老怪中国：冲高回落，二八转换正在形成！

大参考

　　对于近两日突然一改论调，看官中有少量的表现出很不适应，因为做降低仓位的明确提示性语言已有很长一段时间没有提过了，甚至连5月28日这样的下跌都明确地说只需持股，事实上5.28后只用了三两天，多数个股便已收复失地创新高了。而当前，在冲5000点关口的时候，作减仓的提示，确实有点让人难以理解，这主要表现在这么两点：

　　一是个股减仓与指数仍会冲高的矛盾。前期我的观点指出主板的第一目标位会到5500-5600点，创业板会到4100点左右。但是，现在除了创业板接近于4100点外，主板尤其是前两日确实没到。还有这么大的距离，为何说要减仓？这里面的混淆之处，在于操作与指数事实上是两张皮，另外，指数有“有效站稳”与“上了却当天马上下”的区别，在T+1交易制度下，不弄清这些，便很难对风险有一个正确的认识与控制。

　　二是个股减仓与个股频繁活跃的矛盾。我们非常清楚，当前的场内资金非常充足，除了极个别时候市场普跌外，结构性的行情永远存在。但是，个股上午强不代表下午强，下午强不代表第二天继续强，个别个股超强不代表真要操作买过来后还能强，所以，个股减仓，在于对大趋势大概率下风险更难把控时的策略。少数看官会认为，周四跌了又爬起来了，或者，周四即使没爬起来，周五上午也一度走的很好，那前面是不是判断错了？减仓是不是错了？

　　所以，基于对风险的控制与中线趋势的把握，当前的操作策略笔者依然是逢反弹就减仓，尤其是对已有一定涨幅和炒作了的题材股。事实上，全前午间发文减仓的，昨天逢跌补回然后当日再卖出，转而再按昨天尾博文章所述配置资源股的，便是神级的操作了。

　　最后谈谈风格的形成，如昨天午间文章所述，今天的打新资金出来会让市场反弹，但基本只够出货资金塞牙缝的，所以今天早间走势，便是冲高回落，尤其是创小板题材股，被出货资金打得七零八落，依然没跌透。但是，今天的一大好处，是大盘上摸了5000点，尾市的回落性质与创业板的当然不一样。资源股是滞胀品种，今天有所分化但没结束，以银行为首的金融股也是滞胀品种，马上就会补涨。只不过，他们的持续性不强，可以适当配置，千万不可以题材股的走法去给予期待。这句话当然就包括了另一层含义，即早盘的跳水不会再像昨天那么深，市场的风格也正式形成，八股正在向二股转换，带领指数站上5000点。