徐斌：市场开放或给既得利益者致命迂回一击

大参考

　　旁白：这轮股灾下来，估计很多人都跌傻了，抓了那么多人，市场究竟怎么走，谁都心里没谱。但今天老大发话，给大家吃定心丸了：

　　习近平：发展资本市场大方向不会因为波动而改变

　　在访美前夕，习近平主席罕见接受外媒采访，他称，发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变。习近平还特别强调，“无论发生什么情况，中国都将坚定不移全面深化改革，不断扩大开放。”习近平还表示中美存在广泛共同利益，事实也证明两国可以密切合作。在谈到资本市场时习近平表示，发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变：中国经济体制改革的重要方向就是使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。前段时间，中国股市出现了异常波动，这主要是由于前期上涨过高过快以及国际市场大幅波动等因素引起的。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一些措施，遏制了股市的恐慌情绪，避免了一次系统性风险。境外成熟市场也采取过类似做法。在综合采取多种稳定措施后，市场已经进入自我修复和自我调节阶段。发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变。

　　旁白：这话非常直白，就是说不会随便关闭股市啦，大家今后还有得玩。是的，资本市场现在太重要了，重要到成为经济转型的根本抓手程度，想忽视基本不可能的。下面就是大家最关心的改革问题，习近平也明确表态，改革开放一直到底不回头：

　　习近平：坚定不移全面深化改革扩大开放

　　在当前世界经济大环境下，各国经济都面临着困难，中国经济也面临着一定下行压力，但这是前进中的问题。我想特别强调，无论发生什么情况，中国都将坚定不移全面深化改革，不断扩大开放。2014年，我们蹄疾步稳推进各项改革，80个重点改革任务基本完成，此外有关部门还完成了108 个改革任务，各方面共出台370条改革成果。今年以来，我们已经推出了70多个重点改革方案。9月15日，我们讨论通过了实行市场准入负面清单制度、支持沿边重点地区开发开放若干政策措施、加快完善价格机制、鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本等改革方案。我们今年确定了100多项重点改革，还要继续出台一批重大经济改革举措，把有利于稳增长、调结构、惠民生、防风险的改革举措往前排，将在财税、金融、开放、司法、民生等领域集中推出一些力度大、措施实的改革方案。中国这一轮改革是全面改革，力度之大前所未有，经过努力，一些多年来难啃的硬骨头啃下来了。这些改革是真动了奶酪、动了真格。改革必然会触及一些人的既得利益，改变一些人的工作和生活状态，当然会有难度，不然就不叫改革了。所以，我说过，改革要敢于啃硬骨头、敢于涉险滩，改革关头勇者胜。同时，改革要扎扎实实干，想入非非不行，哗众取宠不行，蜻蜓点水也不行。开弓没有回头箭，我们将继续坚定不移实现改革目标，风雨无阻，勇往直前。

　　旁白：“改革要扎扎实实干，想入非非不行，哗众取宠不行，蜻蜓点水也不行。”——这是说谁呢？话说基本制度改革确定无疑是在推进么？反正这几年来，大家都看到了：户籍土地改革原地打转，城镇化改革搞逆城镇化，至于国企改革，看看下面：

　　国企改革首个配套文件出台

　　作为国企改革首个配套文件，《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》于近日发布。此前，这一文件在今年6月5日的深改组会议上得到审议通过。　　《意见》共有8大部分16条，包括深化国有企业改革中加强党的建设、坚持党管干部原则、落实好从严管党治党责任、加强党的领导和完善公司治理统一、加强对国有资本投资运营公司的领导、积极推进混合所有制企业党建工作等内容。接受21世纪经济报道记者采访的分析人士认为，这个文件主要起着指导和保障的双重作用，主要是指在整个国资国企改革中要坚持党的领导和加强党的建设，保证政治方向和原则。此外，坚持党的领导并不是指党管企业，而是强调党的政治核心作用，这也与国企改革指导意见一致。

　　旁白：这个，不解释，反正就是不看好。大的制度改革没有，不是说制度改革没有了，不是的，在市场开放这方面，本届班子是做得到位的。毕竟过往正反两方面教训都告诉他们了，市场放开才会带来最大收益，而封闭垄断，则肯定是效率低下。油气改革，现在总算有点动静了：

