占豪纵横谈：欧洲央行宣布“无限量”购债有哪些深意？2012-09-08

大参考

　　欧洲央行宣布“无限量”购债有哪些深意？
　　
　　欧洲中央银行6日公布新计划，决定“不设上限”地购买欧元区重债国发行的国债，以期拯救陷入危机的欧元。欧洲央行购买某一欧元区成员国债券的前提是该国已申请援助并同意遵守严格的附加条件。市场对欧洲央行最新宣布的债券购买计划报以掌声。但德国中央银行行长反对欧洲央行的决定。
　　
　　与此同时，欧洲央行决定保持0.75％基准利率不变，且调低欧元区经济增长预测。
　　
　　中国外交部发言人洪磊7日在例行记者会上表示，希望欧洲央行的举措有助于稳定欧债形势、提振市场信心。
　　
　　欧洲央行决意“部署无限的货币火力救欧元”
　　
　　欧洲央行行长马里奥·德拉吉在当天举行的新闻发布会上说，欧洲央行理事会决定执行“直接货币交易”（OMTs）计划。根据新计划，欧洲央行将从欧元区二级市场购买多至3年期的主权债券，不预先设置购买规模上限。德拉吉说，“新计划将使我们能应对政府债券市场的严重扭曲，这些扭曲源自投资者毫无根据对欧元可取消性的恐慌，”他说，“我们将竭尽全力”保证欧元区不分裂，“毫无根据的恐慌就是这样，毫无根据”。
　　
　　当有记者质疑欧央行要求主权国家坚守赤字及财政目标是否超越职权范围并威胁到了其独立性时，这位意大利籍的欧洲央行行长解释说，有鉴于过去的政策失误，欧元区大部分国家都在产生对自身有利而有违大局的预期。这反过来又导致了欧洲货币联盟的“碎片化”，而货币政策的“单一性”和传导机制都已失效。
　　
　　德拉吉对他主导的无限制购债计划进行了辩护，表示其没有逾越《马斯特里赫特条约》为欧洲央行所界定的法定权利范围，并且否认了欧洲央行“里拉化”或“意大利化”的说法。
　　
　　英国媒体评论称，欧洲央行在向市场发出迄今最强烈的信号，“将部署无限的货币火力拯救欧元”。
　　
　　如受益国不严格遵守附加条件，购债将被终止
　　
　　但德拉吉也同时警告称，试图不让欧洲陷入主权债务困境的任何努力，都要伴之以实行类似于希腊、爱尔兰和葡萄牙接受纾困时所面临的严厉的财政和经济结构改革条件。他说，新计划附带严格条件，任何想要从中受益的国家必须遵守，否则计划将被终止，“各国需各尽其职，以拯救欧元”。
　　
　　欧洲央行在一份声明中说：“各国政府坚持各自承诺、履行他们在欧洲金融稳定机构和欧洲稳定机制中扮演的角色，是我们完成且有效完成直接交易的必要条件。”
　　
　　目前，西班牙和意大利将首先必须申请欧洲救助资金的帮助，才能让欧洲央行触发债券购买计划。但欧洲媒体报道说，眼下两国政府均无迹象表明有意在短期内采取此举。西班牙首相马里亚诺·拉霍在被记者问及此事时表示：“一旦我有了新消息可以告诉你，我肯定会告诉你。”意大利总理马里奥·蒙蒂表示，要说意大利已经决定提出申请“为时过早”。
　　
　　新计划一公布，当天收盘的欧美股市都出现上涨行情，交易员们都乐意看到“欧洲央行以不设限方式介入救欧元”。
　　
　　坚决反对“购债计划”，德国央行行长或辞职
　　
　　德拉吉承认，启动新计划并非一致同意，尤其是德国中央银行行长延斯·魏德曼持反对意见。德国媒体先前报道说，“如该计划获得通过，魏德曼或因此辞职”。
　　
　　魏德曼曾公开表示，欧洲央行购买国债的做法类似“服毒”，欧洲央行将成“债行”，导致债务国产生依赖性。此举还对国家银行的作用造成危害，将导致各国家银行无法起到控制物价的作用，这样做对稳定欧元以及保持欧洲央行的独立性没有好处。但德拉吉却认为，在目前的情况下不论使用何种手段，最重要的是救急。
　　
　　欧洲央行和德国中央银行的意见冲突由来已久。从2010年欧洲央行开始小规模购买欧元国国债起，德国就一直反对，魏德曼的前任韦伯也是因为对欧洲央行这一政策不满而辞职的。目前欧洲央行已经持有38%的希腊国债。
