张平：国家队二季度赚784亿 散户被割韭菜了吗？

大参考

　　2017年二季度已临近尾声。由于二季度股市波澜不惊，没有出现过像样的行情。反而受到监管趋严、资金匮乏的影响，很多庄股出现集体闪崩现象。所以多数股民都承受着巨大的亏损压力。不过令人奇怪的是，二季度国家队帐面却浮盈784亿。

　　据公开资料显示，假设二季度以来“国家队”持仓较一季度末未发生变化，则二季度以来“国家队”应实现骄人浮盈。其中，工商银行、农业银行、中国平安等3只个股均为证金、汇金贡献超百亿元浮盈，

　　此外，新华保险、招商银行、贵州茅台、美的集团、上汽集团、中国神华、中国太保、中国人寿、建设银行等个股“国家队”持仓市值也均上涨超过10亿元，上述12只个股共计为“国家队”贡献浮盈968.33亿元。

　　对此，有分析师指出，国家队收益高显然不能说明是投资水平高，我国股市说到底还是政策市。而国家队在信息、资金等方面有着莫大优势，这样既当球员，又当裁判的做法很是欠妥。

　　更有中小投资者认为，股市自身并不创造财富，如果国家队出现巨额浮盈，那么被割“韭菜”的一定是散户。现在该是拷问，国家队究竟是来稳定市场呢？还是来割散户“韭菜”？

　　我们通常所称的“国家队”主要表现为三类账户：中央汇金投资有限责任公司（以下简称汇金公司）、中国证券金融股份有限公司（以下简称证金公司）和十大中证金融资产管理计划（以下简称资管计划）。国家队曾在股市危难之时出手救市，主要是监管层希望其能起到稳定市场的作用。

　　但实际上，国家队的表现并非很出色，早在2015年7月A股市场发生大股灾之时，国家队就奉命进场救市。截止当年的9月30日，“国家队”持有上市公司总计1365家，占当时全部上市公司2780家的49.1%。但数据却显示，国家队自2015年7月高调救市后的二个月里，至少动用了1.26万亿元资金，但却迎来了近2100亿元的账面浮亏。

　　当年，最搞笑的是像“梅雁吉祥”这样的绩差股，也因证金公司的重仓持有而受到市场“宠幸”。数据还显示，“国家队”持有的2只ST股分别为*ST融捷和*ST舜船。从业绩看，*ST融捷在2015年前三季度净利润为-1075万元；*ST舜船前三季度净利润为-7.64亿元。所以，业内普遍认为，国家队还是具有买股喜欢撒“胡椒面”，抄股赚钱没能摆脱“靠行情”的问题。

　　时至今日，股市投资者也并非希望看到国家队出现巨额浮盈，但是在二季度中小投资者普遍出现亏损的情况下，国家队却赚得“盆满钵满”，而且其历来表现出的投资水平并不高超。这就有让人担心起来，如果国家队进场既当球员，又当裁判员，那被割韭菜的人恐怕只有散户投资者了。现在问题是，如果让国家队继续参与A股市场博弈，那会出现哪些弊端呢？

　　第一，利用信息、资金方面的优势，获取暴利。国家队出现浮盈，并非是其投资水平有多高超，而是国家队在信息方面拥有着莫大的优势，比如在雄安龙头被停牌之前就快速出货，而散户投资者却因没有信息优势，就会在不知不觉中成为“接盘侠”。

　　此外，国家队还利用资金优势，挑动概念或题材炒作，通过拉升个股，然后逢高出货的方式，让散户随后跟进，此时国家队则会选择获利了解。就在2016年博鳌亚洲论坛上，有媒体记者提出关于国家队是否有坐庄嫌疑的提问，资深专家李剑阁拿一句意味深长话的作出`回应：“大家都懂得！”对此，笔者认为，国家队如果是凭本事赚钱，在宣扬价值投资的同时，也起到稳定股市的作用，那它赚再多的钱，也无可厚非。但是靠在信息方面等优势来赚钱，那普通散户自然亏得心有不甘。如果股市没有一个公平公正的博弈环境，那中小投资者的胜算几乎等同于零。

　　第二，国家队帐面出现浮盈如何兑现成为问题。本来国家队入市是要来稳定股市，现在账面出现浮盈究竟要不要逢高出局呢？如果继续持有，股市若下跌浮盈就会被抹去。

　　而如果选择获利了结。那么当前“国家队”所持仓的1122只个股中，会有很大一部分股票价格会出现下跌。而且国家队浮盈主要是在权重股，这对于A股的稳定反而起到了不利影响。

　　第三，在国家队中最著名的是证金、汇金二大公司，他们早在2015年第三、四季度已受到了国开行“点对点”的注资来抄股票，当时所拥有的1.26万亿投资资金，应该多半来自银行业。

　　现在问题是，国家队拿了银行的钱来股市二级市场，这种高风险场作博弈，赢了钱归自己所有（把散户都割了韭菜），输了钱该咋办？难道最终是让银行承担。显然，这么做很难不被市场和投资者所诟病。

　　国家队入市是为了救护资本市场，起到“定海神针”作用。而一旦市场稳定了，国家队理应选择“全身而退”。现在的国家队利用信息和资金的优势，对散户割起了“韭菜”，这就让人觉得很是痛心。二季度国家队赢了钱，说到底赚的还是股民“血汗钱”。