陈思进：美元的前世今生(2)——霸权货币的崛起

大参考

　　美元的前世今生之美联储成立的前夜

　　当《联邦储备法》终于在总统的签署下成为法律，纽约的金融家简直是心花怒放，正如美国公众相信联邦储备系统将带来稳定的财政政策。

　　1913年12月，美国国会通过“联邦储备法案”，建立了联邦储备制度，将美国分为12个联邦储备区，在每个区的中心城市设联邦储备银行，行使中央银行职能，并于次年发行各州的“联邦储备银行券”，确定将钞票的尺寸统一为156毫米×66.3毫米，延续至今。

　　虽然1929年股市大崩盘打乱了世界，但小金融危机和银行恐慌导致经济一蹶不振的现象开始褪色，似乎凸显和证实了保罗?沃伯格（《联邦储备法》的总设计师）中央银行的基本原理。

　　更令沃伯格和其他金融家高兴的是，成立中央银行，令国际上使用美元开始腾飞了。历史上第一次，纽约开始与伦敦竞争作为全球性的金融中心了。美联储自1913年开始运行后不到3年，美国与欧洲、拉丁美洲和远东国家之间的贸易百年逐渐使用美元结算。这个重要的角色之前是属于英镑的。

　　很显然，那时美元已经取代了英镑的地位，成为世界上使用最普遍的货币。而美国新的“世界银行”角色，以及在全球格局中暂时的金融霸主地位，也是在那个时候获得的。

　　当时美国在国际事务上还尚未成熟，但这些纽约金融家创造了另一个“公益奇迹”——一个似乎能够防治金融危机的金融体系，奠定了美元的全球基础，为银行业巨头提供了巨大的利益，尤其是那些生活在后二十世纪上半叶的美国人。

　　而美国地位迅速提升，这一“战绩”必须归功于《联邦储备法》的总设计师沃伯格。无论怎么说，强大的美国和金融霸权，是随着美元国际地位的提升形成的。

　　对于华盛顿来说，美元作为全球金融体系的“燃料”，能够让美国政府以较低的利率出售美国国债，从而降低借贷成本；使美国企业收购外国公司可以用标低的价格；令美国公民因为美元的地位享受便宜的汽车和低成本的房屋抵押贷款，还有更低的国外旅行费用。

　　第一次世界大战结束后，美元已超过英镑，在全球占统治地位。纽约联储银行在战争中向盟军提供的贷款，扩大了美元在欧洲的流通范围。许多美国金融机构不受战争的影响，纷纷在欧洲开设分行。那时英国的经济因过重的战争负担和维持帝国统治的费用，已被拖累得越来越不稳定。

　　而其他潜在的竞争对手面对本国货币国际化的问题都皱起了眉头。德国认为，德国马克在海外被使用时对其控制货币膨胀会造成威胁，所以政府实行资本管制，阻止德国马克在国外流通。日本官员也采取了类似的措施。截至1928年，世界各地的主要央行拥有将近6亿美元的美元储备，而其他所有货币储备为26亿美元（不过，这一数额在1930年大幅缩水，当时全球的经济大萧条导致世界各地央行将其大部分货币储备转为持有黄金）。

　　当二战结束后，美国已占据全世界工业产量的大约一半，并拥有强大的中央银行。世界新巨人的自然资源也极其丰富，它生产了全世界一半的煤和2/3的石油。而美元作为世界金融体系中心的地位，是于1944年在新罕布什尔州的布雷顿森林镇正式确立的。

　　当时，在经历过灾难性的大萧条、贸易障碍和货币管制之后，各国之间的贸易几近崩溃。于是44个国家的730位代表在布雷顿森林镇签署了一项协议，希望建立一个系统，使投资资本跨越国界变得更容易。

　　那次会议期间产生了两个相互竞争的计划，一个是来自于美国财长部，另一个是来自于著名的英国经济学家约翰?凯恩斯。凯恩斯曾提议建立一个新的世界货币体系，发行一种叫班柯（Bancor）的新货币，把它当作国际储备资金来补充黄金储备，也就是允许用“纸黄金”替代相对稀缺的贵重金属。

　　但是，此时的美国早已羽翼丰满，拥有超过3/4的世界黄金储备，奠定了获得“永久”霸权地位的资本基础，因此它当然有自己的计划。美国财长部官员哈利?德克斯特率领的谈判代表团，跟其他各国与会代表达成了一项计划——美元直接与黄金挂钩，而其它各国货币则通过固定的汇率与美元挂钩，并可按每盎司35美元官方价格跟美国兑换黄金。

　　就这样，世界上新崛起的超级货币——美元，通过世界上主要国家签署的文件获得确立，它被当成世界货币来衡量其他货币，其优势无可比拟，这是2500年世界货币史上前所未有的。美元与黄金挂钩，事实上是在全球金融系统中确立了美元的全球货币的地位，而美元也代表了最大的经济体和最具购买力的货币。如此巨大的战利品，是美国无法在两次世界大战的战场上获得的。

　　由此可见，经过两次世界大战，在经济政策方面以凯恩斯为代表的老牌帝国——英国，与哈里德克斯特所代表的新霸权——美国，在布雷顿森林镇为由谁主导世界经济进行的力量角逐的结果，已是一目了然。

　　美国经济真正摆脱大萧条的阴影而取得突飞猛进的发展，主要得益于两次世界大战——这两次战争拖垮了英国、德国和法国等欧洲经济强国。在布雷顿森林体系建立之后的20年间，以美元为轴心的世界金融体系的运转似乎得到了很大程度的保证。

　　到了20世纪60年代，世界各个央行的美元储备占总储备的60%，美元所占的份额比它的竞争对手英镑高出近两倍；在70年代，接近85%的国家持有美元外汇储备。美国简直是“人间天堂”，美国人的自豪感无与伦比！