刘晓博：央妈拼了！

大参考

　　从节前到节后，不过一周多时间，“央妈”的脾气秉性就发生了不小的变化。

　　今天（2月18日）傍晚，她宣布从即日起坐镇“自习教室”，每天辅导我们“写作业”！为什么会这样？因为近期在教室里捣乱或者准备捣乱的坏孩子越来越多了。

　　据多家媒体报道，人民银行决定延续前期增加公开市场操作频率的有关安排。即日起，根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。如因市场需求不足等原因未开展操作，也将发布《公开市场业务交易公告》予以说明。

　　换句话说，如果“央妈”某天不来辅导我们，她会提前打招呼，省得一些坏孩子造谣说她病了，或者跟校长私奔了。

　　“央妈”辅导用的工具叫“公开市场操作”，是指“央妈”与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。比如正回购（回收市场流动性）、逆回购（投放流动性）、SLO（短期流动性调节工具）、SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）、PSL（抵押补充贷款）等，基本上覆盖了从隔夜到3年的各种资金投放期限。

　　这些工具常常配套使用，其目标是控制市场流动性和市场利率，不给准备兴风作浪的坏孩子，比如披着黄皮肤的索罗斯们机会。

　　为什么以前不这样？因为此前“央妈”有更省心的工具：准备金率和存款利率，需要的时候就上涨或者下调。当然了，在这轮经济周期里，“央妈”只能使用“降准”和“降息”。

　　但现在这种力大无比的工具不好用了，因为会吓着一个胆小的女生叫“人民币汇率”。她最近连续跌了两波，引发了股市的下跌和美国、日本、欧洲的抗议。所以，人民币汇率必须稳定，降准和降息就需要少用。

　　但市场缺钱呀，怎么办？开闸放水不行了，“央妈”就拿着水瓢站在闸门口，一瓢一瓢地舀水出来，给需要的同学喝。由于瓢太小，所以需要天天来。

　　央妈为什么今天做出这样的表态，她不是从春节前就这样勤政了吗？这是因为今天有两个数据公布，她怕吓着胆小鬼了。

　　一是CPI反弹了，从好的方面看，这意味着中国的通缩不像日本欧洲一样顽固、无解，咱们是有救的；但从坏的方面看，1.8%的CPI同比涨幅高于一年定存款利率1.5%，咱们也负利率了，未来降息空间看起来没有了。

　　二是1月份央行口径的外汇占款大幅减少，仅次于此前的12月，创下第二达历史降幅，有点吓人。其实此前的外汇储备流失情况，早就公布过了，跟这个数据是相符的。

　　好消息还是有很多的，比如1月份新增贷款就多到让人目瞪口呆，M2增速也创下19个月新高，达到了14%。总之，央妈加大放水的力度，虽然看起来用的是瓢，但其实这瓢不算小。

　　“央妈”这样负责，以后上自习的时候教室里会安静很多。那个叫“股市”的胆小女生，估计没有那么害怕了。那个叫“汇率”的女生还很难说，因为MLF的利率据说要降，M2增速也上来了，她的身体能不能挺住，有待观察。