余丰慧：8月民间投资增速转正喜中有忧

大参考

　　1-8月民间固定资产投资同比增2.1%，增速与1-7月持平。其中，继6、7月滑向负值后，8月民间投资同比增速为2.3%（9月13日 国家统计局网站）。

　　8月民间投资数据向好是经济中最大的喜讯。只要民间投资能够转正并增长，那么就不愁经济找不到新动力，就不愁市场经济机制活力得不到体现。我们常说要调动市场的内生动力，那么民间资本投资就是内生性根本动力。这个动力调动不起来，扭转经济下滑局面就是一句空话。8月份民资出现回升苗头可喜可贺。

　　在“兴奋”的同时，必须清醒地认识到民资回暖仍不稳定，或者会昙花一现。8月民资增长2.1%，一个月或有特殊原因，或者说代表性并不强。

　　在1-7月民资大幅度下滑，6、7月出现负增长后，整个社会忧虑情绪蔓延，决策层更是下决心扭转这一局面。几次派出检查组，第三方督导组等到地方检查督导民资下滑情况。特别是对于下滑较大的地方，派出了检查组专项督导。不排除在这种行政手段“高压”下，一些地方政府“想方设法”增加民间投资。8月民资增速转正数据的真实性值得怀疑。一些前期下滑较大，被重点检查督导地方数据出现水份的情况不能排除的。

　　这里面一个数据值得关注。1-8月固定资产投资同比增速8.1%，续创十六年最低水平，而民资却出现正增长，揠苗助长迹象显露啊。

　　民间投资究竟增长在何处呢？这里面值得注意的是或增长在房地产领域里。数据显示，1-8月份，全国房地产开发投资64387亿元，同比增长5.4%，增速比1-7月份加快0.1个百分点，比上年同期加快1.9个百分点。这里面民资或贡献不小。完全市场化导向的民资，哪里有钱赚，哪里回报高就往哪里去。去年以来在百业凋零情况下，唯独房地产火爆，供需双方都赚得盆满钵满。在这种情况下，民资必将疯狂进入特别是8月以来全国地王频现情况下。中国房地产市场基本失控，房地产已经彻底绑架中国经济与宏观经济政策。民间资本当然会快进快出大赚一把。

　　同时，1-8月民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.4%，与1-7月持平，比去年同期降低3.6个百分点。民资增速占比同比仍在下降，说明8月份的转正基础是脆弱的，是不牢固的。

　　从以上三个方面看，8月民资增速转正是喜中有忧的。急需激活民资，恢复民资积极性与动力，不能有丝毫懈怠。

　　激活民资，恢复民资元气，必须有治本之策。目前民间增速放缓从宏观经济看主要是宏观经济放缓所致。导致外资、民资、外企、民企等或逃离中国大陆，或手持现金、保持足够流动性而以待时机。遏制住经济增速继续放缓是留住民资、激活民资的关键。

　　同时，必须给民资创造宽松、放心的行政政治环境。使得民资没有任何政治顾虑的放心投资，有恒心决心在中国大陆永久投资与扎根。这才是最为关键的。政府诚信，政府具有市场经济基石的契约精神，政府政策具有连续性，是调动民资投资积极性，激活民资，恢复民资元气的根本性或者说治本之策。

　　总之，中国经济下行压力越来越大的残酷现实要求，必须下壮士断腕之决心，彻底改革和扫除一切阻碍民资增速的经济政治羁绊，彻底把民资的内生动力释放出来。