风清扬：市场早知道2014年10月13日

大参考

【今日导读】

>深化新闻出版体制改革方案出台 混改大幕将启
>防雾霾禁烧秸秆成关键 生物质能源迎发展动力
>海绵钛报价大幅上调 行业景气度提升有望延续
>金城股份购苗药资产 中国铁建子公司赴港上市

【918早知道;上证聚焦】

○深化新闻出版体制改革方案出台 混改大幕将启
——11日举行的全国出版传媒集团负责人座谈会上传出消息，深化新闻出版体制改革方案日前正式出台。方案的最大亮点在于，允许有条件的国有控股上市出版企业开展股权激励试点，鼓励与新兴出版传媒融合发展，推动行业兼并重组。
点评：此前中央深改小组已在8月18日主持通过《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，本次改革方案提出了多种混合所有制改革途径，将进一步激发出版行业活力，有助于提升相关国资公司经营效率。辽宁的出版传媒（ 601999 ）、安徽的时代出版（ 600551 ）、上海的新华传媒（ 600825 ）在拓展整合及新媒体方面走在前列。

【918早知道;上证精选】

○中德签署总额为181亿美元双边贸易与相互投资及技术合作协定，将加强智能交通、电动汽车等领域合作。
○zg*10日在西安主持召开推进“一带一路”建设工作座谈会，相关总体规划已上报国务院。
○发改委印发加快推进健康与养老服务工程建设的通知，将加大政府投入和土地、金融等政策支持力度。
○工信部11日印发打击稀土违法违规行为专项行动方案，可提升稀土资源龙头企业话语权。
○财政部11日发文再次减免多项涉煤税费，据测算可累计降低吨煤成本12%至16%。
○成都天府新区晋升为国家级新区；重庆两江新区保税港区获批贸易多元化试点。

【918早知道;产业情报】

○防雾霾禁烧秸秆成关键 生物质能源迎来发展动力
——10日下午，发改委等三部委联合印发《京津冀及周边地区秸秆综合利用和禁烧工作方案（2014-2015年）》，提出到2015年，京津冀及周边地区的秸秆综合利用率平均达到88%以上。在秸秆的多种利用方式中，能源化利用为重要组成部分，《方案》要求到2015年新增秸秆能源化利用能力1000万吨。
点评：联系到北京近日遭遇的持续重污染，本次政策意图可谓十分明确，将有利于生物质能源企业扩大产能。目前采暖季尚未开始，秸秆焚烧是造成污染的重要原因。A股公司中，长青集团（002616）、盛运股份（300090）涉足生物质发电业务，迪森股份（300335）在生物质供热方面市场占有率较高。
○海绵钛报价大幅上调 行业景气度延续改善
——9日，国内海绵钛龙头遵义钛业将出厂报价上调每吨3000元至5.5万元，从年内低点已累计涨逾20%。上涨原因包括环保压力导致原料四氯化钛供给减少，以及下游军工等市场需求向好。另外，英国260亿美元核电项目近日获批，标志着自福岛核泄露事故后核电正式重启。钛材被广泛应用于凝汽器等核电站部件。
点评：这将提升钛材企业的库存价值和产品毛利率，行业景气度有望延续改善。公司方面，宝钛股份（ 600456 ）、攀钢钒钛（ 000629 ）各拥有1万吨和1.5万吨海绵钛产能；西部材料（002149）钛材加工产能近5000吨。

【公告解读】

○金城股份并购苗药资产
——金城股份 ( 000820 ) 拟通过发行股份及支付现金方式收购百花集团100%股权和百花生物49%股权。交易对价17亿元，其中的70%采用股份支付，30%采用现金支付。定增发行价6.83元每股，交易完成后，公司将拥有造纸及医药两类业务，上市公司关联人徐国瑞成为公司新的实际控制人。
百花集团从事中药和苗药的研制和销售，正在打造中国苗药基地,是一家现代化医药企业。百花生物从事化学药、抗生素、大健康产品的研制，是百花集团中药业务的有力补充。交易对方承诺，标的资产2014年至2017年扣非后净利分别不低于1.25亿元、1.5亿元、1.8亿元和2.16亿元。
○中国铁建全资子公司将赴港上市
——中国铁建（ 601186 ）全资子公司昆明中铁大型养路机械集团有限公司，将发行H股在香港主板上市。公司与昆明中铁不存在同业竞争。通过本次昆明中铁整体改制分拆上市，将推动公司专业机械制造板块估值的提升，进而实现公司整体估值的提升。
○天宝股份拟定增引入秋石
——天宝股份（002220）拟以每股6.51元的价格，向实控人黄作庆、深圳秋石资产管理公司拟筹建的股权投资基金定增9200万股，募资6亿元，其中4亿元用于偿债，其余补充流动资金。完成后，深圳秋石将持有13.77%的公司股份。深圳秋石近期与长园集团发起设立了产业并购基金长园秋石壹号投资企业(有限合伙)。

