风清扬：市场早知道2014年10月20日

大参考

【决策主力导读】
十八届四中全会今召开
上交所修订股票上市规则 新增主动退市
证监会正式发布上市公司退市制度
3400亿A股银行优先股待发
中金报告称央行将用PSL再次释放近4000亿流动性；
农村集体资产产权改革试点将全面展开
○二胎政策或放开母婴相关行业受益
○四中全会定调依法治国以护航改革
○九鼎新材（002201）拟定增募资加码玻纤主业
○大元股份（600146）收购环球星光转型服饰商
○住建部：大中城市建地下综合管廊

【头条】
二胎政策或全面放开 母婴相关行业受益
-资深政策观察人士称，国内全面二胎政策有望在两年内放开。业内人士指出，从目前中国已实行的单独二胎政策效果来看，对生育率并未产生较大冲击，为全面放开二胎政策留下操作空间。
点评：据估算，全面放开二胎政策后，城市第二胎的生育率有望提高20%，增加母婴市场容量数百亿元，将进一步刺激婴幼儿消费产业链，包括医疗检测设备、婴幼儿食品、婴幼儿用品、玩具动漫等，可关注贝因美（002570）、天润乳业（600419） 、群兴玩具（002575） 、戴维医疗（300314） 等。

【聚焦】
四中全会定调依法治国护航改革
-中共中央十八届四中全会将于10月20日至23日在北京召开，本次会议的主要议题是研究全面推进依法治国重大问题。这将是中国改革开放以来第一次以依法治国为主题的中央全会。
◆ “依法治国”的贯彻执行，将进一步厘清Z/F与市场的关系，有助于降低企业经营成本、提高效率，降低企业经营环境中的不确定性，对A股构成利好。而为实现四中全会全面依法治国的战略，我国司法执法领域的投入预计将会大幅增加，相关主题投资有望兴起。
◆在具体的投资机会方面，机构建议从两条主线挖掘这一确定性大主题的机会，一是司法环节的侦查、监控、舆情监测、取证和审判诉讼等；二是执法环节的测谎、防爆、监狱管理和武装设备等。

【要闻速递】
地产政策或再放松 二手房营业税有望调整
-资讯从权威人士处获悉，当前有关部门正针对二手房交易营业税的调整，在各大城市和机构之间展开调研，预计未来不排除调整这一政策的可能。按照当前的政策，满5年的二手普通住房交易，可以免征营业税。但权威人士指出，为刺激市场交易，未来的免征期限可能降至2年。
○据媒体报道，多家股份制商业银行已接到中国人民银行的通知，将获得央行的流动性支持，每家规模约300元，从而支持实体经济并平滑年底资金需求增加所导致的市场波动。业内人士透露，获得央行流动性支持的包括浦发、兴业等上市股份制商业银行，目前约有5-6家，金额合计约2000亿元左右。
○证监会近日发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，进一步完善上市公司退市制度。
○综合媒体消息，工信部酝酿修订钢铁产业政策，环保、资源综合利用、供应装备等将成为行业准入硬性门槛。
○中央近日审议通过了发展农民股份合作、赋予农民集体资产股份权能的改革试点方案，标志着我国布局农村集体资产产权试点工作即将全面展开。
○国土资源部：严禁擅自将设施农用地用于非农建设。

【公司动向】
九鼎新材（002201）拟定增募资加码主业
-披露定增预案，拟以不低于11.08元/股的价格发行不超过4500万股，募集资金上限为45,000万元。本次募集资金用于投入九鼎新材（002201）年产5万吨高性能HME玻纤池窑拉丝生产线项目和补充流动资金。公司股票将于10月20日开市起复牌。
点评：本次募集资金投入项目为公司加快高性能高端玻纤产品产业化的重要基础性建设项目，有利于公司产品结构调整，提升盈利能力。

大元股份（600146）收购环球星光转型服饰商
-拟定增募资28亿元，主要用于收购环球星光95%股权并加码中国电商项目、布局美国物流基地，其余补充流动资金。环球星光拥有ONEWORLD等女性服装品牌，采取订单生产、卖场买断的模式，主要面向美国销售。交易双方承诺收购后3年净利分别不低于6220万美元、8460万美元、1.19亿美元。
○雪浪环境 300385）公告，公司已与无锡市工业废物安全处置有限公司股东签署了《无锡工废项目投资合作框架协议》，公司拟以现金方式收购乙方持有的无锡工废51%股权。公司由此涉足工业固废和危废处理。
○平潭发展（000592）拟以10.68元每股的底价定增1.87亿股，募资20亿元，用于“平潭海天福地美丽乡村暨旅游休闲度假区项目”及“平潭海峡医疗园区建设项目一期）”。
○新华锦（600735）拟定增募资3亿，全部用于补充流动资金，20日起复牌。
○嘉麟杰（002486）拟定增募资5.76亿元用于补充流动资金，20日起复牌。
○北大医药（000788）重大资产重组获审核通过，20日起复牌。九芝堂（000989） 终止重大事项，20日起复牌。

【产经观察】
住建部：大中城市将开建地下综合管廊
-在近日举行的全国城市基础设施建设经验交流会上，住房城乡建设部部长陈政高表示，在城市新区建设综合管廊是解决“马路拉链”问题的重要途径，我国已计划用3年左右时间，在全国36个大中城市全面启动地下综合管廊试点工程。对于有条件的老城区，可以结合市政路改造，把各种地下管线尽可能规划布置在步行道或其他空间下。陈政高同时强调，对于引发市内排水难题的雨水问题，官方则鼓励换一种思维模式，由排到蓄。
点评：城市基础设施，是城市正常运行的物质基础，水、电、路、气、暖等设施，是民众每天都需要的公共服务。没有这些基础设施，就没有城市生活，就没有新型城镇化。因此，在城镇化的大背景下，城市基础设施投资将进一步加大。可关注隧道股份（600820）、国统股份（002205） 等相关受益个股。

