业链公司
中路股份（600818）迪士尼附近地块或被收储
四机构大买辉丰股份（002496）

【投资聚焦】
国务院通过大气污染防治法修订草案
－26日，国务院讨论通过了《中华人民共和国大气污染防治法修订草案）》。该草案强调源头治理、全民参与，强化污染排放总量和浓度控制，增加了对重点区域和燃煤、工业、机动车、扬尘等重点领域开展多污染物协同治理和区域联防联控的专门规定，明确了对无证、超标排放和监测数据作假等行为的处罚措施。
　　近期，郑州，合肥，南京等地雾霾纷纷爆表，华北地区未来一周会有严重雾霾出现。大气污染防治已迫在眉睫，新法案的出台有利于防治工作开展。上市公司中，永清环保（300187）提供烟气处理系统解决方案，以脱硫为主，同时向脱硝、除尘领域拓展；龙净环保（600388）专业致力于大气污染控制领域环保产品的研究，开发和制造的环保企业。
工业4.0概念遭爆炒　深挖相关产业链公司
　近日，工业4.0概念遭市场爆炒，蓝英装备（300293）、沈阳机床（000410）、昆明机床（600806）等个股均连续涨停。中德合作行动纲要中提出两国将开展工业4.0合作，使工业4.0概念关注度大幅提高。所谓工业4.0，是基于工业发展的不同阶段作出的划分，是指利用信息化技术促进产业变革的时代，主要包括智慧工厂、智能生产两大主题。
　　在市场关注度高涨的情况下，循此思路，继续挖掘潜在个股机会。科远股份（002380）主营过程自动化和信息化系统，目前正在重点拓展装备自动化及机器人（300024）业务。公司互动平台表示，目前公司的产业规划与工业4.0时代产业发展方向高度吻合。传感器
和继电器将是工业4.0智能网络中信息收集和执行的关键之一。宏发股份（600885）立足继电器，积极拓展传感器领域，同时子公司厦门精合电气已布局自动化设备和工业机器人（300024）。

【独家参考】
中路股份（600818）迪士尼附近地块或被收储
　资讯获悉，中路股份（600818）位于上海浦东南六公路818号和888号两块占地700亩的工业用地，因靠近迪斯尼乐园将被Z/F收储。目前该地块附近的土地出让价格多超过1.1万/平方米，按此价格测算土地拍卖收入超过50亿。按目前当地的土地价格及与分成70%的比例来看，拍卖后，中路股份（600818）将获得丰厚收益。
丰林集团（601996）将继续推进外延式扩张
－　资讯获悉，丰林集团（601996）拟继续推进外延式扩张，并购目标主要是速生林种植及其下游的板材生产资产。近期公司高管已考察了多个项目，预计部分项目已进入较深入的沟通阶段，不排除近期宣布并购计划的可能。此前，公司已经收购了位于广东省的亚洲创建惠州）木业有限公司。丰林集团（601996）计划进一步扩大在林地和木业方面的投资，争取在规模上达到国内绝对龙头的目标。

【财经要闻】
中央经济工作会议12月9日召开。国务院26日发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》称，为推进经济结构战略性调整，加强薄弱环节建设，促进经济持续健康发展，迫切需要在公共服务、资源环境、生态建设、基础设施等重点领域进一步创新投融资机制，充分发挥社会资本特别是民间资本的积极作用。
发改委：正在起草PPP指导意见，近期将公布。
工信部征求意见，拟开放宽带接入市场。北京轨道交通新机场线总投资约410亿，全部引入社会资本。
国核与土耳其签署项目合作，核电加快“走出去”。
10月我国新能源汽车产量同比增长近24倍，环比下降43.79%。

【公告淘金】
浙富控股（002266）成为“华龙一号”核电控制棒驱动机构供货商
－控股子公司华都公司与中核集团签署了控制棒驱动机构设备订货合同，合同总金额约为2.6亿元，占公司2013年收入的32%。点评：该合同系华都公司首次承接的大型商用核电站关键设备制造合同，标志着其将跨入核一级产品的批量化生产阶段，并成为“华龙一号”核电控制棒驱动机构供货的先行者。
北生药业（600556）与芜湖市人民Z/F、斐讯通信签订项目合作协议，建设芜湖市智慧城市项目，总投资额约20亿元。此项目若成功实施，将有利于公司实现产业转型升级，提升经营业绩。日前公司刚签订了一个10亿元智慧城市项目。斐讯通信为公司重组对象。
江特电机（002176）拟出资3000万元获得上海交鸿51%股份，开拓机器人（300024）软件及控制系统领域。上海交鸿专业从事机器人（300024）与工业自动化应用系统，预计2015年净利润不低于400万元。
益生股份（002458）拟出资3235万元与美国吉胚等共同出资设立SPF合资农场，公司持股55%。由吉胚公司提供SPF原种蛋，为中国乃到亚洲的SPF商品代鸡场提供所需的父母代种蛋，从而结束了中国没有SPF种鸡场的历史。
神奇制药（600613）拟投资不超过2.55亿元收购天成药业51%的股权，进一步完善公司的产业布局和产品结构。天成药业经营范围为生产片剂含激素类）、颗粒剂、硬胶囊剂等，2013年净利润1553万元。
盐田港（000088）拟出资4亿元与黄石市交通投资公司成立合资公司，占80%的股权。合资公司将投资不超过6亿元建设黄石棋盘洲港项目，未来几年主要建设、经营棋盘洲港口一期四个泊位，并适时开展其他泊位的注资工作和建设工作。此次投资是公司积极参与长江经济带港口建设与运营的重要举措。
海岛建设（600515）拟以现金3亿元收购关联方旗下的北塔酒店，进一步增强公司酒店经营业务。同时，公司拟1531万元收购博瑞易筑，提高公司建筑设计的综合实力。

