肖相文：贸易保护主义流行会使人民币汇率继续下行

大参考

　　近来人民币对美元不断贬值。最近跌破6.9了。今年以来，人民币对美元中间价跌了6%还要多。

　　令人担忧的是，这种贬值的趋势还在发展中，根源在于贸易保护主义在世界各国抬头。这是一种很不祥的兆头。特别是美国选举之后，候任总统特朗普明确告诉世界，为了美国工人的饭碗，美国将与自由贸易说再见。这就不得了了。如今我们的出口在下降，顺差在缩小。一旦美国搞贸易保护主义，我国外贸出口将急剧下降，一大批工厂将关门歇业。到那时，会出现可怕的现象。大量的贸易顺差没了，甚至出现逆差。更主要的是，人民币升值的预期没了，国外的游资不会进来，国内人民币的资产也不值钱了。到那时，人民币岂有不贬值之理？

　　要说明的是，这里说的汇率专指对美元的比值。这个特别重要。因为美元是对外结算的主要货币，而且我国的外汇储备资产，也主要是美元。

　　汇率下行会怎样?会加剧国内通胀。

　　许多朋友对汇率不关心，以为只要人民币在国内的购买力不减，我两块钱能买一斤米，十五块钱能买一斤猪肉，昨天是这样，今天是这样，明天还是这样，就无所谓啦。

　　其实，朋友们，不对啦，有所谓啦。因为这里面有一个道理：汇率，也叫本币在国际货币市场上的价格，与本币在国内的购买力紧密相连。在经济日益全球化的今天，一国的货币其汇率在国际市场上不断下跌，其在国内的购买力就必定维持不了，一定会下降，反之亦然。当然，这种下降有一个过程，不会立竿见影；而且下降的幅度有多大，是否与汇率的下降完全同比例，也不一定。但趋势是这样的趋势，规律是这样的规律，这个是一定的，毋庸置疑的。

　　这里面的道理说起来也很简单。你想呀，要是人民币汇率在国际上下跌，而在国内维持强劲的购买力，那就有很大的价差。好比一百元在国际上市场上只能买一斤米，在国内可以买十斤米，那会怎样呢？国际上的资金就会进入国内买米，把米的价格抬起来。物价一上升，币值就下降了。本币贬值可以促销，就是这个原理。

　　更主要的是预期变了，老百姓的行为也会变。过去虽然超发货币，但老百姓看到汇率在不断上升，觉得人民币坚挺，就很放心存银行。看到有些朋友早早买美元，吃亏不小，就笑。如今不同往日，人民币兑美元一天一个价。老百姓看着心慌，觉得人民币在缩水，就会打主意保值，买不到美元就会买资产。这么一来，势必助长通胀。有些朋友担心房市会崩盘，我说不会，不会啦，就是这个道理。

　　所以，汇率联系你我他，这是真的。

　　说到这里，我们就明白我们的领导为啥要满世界游说开放市场，实行自由贸易。因为只有自由贸易，才能消化我们过剩的产能，也才能消化我们过剩的货币。可这个世界有时候不太听我们的话，开始出现关门主义的倾向，我们就只有自求多福了。

　　国家的经济应当怎么搞？太伟大，太深奥。不过，本老头觉得应当眼睛向内了，着力提升老百姓的需求，提高供给侧的质量，并制定政策努力均贫富，让十三亿人民一起来激活这个市场，消化这天量的货币，这才是可行之道，也是王者之道。