秋实的天空：题材概念炒作的利弊与对策分析

大参考

　　从大的时间段来看，A股在2010-2013年的大熊市中题材炒作现象较少，2012-2013年上半年间几乎消失，当时市场以真正的价值成长为主题，不少白马型成长股在熊市走出了不错的走势。而从2013年8月开始，从最开始的”自贸区”“土地流转”等概念开始，一直到2年后的今天，各种各样的概念层出不穷，A股市场将题材概念的炒作发挥到了极致。

　　说到现在A股市场流行的各种概念题材，我们可以从最近网上流传的多的一个段子来看：

　　我感觉我可能要发财了：我准备收购一些公共厕所，取名为“生态科技”，这个粘性特别大，人有三急嘛，谋求上市。处理一下大小便就有环保概念，检验一下大小便，就是医疗大健康，再加个WIFI，就是互联网。在新疆，浙江多收购几个，就是“一带一路”。装上自动门，就是工业4.0；放上3D打印的抽纸盒，有了3D打印概念；军人免费，是军工概念：装上摄像头，有了娱乐电影概念；放上几本杂志，有传媒分销概念。卖给农户就是绿色农业；还有可能净化一下做纯净水，循环经济；变成沼气就是可再生能源。

　　再简单补充几点：连锁化经营，滴滴出恭手机App在线搜索距离最近的空位，每个坑位门上一块显示屏放广告，流量变现。同时在线的可摇一摇加好友，婚恋交友社区，名叫缘粪网。上市后天天涨停板！等板够了，蹲厕换马桶，资产注入重组停牌，换完马桶复牌继续板……窝勒个去，名字都想好了，先用香阁里拉，等重组板开了，再改中坑集团，中字头！等中字头也炒完了，再改名，屁凸屁！真正的屁凸屁！

　　结论是：比房产更刚需，没万亿市值挡不住！

　　与熊市里面的短期题材概念多为“过江龙”资金炒作为主，现今的A股市场处于牛市阶段，因此几乎人人参与各种概念题材炒作，不论是机构游资，还是大户散户。且和以前熊市的概念炒作往往很快被打回原型不同的是，近两年来的题材概念炒作持续性较强，有时候单题材甚至前后出现好几波大行情。

　　实际上，不管是什么资金炒作，爆炒题材股本身是短期行为，其操作方式主要讲究快进快出，和基于基本面的价值成长性投资有本质的区别。很多投资者对这种炒作深恶痛绝，其实这倒没必要，存在的即是合理的，爆炒题材股也有他的好处所在。

　　爆炒题材股的“利”体现在：

　　第一，有利于活跃市场，增强股票市场的被关注度。在熊市里，股票市场在日常交易日里基本处于比较清淡的状态，爆炒题材股可以增加市场的被关注度，增加市场成交量，提高其活跃程度。在牛市里，题材股的反复炒作往往客观上制造了一些龙头个股，市场在他们的带动下进一步活跃。

　　第二，制造赚钱效应，可以一定程度上吸引部分资金进入股票市场。不少股票甚至是某些板块股票的短期全面连续大涨，可以制造巨大的赚钱效应，从而吸引场外资金进场，有利于改善市场的资金供给情况。在熊市中，这种赚钱效应弥足珍贵，而在牛市中，题材股往往扩大了市场的赚钱效应，对场外资金具有更大的吸引力。

　　第三，提高市场整体估值水平。对于题材股来讲，绝大多数基本面均一般，甚至是比较烂，这种股票估值都能提升，对蓝筹股和成长股的估值安全度也可以加以促进，从而有利于整体估值水平的提高。

　　第四，题材股中也可以诞生出真正的黑马。众所周知，题材股被炒作的根本原因就在于某些政策面或消息面赋予其的巨大想象力。而历史经验也表明，不少未来经营改善、业绩大幅提升的黑马在最初也只是简单的题材股。因此，题材股的炒作往往也会和公司基本面相互促进，少数公司可以在爆炒的时候发现机会，从而进行行业并购或者是再融资，新的项目不就存在未来促进业绩改善的情况吗？

　　当然，从历史经验来看，题材股炒作最终往往还是给后进的投资者造成了巨大的损失，因此他存在更多的“弊”也是显而易见的：

　　第一，高位套牢投资者，特别是散户投资者。由于信息和资金方面的不对称，主力资金更能较好的把握和控制行情的进程，往往最终就将散户套在山顶。而大量基本面较差的题材股，往往造成散户投资者长期套牢甚至是永远套牢。

　　第二，滋长投机风气，加剧指数动荡以及个股暴涨暴跌。大面积的个股和板块遭到持续性爆炒，市场气氛很容易被带动起来，直至狂热，可能导致很多长线价值成长性投资者也抛售掉手中的长线优质股而参与到投机炒做中去。易造成市场的大幅震荡，甚至招致监管风险。

　　第三，不利于市场理性投资环境的建立，破坏股市优胜劣汰的良性循环结构。前些年年来，在管理层和投资者的共同努力下，市场投资环境日趋理性，市场优胜劣汰的结构日益合理。大量蓝筹股在回归合理位置后长期企稳支撑大市，成长股随着业绩的逐年提升股价也是逐年上涨，理性投资者分别在这两类股中获得了合理且不菲的价值型收益和成长性收益。但是如今，特别是2015年以来，炒作风重新兴起，垃圾题材股升天，市场原有的良性均衡被打破，可以预见，这最终又将造成很不利的后果。无论对投资者，还是对整个市场来说。

　　对于投资者针对爆炒题材股的对策分析来讲，秋实的天空博客一贯提倡以业绩成长为核心的价值成长性投资，因此本博的基本观点是反对参与爆炒题材股的，但对于一些实在心里痒手也痒的短线投机客，本博给于的对策如下：

　　第一，对于一般投资者来说，应该摈弃短线参与题材股的炒作。认清炒作的本质，不为短期的“暴利”所诱惑，老老实实做好自己的成长性投资，明白在这个市场生存下去，最终看的是谁活的更久，笑到最后的才能是最成功的。而要长期制胜，唯有以业绩成长为根本的长期价值成长投资。

　　第二，对于那些实在要操作的投机客来讲，短线操作题材股股主要注意以下问题：1、分析题材的火爆程度，应选择那些更火爆的题材股去做，尽管实际上他的火爆也是基于想象力。2、选择龙头个股操作，回避跟风品种。3、注意技术走势，顺应股票的短期K线趋势，快进快出，并严格止盈止损。

　　第三，对于极少数真正受益于某些政策或消息，未来有潜力在业绩方面真正实现突破的黑马型个股，则应区别对待，合理的机会下可以考虑长线操作。这种情况下的题材概念炒作秋实在一定程度上的支持的，只是这一点的关键在于你得先搞清楚自己具备判断个股是否是黑马的能力与否。