【资金风向】
四机构大买辉丰股份（002496）
　周三，两市继续强势上攻，保险、证券等金融类板块走强。辉丰股份（002496）   因涨停上榜，公开信息显示，四机构合计净买入9088万元，占当日总成交额的30%；一机构卖出570万元，占当日成交总额的1.9%。公司是国内主要的农药原药生产企业，参股50%的农一网作为农药制剂分销平台于11月正式上线。
期指五连阳　主力合约持仓量现负增长
－－周三，股指继续强势上行，实现五连阳。主力合约IF1412上涨30.2点，涨幅1.11%，持仓较前一日减少1206手，升水现货22.58点。中金所公开数据显示，多空方前20机构分别增仓1335手、3644手。表示股指在连续上涨后多头增仓逐渐谨慎，空方保持小幅增仓心态。周四ipo申购资金“解禁”，部分资金回流市场，或影响股指走向。

【本期导读】
○注册制实际操作预计最快明年下半年
○寻找2015年最靠谱产业——工业4.0
○珠三角券商私募首次提升银行股配置
○关注大股东包揽定增公司的后续运作

【主编观点】
注册制实际操作预计最快明年下半年
近日国常会明确提出“抓紧出台注册制改革方案”，一定程度上预示着，计划年底推出的注册制改革方案揭开面纱的日子临近。考虑到注册制改革与《证券法》修订相辅相成的关联关系，笔者认为，注册制的推出和最终实施有一个过程，其对市场的影响是渐进和缓释的，预计注册制进入实际操作最快要到明年下半年。
笔者曾在9月21日的产品中提醒投资者，注册制既非不审核，也不是“另辟蹊径”重搞一套。事实上，近两年的发行体制改革始终围绕“淡化人为的盈利能力判断、提升信息披露要求、加强中介机构的勤勉责任、强化事中事后监管”这一核心思路，与注册制下的发审思路完全吻合。从这个角度来说，可以说注册制改革早已实质性启动，且是继承性的。
而注册制下淡化盈利能力判断的要求主要包含两个核心，一是取消现行对企业持续盈利能力的要求；二是在创业板单设层次，允许尚未盈利的互联网及科技创新型企业，在新三板挂牌一年赴创业板上市。但上述两点均与现行的《证券法》相关条款相抵触，这意味着即使注册制改革方案年内面世，也必须等待《证券法》修订完成后，才能正式实施。考虑到修法所需时间及设置缓冲期等因素，预计注册制进入实际操作最快也要到明年下半年。
更需提醒的是，证监会相关负责人日前有关“发行注册制改革有利于缓解IPO排队”的表态，不是说注册制实施可瞬间消化掉排队企业，实现打包上市，而是指注册制下，发行审核的效率将提升，中介机构可更充分地对企业遴选把关，通过综合施策解决排队问题。据了解，“按月均衡发行上市”是证监会落实国务院意见所作出的工作安排，明年1月以后发行规模出现大起大落的可能性也不大。青予）
链接：IPO注册制和核准制的区别
注册制与现行的核准制相比，均无发行指标和额度，均有发行上市标准。主要推荐人均为中介机构，且由中介机构作为独立主体对发行做出实质判断，即注册制下，证监会只作形式审核，中介机构作实质性审核；核准制下，中介机构和证监会分担实质性审核职责。
值得注意的是，注册制实施的国家一般市场化程度高，金融市场更成熟、制度更完善，监管主体严格有效、发行人和中介机构更自律，投资者素质更高。

