徐斌：人民币不可能国际化

大参考

　　我虽然前不久停止更新宏观日报的撰写（嗯，原因大家都知道的），但不代表不看宏观资讯，事实上，现在看趋势，感觉反而清楚了。譬如周二晚上美元指数暴跌，我一点都不意外好不好？哦，是的，是因为美国CPI指数和零售指数处于预料的低，导致市场情绪失控。但这只是表因，在我看来，美元本来就没人们想象的那么硬。人民币要单单从基本面看，我觉得比美元强多了。

　　我真没有半点夸张，美国联邦账务规模占GDP比重目前近120%，如果加上州政府债务和各类没现金流的硬性支出——譬如养老金，这一块加一起算的话，是美国GDP的700%，是的，你没看错，这个数据是老债王格罗斯的团队算出来的，新债王冈拉克匡算后也大致得出类似的结果。而要命的是，没看见美式福利社会主义有被抑制的可能了。甚至川普上台后，砍医疗福利，实际操作也不可行。

　　不是说，中国有多好，而是没美国那么差。这几年来，分析师群体天天说中国债务危机啥的，但其实中国外债净头寸的规模很小，债务人和债权人都是国内的，而且都是国企和银行系统，肉，要烂，都烂在锅里。现如今做事更狠，狠到你想蚂蚁搬家运点人民币出境，都受到管制。而且更猛的，中国政府债务，包括地方政府债务，大多数都是基建项目投入，而欧美政府债务大部分花在国民福利开支上。是的，白左们或许指责威权政府好大喜功滥用民力，但实际上，稍微务实一点的人，都会认识到，资金投在那些基建项目上，无论如何要比吃喝挥霍掉强。这强到什么地步呢？强到川普都看不下去了，说我们美国这基建项目落后中国一大截啊blablabla……

　　今年前五月中国对外贸易顺差增速再次飙升，预示人民币的坚挺程度远超乎人们想象。欧洲央行干脆说，换掉部分美元，增持有5亿人民币作为储备货币。单从基本面看，人民币完全有取代美元全球核心货币地位的可能。

　　一种货币要成为全球信用系统的核心货币，有那些条件呢？

　　一、经济规模足够大，譬如瑞士法郎就不行，坚挺足够坚挺，信用也足够，但就是国家经济规模太小，大家用着不放心。

　　二、政局稳定社会要和谐，譬如欧元就不行，财政不统一，是硬伤，另外谁也不知道欧盟哪天GAME OVER，但因为德法核心引擎基本没大问题，欧元，大家基本都撑着。但有些国家，大家无论按历史进程，还是内在逻辑，都觉得混不长久，那当然，更不会看好。嗯，我说的，朝鲜。至于其他城头变幻大王旗的，更不要说了。

　　三，要有超级大国的潜质，譬如日本，就不行，考虑它狗血历史，起码亚洲国家都不服，不行，

　　四、没有外汇管制，同时金融开放度足够大。人民币在这一关，直接卡擦掉，压根不用考虑，日元也不行，金融开放度也很糟糕。

　　好了，人民币国际化，大家都知道是扯淡了。不过，这也是大领导有意为之，因为人民币国际化注定要金融自由化，嗯，也意味着资源掌控力度基本就没了。

　　当然，后面的话，我就不敞开说了