　　
　　【占豪评】：
　　
　　对于这则消息，里边包含的信息量很大，因为它涉及到欧盟自身、欧盟与国际关系、欧盟眼前的考量与长期的选择。
　　
　　先说欧盟自身。用欧元无上限购债，就是无限扩大欧央行的权力，无限扩大欧央行的权力就意味着总体权力对大国来说的相对平均分配，特别是欧盟现有政要在政治上是得利的。德国之所以反对，原因是德国靠的就是经济在欧洲成为领导者，欧央行这么干显然是分德国的权力。所以，内部整合过程中一定也是权力斗争的过程。而且，救助也不是说随便就往里边砸钱，而是一种国家主权和金钱的交易，即把国家的部分主权交给欧盟，则可获得救援。德国之所以反对但没有那么坚决，就是因为如果德国反对过于强烈，则可能遭致大家将责任全扔给德国处理，这个烫手山芋德国独自肯定也不敢接。所以，态度反对，未来继续讨价还价，但却不会阻止这种政策的出台。而且，考虑到整合过程中毕竟不能把棋走得过死，所以欧盟内部总是要留有反对声音一遍万一出现问题不能解决时，好有后路可退，德国就是“退路”，之前对利比亚动武德国也是扮演这样的角色。
　　
　　欧盟这么干，当然是货币的宽松政策，而且是无限量的宽松。这种政策之所以在世界上没有遇到过大的反对声音，关键在于欧元在世界上的占有率并不是很大，大家外汇中持有欧元资产部分相对不是很多，所以反对声浪并不会那么大。而且，这样的宽松暂时也只能在其经济体内滚动，这样的话欧盟也不敢过度放肆地去无节制地高宽松。
　　
　　欧盟这么干，从利益上是先把自己的筹码放出去，先解决燃眉之急，然后根据需要去和中美俄等大国讨价还价，到时候谁给欧盟好处更多欧盟就考虑与谁靠得更近。换句话说，就是提高自己和大国妥协的筹码。这一点，我们可以从最近欧盟对美国和中俄方向统统下手可以看出。对美国是针对巴以关系，已经两个欧盟成员国介入了阿拉法特之死调查，巴以关系是美国在中东的支点，也是世界权力的支点；而针对中国和俄罗斯方向，一方面在叙利亚方向配合美国施压，另一方面则对中国进行光伏产业的最大规模调查，这是要在经济上准备插中国一刀。俄罗斯在针对欧盟方向已经开始反手牵制，即亚美尼亚声称宣布对阿塞拜疆随时开战，这一方面要给欧盟断气，另一方面就是要给予中东伊朗和叙利亚支撑。而欧盟向美国和中俄都下手，实际上也是在为自己进行宽松打开空间。
　　
　　欧盟眼前继续宽松，对自己解决危机是有好处的，同时如此宽松之后，将来谁和欧盟合作出血当然就更多一点。但是，对欧盟来说未来的选择还是有很大风险，选择配合美国的结果肯定是导致中俄等国的反击，那欧元就真的被美元吃掉了；而如果欧盟还未完成整合就仓促和中俄合作，那欧盟整合进程要不中断，要不也被中俄特别是俄罗斯捏住七寸。所以，欧盟现在这种选择站在欧盟利益上还是正确的。
　　
　　不过，欧盟这么干，在作用上也给了美国一个启示，也就是说美国QE3也可能是这种模式，即不设上线，根据需要去操作。当美国总统大选结束后，这种选择就可能提上议程。
　　
　　
　　

鲸鱼

欧洲这招看似进退自如实则进退两难，在新旧势力双方未真正刺刀见红时或可容其左右淘点，但在真正摊牌之前肯定是双方默契下的牺牲品，两次大战捞足便宜的美帝岂会容别人坐享渔人之利，必会先就地解决，只有新势力或可与其缓和协调共存。奉劝欧洲人，看清历史新旧更替的潮流，主动站在代表未来代表大多数的新势力一方，莫再骑墙，早日弃暗投明，或有生机。

迪宝化学

欧洲骑墙，中国何常不是两边下铸。国与国之间就是这样。中国要尽快肃清汉奸，以使国家利益最大化。����: Android�ͻ���

chh21c

把中学大学里那些以美国为荣的思想给纠正过来，----对官员及羽毛与美国有关的私下要有本帐。不爱国就别当官。