【热点调查】
寻找2015年最靠谱产业——工业4.0
自李克强总理10月访德，宣布两国开展以智能制造主导的工业4.0合作后，工业4.0不仅受到正在急于寻找转型抓手的传统类制造企业的密切关注，场内活跃资金也骚动起来，积极寻找站在“风口”的产业和企业投资机会。报资讯特就此开展了深度调研，现将了解到的情况供投资者参考。
◆工业4.0或催生下一个生产力繁荣周期
第四次工业革命即工业4.0）的本质是，通过互联网、云服务、大数据等手段实现传统制造业的智能化。工业4.0在美称为工业互联网，发展方向偏软件，在德则更偏硬件，也可视为是国内倡导的“工业化和信息化融合”的升级版。出于国际竞争态势的需要，近年来包括美、德在内的制造业大国不约而同都把眼光转向工业4.0，希望以此实现传统制造业的智能化升级，催生下一个生产力繁荣周期。来自德国电子电气工业协会预测显示，工业4.0将使工业生产效率提高30%，而通用电气更预言，未来15年工业4.0将给全球带来15万亿美元的经济增量，中国将占其中的20%。
◆站上“风口浪尖”的产业
从美、德等国的先行发展情况来看，支撑工业4.0发展的行业主要涉及：柔性制造对应3D打印等个性化行业）、分布式制造 对应机床等行业）、自动化制造对应机器人（300024）等行业）等领域。综合国内制造业、人力资源、外贸等诸多优劣因素，投资者应更注重增量市场，如系统集成方案提供商、设备的远程监控、远程诊断等子领域，目前国内现有市场不是太小就是还不存在，未来发展空间巨大，而智能机床的发展，由于其下游是汽车、重工等行业，爆发增长空间相对较小，其未来看点主要在于进口替代的节奏。
◆部分值得持续关注的企业标的
特变电工（600089）编制的公司“十三五”规划明确提出，将以工业4.0为基础，大力发展输变电、新能源和新材料三大战略性产业，并主推上述领域的系统集成方案，其在特高压、光伏领域取得的成绩，已在今年德国汉诺威工业博览会上展示；大族激光（002008）的3D打印业务侧重于金属加工设备领域，预计今年年内将完成样机制作，同时公司将主营从单一激光产品扩展到整体解决方案，有望成长为一家自动化系统的集成大厂；金运激光（300220）采用工业4.0指导思想设计的3D打印云平台，联合上下游各类厂商，共建完整3D打印生态圈，其工业端作为改造传统产业的平台，面向所有需要个性化产品的传统需求，大幅降低了个性化定制成本。

【机构动向】
珠三角券商私募首次提升银行股配置
报资讯最新调查显示，包括券商和知名私募在内的部分珠三角机构，首次将银行提升至超配行业。理由是：尽管银行板块短期受到降息压力，但从中线看，降息缓解了银行资产质量压力，且存在不久后降准的预期。
基金专户等重获银行间债市开户资格

据相关人士透露，去年被暂停的基金专户、信托专户、券商资管等账户，有望在近期重获银行间债市开户资格，“过两天央行就将发文，但会设置一些相应的进入门槛和要求。”
去年4月债市风暴发生后，中债登暂停了基金专户、信托专户、券商资管等账户在银行间债市开户，这些账户的债券配置需求被迫转向交易所债市。此次重获入场券后，不仅有利于提升银行间债市交易的活跃度和流动性，更重要的是，方便这三类机构账户利用银行间债市融资，交易成本也会有所降低。

【视点】
关注大股东包揽定增公司的后续运作
据报资讯统计，今年以来，发布预案拟向大股东或高管定增募集资金的上市公司共有282家，总募资金额达4050亿元。统计还显示，自披露预案以来，上述公司股价涨幅跑赢同期沪深300指数的平均水平高达18.26%。而且，这还是在近期大盘蓝筹股普遍涨幅较大的情况下统计所得。透露出市场对大股东及高管通过参与自家公司定增，实现利益捆绑的高度认可，上市公司后续运作值得关注。
◆中原特钢（002423）拟向兵器装备集团定增3亿元，补充流动资金，目前该方案已获证监会批复核准。公司为兵装集团旗下装备制造平台，主要从事石油钻具、限动芯棒、定制精锻件等产品，拥有大型特殊钢精锻件完整生产线。公司表示，此次定增募资方案，能够初步实现产业转型升级的资金需要，提升盈利水平。
◆华伍股份（300095）主营工业制动器，产品销售集中在起重运输机械、冶金设备领域，后续将重点发展高铁等轨道交通制动系统，大股东拟全额包揽公司定增。目前该方案已获股东大会通过。公司表示，为进一步做强工业制动系统，未来将围绕产业链上下游进行整合。
◆银轮股份（002126）未来的两大发展方向为乘用车冷却器和节能环保产品。公司拟定增募资3.39亿元，控股股东和董监高等将大比例参与，目前方案已获证监会受理。另外，上汽旗下公司也拟战略入股，有助于银轮未来以优先级的身份进入上汽的采购体系。2013年银轮的乘用车铝冷却器收入占比仅14.07%，且对上汽的供货比例较小。

【信息雷达】
天喻信息（300205）与高通深度合作拓展移动终端安全业务
此前公告称，27日将在深圳携手高通公司面向手机等终端厂商推广“移动终端安全应用业务”。据报资讯获悉，届时，国内一、二线手机厂商包括小米、联想、中兴、OPPO、酷派等近10家公司均有望与会。此外，公司还将在该领域与高通开展更深度合作。高通是全球无线电通信技术研发的核心企业、全球各大知名品牌智能手机的主要芯片供应商。在稍早前的2014世界互联网大会上，国家领导人接见了高通董事长保罗雅各布。
吉林敖东（000623）两大独家品种进入高速增长期
化学药两大独家品种进入高速增长期，注射用核糖核酸II 和小牛脾提取物为代表的化学药品主攻抗肿瘤等关键领域，今年有望实现40%至50%的增长。公司今年参与了信邦制药（002390）和亚泰集团（600881）的定向增发，将受益其在医疗医药产业的发展。
公司持有广发证券（000776）21.03%的股份，为其第二大股东。以最新收盘价计算，对应市值高达208亿元，而吉林敖东（000623）总市值仅约为243亿元。预计广发证券（000776）全年将为公司贡献超过7亿元的投资收益。此外，亚泰集团（600881）持有东北证券（000686）30.71%股权，是其第一大股东，吉林敖东（000623）得以实现对东北证券（000686）的间接持股。