【市场透视】
油价下跌 交运板块迎机会
-国际原油价格下跌，国内油价也接连下调。在A股市场上，这却成为航空板块的“助推器”。该指数10月至今显著跑赢沪深300。券商认为，油价成本作为航空、航运的主要成本占30%-40%），其价格下行对行业形成利好。另外，客轮、邮轮、客运也将受益燃油成本下降，A股交运类品种有望迎来业绩拐点。

【一周回顾】
涨不骄 跌不馁
-大盘本周高位震荡回落。很多市场人士开始认为反弹结束，调整再度开始，让很多重仓的中小投资者再次心悬了起来。其实，我们之前已经指出过，在目前的市场环境下“重个股轻指数”的重要性。这倒不是说大盘有多么的不重要，而是强调投资情绪不要那么容易随着指数涨跌而波动。涨涨跌跌，股市常态，在一个投机性的股市里，没有波动，怎有盈亏。
本周最大的市场热点无疑是“赛马”概念。周四盘中资讯即进行了及时提示，当日快报以“中国赛马会成立，关注赛马及彩票行业”为主题进行了聚焦，并重点推荐了珠江实业（600684）、九龙山（600555）、武汉控股（600168），相关个股周五全线涨停。
本周快报重点资讯还有：张北万亿元级新能源基地将掀投资盛宴；迎世界粮食日，粮食安全成焦点；防护检测成医药生物新看点等

【决策主力导读】
马凯要求深化公路改革 或推升高速行业吸引力
配套政策密集落地 农村集体经济改革红利可期
生鲜成为电商行业新热点 上海推进工业云建设
机构捧场嘉麟杰（002486）定增大元股份（600146）转型国际服饰商

【聚焦】
○马凯要求深化公路改革 或推升高速行业吸引力
国务院副总理马凯15日至17日在山东调研公路交通工作时强调，全面深化公路体制改革，统筹做好建设养护管理和安全防护工作。他强调，当前公路发展处在加速成网的关键阶段，要坚持适度超前的原则，尽快打通国家高速公路“断头路”和普通国道“瓶颈段”；加快推进ETC全国联网，加强服务区建设管理，及时提供出行信息服务。
点评：研究机构认为，公路行业是重资产行业，经过近20年快速发展后，目前投资回报率不高。但我国公路建设仍需要大量的资金投入，仅靠国资已经很难完成。只有从政策和配套支持上进行改革，才能提高对社会资本的吸引力。高速公路类上市公司均为国企，在推进混合所有制、推进股权激励上有很大改革空间。此外，沪港通也将增加高股息率高速类上市公司的吸引力。据统计，沪市宁沪高速（600377）、皖通高速（600012） 和山东高速（600350） 最新股息率超过4%。

【精选】
○配合重大违法公司强制退市制度实施，修订后的上市规则将限制相关主体减持。
○沪港通跨境监管合作制度落定；89家券商获首批沪港通业务资格。
○受美国消费者信心指数超预期及预期欧央行放水刺激，17日美欧股市、原油、有色纷纷反弹。
○一名美国科学家宣称埃博拉病毒发生变异、传染性更强；奥巴马18日发表讲话呼吁民众保持冷静。
○日本批准耗资9万亿日元的磁悬浮新干线动工，东京至名古屋段计划2027年开通。
○据外媒报道，中国央行将向股份制银行提供2000亿元流动性支持。

【产业情报】
○配套政策密集落地 农村集体经济改革红利可期
人民日报19日在头版报道，我国布局农村集体资产产权试点工作即将全面展开，做为农村改革的重要顶层设计，该试点将在2017年底完成。另据最新一期经济观察报消息，国土部已完成了“农村集体经营性建设用地使用权入市改革试点方案”，有望近期上报中央深改组进行讨论审议。
点评：要破除城乡二元分割体制，关键在于农村集体所有制的产权和土地改革。一些发达地区农村拥有很高的集体经济收入，但长期按照村民人头分红，产权归属不清晰带来的问题日益突出，改革已势在必行。A股实际控制人为村集体的公司中，江泉实业（600212）不久前实施了重大资产重组，华西股份（000936）也已停牌，航民股份（600987）、南山铝业（600219） 尚在交易。
○生鲜成为电商新热点 各路资本积极介入
亚马逊17日宣布，将在纽约推出生鲜电商服务。而在中国，新华网19日报道了草根创业的“青年菜君”，该蔬菜电商网站仅诞生7个月即获得千万元投资；柳传志试水现代农业的“柳桃”在双十一前夕上线天猫，联想方面表示已做好了物流的准备。
点评：在电商行业高速发展多年后，服装和消费电子的网购率已在一二线城市趋于饱和，而生鲜网购仍有很大发展空间。“青年菜君”与永辉超市（601933）战略合作，采取了用户在地铁口自提的创新模式；中百集团（000759） 的中百商网和怡亚通（002183）的宇商网也有生鲜频道。
○上海推进工业云建设 实现产业转型升级
《上海“工业云”创新服务试点实施方案 2014―2016年）》17日发布，将力争实现“聚合百家资源，服务万家企业”，聚焦汽车、民用航空、机电设备、钢铁四大重点产业。
点评：“工业云”把工业信息资源存储在云端，是信息技术支持传统产业转型升级的新工具。上海本地软件股中，宝信软件（600845）的“宝之云”被该方案列入；华东电脑（600850） 已全资控股华讯网络，成为云计算龙头。

