黄生：坑杀，股灾背后残酷的真相

大参考

　　今天极度悲剧，中国股市暴跌6.41%，1500只个股跌停，又一次上演了股灾和千股跌停，当大家沉浸在对新主席带来的希望中，突然来了一次坑杀。中国股市到底发生了什么？为什么会反复发生如此史无前例的大股灾？

　　1、新的证监会主席上台，但是蜜月期才短短几天，今天股市就用残酷的真相告诉大家，中国股市的路非常艰巨，新的主席需要面临非常复杂和困难的局面。任何英雄好汉，到了中国股市就变狗熊，就如中国国足主教练一样。

　　2、今天股市暴跌的导火索是注册制改革。因为2016年3月1日就是注册制改革授权法案生效日，离这一天越来越近，局势就越来越微妙。

　　3、为了推进注册制改革，已经换了两个主席，现在是第三个，改革艰难啊，新主席最重要的任务就是推进注册制改革。

　　4、昨天晚上已经有媒体开始吹风，说注册制改革实施在即，因此对股市的心理影响面是巨大的，今天肯定有一些资金开始出来，但由于中国股市杠杆率现在还很高，大量的信贷资金还在股市，因此只要中国股市下跌，杠杆资金就要先夺路而逃，造成踩踏，一跌往往是大跌，就是杠杆率太高的原因。

　　5、注册制改革对中国股市是短期大利空，长期是大利好，要想改革成功，就必须要承受改革的巨大的代价，那就是股市大跌，没有什么改革成功，但却不付出任何代价的改革。

　　6、中国股市的高估值，是因为过去一直审批制，这是政策性估值泡沫，一旦放开审批，实施注册制，那原有估值体系必然面临坍塌。

　　7、中国股市到了目前这个阶段，长痛不如短痛，不如一次大跌到位，然后推进注册制改革，最怕的就是温水煮青蛙，一跌就来个利好，导致股市熊市非常漫长，非常煎熬。

　　8、注册制必须要低位推出，高位推出注册制就是一场灾难，所以股市下跌是正常的，对未来也是利好的，尽管当前很残酷。

　　全球的股灾正在发生，当前的中国股市不可能独善其身，也不可能走出独立行情；全球经济正陷入新一轮危机，中国亦无法摆脱影响。幻想总容易让人痴迷，但现实最无情。

　　我们送别了旧主席，但并没有送走股灾，也没有送走制约中国股市多年的顽疾，未来仍然是残酷的，改革仍然是艰巨的，股市仍然是悲观的，远离是当前唯一出路！