【产业观察】
医疗健康大数据产业风起云涌 资本开展新布局
在26日召开的第三届医药战略峰会上，专家分析认为，2013至2014年以来，互联网医疗健康主要并购投资对象集中在互联网、移动设备、传感器、大数据上，这一现象有望成为未来的趋势。事实上，2014年医疗健康大数据已经成为互联网应用发展最成熟的产业，互联网平台对用户信息的采集发展较快，对大数据的挖掘和分析则是应用的焦点。中国医药（600056）工业信息中心有关专家在会上表示，医疗大数据是新一场产业革命的催化剂，具有无限的发展空间。
A股公司中，已有部分公司率先布局医疗健康大数据。汤臣倍健（300146）以1亿元投资深圳倍泰，后者已建立“硬件大数据采集、云健康平台、智慧医疗、移动健康”的商业模式；朗玛信息（300288）拟收购39健康网，后者目前已覆盖1.3亿人次，并与500家医院机构建立了合作关系，公司打造的药品通，成为全国药品信息最全的数据库，并与微信开展合作，向手机用户提供药品功效的说明。

【海外来风】
风投涌向食品科技业 尤重冷链物流
来自知名咨询机构Rosenheim的数据显示，仅上半年就有近40亿美元资金投入美食品科技业，而去年全年才为16亿美元，表明风险投资机构对该行业兴趣上升。其中开展食物配送业务的初创企业尤受关注，餐饮配送公司GrubHub今年成功募资1.92亿美元。据Research and Markets最新发布的预测，全球冷链物流市场将持续以近16%年增长率扩容。

【决策主力导读】
＞利率急跌折射货币有望再放松
＞临近年末国企改革进程或提速
＞关注药改大背景下血制品企业
＞承德露露（000848）优质龙头迎估值修复
＞首创股份（600008）农村水务市场空间大

【资金观澜】
尾盘利率急跌折射货币政策或再放松
-----11月26日银行间市场上，代偿期10年左右的国债成交利率从4.54%瞬间下滑约10bp至4.45%，再创年内新低；五年期国债期货尾盘快速拉升至97.754元，日涨幅0.44%。债券市场现货和期债急涨，从逻辑上预测，短期内货币政策有进一步放松的可能。
很长一段时间以来，我们坚持认为货币宽松势在必行。我们判断，降准有利于货币刺激重点转向宽信贷，降准直接释放出大量低成本资金，有助刺激银行放贷意愿；降准有助弥补基础货币供应缺口，因降息可能加剧外汇占款低增甚至减少的状况；降准有助推动货币市场利率进一步下行。央行降息已突破前期定向宽松的政策和舆论枷锁，降准是水到渠成。

【中证视点】
临近年末 国企改革进程有望提速
----2013年11月份十八届三中全会决定指明了国企改革的新方向，拉开了新一轮国企改革序幕。一年来，国企改革浪潮正在从中央到地方，以加强“顶层设计”与“摸着石头过河”相结合的模式加速推进。中证资讯认为，经过一年多中央和地方的试点，出台国有企业改革和国有资产管理体制改革顶层设计方案的时机逐渐成熟，国企改革进程有望加速，提示关注。
目前，新一轮国企改革已取得一定的进展。中央层面，国务院已设立中央国企改革领导小组，整体改革由中央深改组总揽，国资国企改革的两个总体方案将由深改组制定出台；而国资委正积极部署国企改革，10月份以来，国资委多次召开全面深化改革领导小组全体会议，审议有关国企改革试点工作方案已成为会议的主题。随着方案的审议通过，意味着首批试点改革央企将相继步入实际操作阶段。另外，根据深化改革小组2014年深化改革工作计划，其中涉及到国资领域列入今年必须出台的意见共有八项。其中国资委独立牵头的有6项，方案均已成型，按进度有望今年年底和明年年初出台。而地方上看，江苏“以省委、省Z/F名义先后发布国企改革的意见与细则”，率先进入改革第二阶段。年初以来共有22个省市公布改革意见，江苏首先发布实施细节，将改变市场对地方国企改革“有方案没落实”的普遍预期，地方国企改革的浪潮迎来第二波。
中证资讯认为，国企改革是现阶段乃至贯穿2015年的主题机会。可结合自上而下和自下而上关注央企、地方国企改革。央企方面，可从6家试点央企相关上市公司手，重点关注市值较小的中粮集团和股价较低的新兴际华集团（601718）旗下相关上市公司。另外，也可从自下而上的角度关注央企旗下子公司改革机会；地方国企方面，我们认为上海、北京、广东、新疆、江苏等省市自治区的上市公司最值得跟踪。
华谊集团整体上市工作稳步推进
------据悉，华谊集团正在加快不良资产、无效资产剥离。目前三爱富（600636）、氯碱化工（600618）、双钱股份（600623）3家集团上市公司以外的核心资产平均净资产收益率超过10%，已达到上市的基本条件要求。华谊集团还将推进多元投资、混合所有制改革。部分有品牌的三、四级企业将继续探索骨干持股、引进社会资本等方式的改革。
此外，华谊集团吴泾基地转型的实地研究正在进行，涉及到集团及上市公司多个层面。

