老怪中国：春季行情曲折但不会缺席！

大参考

　　本周是春节后的交易第一周。尽管周五盘中出现震荡，但是未能改变股市重心上移的格局。大盘最终报收于2860点，连续四天站在五日均线上方，周涨幅为3.49%。相比于上证指数，创业板指数则显得更为强劲，连续十天收在五日均线之上，并有效突破30天生命线，一周大涨5.44%，收于2211点，与大盘的点差缩小到649点。

　　本周是在节期外围股市暴跌的背景下开局的，但是，除了周一的低开，象征性地做了一丝呼应外，此后基本上成为了带动全球股市大反攻的领头雁，再次给投资者“春季行情”的美好憧憬。事实上，历史上每年的春季行情都会有。一年之季在于春的古谚，让投资者有了春的萌动，进而在操作上显得更加敢于投入更加激进。

　　今年的春季与往常会显得更为不一般，因为这是在全球经济处于低迷，中国经济处于转型的关键时刻。更为重要的是，今年是十三五规划的开局之年，这个春天也是十三五规划期的开局之春。我们有着充分的理由相信，国家梦幻般的开局正在谋划和已然成功开启。

　　李克强总理在春节假期后首日的常务会议上，特别强调“猴年一开年，全球经济、特别是各国股市急剧下跌，也给我国经济带来很大的挑战和新的不确定因素。因为今天的中国经济已经与世界经济深度融合。”他指出：“中国经济从来都是在挑战中成长的。每逢困难会更加坚韧，越遇挑战会越战越勇！”这则讲话不仅表达了中国做好做强经济的信心，更是巧妙地暗示了对股市的重视。

　　另一则重磅政策，则来自于2月16日八部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。金融与实体结合，为经济的复苏注入了强劲的动力。央行发布的2016年1月社会融资规模增量统计数据报告显示，今年第一个月，央妈对实体经济发放的人民币贷款增加2.54万亿元，同比多增1.07万亿元，创下了历史记录。与此同时，新一轮银行呆账核销，不良资产、应收账款的资产证券化试点，等等的金融手段以及配套的措施将全面开启。

　　所以，我们并不因刚刚过去的半年内产生了三次极端坏行情，而怀疑2016年春季行情的可行性。尽管我们尚不能知晓今年的春季行情到底有多大，但是绝不会缺席。

　　事实上，随着美联储再度加息的可能性已微乎其微，人民币的贬值也已告一段落。此时，市场先知先觉的资金已经开始闻到资本市场复苏的气息。本周，沪港通资金持续流入，机构与游资开始增仓。从成交量上看，以上证指数为例，自周一成交量出现地量的1293亿后，随后连续三个交易日连续放量，周四达到2308亿的接近倍量，周五才开始缩量整理以备攻关。

　　春江水暖股先知。一批个股敢于体现出妖性，一批个股敢于创历史新高，一批个股敢于三连板四连板，这是资金对未来看好的体现。本周重启9只新股的IPO，是一次小试扩容压力的时机，事实证明，新股只要体量不过度、只要发行不过密，市场的消化能力还是可以的。

　　我们进一步探讨春季行情的力度。对于积弱难返的市场来说，只有持续的逼空才能唤醒场外沉睡的资金，但是，我们不得不现实地说，逼空行情是很难出现的，这是因为场内活跃资金经过连续的暴跌后，一大批已沉寂在套牢盘内。而场外增量资金，将更多地看经济复苏的情况、全球包括货币与地域安全等等多方面博弈的情况、全球股市汇市的变化动向等，才能决定是否持续不断地进入股市。而这一切，不确定性是极大的，这将导致犹豫的局面会持续。

　　从技术上来说，大盘30天均线是第一道压力位，这里同时也是1月26日下跌筑底的颈线位。随着这条均线的下移，以及创业板指数均已告成功突破，我们认为这道压力不是问题。但是，430天均线目前位于3165点，此处是横亘在3000点上面的最大阻力。所以，3000点上有望摸一摸，而3165点附近则遥不可及。

　　综上所述，春季行情一定会有，但是不可寄望可高。以目前的点位看，还有200点。有此200点，已足够投资者去投机获利了。从节后首周的表现看，有色小金属会是春季行情的一条主线，地方国改作为供给侧改革的源头，则会反复发力。而题材股的表现，在十三五规划的双创扶持大潮中，永远会给人以亮色，大科技（如虚拟现实）、大消费（如医疗二胎）、大安全（如网络安全）等，将会诞生出一批又一批的牛股。