【财报快递】

○多家公司预告前三季净利倍增
——上海佳豪（300008）预计前三季度净利同比增长270%至300%，主因为海洋工程设计、EPC业务收入大增以及并购的沃金天然气增厚业绩。安诺其（300067）预计前三季净利同比增长100%至110%，主因为销售收入大幅增长。永贵电器（300351）预计前三季度净利同比增长100%至130%，主因动车组连接器、电动汽车连接器有较大幅度增长。
中金岭南（ 000060 ）预计前三季度净利同比增长132%至150%，第三季度净利同比增长377%至437%，主因为控股子公司华加日收到货币补偿款、锌价第三季上涨。威孚高科（ 000581 ）预计前三季度净利同比增长50%至55%，主因为公司国IV业务增长较快。

【一周回顾】

○风往北吹
——近期北京大霾，关于大风何日到京吹散雾霾，微博上已是一片热议。有探子报风已到张家口，也有报已在五环之外，不日抵京，笑倒一片。北京人民热盼的风在哪我们不知，但是股市里的风仍在继续吹着。
节后第一周市场依然火热，大中小指数齐头并进，创新高的股票不断涌现。行情持续向好的背景下，问题来了，现在风往哪吹？相信当下能回答这个问题的投资者并不多，火热的市场下，板块效应却日趋减弱，除了重组股依然占据涨幅榜外，个股的关联性越来越低。面对纷繁的市场无从下手，赚了指数却没挣到钱，应该是众多投资者的共同感受。
所以问题的最佳答案似乎只能是：风往北吹。纷繁之中，资讯的价值反倒更加凸显。上周，报资讯报道了中央军委要求加强军队信息安全工作，巴菲特投资美国汽车经销商，沃华医药三季报拔得头筹等，相关A股公司市场表现突出。

【今日导读】
>系统性风险不明显　结构性牛市在继续
>中德“工业4.0”合作　智能化或迎跨越式发展
>煤炭资源税改革落地　行业有望企稳回升
>恒基达鑫青睐新兴产业
>华北雾霾重现　游资2.6亿元抢入先河环保

【918早知道;主编视角】
>系统性风险不明显　结构性牛市在继续
－－－－－－周末资本圈有两篇文章流传甚广，一是某券商策略分析师的“策略分析已死”，另一是“A股市场重回庄股时代”，两篇文章合在一起完美的概括了今年A股市场的主要特点：主题投资与小市值股炒作盛行。申万的研报显示，这种市场特点其实从2012年就开始了，特别是2013年初的传媒，新国九条后的成长股牛市，2013年中的手游炒作，4季度的软件；2014年更是丰富，新能源汽车、O2O、国企改革、跨界成长、低价股、壳资源等。这样的市场表现成就了两年多的结构性牛市，现在我们仍在这样的牛市中，且范围在扩大。
股偐“牛市不言顶”，结构性牛市也是牛，因此预测顶部也是很难的事，特别是目前市场在改革、沪港通带来的利好预期下，仍有较强的动能。外围市场的风险或加大市场的波动，但短期大的系统性风险并不明显，结构性机会仍较多。主题投资方面，有依法治国、土改、军工、环保、国企改革等；个股方面，转型、并购重组仍是首选。此外，三季报将在10月密集发布，关注增速较高的板块和个股。

【918早知道投资聚焦】
>中德“工业4.0”合作　智能化或迎跨越式发展
－－－－－－11日，《中德合作行动纲要》正式公布，涵盖政治、经济、文化、农业、工业、文明等内容，其中“工业4.0合作”的内容引人瞩目。所谓工业4.0，则是利用信息化技术促进产业变革的时代，也就是智能化时代。
专家指出，li*总理在此时提到工业4.0合作，意味着我国要在工业化与信息化同步发展的战略中更快地促进两者的融合，而与德国合作，将实现跨越式的发展。公司方面，中际装备（300308）与德国STATOMAT的深度合作，借鉴其先进技术。金杯汽车（ 600609 ）作为宝马零配件生产商，负责宝马门板、仪表板、内饰、座椅项目。