【行业动态】
药改方案或明年起实施 关注血制品企业
------据悉，发改委药品价格改革方案征求意见稿已下发到行业协会，要求11月27日前将意见反馈到国家发改委价格司。意见提出改革药品价格形成机制：取消药品Z/F定价，通过医保控费和招标采购，药品实际交易价格由市场竞争形成。从2015年1月1日起，取消原Z/F制定的最高零售限价或出场价格。
从意见稿的内容来看，最为受益的将是血制品企业。因血浆的供应受限，除人血白蛋白在进口产品的补充下能够供需基本平衡外，静丙、纤维蛋白原、破伤风人免疫球蛋白等均是供不应求的状况，一旦血制品价格放开，血制品生产企业，如华兰生物（002007）、博雅生物（300294）、天坛生物（600161）、ST生化、人福医药（600079）、沃森生物（300142）等将直接受益。但由于医保支付的问题，真正的放开还需要一段时间。
◆华兰生物（002007）：血制品行业的龙头企业，拥有14家单采血浆站，年采浆能力约400吨，拥有国内最全的产品线，能够生产11种血液制品。白蛋白、静丙占其收入和利润的60%以上，是公司主要的收入和利润来源。
◆博雅生物（300294）：2012年以前有4个浆站，采浆规模约200吨，2012年5月岳池浆站获批，2013年4月广安市邻水县2个浆站获批，收购的海康公司拥有每年40吨的采浆能力。整体看，公司的年采浆能力达150吨，能够生产3大类7个品种的血制品。
◆天坛生物（600161）：公司的血制品业务在子公司成都蓉生旗下，共有16个单采血浆站，其中12个位于四川省，年采浆能力达到480吨。技术国内领先，可生产7种血制品。近年来由于采浆量受限，采浆成本上升，该业务板块盈利能力有所下滑。疫苗业务主要是麻疹系列为主的一类苗，价格较低，盈利能力不强。公司大股东中生集团正准备赴港上市，但进度慢于预期。天坛生物（600161）作为中生集团A股整合平台，将会受益。

【个股看台】
承德露露（000848）：优质龙头或迎估值修复
------植物蛋白饮料行业的优质龙头。新品果仁核桃露对杏仁露形成了良好补充，公司战略向该新品倾斜。据机构测算，今年上半年核桃露系列饮品收入约2亿元，其中果仁核桃露收入约占70%以上，同比增速将近翻番，预计未来2-3年增速也将保持在60%以上，成为公司新的增长点。此外，公司新总经理8月上任后加大渠道力改进，效果初显。根据wind一致预期，公司2015年动态PE仅20倍，接近历史估值底部，节前旺季或迎来估值修复行情。
首创股份（600008）：农村水务市场空间大
----首创股份（600008）是国内第二大水务公司，日处理规模达1560万吨，其实际控制人为北京国资委。据了解，公司定增方案已过初审会，预计年底前或拿到批文，发行底价为6.18元/股。2015年随着新建项目投产，定向增发募集资金到位，业绩增长有保障。另外的看点是，公司2014年9月出资1.28亿元收购嘉净环保51%股权，大举进入农村市场，公司以设计-建设-移交-运营模式赚取卖设备的利润。而参考我国城镇污水治理的历史，以及日本的农村污水处理经验，农村污水治理的长期发展依然看好，公司模式新颖，有望开拓较大市场空间。

【传闻求证】
传京能电力（600578）石景山热电明年2月关停
-----求证：基本属实。
京能电力（600578）石景山热电于2015年2月关停是大概率，但因目前发改委补贴、土地政策补贴还在谈，后续有一定想象空间。京能电力（600578）是北京地区最大火电企业，实际控制人为北京国资委，盈利规模排名第一，属优质资产。据了解，公司在12月之前将完成收购京隆电力，控股装机达800万千瓦时；在2016年12月之前将与京能集团二次重组，完成收购剩余资产，包括漳山、赤峰、孟达、精达等，届时控股装机达1200万千瓦时。
此外，公司燃料大部分都是坑口煤，属于准坑口电厂，具备成本优势。未来机会在于估值提升，契机看国企改革。

【今日导读】
大气治污修法强调源头治理 彰显政府驱霾决心
水十条即将出台 国常会部署加快发展外包产业
新能源汽车准入条件征求意见 新牌照发放渐近
兄弟科技（002562）定增扩产天士力（600535）向实控人募资谋并购

