玉名：反弹如此艰难的原因分析

大参考

　　尽管盘中三次回落，但最终还是形成红周一走势。随着油价的大幅反弹，欧美股市率先出现了反弹，而且幅度很大，这显然也在刺激A股走强。实际上，近期外盘频频出现异动，大跌和大涨都出现了，那么投资者该如何看到外盘市场的走势？一方面是投资情绪的影响，另一方面是相关要素的传导，最典型的是美元走势和大宗商品价格，近期汇率市场大幅波动，就出现出现了股汇双杀的局面，而油价持续暴跌，引发了能源等板块连续的重挫，这些都是市场遭遇到的不利因素。玉名认为这些利空也好，负面因素也罢，影响更多还是资金的对后市看法，那么如果在这样困难的环境中，市场都可以筑底成功，那么反而是一种利好，意味着后期还有更大的上涨空间。从1.19日中午收盘前5分钟的交易情况看并非一般机构所为，个股几乎是同步拉升，且放量持续，且扫货目标明确，量能集中释放的却集中在中字头个股上，随后1.22日又精准护盘2851点，因此不排除国家队资金自救。

　　指数已经出现了三次绝地反击的走势，神秘的无形之手频频护盘，否则在汇率市场异动，油价大跌等环境下，指数会更惨。因此我从四张图中分析了市场未来走势，简单来说如果之前我们可以将行情借口为油价、汇率、包括外盘大跌的话，那么如今这些都改变了，都在反弹了，那么此时完全看A股本身了，3次几乎破位的走势，最终绝地反击，因此玉名认为从行情角度来说，若护盘就必须再跟进一根中阳确保，开启红包行情。先指数后个股是如今唯一的策略，这是对于市场的尊重，覆巢之下无完卵。之前主力启动过护盘的钢铁、煤炭，包括中字头个股都未能逃过下跌，包括超跌股也是指数企稳就涨停，跳水就大跌。那么此时分析指数就是在给个股找到活跃的环境，从而指导操作和仓位控制。

　　当然股民也会有疑问，为何今儿市场走势看上去并不强势？这还得从大跌本身分析，2015年股灾是在大牛市的顶端出现，投资者牛市情绪未完全消失，而2016年的急跌是在市场修复期，投资者的预期比较悲观。投资者的情绪是股票价格波动的一个重要因素，2015年股灾期间，大多数投资者认为，市场在震荡后还能走高，甚至看10000点的大有人在，场外还有很多投资者在筹措资金准备去抢之前错过的好机会，场内投资者忙着趁暴跌换仓，所以市场见底快速，并且伴随着巨大的成交量。玉名认为目前场内大多数投资者仓位较重，无法自拔，场外投资者预期悲观，看空市场的人比较多，保证金大比例流出，很多投资者等待反弹减仓，甚至撤离股市，这也是为何本次证券保证金首次跌破2万亿元，这是去年下半年大跌后都未出现的。这使得底部的形成非常缓慢，同时很难放出成交量，稍微涨一点就遭遇抛售，恢复过程曲折、复杂。

　　综合来看，由于内外因的共同作用，市场短期内能够企稳已经是不错的走势。央行通过逆回购操作、国库现金定存、MLF以及SLO等工具的共同使用，向市场投放1.6万亿资金，流动性波动或得到缓解，但从上海同业拆放各期限利率看，短中期利率继续上行，显示流动性紧张格局还未完全消除，预计央行仍会在公开市场上逆回购操作，进行流动性管理。玉名认为从技术上看，日线MACD绿柱缩短，显示上方的抛压减少，但是未形成金叉，主要由于缺少量能的支持。周K线上，收出了带上影线的小阳线，表示上方的压力依然较重。本周有了相对较好的开局，尤其是外围市场稳定、汇率企稳以及政策方面的积极引导等都对市场反弹带来帮助，而市场处于反复探底阶段，维持短暂的弱平衡。策略上，应该为春节红包窗口开启做准备了，“日历买股法”中统计过最近10年来以春节前两周为计算依据，全部都是上涨的，那是在2008年和2010年大跌之年皆是如此。