【公告解读】
○嘉麟杰（002486）定增 机构捧场
拟以3.39元每股的发行价格，向实际控制人黄伟国、理成资产和兴业全球设立的资管计划等发行1.7亿股，募资5.76亿元用于补充流动资金。其中，理成资产将认购2.68亿元，从而持有公司7.88%的股份。
○大元股份（600146）转型国际服饰商
拟以10.41元每股发行价定增募资28亿元，其中21亿元收购环球星光95%股权并加码中国电商项目、布局美国物流基地，其余补充流动资金。公司实际控制人方面将认购约10亿元强化控股权。
环球星光拥有ONEWORLD等女性服装品牌，采取订单生产、卖场买断的模式，主要面向美国销售。交易双方承诺收购后3年净利分别不低于6220万美元、8460万美元、1.19亿美元。
○新华锦（600735）定增引入战投
拟以每股9.4元的价格，向海川控股、君良投资及上银基金拟设立的资产管理计划定向发行3200万股，募资3亿元补充流动资金。其中，海川控股属公司实际控制人张建华旗下企业。公司称引入君良投资及上银基金作为战投，既能整合优势资源，也能管理公司市值。
○平潭发展（000592）开发度假区与医疗园区
拟以10.68元每股的底价定增1.87亿股，募资20亿元，用于“平潭海天福地美丽乡村暨旅游休闲度假区项目”及“平潭海峡医疗园区建设项目一期）”。
其中，医疗园区一期）包括平潭海峡康复医院、耳鼻喉医院、口腔医院、国际美容医院四个子项目，建期二年，建成后年均新增净利7562万元。度假区建期三年，建成后年均新增净利1.05亿元。
○以岭药业（002603）进军生物基因检测
全资子公司北京以岭与自然人张力建共同投资设立了北京以岭生物医药科技有限公司，其中，北京以岭投资1500万元现金，占合资公司60%股权。张力建以其拥有的相关肿瘤基因检测专利技术作价出资1000万元，占合资公司40%股权。新公司以肿瘤检测项目为研发平台，进行基因检测研究，以获得专利技术和可产业化的产品、服务项目。
数据显示，10月16日，公司实控人、董事长吴以岭的配偶张继荣买入公司400万股，成交均价35.85元，公司最新股价33.25元。

【一周回顾】
○回避短期业绩风险成主流
10月又是一个业绩兑现期，本月底前所有A股将完成三季报披露工作。在宏观经济不佳的大环境下，注定鲜花只属于少数公司。历史经验告诉我们，如果你持有的机构重仓股业绩不及预期，数月积累的利润可能在几日内就被抹掉。因此，市场开始弥漫避险情绪，而上周尤甚，仅有两成个股全周实现了上涨。让我们欣慰的是，此前反复提示的医药、券商、铁路行业表现不俗。
从现在到10月底，业绩还是会对部分公司造成困扰。不过，IPO依然要排长队，国企改革仅仅只是开了个头，资产注入预期这一最主要的行情驱动因素并没有发生变化。接下来的日子，仍会有大量民企、国企上市公司停牌重组，复牌暴涨的财富效应会让投资者趋之若鹜，押宝还将继续。

【决策主力导读】
震荡格局不改　后市关注两点
马彩概念遭暴炒　“养马”公司值得关注
药品招标文件频出　两类药企受益明显
电广传媒（000917）或受益湖南文化传媒业整合
中化国际（600500）外延式扩张预期渐强

【主编视角】
震荡格局不改　后市关注两点
－A股上周延续震荡格局，沪指上周五自本轮反弹以来首次跌破30日线，震荡幅度有加大趋势。目前，A股走势受内外因素叠加影响。内部因素看，沪指接近2400点整数关口，创业板指接近历史高位，市场心理压力渐增，加之支撑本轮反弹的沪港通、改革预期两大因素短期面临兑现，市场趋于谨慎。外部因素看，欧美等海外市场连续暴跌，负面影响正逐步传导。未来一周，A股还将面临三季度宏观数据公布、12只新股集中发行等事件影响，震荡格局料将延续。
　　从当前市况看，资讯认为有两点值得关注，一是从个股看，炒作热度依然不减，上周日均涨停个股数依然维持在30只以上，埃博拉、马彩、次新股等热点轮番表现，后市仍值得密切跟踪；二是券商板块表现强势，护盘、领涨两头发力，如能延续则有望复制此前军工板块带领大盘突破的模式，可密切留意。另外，从本周跌幅榜看，居前的多为前期大涨品种，此类风险需引起重视。

【投资聚焦】
马彩概念遭暴炒　“养马”公司值得关注
－上周五，受中国赛马会成立，赛马有望纳入体彩消息影响，九龙山（600555）、珠江实业（600684）等8只概念股集体涨停，市场热度空前。业内认为，马彩以体彩新彩种形式推出，所有收益归入国家财政，还能解决就业，拉动农业、畜牧业、文化旅游业等多产业发展，带来超过3000亿元产值，将对国内经济增长带来积极影响。
　　资讯认为，赛马产业链涵盖马种培育、马匹饲养、饲料生产、马具制造、马场经营和马术培训等多个环节。从海外情况看，单个赛马场日出赛马数超过100匹，存栏超过1000匹，且淘汰更新速度较快。因此，一旦马彩开放，养马产业因为优良赛马的巨大需求和稀缺性受益明显。A股公司中，日发精机（002520）控股股东日发集团是新疆马业发展股份有限公司大股东，持股38.12%，后者正建设现代马产业园区，涉及新疆种公马站、良种马纯种繁殖等项目。新疆是全国马匹存栏数量最多的省区，其中伊犁马占国产运动马70%以上的份额；中牧股份（600195）大股东旗下山丹马场是国内最大马匹繁育基地。

