雷思海：今天，绝代双焦再被镇压，中国资本应向巴菲特、索罗斯学习

大参考

　　今天，几大期货交易所，再度出台政策，镇压期货市场的过度投机。

　　难得管理层，这次出手迅速果断，因为，这次爆炒若持续下去的话，结果将是亲者痛，仇者快！

　　中国的资本大鳄，也应从中有所悟得，要有所为，有所不为！

　　其实，这也是中国的资本大鳄，经常放在口头上的巴菲特与索罗斯，能够基业长青的一个重要品质。

　　1、从3个方面入手，遏制过度投机

　　先来看看，今天管理层的最新出手：

　　上期所宣布，自5月3日当晚连续交易起，将螺纹钢、热轧卷板、石油沥青期货品种的连续交易时间由每周一至周五的21：00至次日1：00调整为每周一至周五的21：00至23：00。

　　郑商所通知，自4月27日起，郑州商品交易所棉花品种交易手续费标准由4.3元/手调整为6元/手。PTA期货合约交易保证金标准由5%调整为6%，涨跌停板幅度由4%调整为5%。

　　大商所宣布，自2016年4月27日起，焦炭和焦煤品种手续费由成交金额的万分之1.8调整为万分之3.6；铁矿石品种手续费标准由成交金额的万分之1.8调整为万分之3；聚丙烯品种手续费标准由成交金额的万分之1.8调整为万分之2.4。

　　这是从3个方面入手，遏制过度投机。

　　1　是提升炒作成本。为了遏制“绝代双焦”（焦煤与焦炭）的疯涨，监管层在短短两个交易日内将手续费翻了6倍！

　　2　是增加封板难度。连续逼空，是多头的老手法，容易造成恐慌性买多与空方买入平仓，从而造成非理性的暴涨，这和股灾时的连续跌停板导致的恐慌心理是一样的。提升涨停幅度，则增加资金封板难度，减少恐慌性买多与空平。

　　3　是压缩交易时间。上期所将夜盘的交易时间，缩短了2个小时，原本是4小时。缩短时间，等于是减少投机资金的对倒机会，增加利润锁定难度。

　　2、将拖延中国整体改革的步伐

　　这几个措施，是件好事。虽然说，资本市场本来就允许投机存在，但是，投机一定不能违背国家的根本利益，更不可以损中国而利外国。

　　当前，商品期货暴涨投机，就是这样一个典型。

　　它属于对美日欧最有利，而对中国最不利的一种情形，因为美日欧是严重通缩，最需要通胀；而中国则需要防通胀，通缩倒不可怕。

　　不妨以美国为例来说。

　　其实，在4月20日的《期货商品火爆，坑中国救美国，索罗斯都要高兴了!》一文中，政经纵横谈已经谈过了，这里再引用部分：

　　现在美国，在没有规模化的生产力突破之前，能够获得喘息之机的，就是推升大宗商品与原油的价格，为此，美联储可能不得不放弃强势美元政策，甚至要搞负利率，这一点，耶伦的前任伯南克与格林斯潘，已经放出风声了。

　　对美国人来说，最理想的情况，则是由中国人来替美国做到这一点，那就完美！

　　为什么说完美？因为：

　　一，让中国替美国动手，美国的货币政策可以在当前维持，这是节约了政策空间。中国炒高商品期货，那么，美国自然就不必负利率了，原本可能不得不搞的撒钱，也不用撒了；

　　二，中国是美国的最大战略对手，而中国又是大宗商品与原油最大进口国的中国，因此，大宗商品与原油价格暴涨，最终的结果，无异于中国向美国资本，拱手奉上利润。让一个最大的对手，心甘情愿向自己跪送大红包。何等赏心悦目的美好体验！

　　三，商品与原油的暴涨，最终将推升中国自身的政策困境，在当前民间融资利率极高，货币政策本来需要宽松的情况下，中国将不得不为了压制自己的资本炒作起来的通胀，而搞货币偏紧。

　　现在高层，已经把供给侧改革，定为13五开局之年的最重要任务。这些要去掉的产能，基本都是在2014年之前搞的。那时候，原油每桶在100美元以上，铁矿、铜矿都处于历史最高价格水平，因此，这些产能要赢利的话，除非把资源与矿产再炒到那时候的水平，这显然不可能。现在，这么一爆炒，又给了这些企业以幻想，可以拖下去。

　　这相当于给供给侧改革出难题，大家不要认为供给侧就是个经济改革，其实，它是未来中国更大、更深入改革的入手之处，包括体制上的改革。

　　所以，拖延供给侧改革，实际上是拖延中国整体改革的步伐，而当前是中国改革的最重要的机遇窗口，不可再延缓。

　　3、有所为、有所不为

　　在21日的政经纵横谈中，笔者曾谈到，对此爆炒，管理层应该有所思考，有所行动。在文章发出的几乎同时，三大期货交易所，就第一次出手，上调保证金比例。

　　但资金一旦大规模进入，不可能一下子出来，而其中的主导资金，更有挑战管理层意图的意思。

　　在管理层第一次出手之后，黑色系以及“绝代双焦”，依然上涨。

　　当然，作为资本市场，本来就有多空，有投机。小资金可以没有道德，没有立场，没有利益分野。但是，大资金绝不可以如此放任自己，眼中应该考虑到国民整体利益。也只有这样，才会有真正的基业长青。

　　在这方面，巴菲特是值得中国的资本大鳄们学习的。不妨看看巴菲特2015年给股东的信中的一句话：

　　在美国238年的历史中，那些看空的人谁最终受益了？如果将现在的美国和1776年的美国相比，你肯定也无法相信自己的眼睛。在我所经历的年代中，美国的人均产出已经翻了六倍。美国金融市场的勃勃生机将继续延续下去。获取利润从来不会是一件一帆风顺的事情。有时候我们会对我们的政府有所抱怨，但是几乎可以肯定的是，美国的未来会更加光明。

　　其实，索罗斯的战绩，最主要的部分也不是在做空美国中获得的，而是在立足于美国，做空其他国家的行动中获得的。比如做空英镑，做空俄罗斯与中东欧，以及后来的做空东南亚。

　　今天中国市场的资本大鳄，也该早过了为生存打拼的时代。不妨学学巴菲特、索罗斯的有所为、有所不为。为中国的改革，也为国民的整体利益！

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大资金绝不可以如此放任自己，眼中应该考虑到国民整体利益。也只有这样，才会有真正的基业长青。

千江水月万里云

今天中国的资本是金钱上的巨人，思想上的矮子。