风清扬：市场早知道2014年11月12日

大参考

【今日导读】
○土地改革总体方案已提交审议
○中美将对科技类产品减免关税
○药价制度改革“破冰”广东先行
○通航产业将迎政策密集发布期
○扬子石化停产pta强势或持续

【中证头条】
土地改革总体方案已提交审议
-----中证资讯11日获悉，由国土资源部、农业部等多部委参与制定的土地改革总体方案已成形并提交审议。其核心内容预计最快可在“中央农村经济工作会议”上正式推出，并在2015年安排试点。
此次土改以“发展现代农业、保障农民利益”为两大基本目标，以所有权、承包权、经营权“三权分置”，促进经营权流转为基本思路，并通过多项措施防范改革风险。具体而言，在保障农民利益和集体组织成员权益稳妥的基础上，将赋予农民财产权利。权威人士指出，土地节约集约利用和农地入市将成为此次改革的重点。前者是国土资源部近年来力推的重点工作，且已形成多项文件；后者则涉及多项配套制度的调整，尚需长期推进。
在农地入市方面，涉及集体经营性建设用地入市和宅基地入市两方面内容。由于农村集体土地的所有权确权工作已接近完成，因此未来政策突破的重点将体现在征地制度改革上。据悉，在符合规划和用途管制的前提下，农村集体经营性建设用地的征地程序或将缩减。此外，农村宅基地制度改革也将有新内容，但城市人口赴农村购买“小产权房”的红线并不会突破。
◆9月29日，中央全面深化改革领导小组第五次会议审议了《关于引导农村土地承包经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》、《积极发展农民股份合作赋予集体资产股份权能改革试点方案》等，并建议根据会议讨论情况进一步修改完善后按程序报批实施。权威人士认为，有关方案报批后，最快可能在明年初安排试点。
◆相关媒体综合报道，农业部、发改委等多部委年中对农垦系统改革进行了大量的调研，预计明年中央一号文件会对农垦改革进行重点强调，扶持农垦发展的相关政策有望出台。
点评：从投资者的角度看，土改的关注点主要是拥有土地资源的上市公司土地升值以及由此带来的融资渠道的拓宽。因此，拥有土地资源的上市公司将明显受益，值得继续关注。另外，由于江浙地区有可能继续成为未来新土改试点的“探路者”，因此这些区域的相关上市公司也可关注。

【中证聚焦】
中美将对科技产品减免关税
---美国贸易代表11日在北京表示，美国和中国的谈判人员即将达成一项旨在扩大信息技术协议(ITA)内容的协定，该协定有望覆盖1万亿美元的贸易商品。中证资讯获悉，该协议有望最早在12月达成最终协议。若达成，这将是WTO成立17年以来的最大关税削减。
◆ITA涉及75个经济体，于上世纪90年代首次签署，此后一直没有更新。《信息技术协议》的核心内容是，2000年1月1日前取消信息技术产品的关税及其他税费，但一些发展中国家可以将其减税实施期延至2005年1月1日。目前协议中的产品主要包括计算机、半导体及半导体生产设备、软件、科学仪器及其他信息技术产品等。近年来美国一直在推动该协议将医疗设备、高级半导体和其他商品囊括在内。
点评：此项政策若出台，对于中国有优势的通讯等行业将产生正面影响，关税的减免也将会降低一些主要依靠进口产品的成本，如半导体设备等，但从长期看，也将不利于中国相关行业的进口替代战略。

