玉名：3200点拉锯战的两大要点

大参考

　　指数早盘低开直接砸向3190点，午盘后一度翻红但又快速跳水至3200点。指数2周来，虽然有砸盘，有反弹，但重心始终是在3190点这里，对于该点位，玉名也进行过详细的分析，这是一个中轴区间，上有3500-3600点的国家队托底成本线，现已经成为密集套牢区，如同当初资金不会释放4200点上方套牢筹码一样，如今这里也是新增资金望而却步的点位；而下方面2850点则是本次低点，即便再向下砸，空间并不是太大，个股分化是核心了。此时，股民就要注意两点，第一，上行点位阻力很大，除非资金面有重大改变，否则不会有大变革；第二，9月是配资和资金杠杆清除的最后窗口，此时的反弹，往往有出货和清理配仓的意图，这是要小心的。

　　数据显示，上周证券保证金净流出1052亿元，结束了连续两周的净流入。上周证券交易结算资金银证转账增加额为3447亿元，减少额为4499亿元，日均余额为2.45万亿。从市场面来看，负面情绪短期仍需宣泄。证监会对恒生公司、铭创公司、同花顺公司非法经营证券业务案作出行政处罚，反映了监管层对场外配资的否定态度，这意味着市场最后剩余的配资很可能遭到完完全全的清盘。玉名认为资金在从股市里流出，清理场外配资应该是主要原因之一，并且伞形信托也可能受到波及。短期来看，由此引发的负面情绪仍可能持续，但清理时间期限过后，这种负面情绪将大概率会改善。虽然短期市场震荡的概率较大，但也已开始蕴含投资良机。

　　整体来看，前期反弹股往往会有调整，调整过后的板块往往又会反弹，这才是近期行情的核心基调。如在8月下旬大跌期间，非银金融跌幅最大，汽车、国防军工位列跌幅榜二三位。银行仍然是最抗跌板块。而在7月9日至8月17日反弹中，银行板块是涨幅最小，甚至大部分个股是下跌的。实际上，除了盘中3000点大关跌破，国家队护盘行动比较明显外，其余时间，很难看出国家队有何作为。玉名认为这说明3500-3600点时国家队托底模式已经不适合了，当时证金概念股被游资大幅炒作，带来了新的泡沫。本周创业板创业板率先企稳反弹，连续大涨3日，中小盘个股普涨，而之前一周中小板和创业板指数都跌幅超过了10%，这显然是一种超跌反弹的修复。

　　在接连两日的反弹之后，沪指累计涨幅达到5%；创业板走势略强于主板，累计涨幅接近10%。市场上开始出现累积的获利盘，然而有获利盘，就可能会产生抛压，基于上述原因可见沪指盘中的冲高回落有其必然性。买盘资金不足一直是制约行情的关键力量，尤其是配资账户撤出的时间窗口，此时出现反弹，以及局部放量抛售，都是主力的拉高出货行为而已，加上接连反弹造成的动能不足的问题，以及累积获利盘造成的抛压。玉名认为市场需要一个休养生息的时间，在接连三个月暴跌过后，A股需要的是一个循序渐进的上涨模式，而当前市场相比前期低迷的赚钱效应和频繁的热点切换，再加上板块内部的严重分化，热点持续性较差，日后反弹有望走结构性行情，短线仍然多看少动，要做短线也是周内的波段而已，下周还是要谨慎的时间；而中长线关注回归历史底部的低价蓝筹股，以及业绩预增的行业，跌不动也是一种价值。