药品招标文件频出　两类药企受益明显
－　近期，药品招标领域相关文件频出。9月初六部委发布《关于落实2014年医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》，要求构建全国统一药品流通市场；随后国家卫计委发布《关于进一步加强基层医疗卫生机构药品配备使用管理工作的意见》，提出严控基药药品增补。而10月份，《关于完善公立医院集中药品采购工作的指导意见》有望正式发布，该《指导意见》有望成为指引各省市药品招标方向的纲领性文件。
　　业内认为，上述《指导意见》亦是综合基药和非基药招标的纲领性文件，在新形势下替代此前发布的64号文与56号文。意见明确提出集中招标和分类采购的重要思路，其中妇科、儿科药品将直接挂网采购。相较Z/F统一招标，直接挂网更尊重市场选择，药企和医疗机构可自行网上交易，减少中间交易环节，进行阳光采购，且药企与医疗机构直接结算，药企回款速度有望加快，受益明显。A股公司中，千金药业（600479）专注于妇科药品，国资改革有望提高公司内部治理和渠道营销的效率；康芝药业（300086）是目前A股唯一一家主业为儿童药的上市公司，前三季业绩预增72-96%。

【财经要闻】
上交所发布新《股票上市规则》，A股最严退市新规。
中金透露央行新一轮定向降准，规模达4000亿。
农村集体资产改革试点将全面展开，农民获更多财权。
取消进口零关税资源税从价计征，煤炭行业现多重利好。
中国版“两房”政策启动，或可撬动10万亿元沉积资产。

【独家参考】
电广传媒（000917）或受益湖南文化传媒业整合
－－资讯获悉，为推进省属国有文化资源向优势企业整合，努力打造几家国有或国有控股骨干文化企业，湖南一直酝酿本地传媒文化企业整合。近日，整合方案已在湖南省委常委会议上通过。其中涉及湖南广播电视台相关资产整合，电广传媒（000917）作为旗下上市平台或因此受益。

中化国际（600500）外延式扩张预期渐强
－近期，市场传闻中化国际（600500）有收购动作。据资讯了解，公司方面一直有意通过收购等方式加快业务拓展步伐，主要目标包括农药等精细化工领域。
　　公司今年3月开始托管中化农化，依托旗下江山股份（600389）和扬农集团的生产优势，公司基本形成了覆盖研发、生产、分销、品牌、登记等关键环节的全产业链布局，是A股最大的农药企业。公司国际市场覆盖印度、泰国、澳大利亚、新西兰等多个国家，拥有4个海外子公司，在东南亚地区拥有45个产品品牌，在澳大利亚、新西兰拥有孟山都旗下农达产品的独家经销权，目前正加速农药业务国际化进程。

【公告淘金】
大元股份（600146）拟斥资18.8亿元收购环球星光95%股权
拟以10.41元/股向10名特定投资者发行2.7亿股募资28.1亿元，其中18.8亿元用于收购环球星光95%股权，1亿元用于环球星光品牌推广项目，1.23亿元用于环球星光美国物流基地项目，余下6.4亿元用于补充流动资金。实际控制人拟认购约10亿元。环球星光旗下有包括ONEWORLD、Band of Gypsies、WEAVERS GIRL等多个自有女性服装品牌，主要销售面对美国市场。环球星光通过提供由产品设计至生产物流的一站式运营，挖掘产业链上各环节价值，并计划将此模式引入国内。1-8月，环球星光营收约14亿元，净利润约为1.1亿元，相关方承诺自目标资产完成交割之日起连续12个月环球星光扣非后净利不低于6220万美元。公司股票停牌逾3个月，20日复牌。
平潭发展（000592）拟募集20亿向医疗及农村旅游转型
拟以10.68元/股向10名以内的机构定向增发募资20亿元用于平潭海天福地美丽乡村暨旅游休闲度假区综合开发启动项目、平潭海峡医疗园区建设项目一期）、补充流动资金，分别使用募资金额11亿元、4亿元、5亿元。其中第一个项目以打造特色乡村旅游产业链为核心，总投资近14亿元，投资回收期逾12年；第二个项目通过设立两岸合作医院、嫁接台湾优质医疗资源，满足高端特色专科医疗服务需求，总投资近4.5亿元，建设期2年，项目内部收益率13.5% 税后），投资回收期9.7年税后）。上市公司2013年净利润仅为4348万元，两项目对提升公司盈利能力具有重大影响。20日复牌。
新华锦（600735）拟以9.4元/股发行3200万股募资3亿元扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。发行对象为海川控股、君良投资及上银基金，海川控股承诺认购6016万元，君良投资拟认购2240万股，上银基金拟认购320万股，锁定期均为3年。公司表示，此次引入战略投资者，将加强和深化公司与上述投资者的业务合作关系，进一步整合优势资源，促进协同效应的产生。目前公司占主导地位的发制品业务正推进“类人发”项目。20日复牌。
嘉麟杰（002486）拟以3.39元/股非公开发行1.7亿股募资5.76亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金，其中理成资产将认购金额合计2.7亿元，认购后将持有公司股份7.88%。上市公司是户外品牌的运动功能性面料供应商，目前需增加资金将业务拓展至全球。另，公司原计划收购一家境外知名面料品牌企业，双方因企业估值存在分歧，于9月份终止谈判。公司股票已停牌2个月，停牌前股价4.24元，20日复牌。
宝馨科技（002514）拟总出资1亿元取得靖江市亚泰特种材料制造有限公司51%股权。靖江亚泰主要产品是特种储能集装箱，2014年1-9月其营业收入1.1亿元，净利润81万元。交易约定，靖江亚泰2014年保持盈利，2015年净利不低于1800万元。公司此次交易将实现由目前数控钣金结构件生产，到储能电池模块组装生产，再到储能集装箱系统集成，从而实现整个储能产业链的垂直整合。
中泰桥梁（002659）中标沪通铁路沪通长江大桥钢桁梁制造安装GL03包件，中标价3.3亿元，中标工期1075工作日，中标金额占公司2013年营收的49%。这将是公司第一次进入铁路钢结构桥梁市场。
海澜之家（600398） 预计前三季净利与上年同期重大资产重组前）相比，将增加12倍左右；新洋丰（000902前三季度净利润4.30亿元，同比增长29%，其中三季度净利1.52亿元，同比增103%。