【聚焦】
○大气治污修法强调源头治理 彰显政府驱霾决心
26日的国务院常务会议通过了《中华人民共和国大气污染防治法修订草案）》，强调从源头治理，增加了对燃煤、工业、机动车、扬尘等重点领域开展多污染物协同治理和区域联防联控的专门规定，将在进一步修改后提请全国人大常委会审议。不久前召开的APEC欢迎宴会上，习近平曾公开表示：“希望并相信通过不懈的努力，APEC蓝能够保持下去。”
点评：现行的大气法存在多项问题，包括缺乏区域协作机制、机动车污染防治的规定与管理脱节、缺乏重污染天气应对内容等，对环境违法起不到应有的震慑作用。此次修订有助于强化法律责任，对于改善当前面临的“复合型大气污染”具有重要意义。A股公司中，银轮股份（002126）的尾气后处理产品受益于明年国四标准全面执行；菲达环保（600526）建设了国内首个燃煤电站“近零排放”示范工程；燃控科技（300152） 在锅炉节能领域技术领先。
◆水十条即将出台 万亿级市场或绽放
发改委领导也在同日透露，《水污染防治行动计划》简称水十条）即将出台，将创新投融资方式，吸引社会资本参与项目投资建设和运营。根据此前政策规划，水十条将在5年内带动至少2万亿元的投资需求。A股公司中，巴安水务（300262）近日宣布以产业投资基金投向工业水处理、市政水处理等领域；万邦达（300055） 、中电环保（300172）为工业企业提供水处理系统解决方案。
精选
○京津冀交通一体化加快推进，三地以及铁总拟出资100亿元组建轨道交通投资公司。
○西南证券（600369）和渝开发（000514）控股股东转让部分股权12月将进入正式协商程序，将成重庆国资混合所有制标杆。
○广州抽查30批次进口呼吸机全部存在不合格项；航天长峰（600855）是国内呼吸机生产龙头之一。
○阳光城（000671）26日将上海杨浦区楼板价推至每平4.1万的新高，房企拿地转为积极表明其信心开始恢复。
○证监会26日宣布新一期并购重组委会议审核结果，松德股份（300173）、中文传媒（600373）、骅威股份（002502）三公司重组获批。

【产业情报】
○国常会部署加快发展外包产业
26日的国务院常务会议提出，要大力发展软件和信息技术、研发、金融、政府服务等领域的服务外包，鼓励服务外包企业专业化、规模化、品牌化发展。加大财税金融支持，试行国际服务外包增值税零税率或免税政策。
点评：大力发展高技术外包产业对促进大学生就业，加快结构调整具有重大意义。此次国务院也出台了一些具体的扶持政策，外包行业发展有望提速。目前，博彦科技（002649）在全球主要的外包市场拥有20多个分支机构，公司还积极开展外延式并购；润和软件（300339）主营专业领域软件外包服务，并通过并购进军金融信息化领域；广电运通（002152）将现金服务外包业务作为未来长期发展的重要业务，券商预测该市场每年规模达到千亿。
○新能源汽车准入条件征求意见 新牌照发放渐近
发改委26日出台新能源汽车生产准入条件征求意见稿，对新建纯电动乘用车生产企业投资项目、生产准入条件做出规定。
点评：此前中国汽车技术研究中心相关负责人表示，将给非汽车生产商发放两到三张专门的电动车生产牌照，最早年内获批。此次电动汽车企业准入条件的出台，将使得牌照发放有章可循。据悉，万向钱潮（000559）大股东万向集团旗下子公司，正在申请电动汽车生产资质；主营锂电池业务的亿纬锂能（300014）也表示，公司正在申请新能源汽车准入资质，目前已与金龙客车、广汽集团（601238）合作，开发电动客车等产品。

【公告解读】
○兄弟科技（002562）定增募资8亿扩产
拟以13.79元每股的发行价格，向不超过10名特定投资者定增5801万股，募资8亿元投向两个维生素项目以及补充流动资金。据预测，上述项目达产后将合计实现年均净利润7704万元。兄弟科技（002562）2013年净利1843万元。
○天士力（600535）向实控人募资16亿元谋并购
拟以33.59元每股，定增4763万股募资16亿元补充公司流动资金，公司将择机通过兼并收购等方式参与医药行业的整合。6名认购方均为公司实际控制人闫希军控制的企业。此前，公司在6月发布的定增预案为募资在12亿元至25亿元之间。
○江特电机（002176）控股上海交鸿涉机器人（300024）
拟出资3000万元入股上海交鸿。交易完成后，公司将持有上海交鸿51%股份。上海交鸿是专业从事机器人（300024）与工业自动化应用系统的设计、软件开发及其产品制售的软件企业。转让方承诺，增资后的上海交鸿2015至2017年扣非净利分别不低于400万元、800万元和1380万元。
○盐田港（000088）投资黄石棋盘洲港参与长江经济带港口建设
拟出资4亿元，与黄石市交通投资公司成立合资公司，投资黄石棋盘洲港项目，新公司注册资本5亿元。公司称，本次投资系紧抓国家实施长江战略机遇，积极参与长江经济带港口建设。
○北生药业（600556）获签重大合同
全资子公司智诚合讯、斐讯数据与芜湖市政府签订芜湖智慧城市项目合作协议，
项目总投资额约20亿元。

【资金观潮】
○机构席位净买入辉丰股份（002496）
26日龙虎榜显示，辉丰股份（002496）被四家机构合计买入9087万元，占当日成交总额的30.31%；被一机构净卖出570万元，占当日成交总额的1.9%。
点评：公司是国内主要的农药原药生产企业，参股50%的农一网作为农药制剂分销平台于11月正式上线。有分析人士认为，公司进军电商平台，有利于推广产品，减少分销环节，看好公司未来在此领域的发展。

【交易闹铃】
○新股华电重工27日发行
华电重工 780226）发行价10元，单账户上限4.5万股，满额申购需资金45万元。公司是华电集团重工业务板块的唯一平台。

【今日导读】
○《大气污染防治法 修订草案）》通过
○多部委起草促进电子商务创新发展意见
○公募基金参与沪港通投资指引有望出炉
○我国的天然气管网密集投资建设期将至
○无人机迎来黄金发展期千亿蓝海待挖掘

