黄生：最强烈的做空信号，惨烈的人民币保卫战又将打响

大参考

　　今天，高盛发布分析，对于亚洲货币发出最强烈的做空信号，认为在三月份亚洲货币大反弹之后，目前是做空亚洲货币最好的机会，韩元、泰铢、台币、马来西亚比、日元、港币、人民币都在做空之列，而且高盛认为亚洲货币下跌的空间巨大，普遍在10%以上。

　　高盛认为未来12个月，人民币对美元将贬值8%左右，这说的是人民币在岸汇率，大家要知道，在岸汇率会受到保护和干预，因此人民币离岸汇率肯定下跌的幅度更大。

　　考虑到中国的外汇储备如此庞大，中国政府维持人民币汇率的决心非常强烈，因此高盛此举强烈看空，背后肯定有着其非常自信的依据：

　　1、美联储3月份没有加息，但是接下来很快会重启加息，美联储加息将是对亚洲货币最重要的做空武器。3月份的暂缓加息，是亚洲货币大反弹的重要理由，而如今这个理由逐渐失去支撑。

　　2、中国的略宽松货币政策，降息、降准以及其它提供流动性的政策，必然会使得人民币汇率承压。

　　3、国际评级机构下调中国主权信用评级，必然会导致中国的人民币汇率压力加大，这时高盛加入唱空的队伍，可谓是立体式做空。

　　在以上几种情况下，必须要高度重视高盛的看空行为，因为其理由还是很充分的，同时高盛必然会影响全球做空势力集结到亚洲货币上，而人民币、港元作为最重要的货币，必然会成为做空的选择。

　　但是我认为，想要做空人民币是一件非常难的事情，不会有太大的胜算，不管是高盛，还是其他对冲基金，想做空人民币，需要付出非常大的代价：

　　1、中国的外汇储备太多了，如果加上中国的商业银行持有的外汇，这是以中国央行为主、商业银行为辅的强大的航空母舰编队，战斗力极强，完全可以保护人民币汇率。

　　2、中国至今没有放开资本管制和货币自由兑换，因此羊群效应很难出现，在一个封闭的系统里，往往提供了一种保护，虽然这种保护在其它时候未必完全是好事，但在非常时期，作用特别大。

　　人民币汇率完全可以保住，但是对于港币、港股市场恐怕会陷入被做空，而香港作为金融自由港，几乎很难避免被做空，而对于这一点，几乎无能为力。

　　我一直认为，人民币很难被做空，除非中国主动让人民币贬值，但是，我们必须要思考，维持强势的人民币汇率是否真的对中国有利，也许人民币自主式贬值，对中国更有利，如果一次性将人民币短期内贬值到位，也许意义更重大。

　　美联储加息的脚步越近，亚洲货币包括人民币的压力就越大，在这个充满了竞争和诡异的金融世界里，没有人明白明天会发生什么，不可预知性就是这个世界的规律，唯有保持敬畏。

　　尽管我们肯定能打赢人民币汇率保卫战，但是我们也要思考打赢这场保卫战是否真的有意义？也许自主式贬值更符合中国的国家利益，因为这更有利于实体经济，更有利于让房地产泡沫有效破灭，这是经济的底子问题，而非面子问题！