【资金风向】
临近年底高送转风潮再起　两机构领衔买入麦趣尔（002719）
上周五，两市股指盘中大跌，尾盘稍有反弹。马彩、高送转概念受追捧。龙虎榜上，麦趣尔（002719）早盘冲上涨停。数据显示，两家机构领衔三家营业部合计买入8443万元，占当日成交金额的54.5%，尾盘仍有1.43万手封单，资金买入积极。麦趣尔（002719）作为今年刚上市的小盘次新股，股价较高，临近年底，存在高送转预期。在高送转概念仍有炒作可能情况下，公司股价有望延续强势。
指数日内波动放大　多空分歧明显
上周五，期指早盘跳水，尾盘稍有收回，主力合约IF1411报收2444.4点跌10.2点，跌幅为0.42%，升水2.67点。持仓量增加2.58万手至12万手。从中金所公布数据来看，IF1411合约空方净持仓为12714手。多空双方前20名机构席位分别加仓19641手和22071手，上周整体呈震荡下跌走势，期指日内波动放大，显示多空分歧较为明显。

【一周回顾】
上周，大盘多空博弈加剧，震荡加大，个股行情热烈，埃博拉、马彩等成为市场最大亮点，所幸资讯亦为投资者把握住良机。
　　12日，我们留意到，近日市场爆炒三季报预增个股，因此我们顺应市场喜好，为投资者掘金低价预增概念，推荐的青岛双星（000599） 2个交易日上涨7.2%，中国西电（601179） 3个交易日大涨9.3%。
　　14日，世界卫生组织警告说，埃博拉病毒的蔓延或导致西非Z/F瘫痪。而埃博拉病毒蔓延引发全球恐慌，美股医用防护概念股逆市飙涨，我们认为，这将对A股相关个股形成刺激，防护服用新型材料值得关注。推荐的巨化股份（600160）、红豆股份（600400） 2个交易日分别大涨9.4%与11.2%，欣龙控股（000955）更是在3个交易日暴涨17.5%。
　　同日的独家参考里面，我们报道，太平洋（601099）今年前三季度应已实现净利近28000万元，公司去年同期净利仅7918万元，据此推测，公司前三季度净利同比增长逾2倍。之后，公司2个交易日暴涨14.2%。
　　15日的独家参考中精诚铜业（002171）具有成本和政策优势。在外延发展上，公司也看好高端制造，如高温合金或军工相关的等。之后，公司2个交易日暴涨12.3%。
　　16日，中国赛马会日前在北京成立，马彩有望正式纳入中国体育彩票。明年7月，上海还将举办首届国际赛马。我们认为这将带动整个赛马产业链发展，催生市场超过千亿。A股公司中的九龙山（600555）和亚通股份（600692） 值得留意，次日该两股均涨停。

【本期导读】
○四方面推进资本市场“依法治市”
○外围动荡对A股影响偏情绪方面
○二线地产上市公司转型趋势明显
○股权之争再升温 多家公司受关注

【权威声音】
四方面推进资本市场“依法治市”
为落实即将召开的四中全会“全面推进依法治国”的指示精神，推进“依法治市”及基础法制建设将成监管部门下一阶段的工作重点。
其中四方面改革尤其值得关注，一是《证券法》修订，修改草案将于12月进行初次审议，此次修法有望从各基础环节重构资本市场生态；二是注册制改革，改革方案拟年内形成，在核准制基础上进一步强调信息披露为核心，但并非简单备案即可发行；三是退市改革，改革意见一个月后正式实施，此次监管部门特别强调退市的执行环节，绩差股、壳资源炒作面临更大风险；四是严打违法违规，包括提高违法成本、加大行政处罚力度、扩充稽查执法力量等。
“一路一带”建设助推人民币国际化
货币政策委员会委员陈雨露受访时表示，能源产品交易的非美元化是战略趋势，要抓住“一路一带”建设中能源产品人民币计价结算的重大机遇。“一路一带”沿线多为发展中国家，未来若能在能源贸易或者能源管线建设上，考虑使用双边货币，将可催生更大范围的人民币跨境使用需求。
当然，这不意味着美元作为全球大宗商品定价的根基已经动摇，短期内挑战美元主导能源价格的地位还不现实，但应积极作为，充分利用每一次有利空间，助推人民币国际化进程。
保险业支持小微企业发展意见年内出炉
权威渠道获悉，为贯彻落实国务院支持小微企业发展的系列指示精神，保监会在会同工信部、商务部、央行等部委联合调查的基础上，编制了《保险业支持小微企业发展的指导意见》，预计年底前正式出台。
据了解，该指导意见的核心是，鼓励保险业以创新方式支持小微企业发展，缓解小微企业因无抵押无担保、资产抵押不足、信用等级较低，无法获得银行贷款的困境，探索以“政府+银行+保险”多方参与、风险共担的合作经营模式，放开险资投资创业投资基金，保险资管机构直接发起设立小微企业投资基金和投资小微企业专项债券及相关金融产品等。政府也将同时支持金融机构在小微企业集中的地区设立村镇银行、保险分支机构等小型金融网点，引导地方金融机构将市场定位从省会及大中型城市，向县域和乡镇等小微企业集中的地区延伸。