【要闻速递】
药价制度改革“破冰”广东先行
---广东省卫计委10日发布《关于征求对广东省医疗机构药品交易规则相关办法修改意见通知》，拟对该省基药与非基药交易办法、药品采购与配送、药品结算、交易监督管理及交易机构管理6方面进行修订。根据征求意见，广东拟调整入市价数据源的采集机构、入市价计算机构和最高临时零售价计算机构3个机构，促使价格主管部门淡出价格制定体系。此外，意见稿表示，低价药将由原“议价交易”修订为“直接挂网”，由医疗机构自行选定。
点评：发挥市场机制在药品资源配置中的决定性作用，是未来药价制度的改革方向。相较于绝大多数药品而言，血制品和麻醉药不受地方招标价限制。若药价制度调整，这两类企业可以率先受益。
低空管理改革会议月底将开通航产业将迎政策密集发布期
-----中证资讯11日从第十届珠海航展上获悉，全国低空空域管理改革工作会议确定于本月底召开，会议将对我国后续低空空域改革做出系统性部署，《低空空域管理使用规定》等针对性、操作性强的政策有望在年底前出台。另据了解，修订后的《通用航空经营许可管理规定》也将于年底前出台，将大幅放松通航市场准入，降低企业运营成本。同时，民航局“十三五”通用航空发展规划的编制工作也已启动，未来将进一步加强基础设施布局建设，更加注重发挥市场的资源配置作用。
点评：经过前几年的蓄势铺垫，未来一段时间内有望成为通用航空产业相关政策的密集爆发期。上市公司中涉及通航概念的有：哈飞股份（600038）、中信海直（000099）、海特高新（002023）、川大智胜（002253）等。
重庆推进机器人产业发展
------重庆市经信委近日出台多项举措，以促进机器人等智能装备产业发展。重庆将推动企业集聚，推进两江新区、江津、永川、大足、璧山五大工业机器人、数控机床等智能装备产业基地建设，做好产业承接、集聚布局工作。提升智能化水平，加快推进工业机器人在汽车摩托车、电子产业的应用。
山东鼓励社会资本进入新能源汽车服务领域
-----山东省政府日前出台意见，以加快全省新能源汽车推广应用。意见提出，加快售后服务体系建设，进一步放宽市场准入，鼓励和支持社会资本进入新能源汽车充电设施建设和运营、整车租赁、电池租赁和回收等服务领域。
国产大飞机c919获30架订单
--------在第十届中国珠海航展首日，中国商用飞机有限责任公司收获多项大单，包括30架国产大飞机c919以及23架ARJ21-700。至此，C919大型客机已获得了来自17家用户的430架订单。

【公司动向】
中航飞机携手中航系公司设立民机公司
----中航飞机（000768）与陕航发展、中航工业机电、中航国际控股、中航发展、中航工业航电在珠海签署《出资协议书》，各方拟共同在西安阎良国家航空高科技产业基地设立中航飞机西安民机有限责任公司。西安民机公司注册资本为19亿元。其中，中航飞机以自有资金现金出资7亿元，占注册资本的36.84%。
津膜科技拟定增募资近4亿元加码主业股票12日复牌
--津膜科技（300334）发布定增预案，拟向不超过5家特定对象，非公开发行不超过1749.12万股，募集资金总额不超过39880万元，拟用于补充工程配套资金项目、东营项目及新型膜材料研发及中试项目。
万顺股份ITO导电膜获“酷派”手机认证
--万顺股份（300057）光电薄膜分公司的ITO导电膜产品于近日通过了东莞宇龙通信科技有限公司的认证，已被宇龙公司纳入二级物料——ITO膜可使用品牌范围以内。宇龙公司生产的“酷派（Coolpad）”手机是国内知名手机品牌。
华夏幸福拟联盟多家企业布局通用航空产业链
---华夏幸福（600340）间接全资子公司华夏幸福航空产业投资有限公司拟与北京通用航空有限公司、山东通用航空服务有限公司等5家公司建立“中国通用航空企业联盟”并签署协议，快速实现通用航空全产业链布局，在各自领域中力争发展成为龙头企业。
仟源医药拟1亿元控股恩氏基因涉足基因保存等
--仟源医药（300254）与施卫星等签订《股权转让协议》，将使用自有资金购买杭州恩氏基因技术发展有限公司80%股权，转让价格为1亿元。恩氏基因为一家以基因制备技术和人体环境检测技术为核心，以孕环境检测和婴儿基因保存为主营业务的科技型企业。
○东方能源(000958)拟与武川县政府签订《武川县风电开发项目框架协议书》。武川县政府同意公司全资子公司武川县东方新能源发电有限公司在武川县西乌兰不浪镇和哈拉合少乡建设风力发电项目，预计总装机容量为40万KW，总投资约30亿元。
○哈飞股份（600038）在第十届珠海航展上，签署了一系列直升机与固定翼飞机的协议。相关协议不具有强制性，无法预计合同具体金额。
○恒顺电气(300208)收到与PT.ArtabumiSentraLndustri签订的《高炉项目二期工程特种冶炼设备及余热电站设备成套采购合同意向书》，合同金额为6580万美元，折合人民币约40467万元。