　　刘鹤亲自挂帅督促油气改革

　　近日，国家发改委党组副书记、副主任刘鹤召开改革专题会议，研究国企改革指导意见中由家发改委牵头负责的国有企业发展混合所有制经济相关改革任务的部署落实。9月13日，《关于深化国有企业改革的指导意见》颁布后，国家发改委正在审议石油天然气行业的改革计划，预计将于2015年年底出台。改革的重点是通过降低进入壁垒以增加国内油气市场的竞争。刘鹤就指出，要按照党中央、国务院的总体部署，结合电力、石油、天然气、铁路、民航、通信、军工等领域改革，开展不同领域混合所有制改革的试点示范。同时，前不久，国家发改委副主任连维良也表示，今年年底还将公布一个混合所有制改革计划，在能源(石油、天然气、电力)等进入门槛较高的领域，要向非国有资本推出符合产业政策、有利于转型升级的项目。相关领导不断发声强调油气改革，油气行业的混改正在成为国企改革中重要的一环。方正证券分析师马宝玲向《证券日报》记者表示，国企改革和油气改革将对行业格局产生重要的影响，国企改革配套文件和油气改革方案有望陆续出台，油气改革将进入实质推进阶段。在她看来，未来油气行业有望形成多元化市场竞争主体，2家-3家超级巨头、5家-10家中型油公司、数十家小型油公司。值得注意的是，由于油气市场被长久垄断，存在竞争主体不足等问题，这也是油气改革的出发点。马宝玲认为，下一步要推进原油期货上市、发展天然气交易中心，必然需要配套地对市场体制进行改革，即全产业链放宽准入，形成多元化市场主体。

　　旁白：油气改革如果真正做到位，就是给国企改革做个榜样：既有产权制度没多大变化前提下，通过放开市场准入，加强市场竞争促进企业自发效益提升，不这么干的企业，不管什么性质的，统统破产出局。而且这是组合拳，不是油气行业一家这么干：

　　准备探索全国统一市场准入负面清单体制

　　新华社昨日消息称，按照先行先试、逐步推开的原则，从2015年至2017年，在部分地区试行市场准入负面清单制度，积累经验、逐步完善，探索形成全国统一的市场准入负面清单及相应的体制机制，从2018年起正式实行全国统一的市场准入负面清单制度。（新浪财经编者按：负面清单是指政府规定哪些经济领域不开放，除了清单上的禁区，其他行业、领域和经济活动都许可。凡是与外资的国民待遇、最惠国待遇不符的管理措施，或业绩要求、高管要求等方面的管理措施均以清单方式列明。）9月15日召开的中央全面深化改革领导小组第十六次会议审议通过了《关于实行市场准入负面清单制度的意见》，强调“对应该放给企业的权力要松开手、放到位，做到负面清单以外的事项由市场主体依法决定”。这是首次提出市场准入全面引入负面清单管理，将引发我国对内外资管理体系和思路的重大变革，也意味着我国市场准入将全面开启“负面清单时代”。国家发改委经济体制综合改革司副司长宋葛龙介绍，即将制定的准入负面清单包括禁止准入类和限制准入类，适用于各类市场主体的投资经营行为，政府将依法“松开手，放到位”。中国美国商会主席吉莫曼对《第一财经日报》记者指出，对外商投资的服务业的市场开放，不仅要纳入正在进行的中美投资协定(BIT)谈判中，也与中国目前的经济发展需求一致。

　　旁白：这类市场全面开放的格局一旦形成，对于既有利益集团阻拦改革的行为，其实是迂回致命一击。但现在这不是说是搞试点嘛，而且还是两年功夫，然后想办法再推广……。根据近年来经验，“试点”这调调儿，本身就问题多多，最后往往无疾而终者众。好在中国经济有见底迹象，能给改革者可挥霍的时间：

　　大数据分析显示中国经济开始见底回升

　　据彭博社报道，虽然关于中国经济增速放缓的担忧仍在持续，但从中国最大搜索引擎、最大电商平台和主要的银行卡网络的数据来看，中国经济已经出现了企稳的信号。根据百度开发的一项初步指标，在最近创下2010年以来的最低水平之后，网民对中小企业的兴趣开始恢复。百度[微博]每天处理的搜索量超过60亿次。百度会追踪人们点击小企业链接的频率。该公司在发给彭博社的邮件中说：“网民的搜索请求可以反映市场需求，表明企业状态。”这一初步指标每月18日发布，通常提前于财新中国制造业采购经理人指数，后者往往是每月第一个发布的经济指标。　随着食品价格的上涨，加之商品出厂价格长达3年的下降仍在加深，消费者价格指数已经开始增长。阿里巴巴集团开发的一个指数显示，消费者价格的增速快于政府的官方数据。阿里巴巴的研究部门开发的指标显示，今年8月所有网售商品的价格增长7.4%。在阿里巴巴追踪的10个品类中，包括收藏品和金融服务在内的一个品类同比增长14.1%，娱乐和教育增长13.7%，食品增长13.1%。但仍然存在一些通货紧缩的信号：另外一项混合了10万种商品的指数表明，基本消费品价格同比出现下滑，主要是因为服装价格降低所致。上月，中国豪华酒店消费指数创下历史新高，表明富裕消费者这个夏天在那里花费了很多金钱。中国银联追踪的实时消费数据可以衡量各个行业的消费状况。银联的数据显示，餐馆消费基本与2011年处于相同的水平，房地产交易较去年低点出现反弹。