【主编观点】
外围动荡对A股影响仍偏情绪方面
来自彭博的数据显示，自9月3日以来全球股市市值蒸发超5万亿美元。15日24小时内，欧美股市更是暴跌再暴跌、布伦特原油价格急跌至近4年新低、国债收益率飙升、市场恐慌指数暴窜。不可否认，外围资本市场的动荡不宁，对近期A股走势添加了不利因素，但综合外围动荡成因和我国政经现实分析，其对A股影响仍限于情绪方面。
本轮全球资本市场，特别是美股近期的疲弱，主要源于经济基本面恶化苗头和股市长期高位调整压力。近月美零售业数据出现负增长、PPI不及预期、德下调经济增速、欧元区又要应对更严重通缩，这意味着美经济复苏自身存在问题，经济持续性复苏的预期并不强，加之现阶段美联储政策变化预期、埃博拉病毒、中东困局等政经因素，都在影响着投资者对全球经济基本面进而资本市场的预期。
美股自2009年3月触底以来，已历经5年反弹，期间多次回调均被量化宽松政策预期和就业数据改善兜住了，风险偏好已处相当高位。若经济数据不能进一步向好，投资者风险偏好下降将是大概率事件。实际上，大宗商品价格下跌的逻辑也是类似的，尤其美又因能源革命基本实现了对于部分商品如原油的自给自足，这强化了大宗商品需求的全球收缩趋势。
就A股而言，外围资本市场的震荡调整，主要影响投资者短期情绪，而非经济基本面或国际资金流向。当前国内经济基本面出现短期下滑，并在中期内仍将处于筑底调整的状态，而前期推升股市的沪港通等利好，已大致被消化，未来改革预期又有待四中全会进一步落实验证，受外部情绪的影响会被放大，但这种情绪化影响只能是短期的。中长期来看，无风险利率在央行稳中偏松的货币政策引导下将持续下行，风险溢价在银监会对表外业务的风险管控和表内业务放开的改革下，也将逐步回落，这些都是推升股价上扬的利好因素。华泰证券（601688）首席经济学家俞平康）

【热点调查】
二线地产上市公司转型趋势明显
近阶段尽管政府救市动作频频，但从今年以来房市形势观察，地产行业利润率下滑、集中度提升已是大势所趋。为此，继2011年房企集体“采煤挖矿”后的第二波房企转型潮正在到来，二线地产上市公司转型趋势明显。
◆地产业强留弱汰格局正在形成
当前强势房企如招保万金依靠并购、扩张，不断扩大市场份额，而规模上不占优势的二线房企不仅销售去库存化艰难，且日后拿地发展也愈发困难，不得不被迫转型新能源、文化传媒、信息技术、互联网金融等新兴领域。
◆苏宁环球（000718）洽购文化产业类公司
苏宁环球（000718）预计今年前三季度净利润同比下降90.43%至96.81%。在主业不给力的情况下，公司发力文化产业。在收购泓霆影业后，公司近日再对苏宁文化公司增资至5亿元，推动以苏宁文化公司为平台进军文化传媒领域的战略转型。据悉，该文化公司有望在文化领域进一步拓展，包括收购文化类公司。
◆中天城投（000540）发力金融投资大健康领域
中天城投（000540）设立金融投资公司和大健康产业投资公司，通过入股贵阳互联网金融产投公司介入NFC 移动支付领域，并寻求在跨境电商及支付上的突破，同时以养老地产为纽带，引入战略合作者。
◆金科股份（000656）谋划涉足页岩气等能源开发
金科股份（000656）上半年业绩下滑逾三成。近期，公司成立了全资子公司金科新能源有限公司，重点投资光伏、风能及页岩气等能源产业。公司表示，此举是在做大做强房地产主业的同时，寻求新的利润增长点。值得关注的是，金科的大本营重庆就是页岩气开发重镇。

【机构动向】
公募基金后市看好券商医药板块
报资讯对沪深绩优公募基金的最新调查显示，出于经济面临较大下行压力、沪港通及四中全会渐行渐近、超预期利好出现可能性不大等原因，部分受访基金采用守势，逐步减持了前期涨幅较大的军工等板块。但均强调，此举仅为短线策略，不代表不看好后市，四季度看好的品种，一是直接受益于沪港通开通，且传统业务正不断创新突破的券商板块，二是医药电子商务、医疗信息化、慢病治疗管理等医药板块。

【视点】
股权之争再度升温 多家公司受关注
近日东方银星（600753）控股权之争再度升温，豫商集团和银星智业持股比例均达到29.9999%，双方表示不排除通过要约收购方式继续增持。另外，农产品（000061）、深振业（000006）A等公司，近期也发布重要股东增持公告。在IPO难度较高和国企改革的背景下，博弈壳价值或博取改革红利是各路资金争夺股权背后的主要动因。初步统计显示，今年以来近30家上市公司出现举牌或股权之争现象，产业资金、险资、私募等各路资本竞相布局，大股东持股比例偏低、股权相对分散的小市值公司，更易受资金关注。
长园集团（600525）主营热缩材料、电网设备和电路保护元件，长和系减持导致公司实际控制人缺位，出现控制权之争。公司原管理层和新进股东沃尔核材（002130）争夺公司话语权，其中沃尔核材（002130）的整体股票购买成本预计超过每股10元。目前公司股权高度分散，机构对管理层收购较为看好。值得注意的是，公司通过收购持有星源材质6.32%股权，后者为国内锂离子动力电池隔膜龙头企业。
天目药业（600671）主营珍珠明目滴眼液和保健品，常年处于微利或亏损边缘，公司总股本仅约1.2亿股，总市值为19.7亿元。值得注意的是，近年来公司股权争夺较为激烈，公司9月底发布公告，第一大股东通过大宗交易减持5%股权，目前股权正处于长城汇理并购基金、自然人等多方争夺中。
新黄浦（600638）主要从事上海房地产开发和销售，分别持有华闻期货、江西瑞奇期货100%、43.75%股权，另外还拥有中泰信托29.97%股权。目前前两大股东新华闻投资、中科创今年来通过多次增持，争夺公司控股权，目前双方持股比例分别达25%、20%。值得注意的是，日前第二大股东中科创提出召开临时股东大会，改选董事会和监事会，但被董事会以申请人主体资格瑕疵否决，原因在于中科创持有新黄浦（600638）的部分股权，为客户信用交易担保证券账户持有。

