扬韬：关注新两会

大参考

　　当下此时，英国人民正在忙于公投，要决定英国是不是退出欧盟。公投的结果，似乎不必太过担心，有几个指标可以参考：

　　首先，是欧洲股市持续反弹。自从留欧派的一位女议员被杀后，英国民调的数据快速逆转，市场普遍预期这次公投英国不会退欧。所以，英国股市最近一周从最低点上涨近7%，德国股市则涨幅近8%。股市的上涨英国是直接的信号。

　　其次，英镑兑美元升值5%，从1.4升值到1.48，创下半年来新高。股市和汇市的传递的信息都是英国会留在欧盟。

　　第三，赌博公司的盘口显示留欧概率较大。有消息说，75%的赌注下在了英国留欧上，但是有75%的赌客下注英国脱欧。这说明，在100个人里，有75人下注英国脱欧，但每人的赌注是0.33元，而另有25人下注英国留欧，每人的赌注是3.00元。这表明，赌英国脱欧的人，都是小玩玩的，但押注英国留欧的，敢于下大注——嗯，是有钱人。

　　公投这种方式，看起来很民主，似乎代表了广泛的民意。不过，公投却并不是政治生活的最优选项。且不说浪费金钱和时间，关键是在一些专业数据方面，普通人没有什么判断力，更多还是凭感觉。这种感觉是否一定有价值，还真不好说。在社会性事件中，群体智能整体低下，是早已有定论的。比如说，希特勒就是投票选出来的，结果怎样呢？当然，公投就算有弊端，毕竟它还不是最坏的决策模式。

　　话题扯远了，还是说股市。如果英国公投结果是退欧了，那就变成黑天鹅事件了，据说欧洲要跌10%以上，中国股市多了不敢说，跌3%破2800点还是可能的。但是，扬韬以为即便如此，也没必要恐慌，它越是黑天鹅，越是股市的机会。一些政策措施会在这个时候出台的。

　　对中国股市而言，时间临近6月底，已经找不到可以做空的理由。股市虽然没有涨的动力，但下跌的动力更不足。如果稍微激进一点，也许是阶段性做多的时间了。扬韬认为，有两个会议支持做多——夏季达沃斯和G20。

　　夏季达沃斯是中国的面子。过去10年来，会议召开的时候，中国股市倾向于看好。下图可以一目了然地看出这个会议与股市的关系：

　　图中有竖线的部分就是开会的时间。过去10年，除了2008年股灾的时候外，夏季达沃斯开会的时候，股市大致是相对乐观的。我统计了一下，开会之日起一个月内股市最多有15%的涨幅，差一点也会有2-5%的涨幅。如果会议之后股市反而是下跌的，那就是重要的底部，随后还是可以看多。上涨幅度最大的是2014年9月，随后是一轮大牛市。2015年股灾期间，开会之后股市也见底反弹了一段时间。

　　今年的夏季达沃斯在天津召开，时间是6月26日到28日（周日到周二）。主题是第四次工业革命。一些国家的元首会亮相并发言。股市就算不涨，最起码也不会跌吧？毕竟，马上就是6月底了，基金要做市值的。

　　除了这次会议之外，G20也值得关注。如下图：

　　虽然其间多巧合，但必须指出的是，2014年的G20在北京召开，时间是11月。2016年的G20在杭州召开，时间是9月4日到5日。2014年的时候，有气势磅礴的牛市。2016年呢？不好说。但看看历史趋势，如果此前是下跌的，峰会前后往往成为转折开始上涨。如果此前是涨的，那随后大概率还会继续上涨。

　　关注新两会，也有行为学上的支持，我就不展开了，大家自己琢磨一下吧。如果逻辑成立，那么，大约6月底到9月初，中国股市应该是相对乐观的吧。