凯恩斯：乐观一点，下周反弹就会出现

大参考

　　本周，股市的融资融券余额的破了1万亿。这说明，新年伊始，连续三周的下跌，让很多投资人失去了信心。沪指在本周一跌破了2850点。理论上，沪指既然选择了跌破前低，那么对于沪指止跌的判断必须延后，因为起码周的低点不能再创新低，才有止跌的希望。当然，即使是未来沪指跌破2844点，这里也会出现反弹。因为没有只跌不上涨的股市，也没有只上涨不跌的股市。上涨下跌都是波浪型的前进。

　　为何说下周会反弹？

　　本轮股市下跌的原因有很多。目前国际舆论上把这轮下跌大致归结为三个因素。第一个因素是国际大宗商品，特别是原油价格暴跌。第二个因素是中国资本市场的动荡。第三个因素是美联储加息，引发外汇汇率市场变动，美元回流美国。

　　首先，国际大宗商品，特别是本周五，国际原油价格出现了暴涨，重新回到了30美元上方。大宗商品下跌引发的资本恐慌在消失。

　　其次是中国资本市场的持续动荡因素很多，不过中国经济增长依然是6%以上，并没有出现大幅减速。国际投资人对于中国资本市场是看不懂的。一方面股市整体估值水平不高。基本上与美国接轨。另一方面，低估值股票不上涨，而成长股疯狂。与美国只有大盘蓝筹股上涨完全相反。而中国股市动荡的因素有很多，最重要的因素就是政府干预太多了。去年股市的下跌的最重要的因素，就是管理层人为的打击融资，导致融资盘的资金踩踏事件。所以最终政府又不得不拿出了1.5万亿救市，来挽救股市的流动性危机。如果政府不救市，则股市的持续跌停到一定程度，就会引发中国整个金融系统的崩溃。所以政府救市也是救自己。所以，我认为，为了让资本市场发挥正常的融资功能，中国股市不会成为没有娘的孩子。不会一直震荡下去。

　　第三个问题是美联储加息之后，美元回流美国，导致全球世界的美元回流美国，所以也就引发了汇率市场的波动，人民币出现了持续贬值。据外媒报道，去年一年中国的外汇流出高达8000亿美元。也多亏了2015年中国的外贸出现了6000亿的顺差，所以，整体中国的外汇净流出并不大。但是由于最近1个多月外汇净流出了1000亿，所以也就导致了1月市场流动性出现了问题，1月的货币净投放低于1万亿，所以大家期盼的1月行情也就没有到来！流动性减少的直接表现是M1的减少，所以也就是引发了国际投资人对于中国通缩的担忧。通缩是什么概念呢？实际上，国际上很少发生通缩，上次发生全球范围的大的通缩是1929年全球经济危机引发的全球经济大萧条。这次会再次发生全球经济大萧条吗？

　　我认为概率很小。因为人类的进步史，也是一部灾难史。正是为了避免再次发生类似1929年的全球性的经济大萧条，才建立了一些世界经济组织，来应对经济危机。虽然人类应对通缩的手段不多，但是很直接。那就是继续超发货币。现在日本和欧盟已经宣布，准备执行新一轮的宽松货币政策。所以我们看到国际原油价格立即出现了暴涨。一切经济现象，都是货币现象。只要团结起来，人类已经有足够的智慧，去应对各种经济风险。每一次经济危机，对于优秀的投资人来说，都是一次历史性的机遇。因为，只有在爆发危机的时候，你才能以石头的价格买到金子。

　　综合以上分析，随着美国股市止跌反弹和国际原油价格的大涨，随着中国政府管理层表态中国经济没有问题，也会保持汇率的稳定，在金融市场出现动荡时不会不管。所以下周股市非常可能现超跌反弹。