　　旁白：上述大数据指标，其实比国家统计局的数据指标精准多了。注意观察一下，大致可确认，经济下行压力基本被消化得差不多了，后面没准能让筒子们喘口气。中国经济喘口气，是否全球经济也跟着喘口气？当然。你看看现在大家都在忧虑什么？人民币是否继续贬值：

　　人民币走势再次成为全球市场关注焦点

　　随着“习奥会”的到来，人民币走势再度成为市场关注的焦点。英国《金融时报》撰文指出，人民币贬值可能将成为全球最大的尾部风险之一。人民币兑美元贬值20%甚至更多，属于那种“不太可能但值得考虑的合理情景”。不过野村新兴市场董事总经理Stuart Oakley认为，人民币在此次中美会谈之前将会保持稳定。巴克莱此前也指出，央行的强烈干预只会维持到习奥会，在此之后将变为适度干预。野村估计，中国央行在8月份动用1300亿美元支撑人民币兑美元汇率。本月央行继续进行干预，不过频率有所下降。本月迄今中国央行可能拿出了470亿美元在在岸和离岸市场进行干预。野村认为，虽然中国央行弹药充足，但这么做难免加剧人民币在某一时点贬值的预期。巴克莱和法兴此前均预计，在岸人民币汇率将在年底跌至6.8水平。申万宏源也认为，本次习近平访美短期看人民币可能会有小幅升值，但中期看，美元强势的趋势不会改变。

　　旁白：李中堂现在给市场拍胸脯，说不会贬值：

　　李克强：人民币不存在持续贬值的基础

　　国务院总理李克强21日下午在中南海紫光阁会见来华出席第七次中英经济财金对话的英国首席大臣兼财政大臣奥斯本。李克强指出，前一段时间，中国股市出现异常波动，中国政府有关方面及时采取稳定市场的措施，防范住了可能发生的系统性风险。中国金融业不断深化改革的总体方向不会改变，步伐不会停止，会继续有序推进。我们将坚持市场化、法治化原则，处理好政府与市场的关系，加强制度建设，提高监管效能，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。李克强强调，中国完善人民币汇率中间价报价机制的目的，是使人民币汇率形成机制更加市场化。人民币不存在持续贬值的基础，我们也绝不主张打货币战。

　　旁白：有一点可以确认，那就是在人民币被纳入SDR篮子之前，中国不会让人民币贬值得太厉害，即使偶有市场震荡，那也是正常波动。而从趋势看，美元强势其实已经到头：

　　美联储将最终推出QE 4？

　　是的，管理40亿美元资产的对冲基金Passport Capital创始人John Burbank就是这么认为的。他在今年大举押注大宗商品和新兴市场，并获益颇丰。John Burbank在接受英国《金融时报》采访时表示，美联储此前推出的QE导致了全球性资本错配，而去年QE的终结则引发了美元反弹，直到今年的此时，美元上涨势头才有所放缓。错的人得到了资金——即新兴经济体及其企业，以及矿产和能源等周期性行业企业，特别是页岩油气公司——这是目前信贷市场的主要问题。投资者还未意识到风险，Passport没有取消对新兴市场和大宗商品的空头押注。全球市场动荡将重演，加上美国资本支出、雇佣和消费均在放缓，因此，美联储应当放松货币政策，而不是加息。

　　旁白：如果美联储不推出QE4呢？后果如何？你看看下面这篇报告吧：

　　汇丰银行：美股牛市已经结束

　　在多次“牛市行将终结”的警告声中，美国股市长达六年的牛市依然屹立不倒。这一次，大投行汇丰银行发出了严厉提醒，称“美国股市已经触顶，紧随其后的可能是暴跌。”汇丰银行技术分析部门负责人Murray Gunn在周一发布的研报中提醒，道琼斯工业平均指数正处于巨大头肩顶形态，或形成熊市出货信号。基于上述分析，Murray Gunn认为，道指可能已经触及历史性顶部，（头肩顶形态）可能比2007年更加明显。只要仍无法突破18137点关键阻力位，就代表新一轮长期熊市已经降临。最重要的是，这轮熊市的低位会比2009年更低。从投资者情绪来看，在美联储上周议息会议之前的全球性股市抛售大潮中，市场已经出现了焦躁不安的心态，并伴随着大手笔出货行动。这就是说，如果Murray Gunn的分析此后被证实，那就意味着前几周的大规模抛售只是个序幕而已。

　　每日综述：搞了六年的全球央行QE潮，是否现在终结？谁都无法确认，但有一点是确定的：QE效果边际递减，越搞越没味。而中国结构改革因此成为全球经济最后一道屏障。这也是全球市场为何如此关注人民币走势的缘故。李克强给人民币拍胸脯的底气在于，他已经将全部声誉押在改革开放上了。不仅他，连习近平也表态大力推进改革放开不含糊。但近年来诸多事实已证明，改革不容易，开放倒现对便利些。通过市场放开加强自由竞争，由此给既得利益者迂回致命一击，现在几乎是中国经济，不，包括全球经济的最后一线希望了。