【海外来风】
中国汽车物流连日大涨 汽车后市场空间广阔
在美上市中概股中国汽车物流上周三、周四连续暴涨，股价分别上涨83.33%与39.39%。消息面上最近公司并未有信息更新，市场炒作更多与近期汽车后市场概念受关注有关。
汽车后市场是指汽车销售以后，围绕汽车使用过程中的各种服务。中金公司研报显示，在美国市场，新车和二手车销售的营业利润率显著低于二手车金融、融资租赁、汽车保险、汽车维修等汽车后市场业务的营业利润率。宏源证券（000562）认为国内汽车后市场总规模有望达到万亿级别。
A股公司中，庞大集团（601258）与易车网、优信拍等公司共同注资一亿元人民币，成立“庞大智信认证二手车”合资公司，进军二手车O2O市场。亚夏汽车（002607）自去年6月成立全资子公司后，汽车融资租赁业务正有序开展，此前机构曾预计下半年公司融资租赁业务将进入业绩释放期。
西门子推电动汽车发动机新方案
专注于最新科技动向的phys.org网站17日报道，西门子提出的电动车发动机和逆变器新整合方案，有助于减轻车重和降低成本。按目前方案，发动机和逆变器因位置邻近，导致过热，而按西门子的新方案，电动车发动机和逆变器将使用同一冷却系统，不仅实现了制造商梦寐以求的车辆减重，还将节省近7升空间，或可用来安置一组充电单元，提升车辆续航能力。

【编者感言】
赚预期差的钱
市场剧烈震荡之际，哪些公司股价是假摔，哪些又是真见顶，相信是所有投资者都关心的话题。其实，与其预测股价，不如问清楚自己，公司是否还存在没有兑现的故事或利好？如果公司后续仍有重组或转型的潜力，那剧烈的震荡或许正是机会所在。
不过也许有人会问，公司的重组或转型如何提前知晓呢？如果知道了，岂不成为内幕知情人了？其实，重组行情考验的就是投资者从公开信息里挖掘机会的能力。报资讯8月底曾报道，房企转型呈现加速迹象，中小市值公司受关注，就是从市场现象入手，总结投资逻辑，进而寻找出机会的典型案例。时至今日，其中一些公司或已大幅上涨，或已停牌重组。
此外，外延式并购也是今年的一大炒作主线，而这也需要细心的投资者从公开信息中寻找蛛丝马迹。比如，那些向自家人定增，募集资金未说明具体用途的，未来就有非常大的并购预期。因为公司内部人士持有股份提升，更具有做高市值的动力，而募得的资金也为并购提供了充足弹药。其中解禁时点将至或刚过去的公司，则更值得关注。
同样的K线组合，一百个人可以有一百种解读。但确定性发生的事件，往往容易形成一致预期。投资者要做的，就是在事件预期要发生时买入，在确定发生后卖出，赚预期差的钱。

【决策主力导读】
＞人民币进入阶段性弱势预期浓
＞全国一卡通互联互通建设提速
＞赛轮成美国双反强制应诉企业
＞用友软件（600588）：正式进军P2P领域
＞南天信息（000948）云计算项目密集上线

【看市】
人民币或进入阶段性弱势
去年年底以来，我们坚持认为，地产下行周期下的宏观经济需要宽松货币应对，因此长期看跌利率。年初以来，广谱利率大幅下行，印证了我们的判断。我们梳理央行近一年来的政策脉络：13年底推出SLF为货币利率封顶，今年则相继推出了再贷款、SLF定向宽松全面铺开以及下调正回购利率等措施，引导利率下行。我们因此坚持认为，利率长期依旧看跌。
与利率走势形成鲜明对比的是，汇率作为货币的对外价格，在过去四五个月保持坚挺，与货币宽松的总体目标不符。我们认为，目前美元汇率处于强势周期，央行有必要进行干预，加强汇率的双向波动。
首先，我国国际收支基本平衡，人民币已接近均衡水平。虽然近期贸易顺差维持在高位，但导致外贸顺差大幅增长的主因是国内房地产市场下滑和进口萎缩，而非中国出口竞争力增强。
其次，目前中国经济增速疲弱，因此需要更加依赖出口支持就业、缓和经济下滑。虽然近几个月出口复苏，但工业企业出口交货值增速在低位徘徊，不排除资本跨境套利流入。全球经济复苏前景仍不明朗，人民币升值无疑不是理性的选择。
再次，美元强势周期，美元对其他主要货币升值，即便人民币对美元汇率不变，对主要贸易伙伴一篮子货币的有效汇率也会相应升值。想要保持有效汇率不变，需要允许人民币对美元贬值。
综上，目前经济环境不支持人民币强势，不排除人民币汇率波动加大的巨大可能。未来若人民币如预期走弱，需要规避造纸等外币成本支出行业，适当关注纺织、农药、化肥、化药、粘胶、家具等外币收入行业。

【传闻求证】
传险资入市比例将取消
经求证获悉，近期监管层发布《保险公司偿付能力监管规则：流动性风险征求意见稿第二稿）》中，取消了原有的投资资产流动比例相关指标。分析认为，这将减少险资投资的机会成本，有利于保险公司剩余资金灵活调整入市资金配置，但并不意味着险资一定会立即增加入市资金。

