老怪中国：成长型股票迎来历史机遇！

大参考

　　上周末，我在《下周重回跨年度上涨之旅》尾段明确指出：“那么，2016年末的契机在哪里？那就是下周美联储的大概率会加息，周初或许仍有波动，但此后随着这一重大利空将落地，股市将开启跨年度上涨之旅。”本周，这一论断得到证实，在美联储加息前，周一股市出现了大幅下挫。但是正是这次大跌，为市场换来了空间，也跌了投资价值，其中，创业板指数在随后的四个交易日，收出了三阳夹一阴的技术图形，较为成功地接过了大盘上涨的棒子。在这四个交易日，大盘一改此前长达近一年领涨的面目，而重心下移不断下挫。

　　当然，本周下跌的主因并非美联储加息一项因素，而是多重利空因素叠加的产物，其中，规范险资投资或投机行为便是一项重要的原因。去年，央企改革造就了中国中车股价的疯狂，同样是中国中车下半年的没落，昭示了中国股市去年下半年的暴跌。这是一个时代烙印的体现，在中国的地产经济时代行将没落时，庞大的流动性体系不会因为M2的高企而进入实体经济，这也造就了野蛮人资金的脱实向虚，企图弯道超车，享受一时的快感。但是，中国经济不是几个人的经济，这驾马车需要资本的驾驭，更需要广泛的投资人去为经济发展创造更为真实的价值。

　　美联储本周终于加息。这则消息整整糊弄了中国人长达数年，中国人都称它是悬在头上的靴子。靴子落地了吗？落地了。但是，加息的影响却远远没有消除。中国人一方面还在想着2017年会有多少只靴子，另一方面则在想着加息周期来临之后人民币资产的风险到底有多大。与加息对应的是，美元居高不下，全球资金加速流入美元资产，美股不断持续刷新历史新高。此时，在房地产去杠杆后，今年再在险资上去杠杆，造成了市场一定程度的恐慌，国债期货本周出现罕见的跌停。为此，中国央行近日对19家金融机构开展共3940亿元的MLF操作，并进行了净投放达450的逆回购，以应付流动性不足的局面。

　　但是，正是在这样的利空交炽的局势下，我们发现了罕见的投资机遇。机会往往是发生在多数人恐慌的时候，也往往是发生了多数人注意力分散的时候。我在今年年初提出过，本年度大盘的目标是3373点。在11月末摸高到3301点后，此点位在年内已难再刷新，在没有了险资做市的当前和今后一大段时间里，优秀的正能量养老资金并没有做市功能，所以，我们可以推测出，一段时间内蓝筹只能体现出稳定的功能而非涨指数。这样，除了周期性资源股会有一些缓慢上行的动力，以及国资改革是未来不可缺少的“题材”外，一带一路间歇性地有所活力外，大盘想有太大的爆发力，依然不现实。有限的活跃资金，将不得不继续投放于下半年公募基金机构不断减仓的创小板中来。

　　什么是跨年度行情，当然是体现在落后于主板长达近2个月的创小板。近周来，我的博文连续写出创小板跌出了投资价值。今年创业板有一个重大的缺口1948－1962点，这个缺口是一个重要的支撑点，本周只补了6点，但后面会不会补已不重要了，因为已到了一个历史性底部区域。不要再提创业板的估值高，现在真的不高了，创业板很多都是要做百年老店的，所以他们的市盈率应该在100倍内是合理的。而目前，动态市盈在100倍以下的已占创业板全部个股近6成。所以，投资价值已出现了。

　　创业板本周后段连续两天红盘，体现出未来这个板块的活跃。尽管量能仍然欠缺，但我们可以看出，创业板指数已显现出其旺盛的生命力，昔日的题材已全线开始回暖，除了股权转让题材外，沉寂近一年的包括无人驾驶、手游、彩票、3D、互联金融、教育等等，都有了异动。毫无疑问，跨年度行情就在小票与题材上开始了。尽管，切换风格还有很长的路，但创业板指数将会以震荡的方式去向上回摸2100点，并在再度适当的休整之后，将在元旦后翻越年线的天王山。所以，需要密切关注经济工作会议精神给予新兴成长股的机遇。对于大盘来说，下周也会有一些机会，将主要集中在涨价的资源股与国改上。