>煤炭资源税改革落地　行业有望企稳回升
－－－－－－备受市场关注的煤炭资源税改革终于落地。财政部、国家税务总局日前发布通知，决定12月1日起，煤炭资源税由目前的从量定额计征改为从价定率计征，税率幅度为2%—10%。同时清理涉煤收费基金，停止针对煤炭征收价格调节基金等。
918早知道资讯曾于上月20日开始提示煤炭行业出现积极变化，而资源税落地预示行业短期利空出尽，配合涉煤收费清理的深化将会给行业可持续健康发展带来明显利好。展望四季度，行业限产、进品关税提高、大秦线检修令供给收缩，11月冬季备煤和12月电煤谈判将对煤炭价格企稳反弹形成支撑。机构预计10月大型煤企将提价，可关注陕西煤业（ 601225 ）、平煤股份（ 601666 ）、露天煤业（002128）等。
>市场爆炒三季报预增个股　掘金低价预增概念
－－－－－－继首批发布季报的沃华医药大涨后，近日业绩大幅预增个股也遭爆炒，朗源股份、皖维高新均连续涨停，可见三季报炒作愈演愈烈。数据显示，两市已有近1100家披露三季报业绩预告，其中逾6成业绩预喜。大量的个股中，选择方式显得尤为重要。从近期热点分析来看，以下几个指标值得重点关注。一是，尚未公告预增或预增幅度。二是，业绩增幅在100%以上。三是，8元以下低价股。
青岛双星（ 000599 ）上半年净利已是去年前三季度净利的2.16倍，而且公司新任管理层推行产品升级，公司毛利得到提升，业绩环比持续上升，三季报业绩大增的可能性很大。中国西电（ 601179 ）上半年净利已是去年前三季度净利的1.68倍，而且公司特高压订单持续增加，提升毛利率，机构普遍认为公司盈利是趋势性反转提升。

【独家参考】
>恒基达鑫青睐新兴产业
－－－－－－恒基达鑫（002492）传统主业为化工产品仓储，受宏观经济影响未来的增速受限，但该业务能为公司提供充足的现金流。公司目前希望通过收购类似移动互联网和电商物流的新兴产业，构筑“一稳一快”的主业格局，同时也提升公司的估值水平。
此外，公司今年6月公布了非公开发行预案，拟以7.49元/股向7名投资者发行3000万股，募集资金2.24亿元用于补充流动资金，其中超过半数股份由公司股东及管理层包揽。

>恒康医疗超常规洽谈并购医疗资产
－－－－－－918早知道资讯获悉，恒康医疗（002219）下半年以来进入超常规并购医疗机构阶段，目前公司主要领导均在全国各地洽谈并敲定医院并购事项。
据悉，继去年收购4家医院后，今年6月以来公司先后收购萍乡赣西医院75%股权、与泸县卫生系统签订合作备忘录、与大连辽渔医院签署管理服务协议，并在上海设立医疗投资管理子公司，目前公司再谈的项目储备较多，区域分布也已延伸至沿海地区。公司定增募资总额逾28亿元除用于收购和建设大连与赣西医院外，仍有约11亿元用于其他医疗资产的收购，保障并购资金的需求。此外，公司定增标的项目均对业绩作出承诺，提高了收购的安全性，未来公司将继续扩大规模，提升标的医院等级，保障长期业绩增长空间。

【财经要闻】
>斯诺登再爆料：NSA重点监控中国。
>深化新闻出版体制改革实施方案正式出台，就5个重点方面的改革任务提出政策措施。新华传媒（ 600825 ）、华闻传媒（000793）等在兼并重组方面预期较多。
>发改委：加快推进健康与养老服务工程建设。
>周小川：中国将继续推动利率市场化。
>两部委发文将原油天然气资源税适用税率提高至6%。
>重庆两江新区保税港区获批贸易多元化试点。
>网传11月将调整二手房交易营业税，满2年即可免征。

【公告淘金】
>金城股份拟17亿元收购百花集团　变身苗药公司
－－－－－－金城股份（000820）拟通过发行股份加支付现金作价17亿元收购百花集团100%股权和百花生物48.94%股权，同时，拟向公司关联人徐国瑞发行股份募集配套资金不超过5.6亿元。徐国瑞持股比例将由发行前的10.53%提高到20.78%，成为公司新的实际控人。
点评：百花集团及百花生物专注于民族药、苗药的种植、研究、开发和生产，交易对方承诺标的公司2014年净利达到1.25亿元。交易完成后，公司将从以造纸为单一主业的公司转变为制药为第一大主业、造纸为第二大主业的双主业公司，盈利能力得到大幅提升。
>天宝股份定增募资6亿补血　控制人参与认购
－－－－－－天宝股份（002220）拟非公开发行9200万股募资不超过6亿元，用于偿还银行贷款及补充公司流动资金。其中，公司实际控制人黄作庆认购1533万股，深圳秋石拟筹建和管理的股权投资基金认购数量为7667万股，限售期3年。
点评：通过本次非公开发行，公司资金实力将进一步提升，有利于公司经营规模的扩大，推动公司的战略转型和业务结构升级，提升公司的核心竞争力。