【产经观察】
煤炭市场回暖山西内蒙煤价上涨
----受到国家各项煤炭行业扶持政策影响，目前煤炭供给得到控制。在下游电厂耗煤量回升以及国内建筑钢材需求改善拉动钢厂存煤消化加快的带动下，煤炭市场有所回暖。中证资讯获悉，产煤大省山西多地煤炭价格开始上涨，其中大同地区动力煤价格大幅上调，吨煤车板含税价上涨了20元，吕梁、长治等地价格上涨10-20元不等。此外，山西省目前正在进行煤炭运销体制改革，并将撤销煤检站，将有利于降低煤炭企业经营成本。除山西外，内蒙古煤炭价格也出现回升势头。
点评：随着枯水期及冬季用煤旺季到来，电煤需求逐渐增加，预计后期煤炭价格将进入反弹周期。可关注平庄能源（000780）、山西焦化(600740)、神火股份(000933)等煤炭开采企业。
扬子石化停产pta强势或将持续
--据消息人士透露，扬子石化继前期的70万吨pta装置在10月底停车检修之后，其剩余的35万吨PTA装置也已于11月9日停车。至此，扬子石化已没有任何PTA产品产出。虽然目前扬子石化的PTA产量占比不高，而且此次即将停车的又是其中的一条35万吨的小线，但毕竟是PTA产品的鼻祖，属于曾经的龙头老大地位，其在业内的影响不容小觑；尤其是一旦停车后，等同于扬子的PTA生产将全线停车，并转而在市场上进行购货，以满足下游合同客户的的履约需求。
点：此次停车，将会对目前pta期、现货探底回升的格局，提供进一步的上涨动力。期货盘面，继上周三连阳之后，PTA主力1501合约本周一涨停。可关注A股相关个股。

【市场透视】
航空板块估值洼地“等风来”
-近期以低估值大盘股上涨为代表的风格转换进行的如火如荼，埋伏在估值洼地中等待利好契机出现，成为很多资金的操作思路。在这一背景下，投资者可关注航空板块。一方面，航空股普遍市净率极低，市净率除东方航空超过了2倍外，其余都在1倍附近徘徊，属于典型的洼地品种；另一方面，近来油价下跌成本下降带来业绩上升、人民币强势带来汇兑收益、沪港通落地提升市场风险偏好等利好信息相继出现，航空股上涨契机逐渐增多。
大富科技分配预案宣告高送转行情来临
大富科技公告，控股股东大富配天投资提议的2014年度利润分配预案为“以资本公积金向全体股东每10股转增7股，同时按每10股派发现金股利4-5元”。
点评：大富科技打响高送转预案的“第一枪”，也宣告了2014年年报高送转行情的来临。从以往规律看，高送转主力军都是具有高成长性、高公积金、高未分配利润、高净资产和高现金流的小盘流通股公司，特别是其中的创业板和中小板公司值得关注。

【今日导读】
短期回调压力大　风险意识放首位
蓝筹股AH股折价率收窄　关注低估值消费股
精锻科技（300258）产品供不应求
海格通信（002465）定增募资11.8亿　大股东及员工持股计划包揽

【主编视角】
短期回调压力大
　　周二，市场分化演绎到了极致，早盘在银行、券商等金融权重板块带领下，沪指站上2500点，创3年来新高。与此形成鲜明对比的是中小盘股普跌，自贸区、核电等题材股全线调整，13只股票收盘跌停，两市近8成个股下跌，市场人气骤降。
　　正如前日本栏所提示的，“目前上证指数正处在2012年初和2013年初创下的高点位置区域，压力较大，且目前投资者获利丰厚，不排除有变盘的可能。”而周一早盘沪港通“意外”宣布更可能令变盘提前到来且更加剧烈。
　　从市场一轮完整炒作进程看，目前正进入小盘股全线下跌，大盘股“疯狂”的行情尾声，回调压力较大。因此，投资者应将风险意识放在首位，坚决回避前期涨幅过大的题材股，操作上多看少动，高送转、一号文等题材股热点如持续可逢低参与。

