玉名：主力资金操盘新特征，还原行情真相

大参考

　　2016年来有一个现象是有效账户因部分账户中的个股解套后重新被唤醒，但是从资金量来看却还是处于相对谨慎阶段（没有增量资金）。历次反弹行情后，资金分化非常明显，有的在前进，高呼牛市来了；有的却在撤退，悄悄将解套的股票和获利盘派发撤离。如图所示，全年来看，新增投资者数据有两个高峰，第一个是在3月份，第二个是在8月份。显然这两波行情是吸引了投资者的热情，引来了一定的增量资金，接下来会重点分析。

　　（一）四季度行情的真相还原

　　此时，先要投资者注意一点：在2016年10-11月的举牌股行情中虽然指数从3100-3300点，但投资者热情并未被激发，这就解释了，为什么四季度行情是一波指数走强而量能下降的格局，为什么当管理层将险资坐庄的行为监管后，行情戛然而止的原因，这其实就已经明确说明这一波行情就是险资举牌股利用中字头个股实现的指数行情，而非个股行情。

　　实际上，每逢年末都会有“做市值”和排名战因素带来的冲刺，但大多持续性不好，2015年四季度行情比2016年的还要大，保险举牌还要明显，但结果却也摔的很惨，这导致很多资金并不恋战，场外资金更是不愿去追涨，只接受下跌砸盘的机会，而不去当高位的接盘侠。如图，实际上比较尴尬的情况出现了，A股市值回归了，但个股却没有，这才是股民最大的痛。

　　为什么指数反弹，却没有吸引增量资金入场？两个因素是核心：第一是从行情本身来看，权重股拉动指数上涨的行情，通常不会太持久，所以这些股票上涨了一段以后，资金就不太愿意去追涨，而其他板块又迟迟不能切换形成之前惯有的“权重搭台，个股唱戏”，结果行情成为了权重股唱独角戏，完全成了指数效应。

　　第二是从当前市场的运行格局看，大盘要全面持续上涨是缺乏条件的，经济基本面和资金面都不支持。中字头个股已经远远超出了其本身价值，国家队抛售行为也说明了这一因素，如今市场主导的理念不再是基本面、资金面，实际上就又回到而来庄股时代，只不过这一次坐庄都是险资，举牌股成为了唯一概念股。