>多公司前三季度业绩大幅预增
－－－－－黔源电力（002039）前三季度净利由此前预计的约2亿元上调至约2.8亿，主因是9月降雨超预期，发电量增加。上海佳豪（300008）预增270%至300%，主因是公司海洋工程设计、EPC两大业务收入大增以及并购沃金天然气利用公司增加天然气业务收入所致。

>海油工程（ 600583 ）与泰国国家石油公司签订了缅甸Zawtika Phase 1B EPCI项目合同，合同额约为3.67亿美元，占公司2013年收入的10%。该合同为目前公司最大的海外EPCI总包合同。

>永辉超市（ 601933 ）与中百集团（ 000759 ）签订了战略合作框架协议。两公司拟在资源、网络、信息、物流等方面进行战略合作，共同做强做大核心主业。截止6月30日，永辉超市持有中百集团1.15亿股股份，占其总股本的16.91%。

【资金风向】
>华北雾霾重现　游资2.6亿元抢入先河环保
－－－－－－上周五，沪指终止八连涨，次新股、三季报业绩预增股逆势走强。龙虎榜上，先河环保（300137）获两家机构席位携三家证券营业部合计买入2.6亿元，占当日成交金额的近48%。消息面上，近日北京、天津、河北等地雾霾天气重现，空气冶理板块再度点燃投资热情。技术上，该股放量涨停一举突破7个月颈线位，并创历史新高，后市无套牢盘压力，看高一线。

>期指总持仓持续下降　多空趋谨慎
－上周五，沪深股市涨跌互现，股指期货收低。主力合约IF1410报收于2469.8点，下跌9点。本周期指四合约总持仓合计减少6020手至17.8万手。从前20名机构持仓来看，空头持仓9.7万手明显高于多头7.9万手，但减仓7092手也明显多于多头4889手，显示市场多空走势有所分歧。
分析人士认为，尽管政府托市房地产和四中全会预期，对股指形成较大支撑。但9月经济数据或继续偏弱，总持仓持续下降显示多空有所谨慎。

中央将向新疆兵团派发“政策大礼包”
———-资讯获悉，为庆祝新疆兵团成立60周年，中央集合多个部委给兵团准备了“政策大礼包”，并鼓励自治区参与，兵地共享，其中能源类占重要比重。
不久前国家能源局领导已前往新疆调研，表示国家能源局按照中央提出“三基地一通道”的战略部署，正在加快推进新疆风电和光伏发电基地建设。同时，近日国家正式同意克拉玛依石油化工工业园区成为第五批国家“城市矿产”示范基地，届时将在资金补助、税收优惠、资源配给等多个方面帮助克拉玛依周围能源产业集聚发展。疆内知情人士告知，上述均由“大礼包”派生而来，还会有多项支持措施出台。
疆内多家上市公司涉及新能源，如特变电工、天富能源、青松建化等。

新疆兵团国企改革时机临近
———-资讯获悉,新疆兵团国企改革方案已全部起草完毕启,目前已经接近公布启动窗口期。兵团改革不仅包括其他地方国企改革的常规内容，如混合所有制改革、理顺经营管理体制等，还将引入国家给兵团的各项扶持政策、资源,这种双重性质的改革注定将给兵团国有企业带来翻天覆地的变化。
目前兵团旗下有13家上市公司，其中多家公司有大动作，如天润乳业拟启动重大资产重组，天康生物已推进集团整体上市，新赛股份、新农开发已启动定向增发，西部牧业启动了配股。可见，兵团国企改革的前期行动已陆续展开。