【中证头条】
国务院通过《中华人民共和国大气污染防治法 修订草案）》
------李克强26日主持召开国常会，讨论通过了《中华人民共和国大气污染防治法修订草案）》。草案强调源头治理、全民参与，强化污染排放总量和浓度控制，增加了对重点区域和燃煤、工业、机动车、扬尘等重点领域开展多污染物协同治理和区域联防联控的专门规定，明确了对无证、超标排放和监测数据作假等行为的处罚措施。会议决定，草案经进一步修改后提请全国人大常委会审议。
点评：国常会通过大气污染防治法修订草案意味着对大气的防治将进一步加强，A股相关上市公司面临新的机遇。相关上市公司有从事大气污染防治监测服务和设备，有从事脱硫脱硝业务，具体标的有燃控科技（300152）、科林环保（002499） 、龙净环保（600388） 、国电清新（002573） 、龙源技术（300105） 、达菲环保、汉威电子（300007） 、雪迪龙（002658） 等。

【中证聚焦】
多部委联合起草促进电子商务创新发展的若干意见
-------中证资讯获悉，目前，国家发改委、中国人民银行等部委已建立跨部门推动电子商务发展工作机制，目前正在起草《促进电子商务创新发展的若干意见》，其中推动移动金融发展是一项重要内容。今年5月，国家发改委、人民银行联合下发了《关于组织开展移动电子商务金融科技服务创新试点工作的通知》，选取成都、贵阳、合肥、宁波和深圳5个城市作为移动电子商务金融科技服务创新试点城市。权威人士表示，将适时推动试点扩围。
点评：促进移动金融的发展将进一步扩大移动智能终端、无线网络技术设备、相关软件开发等的市场需求，还将提高金融企业业务的覆盖范围、降低其管理、渠道等成本和提高效益。因此上述相关行业的上市公司值得关注。

【要闻速递】
国常会部署加快发展服务外包产业
-------李克强26日主持召开国常会，部署加快发展服务外包产业、打造外贸竞争新优势。会议指出，坚持改革创新，面向全球市场，加快发展高技术、高附加值服务外包这一“绿色产业”，对于推进结构调整，形成产业升级新支撑、外贸增长新亮点、现代服务业发展新引擎和扩大就业新渠道，具有重要意义。要加大财税金融支持。增加服务外包示范城市数量，试行国际服务外包增值税零税率或免税政策。通过金融、保险、融资担保等机构和政策性银行，以及支持上市融资等方式，拓宽服务外包企业投融资渠道。从我国情况看，从事软件外包业务的企业有望受益。
公募基金参与沪港通投资指引近期有望出炉
------据知情人士透露，上周五证监会召集业内人士，针对公募基金参与沪港通投资业务进行探讨，相关指引有望近期出炉。内容涉及QDII基金采用沪港通进行港股投资，以及主动股基或可放开部分仓位投资港股等。
点评：主动股基确实有相关需求，有时A股买不到的个股，可以在港股中选择同行业或同概念延伸标的，另外部分稀缺标的只在港股中存在。相关指引出炉后，老基金无需召开持有人大会修改合同便可投资港股，方便快捷。此外随着公募基金进入，沪港通南下“遇冷”状况有望“回暖”。
电价年内不会下调 电改在配电侧和售电侧增量部分有望放开
-------据参加电改会议的权威人士透露，年内下调电价可能性几乎为零，因为行政调价与电改追求的市场化定价改革的初衷是冲突的。这位权威人士分析，电改的主要目的是让电价真正与市场接轨，还原真实的供需弹性。未来电改有望在配电侧和售电侧增量部分放开，电力的供需双方有望直接谈判。
点评：电改在配电侧和售电侧的增量部分有望放开，这对电价上网成本低的电力上市公司和用电大户都是利好。
北京将论证单双号限行可能性
-----“最近社会对单双号汽车上路有各种积极的意见，就是建议单双号要成为常态，包括星期六（002291）日。我们将听取和论证这个意见。”北京市委常委、常务副市长李士祥表示，这并不是说北京就要实施单双号限行，而是要对人们议论的单双号意见研究论证。

