老怪中国：一个央行不得不知道的风险！

大参考

　　早文指出“降准让央行节操洒了一地”，也许言辞刻薄了一些，但是，今天的走势，进一步说明事实确实如此，任何事情，看到的、想象的，也许就真的和真实情况大相径庭。降准换来的是116点的大跌，6000-9000亿的所谓“宽松”，蒸发掉的市值我不会计算。所以，央行昨天草率的降准举动，如果单纯从股市角度说，是有些不合时宜。

　　我们再从降准的直接原因来看，人民日报撰文认为是外汇占款增速明显放缓、基础货币投放渠道发生根本性改变。随着我国进入经济发展新常态，经济增速从高速转为中高速，国际收支从大规模双顺差转为小幅顺差，外汇占款增速也相应大幅放缓，2014年仅新增7000多亿元，因而，反向操作下调存准率势在必行。

　　然而，中国存在的问题绝非外汇占款能概括的，更不是本次降准所提及的加大对三农、基建、小微的支持所能概括的，在欧亚非各国利率纷纷下调，货币争相贬值，美元存在强大的升值空间的外在压力下，中国面临极大的资本流出压力，此时，经济数据疲软、实体经济严重差钱，让中国经济陷入了内外交困的境地。

　　显然，降准是央行无奈之举，等于承认了只凭结构化调控工具行不通的事实。此时，外围降息已形成的叠加效应，压迫中国不得不下调长达近三年高企的存准率，央行象征性地降一次准，怎能解开困局呢？

　　还有一大更严重的风险，也许是央行要知道的。目前的资金池已形成一个漏斗型，某种原因形成的颈部，让无论怎么放水，资金也只有很小一部份流动斗的底部。底部正是渴望资金的实体经济。而激荡在漏斗上面的资金，却犹如一片海洋，活跃在国内外的金融市场与资本市场中，从事投机性事业。随着降准周期的来临，实体经济与虚拟经济将都在渴望着一次又一次的放水，所不同的是各自的目的不同，于是一个倒逼放水的氛围开始出现，实体经济依然只能靠其中跑冒滴漏的一点资金来度日如年。

　　因此，央行要做的是将货币政策手段实施得更加爽利一些，寻求漏斗的有效疏通机制，明确宽松的时间点，直接将降准降息的手段集中性释放，让资本市场有一个透明的预期。

　　今天的大盘跌到3136点，使得短期均线全部叉下了生命线，这是一个空头信号，预示着短期转势很难。但是，因为央行的货币政策还没释放到位，所以这地方依然只是箱体的运动。跌破3100点时会有支撑，在反弹一波之后，60日均线会有强支撑。而创业板指数，今天成交量创下历史记录660亿，天量后还会有天价。

　　我们将创业板指数的1210点以来K线上沿划根线，再将585点以来第一波的下沿划根线，然后还指2010年1239点的高点及2014年的1571点划根线，会发现今天的走势已全部发生了突破，所以，这个指数将是近期的做多方向，寻找新兴产业优质个股，是近期轻指数重个股时要做的事情。