关注定增破发股机会
———-
由于IPO受限及并购成长逻辑大行其道，A股2014年实施定向增发的公司数目和融资规模都创下历史新高，参与定增股的超额收益明显。2013年超额收益率的均值和中值为30%、14%，2014年已攀升到39%、25%。资讯认为，随着产业资本逐渐主导A股市场定价权，投资者可关注定增破发的机会。
首先，定增破发与产业资本的利益诉求相背离。一是，定增破发意味着大股东、或关联方投入公司的“真金白银”出现贬值，致使产业资本利益直接受损；二是，定增破发会影响投资者对公司信心，进而对公司后续增发融资产生不利影响。考虑到定增破发会对产业资本产生不利影响，产业资本有动力避免定增破发，并要求获得必要收益。
其次，与金融资本相比，产业资本对二级市场的定价权体现在两方面：一是我国上市公司的股权相对集中，产业资本持有的流通股份远远超过金融资本；二是产业资本能够控制公司的经营活动，具有金融资本难以比拟的信息优势。
最后，基于历史统计规律，定增破发组合能够取得超额收益。定增破发组合收益率定义为在以解禁日为起点的某个时间段内，样本收益率的平均数。
基于此，我们按照增发价和当前价计算了过去一个季度已解禁以及未来一个季度即将解禁的定增项目认购至今的收益情况，其中，9家为负收益，哈药股份、王府井的持有收益甚至低于-50%。

APEC会议或再压缩橡胶助剂供应引发提价
———-
10月8日资讯率先提示“华北区域雾霾再起，京津冀环保再发力”，资本市场给予积极反映；10月10日盘中再度提示多部委联合下发工作方案重点治理京津冀及周边地区秸秆焚烧问题，相关环保股表现较好。据了解，随着APEC会议的临近，为保障会议期间环境，京津冀及周边省份均提出按照奥运标准采取措施，化工企业限产停产是主要措施之一。以山东省出台的措施为例，将距京津较近的济南、淄博、东营、德州、聊城、滨州等作为重点区域，全面加强燃煤企业、化工石化等工业污染源的综合治理，加大对会议期间实施停产或限产企业的监督检查。
另外，从国内橡胶促进剂厂商分布来看，多家企业分布于山东、河北、天津。据我们调研来看，目前各个厂家库存并不多，供应上的波动在终端会带来明显的价格波动，9月份东营市河口区的环境整治，两家企业生产受到影响，就带来防焦剂迅速的提价。我们认为，APEC会议有望成为橡胶助剂提价的触发因素。值得注意的是，去年四季度以来，环保问题一直在压缩橡胶助剂行业生存空间，一批环保设施不达标企业屡屡被关停，橡胶助剂供求关系持续吃紧，每一次环保从紧都成为提价催化剂。可关注阳谷华泰（300121）。

山西汾酒：启动销售公司混改
———-据悉，山西汾酒（600809）已启动销售公司的混合所有制改革，上海汾酒销售公司将很快成立，该公司国有股比例为40%，民营的战略经销商和财务投资人参股，而且实现精英团队持股。
汾酒集团董事长李秋喜表示，未来业务将整合为汾酒业务板块、竹叶青酒业务板块、杏花村酒业务板块、集团本部个性化业务板块、国际贸易业务板块，汾酒集团通过股权与各业务板块相连接。上述业务板块最终都要完成混合所有制改革，并创造条件逐步上市。

中国重工：混合所有制改革启航
———-投资最早从5月下旬开始陆续关注中国重工（601989）改制的最新动态，该股期间最大涨幅近60%。据悉，中国重工计划于10月13日至10月21日在上海、深圳、北京开展军工改革主题推介会，公司高管或将针对企业混合所有制改革、公司业绩及未来发展情况作出详细说明。
此前中国重工出台的《关于全面深化改革的若干意见》中，大力发展混合所有制经济成为此轮深化改革的重点。公司的股份制改革要实现“一大多小”的格局，即努力将中国重工打造成军工行业上市旗舰，同时培育和打造若干非船舶领域的上市公司。

马应龙：国资减持成利好
———-武汉国资委自2011年7月起持续减持马应龙（600993），截至2014年9月底，已累计减持1237.5万股，占总股本的3.7%，持股比例降至7.73%。公司曾表示“十二五”期间要新增2-3家医院，不排除通过收购的形式完成，武汉国资委减持后，进度有望加快。
我们自7月中旬发布马应龙的首篇资讯以来，至今涨幅已超过30%。我们认为，马应龙是一家经营稳健的公司，武汉国资减持后，宝安集团话语权加大，公司基本面改善空间大，建议积极关注。

登海种业：新销售季迎来旺销行情
———-登海种业（002041）进入9月销售旺季以来，主推品种登海605预收款同比增长30%-40%；超级玉米新品种登海618今年4月份通过了山西省审定，本销售季的推广面积有望翻番。此外，公司后备品种资源丰富，目前已进入“绿色通道”的新品种多达4组（60个左右），且还有20-30个品种准备进入绿色通道。公司成立了6家全资子公司从事新品种的推广，目前各子公司已进入状态，将尽快推广后续品种。

