珺沧海：别对深港通期望太高

大参考

　　据说深港通将在MSIC审核A股前通过，MSIC将在6月审核A股，也就是说有望在6月之前放行深港通。有些人似乎非常期待深港通，认为此举将会给A股带来增量资金，换句话说A股有望在深港通获批之后迎来上涨。会吗？或许不应该期望过高。

　　谁愿意给天价股接盘——目前A股的股价虚高，我们可以看看市盈率，深市平均市盈率66倍，中小板接近90倍，创业板150多倍；市盈率代表了股价与盈利水平之比，以现有股价投资深圳的上市公司，相当于66年才能收回投资；当然资本市场的投资与实业投资是两回事，不能用实业的眼光去看待；但是您可以随便浏览一下香港股票的市盈率，比较之后您认为哪里的股票更便宜？有一些小盘股市盈率几百倍，市净率超过10倍，股价高得实在吓人。

　　香港资金绝不是傻子——通过沪港通、深港通进来的资金不仅仅是香港资金，它代表了全球资金的身影，千万别拿人家当傻子，如果认为境外的资金傻，那就说明你自己还不够聪明。从价值角度看，香港的股票更便宜，其实上海市场的股票都比深圳的便宜很多，沪市的市盈率才16倍，但通过沪股通流入的资金也不是很多，即便流入也是阶段性流入。境外资金是不是大幅流入A股，与股市价值有关，也与本币汇率趋势有关，2007大牛市就是RMB汇率升值吸引外资造成的。

　　别对深港通期望太高——A股自5178之后一路走低，这是自身趋势造成的，在趋势没有扭转之前，不会有大资金介入股市。别说是境外的资金，就连A股的游资都大量转战期货市场了，从这个角度看，深港通开通后一定会带来补血吗？感觉媒体的解读有些幼稚，频频将一些莫须有的“利好”搬上台面，在它们看来任何消息都是A股的利好。当然从另一个角度也应该理解它们，毕竟初衷是好的，都希望A股好起来。还是暂时不要对深港通期望太高吧。

　　A股如果想吸引更多的境外资金，需要具备三个条件：1、价格足够便宜；2、趋势发生扭转；3、RMB汇率稳定。只要这些条件具备，不管有没有沪港通、深港通、沪伦通，股市都会好起来。更多内容参看珺沧海微信公众号（juncanghai）文章。在MSIC审核A股之前放行深港通，或许是为了让A股的国际化证据更多一些、开放程度看起来更高一些。

　　从技术角度看，A股应该有反弹，但是上午的反弹非常弱，只能定义为冲高回落。各个指数微跌，个股跌多涨少。还是多看少动吧。下午能不能拉起来，要看蓝筹股抽不抽疯。