黄生：国庆不平静，人民币战略惊天大转移

大参考

　　10月1日，人民币加入SDR，这在中国货币历史上具有里程碑的意义，和中国加入WTO有相同的意义，只不过一个是全球贸易，一个是全球货币，标志着人民币国际化开始迈向世界货币的开始。

　　但是人民币加入SDR，很多迹象，似乎表示人民币的战略也发生了重大转移。在人民币加入SDR之际，香港隔夜人民币银行间拆借利率继续暴涨，已经高达23.683%，7天拆借利率已经暴涨到了12.446%，这是一次非常让人吃惊的暴涨。

　　而且随着时间推移，人民币离岸拆借利率可能还要继续飙升，高度现在无法想象，现在并不是特殊时期，为什么发生这种情况呢？

　　按理，随着美联储的加息预期增强，美元指数走强，人民币贬值压力会加大，大家会更多的买进美元，卖出人民币，会导致人民币的拆借利率下跌，但是目前的情况是相反。

　　唯一从时间因素的角度可以分析，那就是人民币10月开始加入SDR，一些机构会配置人民币，导致人民币抢手，但是机构配置人民币是一个缓慢的过程，不至于导致如此暴涨。

　　还有就是随着人民币加入SDR，为了维持人民币汇率的稳定，实现一个开门红，减少了境外人民币的流动性，使得人民币拆借利率上涨，这是很可能的。

　　但我越来越认为，这背后可能有人民币国际化的一个战略大转变：

　　1、因为人民币国际化，必然要在境外投放大量的人民币，但是投放大量的人民币，又会使得人民币被做空，量越多，护盘就越困难。

　　2、随着美联储加息，美元指数走强，人民币的贬值压力越来越大，因为无法紧跟美元汇率，为了中国的经济利益，中国也应当将人民币贬值。

　　3、如果人民币维持汇率高位，就会使得资金源源不断的通过套现中国的外汇储备走路，这必然会使得中国流失大量的外汇储备，避免的方法就是人民币贬值。

　　4、中国的实体经济也需要人民币贬值来促进出口，这是大家都知道的逻辑。

　　那人民币既然要贬值，必然不符合当前人民币国际化的战略，因此将境外的人民币回收流动性，在流动性回收到一定程度，人民币进行一次性的贬值到位，这可能是一个战略选择之一。

　　这样会使得空头无法做空人民币，同时人民币贬值到位后，汇率稳定，甚至开始走强，在稳定的汇率支持下，人民币再开始第二次国际化，踏上新的征程，这将是事半功倍的事。

　　至于时间，如果9月美联储加息，人民币可以顺势来一个大贬值，如果美联储12月加息，人民币也可以顺势来一个大贬值，这样一来，美国没有理由指责人民币贬值，同时使得人民币汇率快速到位，降低贬值预期，而且还有利于中国的实体经济出口，又因为人民币境外流动性减少导致无法做空。

　　这一惊天大战略，有一石五鸟之作用，也是大国崛起之最佳选择，但这需要魄力、勇气和智慧，白日依山尽，黄河入海流，欲穷千里目，更上一层楼！

在云上

希望如此！