碧水源：短期内看不到天花板
———-碧水源（300070）中国MBR水处理技术的领军者。目前MBR占有率70%-80%，但只占总量的4%－5%，公司市场空间很大。催化剂方面，子公司云南水务上市是关键。一旦上市，旗下众多子公司将重估。据了解，云南水务预计2015年上半年上市，其后续发展主要看滇中战略石油管道（缅甸线）污水处理设施的市场份额。
目前公司股价已反映2014年业绩增长，但还未进行估值切换。若给予2014年25倍PE，公司股价或可在40元附近，约有近30%的空间。

○“依法治国”为深化改革提供制度保障
○维稳与发展并举 新疆加速跨越式发展
○江铜稀土配额大幅提升 或与赣稀整合
○钾肥需求支撑 明年上半年大概率涨价

“依法治国”为深化改革提供制度保障
—即将召开的十八届四中全会将专题讨论依法治国，这在党的历史上还是首次。受访的权威人士表示，其深远意义在于它将为十八届三中全会提出的深化改革任务提供制度保障，实现习近平提出的“凡属重大改革都要于法有据”。
十八届三中全会把国家治理的现代化和提升国家治理能力视为改革的总目标，即第五个现代化，明确了中国特色发展道路的方向。而国家治理现代化关键就在于法治化。但这里的法治化并不是狭义上的法治，不仅仅是依法办事，也不仅仅是防止违法犯罪，而是要通过法治化，将“公平正义”的价值核心外化为管理制度和管理方法，为各领域深化改革提供有预期、明确、稳定、公正的制度环境，规范公权力和私权利，摆脱运动式的治理模式。
《保险法》拟修改 释放市场活力
——权威渠道获悉，为落实国务院深化保险业改革相关指示，保监部门将启动保险法修改。本次修改的基本思路是：对保险法所涉及的经营规则、监督管理、法律责任等方面的突出问题进行重点修改。凡能由市场决定的，通过修改保险法完善市场运行规则，激活市场在资产配置中的基础性作用，释放市场活力。同时实现监管有依据、监管处置有手段、从严监管有力度。
按当前时间安排，保监部门将在年底前就相关修改条文和立法说明，形成草稿，开展系统内意见征求，明年四月前形成送审稿，报主席办公会审议，争取明年年中报送到国务院法制办。
2400点机构忙调仓 重点关注五大板块
——
综指自7月下旬快速上涨以来，距2400点仅一步之遥。从前几次指数上攻2400点的情况来看，无功而返的原因均是，机构分歧显现，市场抛压陡增。为帮助投资者更好地把握四季度行情，报资讯对京沪深三地的部分公私募机构进行了调研，了解他们对A股未来行情的看法，尤其是调仓换股的方向。
◆淡化指数操作 关注结构行情
受访的公私募机构负责人较为一致的看法是，2400点附近有压力，但不必抛股离场。在经济增长模式大转型的背景下，操作上应淡化指数，重点关注产业趋势和企业利润增长模式变化引发的结构性机会。同时，结合李克强总理日前关于“年内在水利、环保、信息网络等领域再开工一批重大项目”的政策表态，寻找信息安全、健康医药、军工、环保、核电五大方向的投资机会。
◆信息安全公司受持续利好刺激
过去几个月，公私募机构扎堆调研相关信息安全公司，部分企业多次接待几十家甚至上百家公司的联合调研。受访的公募年内冠军中邮战略基金经理任泽松明确表示，四季度看好信息安全行业的投资机会，原因是：近日军队信息安全方案获批，显示政策支持力度加码，国产自主化建设将提速，加之此前国内这方面投入严重不足，未来“去IOE”受益公司、软件国产化替代、网络支付安全概念公司面临非常大的发展机遇。
◆医药健康是四季度最佳防御品种
统计显示，每逢四季度，都是机构谨慎期，为保住一年来的投资成果，大型公私募机构往往会采取防御策略，而医药健康被机构认为是最佳防御品种。加之近期有关养老健康政策扶持陆续出台，健康医药行业正成为长期可持续的投资主题，受访的景林资产、鼎锋资产等知名私募表示，尤其看好智慧医疗带来的投资机会，这或是继互联网金融之后的又一个金矿。
◆周边环境不宁延续军工行业景气
周边环境进一步趋于复杂，在此形势下，为体现国家意志，军工行业的持续投入势在必行。受访的公私募机构称，尽管军工板块前期涨幅不小，但军工资产证券化、航母制造等仍会催生投资机会，且随着军品定价机制的改革，军工业务将会出现较好的业绩弹性，民参军相关股也可关注。