【投资聚焦】
蓝筹股AH股折价率收窄　关注低估值消费股
－－　在沪港通政策推动下，此前AH股大幅折价的蓝筹股数量或者折价幅度持续减少，两地估值趋同的迹线明显。目前，国内市场占有率第二的青岛啤酒（600600）AH股折价率仍达7.7%，或具备估值提升的可能。
　　此外，国际投资者对于大消费行业青睐有加，消费行业低估值个股更值得关注。如伊利股份（600887）是国内乳业龙头，业绩不断超市场预期，目前市盈率仅15倍，显著低于港股蒙牛23.8的估值。
天猫“狂欢节”半天超去年362亿纪录　O2O概念股将受益
－－在经过几个月的预热之后，“双十一”电商促销在今天凌晨如期开启。截至13时31分，天猫交易额已突破去年“双十一”全天交易额362亿元，并创造了全球购物新纪录。另外，阿里巴巴股价，周一上涨4%，至119.15美元。
　　近几年，消费者通过互联网购物正成为新的消费趋势，天猫“双十一”的成交额呈几何级增长。通过与天猫、淘宝等电商合作开展O2O业务的传统企业，有望在“狂欢节”中受益产品销售增长，如奥康国际（603001）主要从事皮鞋及皮具生产，公司与阿里合作开展O2O业务；森马服饰（002563）目前线上已同天猫、京东、唯品会、腾讯等互联网龙头开展合作，公司预计2014年全年电商收入规模达到10亿元左右。

【独家参考】
精锻科技（300258）产品供不应求－－－－－－
　　资讯获悉，精锻科技（300258）多项产品包括差速器锥齿轮与结合齿等都供不应求，目前公司主要受制于产能瓶颈，公司在想一切办法扩大产能。公司四季度产能会释放一些，完成全年净利增长10%的目标。
　　公司天津奥迪大众项目在顺利推进中，已经向大众小批量供货齿轮，完全达产后可贡献2亿元收入；奥迪DL382轴类项目达产后，预计每年新增5000万元收入，2017年将量产。从目前的情况看，公司2015年订单增长有望超过30%。
天方药业被中国医药（600056）吸并后业绩大幅回升
－　天方药业被中国医药（600056）吸收合并后今年以来整合进程较为顺利，业绩大幅回升，全年天方药业有望净利润达到1个亿左右。而去年天方药业全年净利润在2000万左右。
　　此外，中国医药（600056）正谋求向“大健康”领域布局，未来公司主业范围将扩大，或将迎来更大调整，“医药工业、医药商业、国际贸易”三大业务产业格局将对中国医药（600056）打造大健康产业群平台形成进一步支撑。

【财经要闻】
俄新社：“一带一路”路线图预计将被确认。
天猫双11移动端7小时成交破百亿，创移动电商纪录。
长江航务管理局局长：我国将推进江海航运一体化。
消息称土改总体方案年底出台，江浙或成“试验田”。
花旗大幅下调铁矿石目标价：将跌破60美元。
库存继续走高，煤炭需求改善预期仍难实现。
美联储或将在2015年夏季前加息。
中俄将合作在俄罗斯建设大坝。

