冉学东：政策性金融为何总是成为唐僧肉

大参考

　　导语：近日国务院下发了三大政策性银行的改革方案，改革方案的总体精神是坚持政策性的方向，这是对前几年商业化探索的一个修正。政策性金融在中国目前阶段非常必要，商业性金融总有许多失灵的地方需要填补，但是我们也不能忘了过度政策化的弊端。由于激励作用有限，监督不够，以及政策性和商业性业务划分不清，往往让政策性金融最后成为唐僧肉。所以关键的问题是如何为其设置制度，实行严格的监管和信息披露制度，员工的激励应该参考公务员的晋升和奖励制度。

　　经过多年的酝酿，关于政策性银行的改革方案出来了，结果大家发现，中国的三大政策性银行都是齐刷刷的退向了政策性金融。在我们一般的概念中，所谓改革，一般都是要向市场化迈进，这次名为改革，却都成为政策性的，这怎么算改革呢。

　　当然问题没有这么简单，在市场经济中，金融一般都有两种形式，一种是商业性金融，一种是政策性金融。商业性金融就是吸收公众资金，然后通过银行中介贷出去，企业在盈利的同时，商业性金融机构也盈利，商业性金融唯一的经营激励就是利润。

　　而政策性金融却不是，他是利用财政资金，比如农发行和进出口行，或者是用国家信用去发债，比如国开行，本质上是准国债，资金其实还是国家财政的，因此成本极低，零风险，然后贷出去给商业金融缺位或者弱势的领域，但是从长期看，从国家产业政策和战略看，又是非常重要的领域，这就不能以盈利为目的，他执行的是政府意志，是用金融的手段实现国家的目的。当然利润就不是主要方向，而是公益性的社会性的目的。

　　那么问题来了，商业金融的激励是利润最大化，政策性金融的激励到底在哪里，如果这个问题不能解决，就会让政策性金融成为唐僧肉，尤其是在中国这样的金融体制下，政府体制下，缺乏对财政资金的监督环节，就可能形成银行员工与其他社会主体的合谋，把政策性资金当做唐僧肉。这里边的道德风险很大，而且在在我国政策性银行的发展历史中屡见不鲜。

　　不仅仅是政策性金融机构大量的不良资产，而且在地方政府和一些国有企业看来，政策性资金既然是政府的，那就意味着可以没人负责，可以随便花，可以不用归还，这就是过去中国政策性金融的情况，这种趋势甚至在国外也是如此，国开行境外贷款甚至成为他们猎食的对象。

　　但是在中国目前情势下，政策性银行是必要的，如果没有政策性银行，由于体制使然，商业性银行也搞不好。比如2009年时期的四万亿，为了抵御华尔街金融危机，政府监管机构逼迫商业银行放贷，对政府的投资搞配套，最终那年导致了天量信贷，这就是混淆了商业性金融和政策性业务的界限，让商业性金融承担了政策性功能。

　　商业性金融承担政策性功能后必然会出现的问题是，许多项目没有商业价值，比如地方台政府融资平台贷款，大多都是公益性项目，没有现金流支撑，加上没有透明的监督，腐败严重，资金浪费厉害，最终形成大量债务和不良资产。

　　所以是政策性的就是政策性金融做，是商业性的就由商业金融做，泾渭分明。但是在中国这两者就是分不清，比如前几年政策性银行就抢商业银行的饭碗。为什么，因为他们想要获利，增加自己的收入。这时候，如果没有严格的监管，他拿着财政资金，或者以政府信用拿着低息的债务，然后做商业性项目和商业银行竞争，肯定是不公平的，商业银行哪里是他们的对手？

　　所以改革的目标并非要政策性还是要商业化，而是如何政策性，如何在政策性和商业性项目之间划分界限。对于越界行为如何防止，而政策性上亏损的业务，谁来买单，政策性业务成功的项目，对于政策性金融的领导和员工如何激励等等，最关键的是建立长期的监督制约机制。

　　笔者认为，对于政策性银行应该实施严格的监管，这个监管并非高成本的政府监管，而是让他采取严格的信息披露制度，学习上市公司，因为政策性银行的资金既然是纳税人的钱，那就要向公众负责，你的财务信息，你的经营状况，要定期并密集的向公众公布，接受社会和媒体的监督和压力。

　　最后的一个最重要的问题就是要对政策性金融的员工如何激励，笔者认为，在中国目前的体制下，政策性金融既然是保本微利，那就不能让政策性金融享受利润，利润要悉数上交国库。政策性银行的员工采用事业编制，享受与公务员相通的待遇，其激励措施，比如奖金、晋升等措施也等同于公务员。也就是政策性的就纯粹政策化，商业性的就纯粹商业化，不要骑墙。

　　笔者还认为，在中国经济进一步下行，商业化盈利越来越困难的时候，市场化机构处境会越来越难，而体制内的政策性机构有稳定的财政来源，反而没有这样的压力，他们当然愿意回归体制内。这就是为什么以前几年政策性银行既要抢政策性项目，又希望自己商业化的原因，因为挣钱啊。现在不挣钱了，大家都躲到体制内，吃财政饭了，这不是好现象。

　　因此，政策性银行规模不能过大，既然你既定的政策目标是市场化在资源配置中起决定作用，那搞那么庞大的政策性金融机构显然是不合适的。因此目前的三大政策性银行不能简单回归政策性，而是要精细处理，能商业化的板块，尽量抛给市场，让他们在市场大潮中创业闯荡。而许多的确需要政策支持的板块，比如中小企业融资，政策性的担保体系，比如大型基础设施项目，比如境外的政策性贷款和投资等，这些商业性金融不能做，做不了的项目，可以保留政策性。

　　下一步，政策性银行如何监管才是最核心的问题。

coco20041

核心观点：“所谓改革，一般都是要向市场化迈进，这次名为改革，却都成为政策性的，这怎么算改革呢。”
核心观点就错了！市场只是手段之一，怎么成了目的？

后面的文字不用看了！又暴露了砖家的立场！
可悲啊！