◆雾霾再起 激活环保板块弹性
北方雾霾再起，激活沉寂已久的环保板块。据了解，沪深部分公私募机构已提高了环保板块仓位，其逻辑是，作为国家层面强力推动的重点发展方向，恶劣天气催生节能环保产业阶段性机会，加上该板块已经半年调整，有一定安全边际，应优选业绩较好的股票和细分行业龙头股。
◆重启进程加快 核电板块有机会
近日欧盟批准投资额260亿美元的英国欣克利角核电站建设项目，这是继2011年福岛核泄露事故后核电建设的正式重启，受调查的公私募机构认为，此举有助于加快国内核电重启进程，核电板块有机会。近期高层频频释放核电重启信号，发改委日前也召开了启动沿海核电项目的座谈会，在能源结构调整、雾霾步步紧逼的情况下，核电建设加快明确，可沿包括钛锆等关键材料、核岛制造、核电废水处理等受益路径，寻找相关投资标的。
维稳与发展并举 新疆加速跨越式发展
——
根据习总书记“做好新疆工作是全党全国的大事”的政策指示，涉疆重要产业政策、重要规划和重大项目，有望获得国家级“绿色通道”待遇。为此国庆节前报资讯特赴新疆开展实地调研，现将了解的情况供投资者参考。
◆新疆坚定开展维稳与发展“两手抓”
前一段新疆频发的暴恐事件，导致全疆各地最富民族特色的早市和夜市被迫关闭，原本有望大发展的旅游业受到重挫。9月召开的中央民族工作会议，以及正在进行的新疆兵团60年大庆，释放出新疆坚持维稳与发展“两手抓”的政策信号：一方面强力反恐、宗教去极端化，另一面加快当地产业发展、惠及民生。
据了解，部分涉疆重要措施和项目，尤其是具有发展经济和维护社会稳定双重作用的项目，正在加速落地。如 “百万就业计划”，规定包括央企在内的所有驻疆企业，其新增用工中当地劳动力不得低于七成。此外，支持当地知名商业企业在全疆布局设点。
◆加速发力三大重点产业领域发展
一是建设国家大型油气生产加工基地、大型煤炭煤电煤化工基地、大型风电基地和国家能源资源陆上大通道，建设一批特色鲜明、产业关联度高、辐射带动能力大的战略性新兴产业园区。二是加快构建新疆特色的现代农牧业产业体系，包括优质商品棉基地、国家粮食安全后备基地，发展现代设施农业、有机生态农业和休闲观光农业，扶持一批高成长性的农牧业产业化龙头企业。三是构建包括旅游业在内的充满活力、就业容量大、社会功能强的现代服务业体系。
◆加快推进城镇化建设和新城市布局
出于维稳与发展的双重考量，新疆自治区和新疆兵团正协同加快推进城镇化建设和新城市布局，一批新城将获准建立。目前新疆兵团城市已由4个增至7个，规划中的新城近16个。这意味着，加大基本建设投资将成为当地政府主要工作之一，其中水利、交通、电力领域更是投资的重中之重。
医药板块关注度升温 挖掘并购潜力品种
——
据报资讯获悉，近期机构对医药板块关注度明显升温。受药品降价、反商业贿赂等因素影响，医药行业盈利减缓，但在需求稳步增长和外延式并购的推动下，医药板块三季报预增比例最高，达80%以上。机构预计，通过定增募资或成立并购基金，谋求外延式发展的中小市值医药品种，有望获得跨越式发展机遇。
泰格医药（300347）为医药产品提供临床试验数据管理、统计分析等研究服务，目前已覆盖52个城市400多家临床试验中心，其中200家能做国际多中心临床试验。随着国内药品审批制度改革和创新药步伐加快，订单有望扩容。公司积极布局外延式收购，7月完成收购美国方达医药69.84%股权，另外出资3000万元参与设立并购基金，重点投向医疗健康产品研发服务。
信邦制药（002390）主营心脑血管、消化系统用药，通过收购科开医药资产，积极拓展医疗服务、医疗器械领域。公司9月初发布定增预案，拟向吉林敖东等6名对象，定向募资12.8亿元，助力外延式并购。公司计划通过5至10年时间，在贵州省通过新建、收购等方式实现2万张床位、医疗服务收入100亿规模；医药商业部分通过收购等方式在3至5年迅速达到100亿收入规模。
亚太药业（002370）主导产品为抗生素类相关制剂，受国家限抗政策影响，发展重点转向非抗领域。诊断试剂作为新发展业务，目前以生化和免疫比浊为主，后续有望做大做强。公司表示，有意向参与医药行业的整合，正在寻找合适标的，拥有优势品种的制剂生产企业是重点并购方向。