【公告淘金】
海格通信（002465）定增募资11.8亿　大股东及员工持股计划包揽
－拟以15.76元/股发行不超过7500万股股份，募资不超过11.8亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。其中，其中控股股东认购4500万股，员工持股计划认购不超过3000万股。
点评：公司致力于成为电子信息领域军民融合规模发展的高科技创新型企业，不断在通信导航相关领域内实施行业整合。公司目前的资金除日常的正常运营外，主要用于外延式扩张。流动资金的有效补充，将会促使公司各业务板块产业化集团平台的搭建与扩展。
永利带业（300230）4.8亿收购英东模塑　切入汽车及家电塑料行业
－拟以发行股份及支付现金的方式作价4.82亿元收购英东模塑100%股权，同时，拟向公司控股股东等募集配套资金2.4亿元。英东模塑是从事汽车和家电塑料零部件生产的企业，交易对方承诺2013年净利不低于3500万元。
点评：该交易有利于加快拓展新业务，推动公司战略的实现；有利于增强公司盈利能力，提供新的利润增长点。双方业务相关性较强，未来将以新产品为纽带产生协同效应。
星美联合（000892）现任控股股东上海鑫以实业有限公司将全面退出公司，引入新的控股股东，来履行对公司进行重大资产重组、恢复持续盈利能力的承诺。宋涌控制下的昊天瑞进中和及方能斌将受让上海鑫以所持上市公司的全部股份，成为新控股股东。同时承诺，未来12个月内履行对公司进行重大资产重组。
恒顺电气（300208）与PT.ArtabumiSentraLndustri签订的《高炉项目二期工程特种冶炼设备及余热电站设备成套采购合同意向书》，合同金额为6580万美元，占公司2013年收入的239%。
万马股份成为军队物资采购2014年第六批入库供应商，可入库物资小类名称为电线电缆。此次公司成功进入军队物资采购供应商体系，有利于公司开拓军工物资市场。
仟源医药将使用自有资金购买恩氏基因80%股权，转让价格为1亿元。恩氏基因为一家以基因制备技术和人体环境检测技术为核心，以孕环境检测和婴儿基因保存为主营业务的科技型企业。

【资金风向】
高转送行情启动　康跃科技获资金追捧
　周二，受两市首家高送转预案出炉，高转送概念股行情启动。康跃科技300391）因涨停上榜。公开信息显示，一家机构携四家证券营业部合计买入9849万元，占当日成交金额近45%。
　　技术上，该股上市以来走势强势，强于大盘，今日放量涨停突破上行趋势线，资金买入积极，后市有望挑战新高。
期指冲高回落　贴水幅度扩大
　周二，期指呈现冲高回落走势，截至收盘，期指主力合约IF1411跌6.2点，跌幅为0.24%，报2549.4点，持仓量减少6103手至11.7万手，贴水现货扩大至9.21点。从主力持仓来看，空方前20机构减仓4297手，多方前20机构仅增仓414手。表明期指盘中再创新高后，资金获利离场迹象明显，预期短线期指将震荡运行。

【决策主力导读】
广东国资改革细则出炉省属上市公司面临重大机遇
珠海航展上签约不断通航产业将打开巨大增量市场
星美联合（000892）将获注优质资产永利带业（300230）将收购英东模塑
大股东及员工包揽海格通信（002465）定增机构卖出中国银行（601988）

【聚焦】
○广东国资改革细则出炉省属上市公司面临重大机遇
广东省《关于深化省属国有企业改革的实施方案》11日对外公布。方案提出，支持控股上市公司通过资产注入、并购重组等方式整合省属二级及以下企业。推动汽车贸易、仓储物流、轨道交通施工等具备上市条件的企业实现主营业务上市，推动电子信息、生物医药、食品粮油等企业逐步注入省属同类业务上市公司，推动一批具有发展前景的企业在新三板上市，使上市公司成为省属国有企业最主要的组织形式。
点评：这是继广东国资改革指导意见后的又一重磅文件，4万亿广东国资改革细则最终落地，改革的目标、方式、措施、路线图和时间表均已明确，改革的效率将显著提升，上市公司将在其中扮演重要角色。研究机构认为，广弘控股（000529）是广东省商贸控股集团唯一上市平台，大股东拥有商贸物流、食品工贸、商业地产等多个核心业务；宏大爆破（002683）大股东广业公司旗下环保产业集团污水处理能力位居广东前三。

【精选】
○APEC会议决定启动亚太自由贸易区进程，批准《亚太经合组织推动实现亚太自由贸易区路线图》。
○墨西哥总统培尼亚表示欢迎中国企业继续参与高铁项目，将保障中国企业合法权益。
○大连市Z/F11日宣布，大连海关正在复制推广上海自贸区14项监管创新举措。
○外媒称中美信息技术贸易协议谈判将取得突破性进展，中国电子产品零件供应商有望受益。
○截至11日中午12时天猫有12家店铺销售额过亿元，消费者购买最多的是手机、服饰、家具、电器类商品。
○台湾登革热疫情加剧已致13人丧生，重灾区高雄登革热病例10日已达10100例。