【另辟蹊径】
潜藏分级A待时机
基于近期风险资产不确定性加大，建议风险偏好低的投资者可适当关注分级基金A份额。今年以来，固定收益类资产和股权类资产价格均出现了较大的涨幅，而分级A份额的价格上涨基本只反映了利息随时间的积累,具备一定的估值修复空间。
具体到投资品种，建议关注:一是，隐含收益率在7%以上且成交活跃的永续A类分级基金，包括新华环保产业A 150190）、富国军工分级A 150181 等；二是，作为具有弱进攻性品种的申万收益 150022），目前处于同涨同跌阀值以内，在申万进取净值回到0.1元以上前，需支付其所有未支付收益，可当递延优先股看待。

【行业动态】
全国一卡通互联互通建设提速
据悉，近期全国城市一卡通互联互通验证工作正式启动，涉及包括郑州、金华等17个城市，加上原有已实现互通的35个城市，此次验证工作将实现近60个城市卡片及机具之间的验证。
国务院在2013年颁布《关于城市优先发展公共交通的指导意见》，指导意见中提出要全面推广普及城市公共交通“一卡通”。目前包括天津磁卡（600800）、东软集团（600718）、航天信息（600271）等已通过相关资质认定并获得证书。此外，东信和平（002017）公告与住建部旗下北京亿速码合资成立城联数据公司。目前亿速码主要从事全国城市一卡通数据处理及平台运营；而城联数据将成为承担住建部一卡通标准市场化推广和运营平台的角色。

【决策主力网产业观察】
赛轮股份（601058）成美国双反强制应诉企业
2014年6月份美国再次开启对中国轮胎进口的“双反”调查，10月在山东永盛退出强制应诉后，美方增补赛轮国际作为反倾销强制应诉企业，增补固铂成山为反补贴强制应诉企业。
从我们了解的情况判断，“双反”成立概率较大。目前国内厂商虽应诉积极，但主流厂商并没有强势应对措施，按照13年的口径涉案出口金额20亿美金，按照60%的反倾销税，基本堵死了大部分厂商的出口。龙头厂商对于完全胜诉预期不高，主要应对策略是海外设厂规避，目前已完成海外设厂的主要是中策、玲珑和赛轮，其中赛轮股份（601058）在越南拥有700万条产能，能够满足订单转移。
本次赛轮获得强制应诉资格，对公司形成实质利好。首先，最终的反倾销税水平取决于强势应诉企业提交的材料后美方审查判定；其次，获得强制应诉资格的企业是有可能通过材料证明自身的差异性而获得分别税率；第三，在美国的双方审查中，对于Z/F控制企业和市场经济地位的企业在分别税率上有差异化倾向，而赛轮恰恰是国内少数纯民营的轮胎大型厂商。

【个股看台】
用友软件（600588）：正式进军P2P领域
旗下的P2P投融资平台友金所于近日正式开业，并宣布对外运营，这意味着公司正式进军P2P领域。今年7月份，用友旗下的北京畅捷通支付技术有限公司涉足第三方支付领域，拿到支付牌照，此次友金所正式开业，意味着用友在供应链金融和网络银行业务领域已搭建起框架。公司有望从一个B2B的市场逐渐向B2C领域拓展，为公司长期增长提供广阔的空间。
南天信息（000948）：邮储行云计算项目密集上线
邮储行云计算项目推进速度明显加快，预计年底前将完成除北京以外的所有省级分行的上线运行。公司全程负责此次项目的采购、软件技术以及后续运行维护工作，其中软件和后期维护利润空间巨大。基于云计算的小型机组建集群的技术路线切实可行，有望打破IBM对我国银行的储蓄逻辑系统运行的长期垄断。南天表示，公司还将积极开展与国内其他股份制银行的合作，云计算项目将成为公司最有看点的利润增长点。

【信息追踪】
彩虹股份（600707）：背靠中国电子 肩负国产化使命
是国内领先的玻璃基板制造平台。看好其投资逻辑有二：一是，玻璃基板是平板产业上的明珠，在整个产业向中国转移的大背景下，实现玻璃基板的国产化对于保证产业安全意义重大，是国家意志的体现，而彩虹股份（600707）是唯一肩负玻璃基板国产化使命的国家队；二是，其实际控制人中国电子 CEC）对旗下资产不断整合，产业链条逐渐清晰且拥有从基板到面板全产业链，集团层面的支持同样是彩虹持续发展的动力。

【一周回顾】
“弱市”之草船借箭
过去的一周，受经济放缓和对埃博拉病毒蔓延的担忧，全球风险资产出现了显著调整，A股也不例外。“弱市”之下，投资者更应学会“草船借箭”，可借势借力化不利为有利，而资讯是您值得信赖的投资顾问。
近期而言，宏观政策上我们关注到，体育产业迎来政策红包，中国赛马会成立，彩票行业或迎重大利好，并于10月16日盘中即时发出提示，随后各大资讯媒体先后跟进，相关概念股被轮番炒作；10月15日提示，市场期待已久的退市制度改革方案征求意见已进入尾声，本周后期政策如期落地；周末消息称央行向商行注资2000亿，以及央行周二正回购中标利率较上期下调10BP，基本符合我们此前货币政策定向宽松扩围的预期判断。行业层面，10月8日提示“华北区域雾霾再起，京津冀环保再发力”，以及“战略关注福建板块”，随后雾霾概念崛起、上海自贸区相关政策落地厦门等均证明我们资讯的敏锐性及前瞻性。
在风险释放的过程中，短期方向飘忽不定，而放弃不确定性，及时关注潜在的投资机会尤为重要。我们愿做您股市投资的忠实参谋！