凯恩斯：结构化行情，机构会抱团取暖买什么股票？

大参考

　　之所以最近大盘一直比较犹豫，主要权威人士关于经济L型的判断，吓坏了很多投资者，以为未来会很差。其实经济L型，股市未必一定是长期横盘的L型。

　　而且我们的经验是，价值投资者，熊市其实赚钱更容易，大牛市到不一定跑过短线投机。道理很简单，熊市市场的价值投资者会采取抱团取暖，这样的结果就是类似2011-2013年的结构化行情:指数几乎不涨，但是牛股跌出。  

　　为什么机构会抱团取暖呢？因为能长期活下来的，投资机构的价值理念，其实是趋同的，而且一旦形成趋势，趋势投机者也会加入到这个行列，然后形成市场共识。

　　机构会抱团取暖什么股票呢？

　　机构有一个共识就是，长期来看，大消费类股票是最好的投资标的。 股市是为了效率而生的。股市的真正的上涨机会应该是来源于经济增长、整体效率提升而不是货币投放。积极的货币政策，的确会短期刺激经济，导致股市上涨，但是如果没有流向科技创新经济，超发的货币会导致物价上涨，形成通胀。典型的是，没有科技创新的日本，虽然货币一直宽松，但是股市20年不涨。而美国，由于通过资本市场，鼓励网络创新，虽然后来也形成了互联网泡沫，但是由于互联网提升了美国经济的效率，在网络泡沫过后，微软，苹果，谷歌这样的上涨十倍百倍千倍的，千亿美元市值科技公司出现了，所以美国股市迭创新高。

　　所以未来的中国的创新的路上，将看的是中国创造，中国技术创新，商业模式创新。而在创新的路上，中国的大企业已经没有模仿对象。只能是摸石头过河。所以未来，也许连企业家都看不清，只是模糊的知道，互联网加，将是转型的方向。如何做，都在摸。这个时候，才是投资的好时候，做错了可能会亏钱。但是如果做对了，赚大钱。