玉名：腾讯超越国企股给A股投资者的启示

大参考

　　本周腾讯股价突破215港元/股，意味着市值达到了两万亿港币，折算成人民币逾1.7万亿，一举超过中国移动（市值16958亿人民币），登顶中国，也是亚洲市值最大的上市公司。今年来腾讯已经一次超过了中国石油、工商银行、阿里巴巴等大市值个股。上市12年来股价涨了280倍以上，也大大超越了上述公司给投资者带来的回报。玉名认为从腾讯的走势，可以帮助股民理解很多的因素，例如公司成长过程中的发展思路，是做加法还是减法，对应投资者股市操作就是堆积各种因素，还是减少因素让操作更专注，这一点我在《改变命运的七大心态》中有专门的加减心态介绍；同样，政策补贴导致的产能过剩陷阱，以及市场竞争带来的优势，也会对股价形成不同的动力；最后是主营专业化与跨界规模化的抉择，最终对股价影响的分析，也从而对投资者选股模式产生影响。

　　补贴导致过剩，这样的陷阱要规避　

　　通过股价强劲的走势，腾讯也在进军全球十大市值公司，全球市值最高的公司为苹果，市值5805亿美元，谷歌母公司Alphabet第二、微软第三、亚马逊第五、Facebook第六。通过这样的对比可以发现，科技企业占据了大半江山，传统企业已经逐步被挤出去了。但这样的情况在国内却并不明显，中国十大市值企业一直被传统行业的国企所占据，如中国工商银行、中国石油、中国移动等，直到2014年，阿里巴巴上市之出，市值增占据过第一，也算打破了国企的垄断。

　　为什么这里要提到国企，因为这里面有一种现象是补贴，很多上市公司主营业务亏损却靠大量补贴实现利润，这形成了一个非常不好的“奖懒罚勤”的情况，越是亏损企业补贴越多，相反，如果是费力赢利，尤其是微利，反而不如弄个亏损得到补贴来的简单。这一点在光伏产业最为明显，之前强力扶持的光伏产业，因为补贴，导致各路人马纷纷涌入，但他们中绝大多数的目的都不是为了发展光伏，而是为了得到补助。最后光伏产能严重过剩，整个行业只能重新洗牌，大量中小企业倒闭，其中的惨烈难以用言表，而国家却付出了大量的资本。所以，在选择相关个股时，股民也要考虑到这一因素，所谓大热概念容易变成大跌因素，也是源于此。

　　市场竞争中的优胜劣汰，选牛股　

　　如今的新能源汽车行业，实际上正在复制光伏行业的过去，所以对于这样一个行业，投资者一定要格外谨慎，当年光伏产业被看做是朝阳行业，大力唱多，结果炒作过后，行业产能过剩，最终纷纷跌回低谷，至今也未能走出低迷，其中最有名的天威保变（如今的保变电气）跌得只剩个零头了，还一度因为连续亏损而差点退市，若不是重组恐怕已经见不到这是明星股了（2014年四季度和2015年上半年，我曾在解套金股推荐过该股，涨幅近3倍多，同期的还有ST大荒、ST海化等摘帽股，都走出了一波翻2倍以上行情，但随后也都是逐步跌回到起点了，这就是概念股炒作）。

　　而腾讯的崛起和阿里巴巴类似，都是依靠了2000年前后互联网时代的红利，而且这个时期由于种种因素，政府干预非常少，几乎没有任何的补助政策，因此这个阶段，优胜劣汰的市场，也脱颖而出了一批好公司如华为、阿里、百度等，因为靠市场竞争的科技企业，必须依托创新，没有创新就会被消灭。曾经霸占手机宝座的诺基亚就是典型，当时全球每四部手机中就有一部是诺基亚，而如今呢？更早之前的摩托罗拉，处境就是更令人感觉岁月的无情了。木秀于林风必摧之，所以宝座并不是那么好做的，唯有不断创新才能持续发展。试想腾讯如果没有开发出微信，那现在的腾讯能值多少钱？所以，选股是要注重的就是核心竞争力。