【公司动向】
天士力（600535）拟定增16亿“补血”
-------拟非公开发行股票47633224股，募集资金总额不超过16亿元，全部用于补充流动资金。本次非公开发行的发行对象为天津和悦、天津康顺6家企业，均为公司实际控制人闫希军控制的有限合伙企业。
公司同时公告，拟投资4亿元人民币在辽宁省阜新市建设大提取项目，以进一步扩大养血清脑提取物的产能。公司同时表示，拟将目前持有天士力（600535）金纳生物技术天津）有限公司96.06%股权，作价1元转让给秦皇岛港苑房地产集团有限公司，以剔除不良资产优化，公司的资产结构。
东方精工（002611）参股机器人（300024）公司
----与佛山市利迅达机器人（300024）系统有限公司、利迅达实际控制人、法定代表人霍锦添达成框架协议，就公司参股利迅达20%股权事项进行初步磋商并签署意向书。交易对方承诺2015年、2016年、2017年利迅达扣除非经常性损益后的三年净利润累计数为9000万元。东方精工（002611）以增资方式认购利迅达20%股权的交易金额为7200万元。
北生药业（600556）参与芜湖智慧城市建设
------与芜湖市政府签订智慧城市业务协议。公司下属全资子公司南宁市智诚合讯信息技术有限公司签署协议，将参与芜湖市智慧城市项目建设，负责具体项目的实施。项目范围涵盖智慧城市云平台、智慧政务、智慧教育、智慧交通、智慧医疗、平安城市，以及与智慧城市其它相关项目的建设。项目总投资额约20亿元。
盐田港（000088）拟投资黄石棋盘洲港
-------拟与黄石市交通投资公司合资成立黄石棋盘洲港股份有限公司，棋盘洲港公司注册资本5亿元，其中公司出资额为4亿元，占棋盘洲港公司80%股权；批准棋盘洲港公司投资黄石棋盘洲港项目，投资金额不超过6.01亿元。合资公司成立后，具体投资黄石棋盘洲港项目，未来几年的主要工作是建设、经营棋盘洲港口一期四个泊位。
陕汽集团借壳博通股份（600455）再度告吹
------博通股份（600455）公告称，陕汽集团因为股权结构的特殊性等原因，目前尚不完全符合《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，因此公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
○11月26日，苏宁云商（002024） 与航天信息（600271）集团 “航天信息（600271）”）举行签约仪式，双方宣布将合力推进国内电子发票业务发展，扩大电子发票应用领域和地域，让电商规范化发展有据可依。
○兴发集团（600141）接到控股股东宜昌兴发集团（600141）有限责任公司通知，其增持了公司股份752万股，约占公司已发行总股份的1.42％。增持后，宜昌兴发持有公司股份24.40％。

【产经观察】
长江沿岸27个中心城市联手治污建立长效机制
------近日，长江沿岸27个城市正式达成长江流域环境联防联治合作协议，共建以水环境保护和污染防治为重点的流域环境保护协调机制。27城还将共同探索设立区域性环境资源交易平台，建立流域上中下游生态补偿制度。有关人士称，这是长江流域第一个也是最大规模的联防联治机制。
点评：随着这一机制的启动，长江流域水环境治理将获得长期机制性支持，相关上市公司如创业环保（600874）、首创股份（600008）、兴蓉投资（000598）、碧水源（300070）、巴安水务（300262）、国中水务（600187）、山大华特（000915）等将持续受益。
天然气管网密集投建期将至
------中证资讯从业内人士处获悉，从今年年底开始，我国将进入天然气干线管道集中建设期。随着12月的管道公司的订单有望出现环比大增及加速落实。目前国内拟建及在建的主要天然气管道干线包括新粤浙、陕京四线、中俄天然气管线和西气东输四线，四条管线总长度约1.6万公里。其中陕京四线预计马上将开始建设；中俄天然气管线预计将在年底前开始建设；新粤浙管线预计2015年初开始建设；西气东输四线今年上半年已经获得路条，预计2015年开始建设。伴随中国天然气事业的迅猛发展，也给相关产业带来利好。

【市场透视】
“空中机器人（300024）” 千亿蓝海待挖掘
-----在11月举办的珠海航展上，数十款国产无人机的现身吸引了众多关注的目光。无人机由于其巨大的优势，近几年获得了长足的发展，新的技术不断得到应用，如新翼型和轻型材料大大增加了无人机的续航时间；采用先进的信号处理与通信技术提高了无人机的图像传递速度和数字化传输速度；先进的自动驾驶仪使无人机不再需要陆基电视屏幕领航等。新一代的无人机能从多种平台上发射和回收。无人机用途广泛、成本低、效费比好，且无人员伤亡风险，生存能力强，机动性能好，使用方便，在现代战争中有极其重要的作用，在民用领域则有更为广阔的前景。
点评：无人机在军用和民用市场中都具有广阔的应用空间。据不完全统计，我国目前有超过170多家单位在生产无人机，未来整个无人机市场的规模将超过千亿元。对于资本市场来说，如此巨大的市场空间意味着资金对“无人机”概念股的追逐将具备很强的持续性。无人机涉及众多技术如航空技术、信息技术、控制技术、测控技术、传感技术以及新材料、新能源等，从事这些技术开发的上市公司可长期关注。
银行板块经受住降息冲击波
-----央行上周末非对称降息，投资者认为这会进一步缩小银行息差，不利于业绩增长预期，或将对银行股短期走势带来显著负面影响。不过，从近三个交易日的走势看，降息对银行股的影响仅仅限于短期抑制了该板块的上涨动能，并未带来显著的下行压力。而今日，经过此前两个交易日的震荡消化后，银行板块重新走强，领涨沪深主板市场。
点评：银行是当前A股市场中估值最低的板块之一，股价持续下行已经比较充分反映了利率市场化、净息差收窄、不良资产增多等不利预期，因此近期出现的非对称降息难以令该板块出现明显调整也在预料之中。短期而言，在场内流动性异常充沛的背景下，预计银行股将继续保持强势格局。

【新股申购】
○华电重工：申购代码780226，申购上限4.50万股，申购价格10.00元，发行市盈率22.22，询价累计报价倍数127.89倍，公司主营电力、石化、市政、港口、冶金、矿山、工业建筑等大型钢结构产品、抓斗卸船机、斗轮堆取料机、管状带式输送机，长距离曲线胶带输送机等大型装卸运输设备。