江铜稀土配额大幅提升 与赣州稀土存整合预期
——
江铜集团下属四川江铜稀土有限责任公司日前获得国家级大矿资质，年稀土配额将大幅提升，助推业绩发力。此前，在江西省政府的推动下，江铜集团与赣稀集团合资成立中国赣州稀土集团。目前，赣稀集团旗下主要资产赣州稀土正在借壳威华股份（002240），由于江铜稀土和赣州稀土主业基本一致，市场对双方业务整合存有预期。
据公开资料，江铜稀土注册资本15亿元，截至2013年底，总资产愈60亿元，原矿年处理能力66万吨，年产稀土精矿20000吨、2000吨稀土金属，目前是我国第二大稀土生产基地和供应商。
辽宁成大新疆油页岩项目试产成功
——
据悉，辽宁成大（600739）在新疆的油页岩综合开发利用一期项目进展顺利，技术问题已解决，试生产取得成功。公司近期还将组织机构赴新疆调研，介绍该项目的进展情况。
辽宁成大新疆油页岩项目预计总投资约43.4亿元，年产矿石1100万吨，年产页岩油逾40万吨，并分两期建设，一期建设32台干馏炉，二期建设48台干馏炉。该项目运营22年，年均净利润7.58亿元。随着中央扶持新疆政策的加码，该项目也有望受惠。
钾肥需求支撑 明年上半年大概率涨价
——
在近日刚刚结束的国际肥料工业协会生产与国际贸易会议上，钾肥供应商提出2015年氯化钾供应合同价将上涨35美元，而目前市场的运行情况也对价格构成支撑。
加拿大钾肥公司此前已宣布从10月1日起，美国玉米地带的颗粒氯化钾价格上调20美元/吨至410美元/吨。公司还提高下半年销售计划，并表示今年的出口量将达到历史新高。其发言人称，2014年全球钾肥需求将会超过5800万吨，是有史以来需求量最大的一年，其中今年中国钾肥消费量将在1200万吨，高于预期。
国内方面，据报资讯获悉，盐湖基准产品60%晶体氯化钾第一到站价最新报2050元/吨，最近有再次上调报价计划。边贸方面因货源紧俏，报价同样有所上行。硫酸钾市场则高位运行，部分厂家已接单至明年3月。目前新疆罗钾51%粉现汇到站价3600元/吨，对市场支撑有力。分析师指出，2015年上半年钾肥合同谈判预期将在10月开展。因今年下半年大合同未达成，预期新合同谈判确立时间将早于往年，价格也会大概率上涨。
体内药物水平快检成为可能
——
9日美每日科技报道，普度大学研究人员发明了一种名为“段塞流微萃取”新技术，使快速检测体内药物水平成为可能。该技术仅需采集一滴血液或其他体液，使用质谱仪进行测试，几分钟即可得到结果。结合微型质谱仪，新技术有望整合成一套便携系统，用于执法或临床监控。普度大学和清华大学合作成立的公司将对此项技术进行商业化。
还是要向改革要红利
——
海外股市大跌，有跟跌不跟涨怪癖的A股正被阻在2400点关前，屋漏还逢连夜雨，新一波新股要发，而一系列令人揪心的月度经济数据周一开始陆续公布，A股的压力真是重如山，但是！市场并非没有出路，出路还是“向改革要红利”。
最近几百点的行情实则是“向改革要红利”的阶段。唱多400点的分析师，依然相信市场核心的驱动力没有变过，始终是无风险利率下行过程中行情不同类型的演绎。沪港通重要吗？沪港通只是一个催化剂。海外资金买A股的故事讲到现在，这些钱还没有进来，但行情却已经得到比较全面的演绎。因此，2014年A股行情的本质不是沪港通，也不是经济复苏，而是无风险利率下降的预期和改革的预期。只要这两个预期没有发生改变，A股市场的行情就没有结束。
资本市场最怕不变，最愁渐变，最爱突变。经济下行是不变的压力，但是正好有政府积极保增长促转型的改革举措来对冲，宏观上讲，有政策寻刺激之变，微观上看，有企业求转型之变。总理海外合纵连横，公开表态“为促进经济平稳运行，政府将更加积极地作为”。政策托底力度明显加大，有望助推市场维持强势，经济不及预期的风险已经释放，短期市场对四中全会的改革预期仍较高。
深化改革，不仅仅可以释放出经济体的成长潜能，而且还可以给A股市场带来直接的做多主线，比如军工科研院所的改革就赋予航天军工股的外延式扩张的乐观预期。而近期崛起的新疆板块也由于新疆建设兵团的改革所带来的活力，改革趋势不变，A股的做多能量就不会迅速削弱。