冉学东：埃及镑狂贬只是新兴市场链条中的一环

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　　市场正在等待3月16日晚美联储的议息会议，美联储是否加息成为市场关注的焦点，美联储的每次加息，最受影响的是新兴市场货币，因为它显示的是抽血效应。

　　而就在3月14日，埃及央行突然宣布，让埃及镑脱钩美元，实行自由浮动，当天埃及镑下跌13%。埃及央行突然宣布脱钩美元，并非埃及央行主动所为，而是被迫无奈，因为埃及外汇储备自2011年的360亿美元下降了超过一半，上月末剩余165亿美元，只能覆盖3个多月的进口支付。埃及央行的目标是让外汇存底在今年底前提高到250亿美元，埃及央行在汇率和外汇储备之间，选择了后者。

　　本币贬值对于一个经济体打击很大，一个是用美元计价的外债会变贵，还不起，一个是你的本币没花头了，比如你去美国留学一年的费用，可能就仅仅够半年，你去日本旅游一月的费用，可能就够二十天。在财政方面，比如进口石油能进口一亿吨，现在可能只能进口五千万吨了。

　　埃及为什么最终咬不住牙了，其经济实在太差了。埃及是中东人口最多的国家，也是地缘战略最重要的国家之一，但是他不像他的邻国有丰富的石油可以出口，当然油价下跌，这些石油出口国现在也很困难，但好歹还有外汇收入，埃及的主要外汇来源是旅游，而这个国家最近几年政治动荡，敢去埃及旅游的人数减少，这个换得美元的最主要通道也堵死了。外汇储备少的可怜，进口外国物资就很困难，要是为了维护汇率而牺牲掉外汇储备，实在是得不偿失。

　　埃及的经济困难，表现最明显的是财政危机，内阁最近批准本年度预算与GDP缺口控制在10%以内，但一些分析师则不太乐观。投行布朗兄弟哈里曼预测，本年度埃及赤字率将达到11%。埃及必须进行财政改革，不然就出现更大的困难。

　　埃及不仅仅是没有石油，更主要的是连粮食都需要进口，埃及95%的国土都是沙漠，就5%的地方可以耕种和居住。埃及人口1亿，就尼罗河谷那点地方，粮食如何够。按照联合国每天生活费低于2美元的标准计算，埃及的贫困人口比例则高达40%。大约有1500万人栖身于贫民窟或棚户区内。总统塞西最近发表电视讲话，说到埃及经济不好，说着说着，塞西哭了，讲了：如果把自己卖了能解决埃及经济问题，我将毫不犹豫。

　　此前为了控制资金外流，埃及也实行资本管制，结果就出现了外汇黑市，黑市上的美元比官方正规渠道高多了，只要在官方正式渠道拿到外汇，在黑市上就能大赚一笔，但是仍然有大量的美元流出本来就贫瘠的埃及。

　　埃及镑最后脱钩美元实在是最后的缴械投降。新兴市场国家此前已经有印度、南非、俄罗斯、越南、哈萨克斯坦、阿根廷、阿塞拜疆缴械投降，这些国家最大的特点都是经济下滑严重，外债较高，外贸逆差巨大，财政赤字严重等等。

　　然而，这样的新兴市场国家不在少数，这些新兴市场国家的货币都要经受考验，埃及仅仅是其中一环。