【产业情报】
○珠海航展签约不断通用航空成为重头戏
哈飞股份（600038）最新公告，在珠海航展上签署了合计11项共百余架直升机和固定翼飞机的协议，公司直升机将被应用于通航、警用执法、红色航空旅游等领域。航展上还有多个通航项目签约，如珠海航空城集团将与中航通飞等合建通用航空现代服务产业项目；北汽集团控股的北京通航拿下62架直升机订单，还将与华夏幸福（600340）等合作成立中国通用航空企业联盟。国家空管委领导11日表示，将进一步推进低空空域改革，制定更具操作性的改革措施。
点评：大力发展通用航空已成为管理层的共识，行业正在打开巨大增量市场。A股公司中，川大智胜（002253）研发了低空监视雷达系统；中信海直（000099）布局通用航空维修、培训等业务。
○猪价趋涨因素持续养殖业盈利拐点显现
据新牧网数据，11日全国生猪均价为每斤7.02元，较上周同期上涨2%，结束此前连续9周的下跌。按照惯例，农业部会在每月中旬公布上个月能繁母猪存栏数据。此前公布的9月存栏量已较历史高点下降12%，机构预计10月存栏量将继续小幅下降。
点评：在养殖产能继续收缩、玉米大豆等成本下降、冬季猪肉需求增加的背景下，后期猪价有望维持升势。A股养殖业公司中，牧原股份（002714）实现了自育自繁自养一体化，具备成本优势；雏鹰农牧（002477）近日宣布收购淘豆食品股权，拓宽电商销售渠道。

【公告解读】
○星美联合（000892）易主未来将获注优质资产
星美联合（000892）第一大股东上海鑫以拟向昊天瑞进中和、自然人方能斌转让其持有的上市公司26%股份，转让价格6.05亿元，约合5.66元每股，相当于公司停牌前收盘价九折。其中，昊天瑞进中和支付5.75亿元，方能斌支付3000万元。转让结束后，上海鑫以将全面退出星美联合（000892）。
受让方承诺，未来或增持上市公司股份，并会注入医疗健康、消费、TMT、文化体育、新材料或能源等领域具较高成长性优质资产。受让方拟在本次权益变动完成后12个月内提出资产重组方案或定增购买资产方案，并在24个月内完成注入资产过户。公司停牌逾半年，期间大盘显著上涨。
○永利带业（300230）收购英东模塑加码精密模塑
拟以8.48元每股，定增4269万股并支付1.2亿元现金收购英东模塑100%股权，其中现金支付部分拟向控股股东史佩浩等定增募集。据业绩承诺，英东模塑2014至2017年扣非净利分别为3500万、4000万、5000万及6250万元。
英东模塑主营汽车及家电行业精密模塑产品一体化综合服务。通过本次并购，永利带业（300230）和英东模塑可实现优势互补，从而保证产业链的完整。
○海格通信（002465）募资11.8亿大股东及员工包揽
拟以15.76元每股的价格，定增7500万股，募资11.8亿元，其中6.2亿元用于偿还银行贷款，其余补充流动资金。其中，公司控股股东广州无线电集团认购4500万股，海格通信（002465）2014年度员工持股计划则通过添富-定增盛世两只专户认购355万股和2645万股。
○恒顺电气（300208）获大订单
获印尼公司特种冶炼设备及余热电站设备成套采购订单，合同金额6580万美元，折合人民币4.05亿元，占公司2013年营收的239%。预计将对公司2015年经营业绩产生重大影响。

【信息追踪】
○仟源医药收购恩氏基因80%股权
仟源医药拟出资1亿元购买杭州恩氏基因技术发展有限公司80%的股权。恩氏基因为一家以基因制备技术和人体环境检测技术为核心，以孕环境检测和婴儿基因保存为主营的科技型企业，2013年净利749万元。仟源医药现主营集中在抗感染药物领域，近年来受政策变化影响，业绩压力较大。9月24日，资讯产品曾报道公司定增补充流动资金。

【资金观潮】
○机构席位卖出中国银行（601988）
11日龙虎榜显示，三家机构专用席位及海通证券（600837）国际部合计卖出中国银行（601988）4.82亿元，占当日该股成交总额的15.7%，买入席位以游资营业部为主。此外，四机构席位买入跌停股长春一东（600148）。