李锦：17年来企业利润首次负增长原因何在？

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　　国家统计局发布最新数据显示，2015年全国规模以上工业企业实现利润总额63554亿元，比上年下降2.3%。这是继1998年以来，规模以上工业企业利润首次出现负增长。弄清原因，对于我们凝聚共识，找准措施，非常重要。

　　有两个数字值得关注：采矿业利润同比分别下降了58.2%，国有控股企业、是同比分别下降了21.9%。

　　采矿业利润同比分别下降了58.2%，采矿和原材料行业利润下降成为工业利润转负的重要原因。2015年，石油和天然气开采业利润比上年减少2354.4亿元，黑色金属冶炼和压延加工业利润减少1110.8亿元，煤炭开采和洗选业利润减少818.3亿元，非金属矿物制品业利润减少357.9亿元，黑色金属矿采选业利润减少349.8亿元。采矿业利润下降有两个重要原因：其一是产量下降，其二是价格暴跌。

　　规模以上工业企业中，国企利润下降得最为严重，国有控股企业、是同比分别下降了21.9%。2015年国有控股企业实现利润总额10944亿元，比上年下降21.9%。这和国企所处的行业领域有关，国企大都集中在资源、原材料等领域，大多是产能严重过剩行业。国有企业更多地对应重工业，而民企更多地对应轻工业与商业；国有企业更多地对应投资，而民企更多地对应消费。后者是比较活跃的，整体利润还可以，民企效益普遍好于国企。

　　工业企业利润首次负增长，深层次原因可以从四个方面来看。从环境看，是国际国内需求不振，内需外需双双疲软，缺少增长动力；从企业外部来看，成本居高不下，企业成本负担很重：从企业内在来看，过剩产能严重，工业“腾笼换鸟”速度慢，过剩产能严重;从经济发展周期来看，是大规模刺激带来的“后遗症”。

　　1998年以来，规模以上工业企业利润首次出现负增长，在其意料之中。内需外需双双疲软，投资出现大幅下滑，消费虽有增长但不足以支撑整体利润回升，外贸又大大拖了后腿，工业面临的需求出现了明显减缓趋势。”成本的居高不下。大宗商品虽然价格出现了下降，但是土地、劳动力等生产要素上升较快，企业融资成本、电力价格、税收等也未出现明显下降，企业成本负担很重。

　　工业品价格明显下降也加剧了效益的下滑。数据显示，2015年，工业品出厂价格比上年下降5.2%，降幅比上年扩大3.3个百分点，已连续46个月下降，对利润影响严重。

　　我们要看到，企业和产品进入衰亡周期也是工业利润下滑的重要原因。2008年之后进行的大规模投资让一些重化工企业迅速膨胀，这些企业从发展周期上本来已经进入了衰落期，强刺激在短期内拉升了这些企业的发展，使其扩大了产能，也增加了其对投资的依赖，随着刺激政策的收紧、产能过剩的加剧，这些行业目前正集中进入一个加速衰亡的阶段。

　　2008年的投资一部分进入了传统领域，这是产能过剩的重要原因。另一部分投入了当时的新兴产业领域，这些行业即使没有产能过剩，经过这8年的发展也开始进入了衰亡期，利润下降是必然的。

　　在采矿业中最为明显。广西一铁矿开采企业开采的55%品位铁矿运到钢厂一吨才卖210元，每吨矿中仅税收就高达76块钱。其中，国税是19.2元/每吨，此外还有30多种地方税。另一方面，柳钢等下游钢厂相继停产后，已经没人收矿了，大量的铁矿生产出来卖不出去，地方政府又给压力不让停产，像个泥潭一样越陷越深。

　　随着去产能的不断推进，一定要创造一个公平有序的环境，根据市场需要和各类企业的活力和竞争力来确定哪些企业退出。同时，国企改革也应加大力度

　　去产能过程中，地方政府会倾向于裁掉民营企业而保护国企，这将损害整个工业利润增速的长期增长，一定要防止这种倾向。　　

　　现在，工业利润的下滑仍在继续，甚至加剧。2015年12月份，规模以上工业企业实现利润总额8167.2亿元，同比下降4.7%，降幅比11月份扩大3.3个百分点。工业利润寻底需要一个较长的周期。应当反思此前的刺激性宏观调控政策，并在降低企业成本和加快工业转型升级上多加施力。

　　此前对经济的多次刺激扭曲了生产要素价格，过于关注短期经济目标，而不利于长期经济目标的实现，另一方面，这些刺激政策的边际效应也出现了递减，应当引以为戒。

　　现在亟需降低企业成本，首先应该大幅减免税费。国务院已经决定全面推开‘营改增’，进一步显著减轻企业税负，这是一个好的信号，不过还应该考虑税收征收方式的调整，比如从按产地征收向按消费地增收，或者改成消费税，这样有利于遏制地方政府盲目上项目的冲动。

　　加速推进要素的市场化。土地、矿山应按市场来定价，不能搞审批制，利率的市场化和企业上市注册制也应加快。另外，中国的工业地价已经超过美国20倍左右了，地产泡沫使得工业经营成本大幅提升，应逐步消除。

　　工业转型升级的缓慢是企业利润下滑的重要原因。由于落后产业占据了大量资源，而新兴产业、创新性投资并未进入大规模发展的阶段，动力转换方面出现了“青黄不接”。今明两年至关重要，一方面是去产能，另一方面是加大对新兴产业投入力度，平稳地进行工业发展新老动力的转换。”

　　国家提出的化解过剩产能的第一条原则就是市场倒逼，其实质就是用亏损来倒逼，对于连续亏损、进入衰亡期扭亏无望的企业应加速其退出。